風(fēng)險(xiǎn)偏好的基本定義

當(dāng)某項(xiàng)投資符合自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好時(shí)，他的投資心態(tài)會(huì)更從容，也能經(jīng)受更長(zhǎng)周期的觀察和等待。但如果某項(xiàng)投資與風(fēng)險(xiǎn)偏好發(fā)生了背離，則投資的過(guò)程很可能會(huì)充斥著焦慮不安甚至恐懼。

（資料來(lái)自博道投資官微）

風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)承受度的區(qū)別？

1. 風(fēng)險(xiǎn)偏好（Risk Preference or Risk appetite），是指為了實(shí)現(xiàn)目標(biāo)，企業(yè)或個(gè)體投資者在承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的種類、大小等方面的基本態(tài)度。風(fēng)險(xiǎn)就是一種不確定性，投資實(shí)體面對(duì)這種不確定性所表現(xiàn)出的態(tài)度、傾向便是其風(fēng)險(xiǎn)偏好的具體體現(xiàn)。

2. 風(fēng)險(xiǎn)偏好的概念是建立在風(fēng)險(xiǎn)容忍度概念基礎(chǔ)上的。針對(duì)企業(yè)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)過(guò)程中所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)管理框架對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理提出風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)容忍度兩個(gè)概念。

3. 從廣義上看，風(fēng)險(xiǎn)偏好是指企業(yè)在實(shí)現(xiàn)其目標(biāo)的過(guò)程中愿意接受的風(fēng)險(xiǎn)的數(shù)量。風(fēng)險(xiǎn)偏好的概念是建立在風(fēng)險(xiǎn)容忍度概念基礎(chǔ)上的。

4. 風(fēng)險(xiǎn)容忍度是指在企業(yè)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)過(guò)程中對(duì)差異的可接受程度，是企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)偏好的基礎(chǔ)上設(shè)定的對(duì)相關(guān)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)過(guò)程中所出現(xiàn)差異的可容忍限度。

5. 風(fēng)險(xiǎn)承受度是組織或個(gè)人能夠承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)限度，泛指各方面風(fēng)險(xiǎn)承受能力和水平。

6. 通過(guò)科學(xué)的測(cè)試具體估算風(fēng)險(xiǎn)承受能力，定位自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力對(duì)于投資者有重要的意義。

7. 對(duì)個(gè)人而言，影響風(fēng)險(xiǎn)承受度的因素有很多，主要包括：

   1.年齡：經(jīng)驗(yàn)表明，受經(jīng)濟(jì)條件和身體條件的影響，不同年齡的人適宜投資股票的比例有所差異

   2.工作性質(zhì):工作性質(zhì)不同決定了在生活中對(duì)資金需求的不同，從而對(duì)風(fēng)險(xiǎn)承受能力有一定影響

   3.置業(yè)狀況:房產(chǎn)是普通居民一生中的最大開(kāi)支，置業(yè)情況體現(xiàn)了未來(lái)的資金需求

   4.每月衣食住行消費(fèi)比例：吃、穿、住是生活中的必需開(kāi)支，這部分占家庭收入的比例決定了日常資金的寬裕程度，從而對(duì)風(fēng)險(xiǎn)承受能力有較大影響

   5.是否購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)：保障程度不同，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的抵御能力也有一定區(qū)別

風(fēng)險(xiǎn)厭惡系數(shù)a對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好者而言會(huì)出現(xiàn)什么情況

A為投資者個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)厭惡指數(shù)。

具體說(shuō)，方差減少效用的程度取決于A，即投資者個(gè)人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡程度。投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡程度越高，A值越大，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的妨礙也就越大。

投資學(xué)里通常假定投資者是風(fēng)險(xiǎn)厭惡型的，即A>0, 風(fēng)險(xiǎn)的存在減少效用，他們當(dāng)中A越大的人越厭惡風(fēng)險(xiǎn)。該式與高預(yù)期收益會(huì)提高效用，而高風(fēng)險(xiǎn)會(huì)降低效用的概念是一致的。

A=0,為中性投資者，風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)影響，他們只關(guān)心期望收益率。

A<0,為風(fēng)險(xiǎn)喜好投資者，風(fēng)險(xiǎn)的存在增加效用，他們當(dāng)中A越小的人（或者說(shuō)絕對(duì)值越大）越喜歡風(fēng)險(xiǎn)。

投資者對(duì)各種競(jìng)爭(zhēng)性資產(chǎn)組合進(jìn)行選擇時(shí), 將挑選效用值最大的資產(chǎn)組合。風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度A顯然會(huì)對(duì)投資者在風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬間的平衡產(chǎn)生重大影響。

風(fēng)險(xiǎn)厭惡系數(shù)A 受多種因素影響，如：

– 投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好

– 投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受力

– 投資者的時(shí)間期限

風(fēng)險(xiǎn)厭惡系數(shù)A是投資者主觀態(tài)度，因人而異，通常通過(guò)問(wèn)卷調(diào)查來(lái)獲得。人為規(guī)定一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)厭惡系數(shù)A的范圍，如美國(guó)投資理財(cái)行業(yè)通常規(guī)定A在2-6之間，用來(lái)測(cè)度風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度。

為什么風(fēng)險(xiǎn)偏好型的決策者會(huì)選用較高的肯定當(dāng)量系數(shù)

你的問(wèn)題就是答案：因?yàn)樗蔑L(fēng)險(xiǎn)高，因此當(dāng)量系數(shù)就高。

標(biāo)準(zhǔn)離差率與肯定當(dāng)量系數(shù)成反比,當(dāng)量系數(shù)越高風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該越小啊

你是對(duì)的！