自20世紀(jì)60年代起，白銀進入了現(xiàn)代炒作期。1960年以后，白銀市場的形勢明顯有所改觀，因為金本位顯然難以維持，貨幣自由浮動只是時間問題。通貨膨脹的陰影日益明顯，由于各國政府禁止個人持有黃金，希望購買貴金屬保值的投資者只能選擇白銀，這在一定程度上維持了白銀價格。到了1970年，黃金與白銀的比價降低到了23倍，這是20世紀(jì)以來的最低點。在商品市場大牛市的背景下，許多交易商和銀行家把大筆資本投入了商品期貨和現(xiàn)貨投機，期貨價格反過來影響了現(xiàn)貨。在黃金和白銀產(chǎn)量大大提高，國際市場流動性很強的20世紀(jì)70年代，美國的期貨交易商近乎壟斷了世界白銀市場，并促使銀價飛漲。

20世紀(jì)90年代初期，白銀價格大致在2美元每盎司左右徘徊。這個數(shù)字看起來很低，但已經(jīng)從最低點上升了80%左右，這主要是因為美國財政部放寬了對白銀的管制。與此同時，黃金的價格也很低，與白銀的比價只有23倍左右，這說明整個貴金屬價格都在低點。1973年12月，期貨投機商以每盎司2~3美元的價格大量收購白銀，這使他們成為全世界最大的白銀持有人之一。市場上的白銀很快出現(xiàn)了嚴(yán)重短缺。在過去幾十年中，許多銀礦已經(jīng)因為無利可圖而關(guān)閉了，人們對開采新銀礦的熱情也不高。白銀的“供給彈性” 較小，在價格陡然上升的時候，白銀生產(chǎn)商無法立即擴大產(chǎn)量，結(jié)果導(dǎo)致價格進一步攀升。在僅僅兩個月之內(nèi)，白銀價格提高到每盎司6.7美元，漲幅接近130%。

1979年夏天，市場上不斷出現(xiàn)巨額買盤，銀價很快從每盎司6美元上升到11美元。隨著投機跟莊者的不斷涌入，白銀的價格日趨瘋狂一從11美元上漲到20美元，然后30美元，到了1979年底突破40美元。黃金和白銀的比價下跌到12倍左右，創(chuàng)下歷史新低。期貨市場已經(jīng)完全失去了對白銀的控制。全世界的白銀生產(chǎn)廠商為此興奮不已，他們迅速開啟了尋找新銀礦的計劃，許多早已關(guān)閉的銀礦又重新開采。美國和歐洲的普通居民也對銀價上漲感到驚喜不已，他們翻箱倒柜找出了祖?zhèn)鞯你y質(zhì)茶器和裝飾品，凡是有白銀作為原材料的器物，都毫不猶豫地送去熔煉，制作成標(biāo)準(zhǔn)銀塊到市場上賣出。

1980年1月21日，白銀漲到了它的歷史最高價：每盎司50.35美元。在短短12個月里，銀價上漲了8倍;從10年前算起，銀價上漲了25倍。人類歷史上從來沒有一種商品擁有如此漫長、如此駭人聽聞的大牛市!而這種大牛市的出現(xiàn)，最主要的原因在于美國亨特兄弟的操縱。在白銀價格達到50美元之后不久，紐約商品交易所頒布了一條臨時規(guī)定：從即日起，禁止建立新的白銀期貨合約，只允許舊合約的平倉。這意味著壟斷者再也無法從期貨市場上買進任何白銀，而且白銀期貨合約的總數(shù)只會不斷減少，誰都無法通過大量買入或賣出來操縱價格。

1980年3月25日，白銀價格出現(xiàn)大幅度下跌，白銀價格崩潰了。1980年3月27日在期貨界被稱為 “白銀星期四”，僅僅幾天前還在高位運行的白銀期貨，在3月27日居然跌到了10美元的低點。美聯(lián)儲和美國主要商業(yè)銀行竭盡全力使白銀價格在跌到一盎司10.82美元之后暫時止跌回穩(wěn)，轟轟烈烈的白銀危機到此就宣告結(jié)束。1981年以后，隨著白銀產(chǎn)量的擴大，白銀期貨和現(xiàn)貨價格不斷下跌，直至21世紀(jì)初才有重新抬頭。

進入21世紀(jì)后，白銀的消費大體上是遞增的。總的看來，全球礦產(chǎn)白銀的總產(chǎn)量在逐漸增加，而且目前世界各個行業(yè)對白銀的需求還在穩(wěn)步增長，這為銀價的繼續(xù)上漲提供了基本面的支撐。隨著經(jīng)濟的發(fā)展，白銀制造業(yè)的需求緩慢增加，白銀用于電工、電子、焊接合金和焊料、首飾和銀制品、銀幣和紀(jì)念章的需求量不斷增加。由于需求的不斷增加，白銀出現(xiàn)了震蕩上揚格局。直至2007年，世界主要經(jīng)濟體經(jīng)濟均保持著良好的態(tài)勢，白銀價格也因工業(yè)需求增加而不斷上漲。但是，2008年的金融危機打破了這一格局，全球經(jīng)濟陷入泥沼，工業(yè)需求大減，白銀價格也隨之大幅下跌。在2009年以后，隨著美國量化寬松政策的推行，白銀價格再次進入牛市，一度逼近歷史最高點。隨后，美國不斷釋放緊縮信號，白銀價格也就此展開跌勢。

投入白銀期貨有優(yōu)越性：

(1)流動性大。合約可以在任何交易日變現(xiàn)。

(2)靈活性高。投入者可以在任何時間以滿意的價位入市。

(3)委托指令多樣性。如即時買賣、限價買賣等。

(4)市場集中、公平。期貨買賣價格在世界主要金融貿(mào)易中心和地區(qū)的價格是基本一致的。

(5)品質(zhì)保證。投入者不必為合約中標(biāo)的的成色擔(dān)心，也不需要承擔(dān)鑒定費。

(6)安全方便。投入者不必為儲存實物銀而花費精力和費用。

(7)杠桿交易。以少量資金撬動大額交易，小資金也能實現(xiàn)大盈利。

(8)套期保值作用。即利用買賣等量但區(qū)別期的期貨合約來賺取白銀波動差價或降低投入危機，也稱“對沖”。

白銀期貨價格

期貨市場的交易都是保證金制度，各種商品期貨的計算一手多少錢的公式是：

[商品]一手多少錢=[商品報價單位]×保證金率×交易單位;

白銀期貨一手多少錢=6052×10%×15=9078(元)

備注：今天上海期貨交易所白銀期貨的報價單位是6052元/千克，每個券商的保證金率都不相同，有的是10%，有的是7%。