盡管隔夜美元延續(xù)跌勢，日線錄得三連陰，幫助金價(jià)一度反彈至1836附近，接近200日均線，但美國零售銷售數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，全球股市反彈，打壓黃金的避險(xiǎn)需求，而且美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾等官員強(qiáng)化激進(jìn)加息的預(yù)期，令金價(jià)承壓明顯。

短線而言，金價(jià)存在震蕩筑底的機(jī)會(huì)，但反彈空間和速度依然受到限制，還需關(guān)注俄烏地緣局勢相關(guān)消息。

本交易日還需留意美國房地產(chǎn)市場的數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲(chǔ)官員的講話，留意亞洲疫情對市場情緒的影響。

基本面主要利多

【美財(cái)長耶倫：制裁俄羅斯石油，歐盟可以禁運(yùn)-關(guān)稅雙管齊下】

美國財(cái)政部長耶倫周二表示，歐盟可以將對俄羅斯石油征收進(jìn)口關(guān)稅，與目前正試圖出臺(tái)的分階段石油禁運(yùn)結(jié)合起來，以減少俄羅斯的能源收入。

美國財(cái)政部官員對記者表示，關(guān)稅概念將在本周的七國集團(tuán)(G7)財(cái)長會(huì)議上提出，作為削減莫斯科石油收入的一種經(jīng)濟(jì)成本更低，見效更快的方式。

這些官員表示，關(guān)稅計(jì)劃的目的是在全球市場上保留更多俄羅斯石油，限制全面禁運(yùn)導(dǎo)致的價(jià)格飆升，同時(shí)限制俄羅斯從出口中獲取的收入。

歐盟執(zhí)委會(huì)已提議對俄羅斯原油實(shí)施禁運(yùn)，該禁令將從明年開始分階段實(shí)施，以應(yīng)對俄羅斯在烏克蘭發(fā)動(dòng)的戰(zhàn)爭，但一些嚴(yán)重依賴俄羅斯石油的東歐國家反對該計(jì)劃。

耶倫表示，她周二在布魯塞爾與歐盟執(zhí)委會(huì)主席馮德萊恩討論了一系列減少歐洲對俄羅斯能源依賴的選項(xiàng)，并補(bǔ)充說，關(guān)稅和禁運(yùn)“是可以結(jié)合的兩件事”。

耶倫補(bǔ)充說，她支持歐盟27個(gè)成員國可能達(dá)成一致的任何計(jì)劃，但“至關(guān)重要的是，他們要減少對俄羅斯石油的依賴。”

她還保證美國將幫助滿足歐盟的能源需求，包括努力增加全球石油和天然氣供應(yīng)

【美國考慮阻止俄羅斯償還債務(wù)致其違約，以加大莫斯科的財(cái)務(wù)壓力】

一名美國政府官員周二表示，美國正考慮通過允許一項(xiàng)關(guān)鍵豁免條款下周到期來阻止俄羅斯向其美國債券持有人支付利息。

周二早些時(shí)候報(bào)道稱，拜登政府準(zhǔn)備讓豁免期在5月25日結(jié)束后不再延長，這可能會(huì)使莫斯科更接近違約的邊緣。

“正在考慮中，但目前還沒有決定，”該官員對路透表示，“我們正在考慮所有增加對普京壓力的選項(xiàng)?！?/p>

報(bào)道稱，美國政府已決定不延長豁免，以保持對莫斯科的財(cái)務(wù)壓力。

俄羅斯入侵烏克蘭后，西方通過制裁禁止了與俄羅斯財(cái)政部、中央銀行或國家財(cái)富基金進(jìn)行的一切交易。

但美國財(cái)政部外國資產(chǎn)控制辦公室(OFAC)在3月2日發(fā)布的臨時(shí)通用許可證9A對“接收與債務(wù)或股權(quán)有關(guān)的利息、股息或到期付款”進(jìn)行了例外豁免。

這一許可使莫斯科得以繼續(xù)向投資者支付利息，避免了政府債務(wù)違約，也使美國投資者得以繼續(xù)收取利息。

這項(xiàng)許可證將于5月25日到期，在此之后，俄羅斯仍有價(jià)值近20億美元的外債要在今年年底前償付。

一些市場參與者曾猜測，拜登政府可能會(huì)延長豁免，以避免懲罰美國債券持有人。

【歐盟將公布2027年前擺脫對俄羅斯化石燃料依賴的計(jì)劃】

歐盟執(zhí)委會(huì)將于周三公布一項(xiàng)2100億歐元的計(jì)劃，說明歐洲如何在2027年之前結(jié)束對俄羅斯化石燃料的依賴，并利用遠(yuǎn)離莫斯科來加速轉(zhuǎn)進(jìn)綠色能源。

