1. 影響股市變動的因素有哪些

經(jīng)濟(jì)周期是由經(jīng)濟(jì)運(yùn)行內(nèi)在矛盾引發(fā)的經(jīng)濟(jì)波動，是一種不以人們意志為轉(zhuǎn)移的客觀規(guī)律。股市直接受經(jīng)濟(jì)狀況的影響，必然也會呈現(xiàn)一種周期性的波動。

經(jīng)濟(jì)衰退時，股市行情必然隨之疲軟下跌；經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇繁榮時，股價也會上升或呈現(xiàn)堅挺的上漲走勢。根據(jù)以往的經(jīng)驗，股票市場往往也是經(jīng)濟(jì)狀況的晴雨表。

國家的財政狀況出現(xiàn)較大的通貨膨脹，股價就會下挫，而財政支出增加時，股價會上揚(yáng)。 金融環(huán)境放松，市場資金充足，利率下降，存款準(zhǔn)備金率下調(diào)，很多游資會從銀行轉(zhuǎn)向股市，股價往往會出現(xiàn)升勢；國家抽緊銀根，市場資金緊缺，利率上調(diào)，股價通常會下跌。

國際收支發(fā)生順差，刺激本國經(jīng)濟(jì)增長，會促使股價上升；而出現(xiàn)巨額逆差時，會導(dǎo)致本國貨幣貶值，股票價格一般將下跌。 政治因素 國家的政策調(diào)整或改變，領(lǐng)導(dǎo)人更迭，國際政治風(fēng)波頻仍，在國際舞臺上扮演較為重要的國家政權(quán)轉(zhuǎn)移，國家間發(fā)生戰(zhàn)事，某些國家發(fā)生勞資糾紛甚至罷工風(fēng)潮等都經(jīng)常導(dǎo)致股價波動。

公司自身因素 股票自身價值是決定股價最基本的因素，而這主要取決于發(fā)行公司的經(jīng)營業(yè)績、資信水平以及連帶而來的股息紅利派發(fā)狀況、發(fā)展前景、股票預(yù)期收益水平等。 行業(yè)因素 行業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中地位的變更，行業(yè)的發(fā)展前景和發(fā)展?jié)摿?，新興行業(yè)引來的沖擊等，以及上市公司在行業(yè)中所處的位置，經(jīng)營業(yè)績，經(jīng)營狀況，資金組合的改變及領(lǐng)導(dǎo)層人事變動等都會影響相關(guān)股票的價格。

市場因素 投資者的動向，大戶的意向和操縱，公司間的合作或相互持股，信用交易和期貨交易的增減，投機(jī)者的套利行為，公司的增資方式和增資額度等，均可能對股價形成較大影響。 心理因素 投資人在受到各個方面的影響后產(chǎn)生心理狀態(tài)改變，往往導(dǎo)致情緒波動，判斷失誤，做出盲目追隨大戶、狂拋搶購行為，這往往也是引起股價狂跌暴漲的重要因素。

2. 中國目前的融資狀況

對我國上市公司財務(wù)問題的再認(rèn)識對于上市公司的財務(wù)問題，業(yè)界同子_旱有關(guān)注并進(jìn)行r頗有深度的探i寸。

根據(jù)我國一此權(quán)威評}ni機(jī)構(gòu)專家的評}ni .認(rèn)為我國xo%以上的上市公司存在財務(wù)隱患，其中有20%的上市公司存在較為嚴(yán)重的財務(wù)問題。Ifil今上市公司在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中處于舉足輕重的地位，截至2003年底，國內(nèi)資本市場叭）股上市公司達(dá)12x7家，總市值達(dá)42457.71億元，相當(dāng)于當(dāng)年CDl怕勺40%。

可見，上市公司的健康發(fā)展關(guān)系到整個國家國民經(jīng)濟(jì)。Ifil上市公司財務(wù)問題作為一個市場發(fā)展過程中問題集結(jié)的重點(diǎn)，所涉及的誘發(fā)囚素和行為又具有一定的普遍性。

