市盈率分為動態(tài)市盈率和靜態(tài)市盈率以及滾動市盈率，靜態(tài)市盈率(LYR)=當前凈利潤總市值/上一年的凈利潤，靜態(tài)市盈率是過去一年的數(shù)據(jù)，對我們判斷未來股價幾乎沒有使用價值;滾動市盈率(TTM)=當前總市值/最近四個季度的總凈利潤。因為最后四個季度的數(shù)據(jù)都是計算出來的，所以數(shù)據(jù)是不斷更新的。因此，滾動市的盈率在不斷變化，最新的數(shù)據(jù)有助于我們對未來的股價走勢做出正確的判斷。但與靜態(tài)市盈率相同，滾動市盈率反映的數(shù)據(jù)雖更新較快，我們需要預測的是未來的股價趨勢。

而動態(tài)(TMT)市盈率=當前總市值/未來全年凈利潤，動態(tài)市盈率預測未來數(shù)據(jù)，對我們有一定的參考意義?？偟膩碚f，市盈率高的企業(yè)高估了泡沫;雖然市盈率低的企業(yè)可能存在，但要注意的是，在四低市盈率背后，未來的前景可能真的很黯淡。

因此市盈率選股票怎么選?

當使用市盈率來選擇股票時，我們應該使用該股的市盈率來比較行業(yè)的平均市盈率。同時，我們必須從公司內(nèi)部的變化來判斷。首先是核心業(yè)務，因為核心業(yè)務是公司未來利潤增長的基礎(chǔ)。一旦核心業(yè)務有衰退的前景，公司未來的發(fā)展就會遭受損失;其次，還要關(guān)注公司存貨和應收賬款的變化，通過其數(shù)據(jù)來判斷企業(yè)是否發(fā)生了業(yè)績變化;最后，在通過市盈率，選擇股票時，我們還應該關(guān)注公司員工的薪酬變化，以防止通過降低員工工資來提高業(yè)績。有必要注意企業(yè)在利潤高速增長的情況下加薪的可能是非常大的。

盈率指標用來衡量股市平均價格是否合理具有一些內(nèi)在的不足：

(1)計算方法本身的缺陷。成份股指數(shù)樣本股的選擇具有隨意性。各國各市場計算的平均市盈率與其選取的樣本股有關(guān)，樣本調(diào)整一下，平均市盈率也跟著變動。即使是綜合指數(shù)，也存在虧損股與微利股對市盈率的影響不連續(xù)的問題。舉個例子，2001年12月31日上證A股的市盈率是37.59倍，如果中石化2000年度不是盈利161.54億元，而是0.01元，上證A股的市盈率將升為48.53倍。更有諷刺意味的是，如果中石化虧損，它將在計算市盈率時被剔除出去，上證A股的市盈率反而升為43.31倍，真所謂“越是虧損市盈率越高”。買賣技巧

(2)市盈率指標很不穩(wěn)定。隨著經(jīng)濟的周期性波動，上市公司每股收益會大起大落，這樣算出的平均市盈率也大起大落，以此來調(diào)控股市，必然會帶來股市的動蕩。1932年美國股市最低迷的時候，市盈率卻高達100多倍，如果據(jù)此來擠股市泡沫，那是非?；奶坪臀ｋU的，事實上當年是美國歷史上百年難遇的最佳入市時機。股票推薦

(3)每股收益只是股票投資價值的一個影響因素。投資者選擇股票，不一定要看市盈率，很難根據(jù)市盈率進行套利，也很難根據(jù)市盈率說某某股票有投資價值或沒有投資價值。令人費解的是，市盈率對個股價值的解釋力如此之差，卻被用作衡量股票市場是否有投資價值的最主要的依據(jù)。實際上股票的價值或價格是由眾多因素決定的，用市盈率一個指標來評判股票價格過高或過低是很不科學的。

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