歐洲最大的天然氣供應(yīng)國俄羅斯入侵烏克蘭，導(dǎo)致歐盟對出現(xiàn)供應(yīng)沖擊的擔(dān)憂加劇，從而重新思考其能源政策。俄羅斯供應(yīng)的天然氣和石油分別占?xì)W盟進(jìn)口量的40%和27%。

根據(jù)文件草案，為了讓各國擺脫俄羅斯燃料，布魯塞爾將提出一個(gè)三管齊下的計(jì)劃：轉(zhuǎn)而進(jìn)口更多的非俄羅斯天然氣，更快地推廣可再生能源，以及更加努力地節(jié)約能源。

這些措施草案包括歐盟法律、不具約束力的計(jì)劃，以及各國政府可能采取的建議，在公布前可能會(huì)有變化。

總的來說，歐盟預(yù)計(jì)這些措施需要2100億歐元的額外投資--歐盟計(jì)劃通過從其新冠復(fù)蘇基金中釋放更多資金用于能源轉(zhuǎn)型來支持這些投資，這將最終減少歐洲每年在化石燃料進(jìn)口方面數(shù)十億歐元的支出。

該計(jì)劃概述了短期內(nèi)增加非俄羅斯天然氣供應(yīng)的辦法，強(qiáng)調(diào)從埃及、以色列和尼日利亞等國家增加進(jìn)口液化天然氣的可能性，以及擺脫俄羅斯所需的基礎(chǔ)設(shè)施

【美國住宅建筑商信心指數(shù)創(chuàng)2020年4月以來最大降幅】

美國住宅建筑商信心指數(shù)本月創(chuàng)下疫情爆發(fā)以來的最大跌幅，因企業(yè)面臨更高的材料成本且市場需求放緩。

周二公布的數(shù)據(jù)顯示，全美住宅建筑商協(xié)會(huì)/富國銀行指數(shù)5月份下降8點(diǎn)至69，為2020年4月以來最大跌幅。該指數(shù)已連續(xù)五個(gè)月下跌，處于2020年6月以來的最低水平。接受彭博調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家中只有一人的預(yù)測比實(shí)際數(shù)據(jù)還低。

衡量當(dāng)前購買量，預(yù)期銷售量和潛在買家流量的指標(biāo)均較一個(gè)月前均顯著惡化。

“房地產(chǎn)市場面臨越來越多的挑戰(zhàn)，” NAHB首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Robert Dietz在一份聲明中表示?！半S著按揭利率快速上升，首次購房者尤其受影響。”

NAHB的當(dāng)前銷售指標(biāo)下降8點(diǎn)，至78，而潛在買家流量指標(biāo)下降9點(diǎn)，至52，為2020年夏季以來的最低水平。

【美元三連跌創(chuàng)近一周半新低】

美元周二連續(xù)第三天下跌，兌一籃子主要貨幣繼續(xù)從20年高位回落，因投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好上升削弱了美元的吸引力。

家得寶(Home Depot)HD.N和美國聯(lián)合航空公司樂觀業(yè)績消息，以及圍繞亞洲放松對科技行業(yè)打壓以及疫情封控的樂觀情緒，幫助提升了風(fēng)險(xiǎn)情緒。

美元指數(shù)周二跌0.7%，至103.22，為5月6日以來的最低水平。該指數(shù)上周觸及20年高點(diǎn)，受到美聯(lián)儲(chǔ)鷹派立場和對俄烏沖突對全球經(jīng)濟(jì)影響的擔(dān)憂的支撐。

“與上周相比，市場情緒已顯著改善，多數(shù)資產(chǎn)類別反彈并扭轉(zhuǎn)上周的走勢，”富瑞金融集團(tuán)(Jefferies)外匯業(yè)務(wù)全球主管Brad Bechtel在一份給客戶的報(bào)告中稱，“結(jié)果是股市上漲，固定收益資產(chǎn)遭拋售，全球幾乎所有貨幣兌美元都上漲”。

FXTM資深研究分析師Lukman Otunuga指出說，“美元走軟和美債收益率略降，都帶動(dòng)黃金期貨在近日回升。盡管如此，黃金還沒有脫離困境?！?/p>

