債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)..

chenologin2分享時(shí)間：2019-05-17 11:59:50

　　1.資本成本較低。與股票的股利相比，債券的利息允許在所得稅前支付，公司可享受稅收上的利益，故公司實(shí)際負(fù)擔(dān)的債券成本一般低于股票成本。

　　2.可利用財(cái)務(wù)杠桿。無(wú)論發(fā)行公司的盈利多少，持券者一般只收取固定的利息，若公司用資后收益豐厚，增加的收益大于支付的債息額，則會(huì)增加股東財(cái)富和公司價(jià)值。

　　3.保障公司控制權(quán)。持券者一般無(wú)權(quán)參與發(fā)行公司的管理決策，因此發(fā)行債券一般不會(huì)分散公司控制權(quán)。

　　4.便于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。在公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券以及可提前贖回債券的情況下，便于公司主動(dòng)的合理調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。

　　二、債券籌資的缺點(diǎn)：

　　1.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高。債券通常有固定的到期日，需要定期還本付息，財(cái)務(wù)上始終有壓力。在公司不景氣時(shí)，還本付息將成為公司嚴(yán)重的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，有可能導(dǎo)致公司破產(chǎn)。

　　2.限制條件多。發(fā)行債券的限制條件較長(zhǎng)期借款、融資租賃的限制條件多且嚴(yán)格，從而限制了公司對(duì)債券融資的使用，甚至?xí)绊懝疽院蟮幕I資能力。

　　3.籌資規(guī)模受制約。公司利用債券籌資一般受一定額度的限制。我國(guó)《公司法》規(guī)定，發(fā)行公司流通在外的債券累計(jì)總額不得超過(guò)公司凈產(chǎn)值的40%

債券投資具有哪些特點(diǎn)

1、安全性高

由于債券發(fā)行時(shí)就約定了到期后可以支付本金和利息，故其收益穩(wěn)定、安全性高。特別是對(duì)于國(guó)債來(lái)說(shuō)，其本金及利息的給付是由政府作擔(dān)保的，幾乎沒(méi)有什么風(fēng)險(xiǎn)，是具有較高安全性的一種投資方式。

2、收益高于銀行存款

在我國(guó)，債券的利率高于銀行存款的利率。投資于債券，投資者一方面可以獲得穩(wěn)定的、高于銀行存款的利息收入，另一方面可以利用債券價(jià)格的變動(dòng)，買賣債券，賺取價(jià)差。

3、流動(dòng)性強(qiáng)

上市債券具有較好的流動(dòng)性。當(dāng)債券持有人急需資金時(shí)，可以在交易市場(chǎng)隨時(shí)賣出，而且隨著金融市場(chǎng)的進(jìn)一步開放，債券的流動(dòng)性將會(huì)不斷加強(qiáng)。因此，債券作為投資工具，最適合想獲取固定收入的投資人，投資目標(biāo)屬長(zhǎng)期的人。

擴(kuò)展資料

債券投資收益的因素：

(1)債券的票面利率

債券票面利率越高,債券利息收入就越高,債券收益也就越高。債券的票面利率取決于債券發(fā)行時(shí)的市場(chǎng)利率、債券期限、發(fā)行者信用水平、債券的流動(dòng)性水平等因素。

發(fā)行時(shí)市場(chǎng)利率越高,票面利率就越高；債券期限越長(zhǎng),票面利率就越高；發(fā)行者信用水平越高,票面利率就越低；債券的流動(dòng)性越高,票面利率就越低。

(2)市場(chǎng)利率與債券價(jià)格

由債券收益率的計(jì)算公式（債券收益率=（到期本息和-發(fā)行價(jià)格）/（發(fā)行價(jià)格×償還期）×100%）可知,市場(chǎng)利率的變動(dòng)與債券價(jià)格的變動(dòng)呈反向關(guān)系,即當(dāng)市場(chǎng)利率升高時(shí)債券價(jià)格下降,市場(chǎng)利率降低時(shí)債券價(jià)格上升。

市場(chǎng)利率的變動(dòng)引起債券價(jià)格的變動(dòng),從而給債券的買賣帶來(lái)差價(jià)。市場(chǎng)利率升高,債券買賣差價(jià)為正數(shù),債券的投資收益增加；市場(chǎng)利率降低,債券買賣差價(jià)為負(fù)數(shù),債券的投資收益減少。

(3)債券的投資成本

債券投資的成本大致有購(gòu)買成本、交易成本和稅收成本三部分。購(gòu)買成本是投資人買入債券所支付的金額(購(gòu)買債券的數(shù)量與債券價(jià)格的乘積,即本金)；交易成本包括經(jīng)紀(jì)人傭金、成交手續(xù)費(fèi)和過(guò)戶手續(xù)費(fèi)等。

配置債券基金的選擇時(shí)機(jī)

由于債券市場(chǎng)的表現(xiàn)主要與市場(chǎng)利率相關(guān)，因此我們可以根據(jù)市場(chǎng)利率的表現(xiàn)，來(lái)決定債券投資的時(shí)機(jī)。

參考10年期國(guó)債到期收益率，在國(guó)債收益率單邊下跌的年度，中證全債年度收益較高；國(guó)債收益率單邊上漲年度，中證全債年度收益率較低或者為負(fù)，并且有明顯的均值回歸特點(diǎn)。

所以當(dāng)國(guó)債收益率比較高，大概率會(huì)下行的時(shí)候，可以配置債券，而當(dāng)國(guó)債收益率比較低，大概率會(huì)上行時(shí)，可以考慮賣出。

而目前國(guó)債到期收益率的情況，仍然處于下行通道中，在連續(xù)降準(zhǔn)，貨幣寬松的大背景下，市場(chǎng)的預(yù)期是債市仍然在慢牛格局中。

參考資料來(lái)源：百度百科-債券投資