美國(guó)通脹沖擊全球經(jīng)濟(jì),利好黃金?
美國(guó)為何會(huì)陷入如此嚴(yán)重的通脹?按照貨幣主義學(xué)派的弗里德曼的說法就是:“一切的通脹都是貨幣現(xiàn)象。”也就是說,這一切其責(zé)在美聯(lián)儲(chǔ),在于美聯(lián)儲(chǔ)的人為刺激所釋放出來的天量流動(dòng)性——當(dāng)央行提高了貨幣的發(fā)行量,并將其投向商業(yè)領(lǐng)域。首先,將導(dǎo)致利率下降。接下來則是,人們會(huì)被銀行通貨的膨脹所誤導(dǎo),他們會(huì)錯(cuò)以為銀行體系的儲(chǔ)蓄資金要高于它的實(shí)際數(shù)量。于是他們開始大量的借入這些便宜錢,但基于人們對(duì)未來經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)展的不確定強(qiáng)化了儲(chǔ)蓄訴求,同時(shí)貨幣傳導(dǎo)也存在著明顯的時(shí)滯。這就決定了貨幣供給的增長(zhǎng),很難在短期內(nèi)傳遞到總需求,特別是日常的消費(fèi)需求上來。這就決定了人們出于應(yīng)付日常商品交易,而需持有的交易動(dòng)機(jī)的貨幣需求,很難在短期內(nèi)上升。這時(shí)要想讓貨幣市場(chǎng)恢復(fù)均衡,只有通過包括股票和房產(chǎn)在內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格的上升才能實(shí)現(xiàn)。
接下來,這種流動(dòng)性會(huì)以不同速度,在不同種類資產(chǎn)或商品之間漫游,最終會(huì)由商業(yè)貸款人手中,滲透到生產(chǎn)的各環(huán)節(jié)。譬如,地產(chǎn)商為滿足投資者的需求,將不得不建更多房子,這必然帶動(dòng)其上下游產(chǎn)業(yè),形成用工、用物需求。這時(shí),這種需求就會(huì)以工資、貨款的形式,傳導(dǎo)到人們的生產(chǎn)生活中來。人們的日常消費(fèi)需求也得到恢復(fù),食物價(jià)格和出行成本便開始慢慢上漲。
這時(shí)人們?yōu)榱藨?yīng)付日益高漲的日常商品交易,將不得不持有更多貨幣,這將導(dǎo)致貨幣的交易需求上升。這時(shí)為了讓貨幣市場(chǎng)恢復(fù)均衡,就需風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格下降,以此來減少貨幣的投機(jī)需求,來滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)中貨幣的交易需求的增長(zhǎng)??蓡栴}是,人們已將太多的錢放在了股票、房產(chǎn)等“高級(jí)生產(chǎn)領(lǐng)域”。這類商品的生產(chǎn)要得以順利維持,就需伴隨著較低的時(shí)間偏好及大量的儲(chǔ)蓄與投資。但問題是,以投資/消費(fèi)比值為尺度的時(shí)間偏好,已不隨人的主觀意志所決定而上漲了。一方面人們需要更多的錢去應(yīng)付日益高漲的通脹,另一方面利率開始上漲。如此一來,那些高級(jí)生產(chǎn)領(lǐng)域的投資,因缺乏新資金的加入和資金成本的上漲而難以為繼,也就越發(fā)顯得多余而浪費(fèi)。如此一來的結(jié)果是,早前受流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)的“繁榮”也會(huì)隨之停止,“危機(jī)”將不期而至。
如今,美國(guó)陷入嚴(yán)重的通脹中,為應(yīng)對(duì)不斷上漲的物價(jià),美國(guó)人民將不得不將貨幣重新轉(zhuǎn)移到消費(fèi)品上來,這于未來美國(guó)的資本市場(chǎng)而言,無疑是一個(gè)挑戰(zhàn),對(duì)美國(guó)的經(jīng)濟(jì)更是一種巨大挑戰(zhàn)。更為重要的是,美聯(lián)儲(chǔ)是世界央行,它打噴嚏,全球經(jīng)濟(jì)也將會(huì)隨之感冒,這絕不是一種夸張的說法,這正是當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)的隱憂之所在。
黃金概念股龍頭,供大家參考。
1、中金黃金(600489):黃金龍頭股。10月13日盤后消息,中金黃金最新報(bào)價(jià)8.44元,跌0.59%,3日內(nèi)股價(jià)下跌2.01%;今年來漲幅下跌-7.35%,市盈率為24.82。
公司股票將于11月26日復(fù)牌。
2、山東黃金(600547):黃金龍頭股。10月13日盤后消息,山東黃金(600547)跌2.3%,報(bào)19.15元,成交額3.73億元。
公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)主體為新城金礦、焦家金礦、玲瓏金礦、三山島金礦、沂南金礦、平度鑫匯金礦等多座國(guó)內(nèi)外知名的大中型礦山,持有金洲礦業(yè)有限公司51%的股權(quán);持有內(nèi)蒙赤峰柴胡欄子黃金礦業(yè)有限公司73.5%股權(quán)。
3、老鳳祥(600612):黃金龍頭股。10月13日消息,老鳳祥今年來漲幅上漲7.78%,截至15點(diǎn),該股報(bào)49.61元,漲0.02%,換手率0.54%。
老鳳祥集科工貿(mào)于一體、產(chǎn)供銷于一身,形成從源頭采購(gòu)到設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售較為完整的產(chǎn)業(yè)鏈和規(guī)?;a(chǎn)制造能力,擁有黃金、珠寶首飾專業(yè)加工基地,并涉足博物館、典當(dāng)行、拍賣行等配套領(lǐng)域。
黃金概念股其他的還有:ST園城、上海建工、ST華鈺、金誠(chéng)信等。
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