【理由一、生產(chǎn)商持有的白銀凈空頭頭寸攀升】

美國白銀期貨市場(chǎng)顯示白銀受到投資者熱捧，白銀期貨生產(chǎn)商持有白銀的總頭寸達(dá)到了19.76萬手合約，而去年八月觸及的記錄高位是22.45萬手合約。

截至2020年2月28日，生產(chǎn)商持有的白銀凈空頭頭寸達(dá)到了54.7%，這是自2016年初開始的白銀上漲周期中最大的比例。生產(chǎn)商持有大量的凈空頭頭寸相當(dāng)于投機(jī)者持有大量的凈多頭頭寸，這推高了白銀價(jià)格。

而有趣的是，白銀價(jià)格較2016年8月初下跌了11.4%，現(xiàn)貨白銀目前交投于17.81美元/盎司。

但是兩個(gè)跡象顯示了投資者對(duì)白銀的需求正在升溫：生產(chǎn)商持有的凈空頭頭寸較去年八月高(54.7% VS 48.6%)，投機(jī)者持有的凈多頭頭寸高于去年八月(48.3% VS 44.5%).

四家最大的生產(chǎn)商持有的白銀期貨凈空頭頭寸自2014年底以來一直處于上升趨勢(shì)，而目前幾乎接近這一周期中的觸及的最高水平。

【理由二：中國持有白銀的庫存迅速攀升】

自2020年中期以來，中國持有白銀的數(shù)據(jù)迅速攀升。截至2020年7月底，上海期貨交易所持有的白銀庫存達(dá)到紀(jì)錄水平6410萬盎司，而這一數(shù)據(jù)自那時(shí)起持續(xù)增加，目前已經(jīng)攀升至6870萬盎司。

【理由三：國際大投行摩根大通積極囤積白銀】

此外，摩根大通也在積極囤積白銀。自2016年底以來，摩根大通增持了940萬盎司白銀。這對(duì)白銀走勢(shì)發(fā)出更加積極的信號(hào)。

不過北美的投資者似乎對(duì)白銀的熱情減弱。iShares白銀信托基金，世界上最大的私人白銀持有者，其公布的報(bào)告顯示，自2017年初以來，白銀持有量下降了860萬盎司。

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