保守型籌資政策特點(diǎn)：短期金融負(fù)債只融通部分臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要，另一部分臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)和長(zhǎng)期資產(chǎn)則由長(zhǎng)期資金來(lái)源支持。

判斷特征：營(yíng)業(yè)低谷時(shí)易變現(xiàn)率=[（權(quán)益+長(zhǎng)期債券+經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債）-長(zhǎng)期資產(chǎn)]/經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)

營(yíng)業(yè)低谷時(shí)易變現(xiàn)率>100%時(shí)就是保守型籌資政策

如何理解保守型投資政策，要求保持較高的流動(dòng)資產(chǎn)/收入比率”？

保守的流動(dòng)資產(chǎn)投資政策，就是指的寬松的流動(dòng)資產(chǎn)投資政策，這種政策下，流動(dòng)資產(chǎn)占用的金額較多，不會(huì)出現(xiàn)流動(dòng)資產(chǎn)短缺的風(fēng)險(xiǎn)，持有這種政策是不太想冒險(xiǎn)的意愿，所以說(shuō)是“保守”的流動(dòng)資產(chǎn)投資政策。由于這種政策下，流動(dòng)資產(chǎn)占用的金額較多，所以，“流動(dòng)資產(chǎn)/銷(xiāo)售收入”會(huì)較高。

財(cái)務(wù)管理學(xué)科 保守型,穩(wěn)健型,進(jìn)取型三種流動(dòng)資產(chǎn)投資策略的風(fēng)險(xiǎn)與收益比較?

保守型投資策略的特點(diǎn)是銷(xiāo)售既定時(shí)，流動(dòng)資產(chǎn)投資規(guī)模最大，與此相應(yīng)，企業(yè)資產(chǎn)靜態(tài)流動(dòng)性較強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較少，但收益性較差；

激進(jìn)型投資籌略的特點(diǎn)是當(dāng)產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模既定時(shí)，流動(dòng)資產(chǎn)投資規(guī)模最小，與此相適應(yīng)，資產(chǎn)的靜態(tài)流動(dòng)性較差，償債風(fēng)險(xiǎn)較大，但收益性比較好；

穩(wěn)健型策略的特點(diǎn)則界于保守型與進(jìn)取型之間，風(fēng)險(xiǎn)和收益也界于保守型與進(jìn)取型之間。

請(qǐng)簡(jiǎn)述保守型資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)缺點(diǎn)

資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是指企業(yè)進(jìn)行投資中各種資產(chǎn)的構(gòu)成比例，主要是指固定投資和證券投資及流動(dòng)資金投放的比例。保守型資產(chǎn)結(jié)構(gòu),指流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重偏大.在這種資產(chǎn)結(jié)構(gòu)下,企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性較好,從而降低了企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn),但因?yàn)槭找嫠捷^高的非流動(dòng)資產(chǎn)比重較小，企業(yè)的盈利水平同時(shí)也降低.因此，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和收益水平都較低.

資產(chǎn)負(fù)債表的分析方法

資產(chǎn)負(fù)債表分析，是指基于資產(chǎn)負(fù)債表而進(jìn)行的財(cái)務(wù)分析。資產(chǎn)負(fù)債表反映了公司在特定時(shí)點(diǎn)的財(cái)務(wù)狀況，是公司的經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)結(jié)果的集中體現(xiàn)。通過(guò)分析公司的資產(chǎn)負(fù)債表，能夠揭示出公司償還短期債務(wù)的能力，公司經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健與否或經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的大小，以及公司經(jīng)營(yíng)管理總體水平的高低等。 1．揭示資產(chǎn)負(fù)債表及相關(guān)項(xiàng)目的內(nèi)涵

2．了解企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的變動(dòng)情況及變動(dòng)原因

3．評(píng)價(jià)企業(yè)會(huì)計(jì)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的反映程度

4．評(píng)價(jià)企業(yè)的會(huì)計(jì)政策

5．修正資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)據(jù) 一、資產(chǎn)負(fù)債表水平分析表的編制

將分析期的資產(chǎn)負(fù)債表各項(xiàng)目數(shù)值與基期（上年或計(jì)劃、預(yù)算）數(shù)進(jìn)行比較，計(jì)算出變動(dòng)額、變動(dòng)率以及該項(xiàng)目對(duì)資產(chǎn)總額、負(fù)債總額和所有者權(quán)益總額的影響程度。

