1. 發(fā)行國債對(duì)股票有什么影響

國家發(fā)行債券在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，主要作為一種財(cái)政政策，起到調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的作用。

國債一般期限較長，又有很高的安全性和獲利性，利率要高于同期定期儲(chǔ)蓄，有很強(qiáng)的投資性和流通性，所以要發(fā)展國債市場，是資本市場的重要組成部分。便于國家籌集資本。

國債的功能與作用

在市場經(jīng)濟(jì)條件下，國債除具有彌補(bǔ)財(cái)政赤字、籌集建設(shè)資金等基本功能之外，還具有以下幾方面重要作用：

1.形成市場基準(zhǔn)利率：

利率是整個(gè)金融市場的核心價(jià)格，對(duì)股票市場、期貨市場、外匯市場等市場上金融工具的定價(jià)均產(chǎn)生重要影響。國債是一種收入穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)極低的投資工具，這一特性使得國債利率處于整個(gè)利率體系的核心環(huán)節(jié)，成為其他金融工具定價(jià)的基礎(chǔ)。國債的發(fā)行與交易有助于形成市場基準(zhǔn)利率。國債的發(fā)行將影響金融市場上的資金供求狀況，從而引起利率的升降。在國債市場充分發(fā)展的條件下，某種期限國債發(fā)行時(shí)的票面利率就代表了當(dāng)時(shí)市場利率的預(yù)期水平，而國債在二級(jí)市場上交易價(jià)格的變化又能夠及時(shí)地反映出市場對(duì)未來利率預(yù)期的變化。

2.作為財(cái)政政策和貨幣政策配合的結(jié)合點(diǎn)：

首先，擴(kuò)大國債的發(fā)行規(guī)模是國家實(shí)施積極財(cái)政政策的主要手段，1998年8月為保證經(jīng)濟(jì)增長率達(dá)到8%而增發(fā)2700億元特種國債就是一個(gè)很好的例子。

其次，國債，特別是短期國債是央行進(jìn)行公開市場操作唯一合適的工具。國債的總量、結(jié)構(gòu)對(duì)公開市場操作的效果有重要的影響。如果國債規(guī)模過小，央行在公開市場上的操作對(duì)貨幣供應(yīng)量的控制能力就非常有限，不足以使利率水平的變化達(dá)到央行的要求；如果國債品種單一，持有者結(jié)構(gòu)不合理，中小投資者持有國債比例過大，公開市場操作就很難進(jìn)行。

3.作為機(jī)構(gòu)投資者短期融資的工具：

國債的信用風(fēng)險(xiǎn)極低，機(jī)構(gòu)投資者之間可以利用國債這種信譽(yù)度最高的標(biāo)準(zhǔn)化證券進(jìn)行回購交易來達(dá)到調(diào)節(jié)短期資金的余缺、套期保值和加強(qiáng)資產(chǎn)管理的目的

2. 國債對(duì)股票市場的影響主要體現(xiàn)在哪些方面

國債對(duì)股票市場具有不可忽視的影響，主要體現(xiàn)在以下方面：第一，國債本身是構(gòu)成證券市場上金融資產(chǎn)總量的一個(gè)重要部分。

由于國債的信用程度高、風(fēng)險(xiǎn)水平低，如果國債的發(fā)行量較大，會(huì)使證券市場風(fēng)險(xiǎn)和收益的一般水平降低。第二，國債利率的升降變動(dòng)，嚴(yán)重影響著其他證券的發(fā)行和價(jià)格。

當(dāng)國債利率水平提高時(shí)，投資者就 會(huì)把資金投人到既安全收益又高的國債上。因此，國債和股票是競爭性金融資產(chǎn)，當(dāng)證券市場資金一定或增長有限時(shí)，過多的國債勢(shì)必會(huì)影響到股票的發(fā)行和交易量，導(dǎo)致股票價(jià)格下跌。