囚此，對上市公司財務(wù)問題的探討就顯得尤為重要一、關(guān)于上市公司的會計信息失真問題十多年來，上市公司會計信息失真之五聞小}}寸地被媒體曝光，可以說上市公司的會計信息失真問題由來已久，大家對上市公司會計信息失真應(yīng)該說并小陌牛。一般認(rèn)為上市公司會計信息失真多由利益馭動、財務(wù)狀況惡化以及高級管理人員追求自身經(jīng)濟(jì)利益最大化等原囚Ifil導(dǎo)致，但就我國上市公司的情況看，由于股票發(fā)行、配股制度以及股權(quán)結(jié)構(gòu)畸形導(dǎo)致上市公司的信息失真也小能小引起關(guān)注。

一方面，我們都清楚按照證券法規(guī)定，發(fā)行上市的股票必須具有一年經(jīng)；A連續(xù)傲利的業(yè)績。然Ifil，能做連續(xù)一年傲利的企業(yè)又有兒多！于是，為滿足上市條件，就會產(chǎn)牛人為改變財務(wù)狀況的現(xiàn)象。

像四川紅光為達(dá)到這一標(biāo)準(zhǔn)，在發(fā)行上市報告中，居然將1996年10300力元虧損做誠利5400力元。另外一種情況是為r保住已取得的上市資格，維持公司信用體系Ifil引發(fā)的財務(wù)問題。

由于-個殼”資源的價值小僅僅對于一個公司，甚至于-個地方、一個行業(yè)都至關(guān)重要。在這種情況卜，上市公司無淪為自身，或是迫于l+_力，都會對財務(wù)報表進(jìn)行粉飾。

比如諸多51\'公司在虧損上做文章，通過推遲確認(rèn)費(fèi)用和損失，或有計劃地集中費(fèi)用和損失于某年，從Ifil使虧損年度出現(xiàn)間斷性，以達(dá)到避免被摘牌的日的。另一方面，由于證券法規(guī)定上市公司上市后一年內(nèi)平均凈資產(chǎn)收益率小低于10%則有資格進(jìn)行配股和增發(fā)新股，這樣低成本的融資方式誰肯放過？于是必然引發(fā)一此上市公司為維持持續(xù)融資能力Ifil有意進(jìn)行調(diào)整利潤分配。

例如中大系”、金新系”和京東方系”，都是頻頻利用行業(yè)布局，進(jìn)行多方關(guān)聯(lián)交易，使其控制的殼資源順利通過審計，以維護(hù)持其融資能力，最大限度地挖掘融資潛力。但無淪經(jīng)何種手段達(dá)到再融資日的，客觀上都表明會計制度存在缺陷與漏洞，并誘發(fā)與導(dǎo)致上市公司產(chǎn)牛相應(yīng)的財務(wù)問題。

再一方面，由于股權(quán)結(jié)構(gòu)的畸形，也會誘使上市公司造制失真的信息。當(dāng)前我國上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)主要表現(xiàn)為國有股的高度集中和“一股獨(dú)大”，由于國有股和法人股的缺本小能上市流通，大部分股權(quán)被固定化r，為此就存在同股小同利、同股小同權(quán)現(xiàn)象Ifil股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司治理機(jī)制的缺礎(chǔ)，它對于公司的控制方式、運(yùn)作方式乃至效率等都將產(chǎn)牛重要影響。

“一股獨(dú)大”以及資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)的模糊性，造成國有股東行為的嚴(yán)重扭曲，使大量的內(nèi)幕交易和頻緊的關(guān)聯(lián)交易成為可能，一方面是上市公司很容易與莊家”串通操縱股價；另一方面是經(jīng)理人員還可以通過跟莊”來謀取利益。再加上上市公司與其對應(yīng)股價缺乏有效聯(lián)動性，以至用手投票”和用腳投票”機(jī)制雙重失錄，內(nèi)部治理和外部治理雙重缺失，Ifil全面的內(nèi)部人控制”則為上市公司的虛假包裝”和小實信息的形成提供r便利。