基本面主要利空

【美國4月零售銷售和制造業(yè)產(chǎn)出強(qiáng)勁增長，彰顯經(jīng)濟(jì)潛在力道】

美國4月零售銷售強(qiáng)勁增長，在供應(yīng)改善和餐館支出增加的情況下，機(jī)動(dòng)車銷售攀升，這在第二季伊始為經(jīng)濟(jì)帶去重大提振。

美國商務(wù)部周二的報(bào)告顯示零售銷售普遍上升，這表明，盡管通脹居高不下，消費(fèi)者信心惡化，但需求依然強(qiáng)勁。

這還緩解了人們對經(jīng)濟(jì)即將陷入衰退的擔(dān)憂。其他數(shù)據(jù)顯示，4月工業(yè)生產(chǎn)加速，這也彰顯了美國經(jīng)濟(jì)的潛在力道。

企業(yè)爭相招聘稀缺的員工之際，薪資不斷上漲，加上人們在新冠疫情期間積累的巨額儲(chǔ)蓄，都支撐支出。消費(fèi)者的信用卡使用量也有所增加。支出強(qiáng)勁意味著美聯(lián)儲(chǔ)將需要堅(jiān)持其給需求降溫的計(jì)劃。

4月零售銷售增長0.9%，符合經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期。3月數(shù)據(jù)上修至增長1.4%，前值為增長0.5%。4月零售銷售增長反映了強(qiáng)勁的需求和物價(jià)攀升。零售銷售同比躍升8.2%。

剔除汽車、汽油、建材和食品服務(wù)的核心零售銷售在4月增長1.0%。3月讀數(shù)修正為增長1.1%，前值為下降0.1%。

核心零售與國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)中的消費(fèi)者支出部分最為接近。4月的穩(wěn)健增長表明，消費(fèi)者支出在第二季開局強(qiáng)勁

道明證券大宗商品策略師Ryan McKay表示，數(shù)據(jù)公布后，金價(jià)似乎承受了一些壓力。對貴金屬市場的情緒開始變得更加看跌，這可能對黃金的未來是個(gè)壞消息，未來還會(huì)有更多人結(jié)清頭寸，特別是在美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)發(fā)出鷹派信號的情況下。

【美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾誓言，通脹不降加息不止】

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾周二承諾，美聯(lián)儲(chǔ)將升息至遏制通脹急升所需的水平，他稱通脹急升已經(jīng)給經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)構(gòu)成威脅。

“我們需要看到的是通脹明顯且令人信服地回落，我們將繼續(xù)行動(dòng)，直到看到這一點(diǎn)，“鮑威爾在《華爾街日報(bào)》的一次活動(dòng)中表示，“如果看不到，我們將不得不考慮采取更激進(jìn)的行動(dòng)來收緊金融條件。實(shí)現(xiàn)物價(jià)穩(wěn)定，恢復(fù)物價(jià)穩(wěn)定，是絕對必要的。我們必須這樣做，因?yàn)槿绻麤]有物價(jià)穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)對工人、企業(yè)或任何人都不好。這真的是經(jīng)濟(jì)的基石?！?/p>

鮑威爾承認(rèn)，控制通脹可能會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長放緩或失業(yè)率上升這樣的“痛苦”，但他表示，有在不引發(fā)全面衰退的情況下，減緩物價(jià)上漲步伐的“路徑”。

不過，鮑威爾表示，如果通脹不回落，美聯(lián)儲(chǔ)就將會(huì)繼續(xù)加息，直到通脹回落。

“如果這涉及利率超過普遍理解的‘中性’水平，我們也將毫不猶豫地這樣做，”鮑威爾稱，他指的是既不刺激、也不限制經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的利率水平。“我們會(huì)一直行動(dòng)，直到我們覺得已經(jīng)到了可以說‘是的，金融狀況處于合適的位置，我們看到通脹正在回落’的水平?！?/p>

接下來會(huì)發(fā)生什么--美聯(lián)儲(chǔ)還會(huì)加息多少，以及加息的速度將有多快--取決于經(jīng)濟(jì)和通脹的演變，鮑威爾表示，美聯(lián)儲(chǔ)將“在每次會(huì)議上根據(jù)數(shù)據(jù)進(jìn)行評估?！?/p>

分析師Cameron Crise指出，如果通脹在夏季沒有消退，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)被迫在9月份或以后大幅加息。這一點(diǎn)并未反映在市場定價(jià)中，因此9月份的FOMC會(huì)議需要關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)的反應(yīng)和市場風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，鮑威爾聽起來很強(qiáng)硬，這一點(diǎn)也不令人震驚。他指出，如果需要，F(xiàn)OMC會(huì)毫不猶豫地超過中性利率。當(dāng)然，沒有人真正知道在短期內(nèi)中性利率在哪，盡管委員會(huì)認(rèn)為從長期來看，名義中性利率在2.375%-2.5%左右。

5 月 19 日 ( 周四 ) 國際黃金市場綜合研判參考

1、重大事件：周三美國商務(wù)部報(bào)告稱，4 月新屋開工數(shù)下降 0.2%，至折合年率 172 萬套。3 月份的數(shù)據(jù)向下修正為 173 萬套。低于預(yù)期。美股周三暴跌，道指重挫 1160 點(diǎn)，納指與標(biāo)普 500 指數(shù)跌幅均超 4%。因此前美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾周二在接受媒體采訪時(shí)表示，聯(lián)邦公開市場委員會(huì) ( FOMC ) 廣泛支持在接下來的兩次會(huì)議上各加息 50 個(gè)基點(diǎn)。他還強(qiáng)調(diào)了其降低通脹的決心，稱美聯(lián)儲(chǔ)將毫不猶豫地繼續(xù)加息，直到通脹回落。

2、趨勢分析：昨日黃金市場繼續(xù)呈現(xiàn)低位的多空分歧格局，金價(jià)先漲后跌，最終回歸中位，日 k 線收一根近似的陽十字星，明確提示市場多空力量開始偏向于均衡的狀態(tài)。這是黃金 4 月 18 日以來的經(jīng)過了將近 200 美元下跌的持倉空頭行情后，首次出現(xiàn)的市場均衡狀態(tài)。組合過去三天的 k 線，我認(rèn)為這是一個(gè)明顯的底部信號。從持續(xù)的數(shù)周單邊下跌，到本周一的超跌反彈回升，周二反彈過渡受到壓制，周三多空分歧明顯。這說明市場正在逐步擺脫 4 月 18 日以來的空頭極端恐慌情緒。市場進(jìn)一步下跌的可能性變小了，而震蕩反彈或回升的概率大幅上升。月線和周線均顯示 1800 美元附近多空交投的密集度。因此，我們完全可以用黃金分割回調(diào)曲線對 2000 美元 -1785 美元區(qū)間進(jìn)行測算，等得黃金分割回調(diào)比例 23.6%38.2%50% 三擋位置將構(gòu)成金價(jià)反彈回升過程中的阻擋或支撐 ( 當(dāng)突破后由阻力變?yōu)橹?) 。這三個(gè)位置分別是 1835 美元、1866 美元，1892 美元。我認(rèn)為在 6 月中旬美聯(lián)儲(chǔ)新一輪議息會(huì)議結(jié)果公布前，金價(jià)大概率在 1800 美元以上，和前面三擋價(jià)位之間反復(fù)震蕩運(yùn)行。

今日亞洲市場開盤后，金價(jià)呈現(xiàn)一定的受壓回落狀況。亞洲市場正在進(jìn)一步評估黃金當(dāng)前的分歧格局。但技術(shù)形態(tài)的底部支撐格局，有利于引導(dǎo)亞洲市場傳統(tǒng)抄底買盤積極進(jìn)場，從而推動(dòng)金價(jià)突破 4 月 18 日以來的下降趨勢，進(jìn)一步改變市場多空的均衡。預(yù)計(jì)今日若金價(jià)探至 1800 美元附近，將獲得多頭集中式買入，將價(jià)格推升至 1835 美元以上。

3、位置分析。根據(jù)黃金分割軸心點(diǎn)指標(biāo)系統(tǒng)顯示日內(nèi)重要位置，下方支撐 1809-1805-1798，上方阻力 1822-1826-1833. 中軸水平 1816。今日四小時(shí)綜合技術(shù)指標(biāo)系統(tǒng)確認(rèn)震蕩特征，股比復(fù)合均線組合長線組合轉(zhuǎn)向走平，昨日金價(jià)沒能突破長線組壓力，預(yù)計(jì)金價(jià)需再次下探布林軌道下軌確認(rèn)支撐后，有可能出現(xiàn)多頭力量集中爆發(fā)的行情。

4. 時(shí)機(jī)分析。4 小時(shí) kd 曲線昨日完成了下探 20 刻度后調(diào)頭回升的變化，暗示著多頭力量正在不斷積累中。今天若出現(xiàn)金價(jià)急探布林線下軌后拉升，基本不會(huì)改變 kd 曲線向上的形態(tài)，這預(yù)示著 kd 曲線從 20 刻度向 80 刻度回升，至少提示一波金價(jià)反彈至 1835 美元以上的行情。

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