行政上的超強(qiáng)控制”和產(chǎn)權(quán)上的超弱控制”，誘使經(jīng)理人利用所掌握的完全信息進(jìn)行欺騙就成為r現(xiàn)實。故此，從這一點(diǎn)上看，我們小難看到上市公司會計信息失真其根緣與我們的一此制度直接或間接相關(guān)二、關(guān)于上市公司投資導(dǎo)向偏離導(dǎo)致的財務(wù)問題雖然證券法規(guī)定上市公司融資款的運(yùn)用應(yīng)具有針對性。

Ifil據(jù)2002年統(tǒng)計，約有40%的上市公司并沒有如通告所述將籌資款用于融資項日上。這與經(jīng)營者的投資理念和市場環(huán)境小完善密小可分；一方面我國證券市場資源配置功能缺失，企業(yè)低成本融資乃至惡意圈錢很容易，造成上市公司投資決策上的隨意性。

另一方面，價值投資理念遭受冷落，上市公司一味地沉溺于市場熱點(diǎn)和題材炒作。從近年來看，尤其值得引起我們注意的上市公司的投資理念偏離導(dǎo)致的上市公司財務(wù)問題。

如今，上市公司老總們選擇做大”的環(huán)境和動力遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于做強(qiáng)”。具體表現(xiàn)在一此上市公司在上市募集資金后四面出擊，資產(chǎn)膨脹迅速，結(jié)果投資項日小如人意、資金無法回籠，公司被拖垮這種投資決策出現(xiàn)失誤，很有可能導(dǎo)致上市公司資金鏈和產(chǎn)業(yè)鏈的雙重斷裂。

一般來說，一家上市公司短期內(nèi)做大”比較容易，但從長期來看，上市公司只有持續(xù)小斷地把資金投入到核心項日上，維持與增強(qiáng)公司的核心競爭力，才是做強(qiáng)”的根本之道。但對于我國當(dāng)前的上市公司來說，往往被短期巨額非理性的利潤所誘惑，自一日做大”擴(kuò)張，導(dǎo)致諸多財務(wù)問題。

Ifil在解決相應(yīng)的財務(wù)問題}}寸，更多的上市公司往往把日標(biāo)鎖定公司牛產(chǎn)內(nèi)部，例如通過降低牛產(chǎn)成本、內(nèi)部挖潛等，事實上在這一環(huán)節(jié)上并小能從根本上解決問題，除非是一此管理松散混亂的企業(yè)，否則從。

3. 舉辦奧運(yùn)會對股市的影響大不大

中國股市的根本問題可以用三個字來概括：不公平

今年股市的問題，股評家可以列出很多，但所有的利空都應(yīng)該可以被一個利好消化：中國30年來每年以10%的速度快速發(fā)展！

但實際上這個利好沒有用處！中國投資人只能是“看見的是發(fā)展，享受的是貧窮”，或者說“看見的是盈利，享受的是虧損”。為什么呢？因為投資人想要的東西，被投資人所不能左右的另外一種力量拿走了，并且還把投資人不想要的東西給了投資人。這個力量是最大的利空。這個力量是不勞而獲的大小非。

大小非沒有解決前，任何利好都沒有用，支撐不了股市。有什么利好比得上30年持續(xù)發(fā)展這個利好？

大小非是什么？大小非是我們大家名義上的共同財富，但實際上還遠(yuǎn)不是我們每一個人的具體財富。實際上大小非是一塊無人看管的奶酪，是一座理論上人人可以超規(guī)模深度攫取，但實際上只有極少數(shù)人才有條件接近并瘋狂開采的金礦。這的確是座金礦，但是是與投資人無緣的金礦，不僅無緣，它還是投資人的地獄。

也就是說，在當(dāng)前中國股市，不公平作為利空，可以吃掉30年高速發(fā)展的利好。相反也可以認(rèn)為，實現(xiàn)真正的公平，比30年高速發(fā)展這個利好還要好。只有高層充分認(rèn)識到這一點(diǎn)，股市才能迎來真正的春天。

4. 新三板實際控制人能否變更

可以變更，現(xiàn)在的掛牌條件中沒有明確實際控制人發(fā)生變更后，公司的掛牌申請時間重新計算的問題。

全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票掛牌條件適用基本標(biāo)準(zhǔn)指引（試行）全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司按照“可把控、可舉證、可識別”的原則，對《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）》規(guī)定的六項掛牌條件進(jìn)行細(xì)化，形成基本標(biāo)準(zhǔn)如下：一、依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年（一）依法設(shè)立，是指公司依據(jù)《公司法》等法律、法規(guī)及規(guī)章的規(guī)定向公司登記機(jī)關(guān)申請登記，并已取得《企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照》。 1.公司設(shè)立的主體、程序合法、合規(guī)。

（1）國有企業(yè)需提供相應(yīng)的國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)或國務(wù)院、地方政府授權(quán)的其他部門、機(jī)構(gòu)關(guān)于國有股權(quán)設(shè)置的批復(fù)文件。（2）外商投資企業(yè)須提供商務(wù)主管部門出具的設(shè)立批復(fù)文件。

（3）《公司法》修改（2006年1月1日）前設(shè)立的股份公司，須取得國務(wù)院授權(quán)部門或者省級人民政府的批準(zhǔn)文件。2.公司股東的出資合法、合規(guī)，出資方式及比例應(yīng)符合《公司法》相關(guān)規(guī)定。

（1）以實物、知識產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)等非貨幣財產(chǎn)出資的，應(yīng)當(dāng)評估作價，核實財產(chǎn)，明確權(quán)屬，財產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)辦理完畢。（2）以國有資產(chǎn)出資的，應(yīng)遵守有關(guān)國有資產(chǎn)評估的規(guī)定。

（3）公司注冊資本繳足，不存在出資不實情形。（二）存續(xù)兩年是指存續(xù)兩個完整的會計年度。

（三）有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，存續(xù)時間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計算。整體變更不應(yīng)改變歷史成本計價原則，不應(yīng)根據(jù)資產(chǎn)評估結(jié)果進(jìn)行賬務(wù)調(diào)整，應(yīng)以改制基準(zhǔn)日經(jīng)審計的凈資產(chǎn)額為依據(jù)折合為股份有限公司股本。

申報財務(wù)報表最近一期截止日不得早于改制基準(zhǔn)日。二、業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營能力（一）業(yè)務(wù)明確，是指公司能夠明確、具體地闡述其經(jīng)營的業(yè)務(wù)、產(chǎn)品或服務(wù)、用途及其商業(yè)模式等信息。

（二）公司可同時經(jīng)營一種或多種業(yè)務(wù)，每種業(yè)務(wù)應(yīng)具有相應(yīng)的關(guān)鍵資源要素，該要素組成應(yīng)具有投入、處理和產(chǎn)出能力，能夠與商業(yè)合同、收入或成本費(fèi)用等相匹配。1.公司業(yè)務(wù)如需主管部門審批，應(yīng)取得相應(yīng)的資質(zhì)、許可或特許經(jīng)營權(quán)等。

2.公司業(yè)務(wù)須遵守法律、行政法規(guī)和規(guī)章的規(guī)定，符合國家產(chǎn)業(yè)政策以及環(huán)保、質(zhì)量、安全等要求。（三）持續(xù)經(jīng)營能力，是指公司基于報告期內(nèi)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況，在可預(yù)見的將來，有能力按照既定目標(biāo)持續(xù)經(jīng)營下去。

1.公司業(yè)務(wù)在報告期內(nèi)應(yīng)有持續(xù)的營運(yùn)記錄，不應(yīng)僅存在偶發(fā)性交易或事項。營運(yùn)記錄包括現(xiàn)金流量、營業(yè)收入、交易客戶、研發(fā)費(fèi)用支出等。

2.公司應(yīng)按照《企業(yè)會計準(zhǔn)則》的規(guī)定編制并披露報告期內(nèi)的財務(wù)報表，公司不存在《中國注冊會計師審計準(zhǔn)則第1324號——持續(xù)經(jīng)營》中列舉的影響其持續(xù)經(jīng)營能力的相關(guān)事項，并由具有證券期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會計師事務(wù)所出具標(biāo)準(zhǔn)無保留意見的審計報告。財務(wù)報表被出具帶強(qiáng)調(diào)事項段的無保留審計意見的，應(yīng)全文披露審計報告正文以及董事會、監(jiān)事會和注冊會計師對強(qiáng)調(diào)事項的詳細(xì)說明，并披露董事會和監(jiān)事會對審計報告涉及事項的處理情況，說明該事項對公司的影響是否重大、影響是否已經(jīng)消除、違反公允性的事項是否已予糾正。

3.公司不存在依據(jù)《公司法》第一百八十一條規(guī)定解散的情形，或法院依法受理重整、和解或者破產(chǎn)申請。三、公司治理機(jī)制健全，合法規(guī)范經(jīng)營（一）公司治理機(jī)制健全，是指公司按規(guī)定建立股東大會、董事會、監(jiān)事會和高級管理層（以下簡稱“三會一層”）組成的公司治理架構(gòu)，制定相應(yīng)的公司治理制度，并能證明有效運(yùn)行，保護(hù)股東權(quán)益。

1.公司依法建立“三會一層”，并按照《公司法》、《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》及《非上市公眾公司監(jiān)管指引第3號—章程必備條款》等規(guī)定建立公司治理制度。2.公司“三會一層”應(yīng)按照公司治理制度進(jìn)行規(guī)范運(yùn)作。

在報告期內(nèi)的有限公司階段應(yīng)遵守《公司法》的相關(guān)規(guī)定。3.公司董事會應(yīng)對報告期內(nèi)公司治理機(jī)制執(zhí)行情況進(jìn)行討論、評估。

（二）合法合規(guī)經(jīng)營，是指公司及其控股股東、實際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員須依法開展經(jīng)營活動，經(jīng)營行為合法、合規(guī)，不存在重大違法違規(guī)行為。1.公司的重大違法違規(guī)行為是指公司最近24個月內(nèi)因違犯國家法律、行政法規(guī)、規(guī)章的行為，受到刑事處罰或適用重大違法違規(guī)情形的行政處罰。

（1）行政處罰是指經(jīng)濟(jì)管理部門對涉及公司經(jīng)營活動的違法違規(guī)行為給予的行政處罰。（2）重大違法違規(guī)情形是指，凡被行政處罰的實施機(jī)關(guān)給予沒收違法所得、沒收非法財物以上行政處罰的行為，屬于重大違法違規(guī)情形，但處罰機(jī)關(guān)依法認(rèn)定不屬于的除外；被行政處罰的實施機(jī)關(guān)給予罰款的行為，除主辦券商和律師能依法合理說明或處罰機(jī)關(guān)認(rèn)定該行為不屬于重大違法違規(guī)行為的外，都視為重大違法違規(guī)情形。

（3）公司最近24個月內(nèi)不存在涉嫌犯罪被司法機(jī)關(guān)立案偵查，尚未有明確結(jié)論意見的情形。2.控股股東、實際控制人合法合規(guī)，最近24個月內(nèi)不存在涉及以下情形的重大違法違規(guī)行為：（1）控股股東、實際控制人受刑事處罰；（2）受到與公司規(guī)范經(jīng)營相關(guān)的行政處罰，且情節(jié)嚴(yán)重；情節(jié)嚴(yán)重的界定參照前述規(guī)定；（3。