二、資產(chǎn)負(fù)債表變動(dòng)情況的分析評(píng)價(jià)

（一）從投資或資產(chǎn)角度進(jìn)行分析評(píng)價(jià)

1．分析總資產(chǎn)規(guī)模的變動(dòng)狀況以及各類(lèi)、各項(xiàng)資產(chǎn)的變動(dòng)狀況

2．發(fā)現(xiàn)變動(dòng)幅度較大或?qū)傎Y產(chǎn)影響較大的重點(diǎn)類(lèi)別和重點(diǎn)項(xiàng)目；

3．分析資產(chǎn)變動(dòng)的合理性與效率性

4．考察資產(chǎn)規(guī)模變動(dòng)與所有者權(quán)益總額變動(dòng)的適應(yīng)程度，進(jìn)而評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性和安全性；

5．分析會(huì)計(jì)政策變動(dòng)的影響。

（二）從籌資或權(quán)益角度進(jìn)行分析評(píng)價(jià)

1．分析權(quán)益總額的變動(dòng)狀況以及各類(lèi)、各項(xiàng)籌資的變動(dòng)狀況

2．發(fā)現(xiàn)變動(dòng)幅度較大或?qū)?quán)益影響較大的重點(diǎn)類(lèi)別和重點(diǎn)項(xiàng)目；

3．注意分析評(píng)價(jià)表外業(yè)務(wù)的影響。

（三）資產(chǎn)負(fù)債表變動(dòng)原因的分析評(píng)價(jià)

1．負(fù)債變動(dòng)型

2．追加投資變動(dòng)型

3．經(jīng)營(yíng)變動(dòng)型

4．股利分配變動(dòng)型 一、資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析表的編制

通過(guò)計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債表中各項(xiàng)目占總資產(chǎn)或權(quán)益總額的比重，分析評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和權(quán)益結(jié)構(gòu)變動(dòng)的合理程度。

靜態(tài)分析：以本期資產(chǎn)負(fù)債表為對(duì)象

動(dòng)態(tài)分析：將本期資產(chǎn)負(fù)債表與選定的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行比較

二、資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)變動(dòng)情況的分析評(píng)價(jià)

（一）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析評(píng)價(jià)

1．從靜態(tài)角度觀(guān)察企業(yè)資產(chǎn)的配置情況，通過(guò)與行業(yè)平均水平或可比企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比較，評(píng)價(jià)其合理性；

2．從動(dòng)態(tài)角度分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變動(dòng)情況，對(duì)資產(chǎn)的穩(wěn)定性做出評(píng)價(jià)。

（二）資本結(jié)構(gòu)的分析評(píng)價(jià)

1、從靜態(tài)角度觀(guān)察資本的構(gòu)成，結(jié)合企業(yè)盈利能力和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，評(píng)價(jià)其合理性

2．從動(dòng)態(tài)角度分析資本結(jié)構(gòu)的變動(dòng)情況，分析其對(duì)股東收益產(chǎn)生的影響。

三、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、負(fù)債結(jié)構(gòu)、股東權(quán)益結(jié)構(gòu)的具體分析評(píng)價(jià)

（一）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的具體分析評(píng)價(jià)

1．經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)與非經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的比例關(guān)系

2．固定資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)的比例關(guān)系：適中型、保守型、激進(jìn)型。

3．流動(dòng)資產(chǎn)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)

與同行業(yè)平均水平或財(cái)務(wù)計(jì)劃確定的目標(biāo)為標(biāo)準(zhǔn)

（二）負(fù)債結(jié)構(gòu)的具體分析評(píng)價(jià)

1．負(fù)債結(jié)構(gòu)分析應(yīng)考慮的因素

（1）負(fù)債結(jié)構(gòu)與負(fù)債規(guī)模

（2）負(fù)債結(jié)構(gòu)與負(fù)債成本

（3）負(fù)債結(jié)構(gòu)與債務(wù)償還期限

（4）負(fù)債結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

（5）負(fù)債結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)環(huán)境

（6）負(fù)債結(jié)構(gòu)與籌資政策

2．典型負(fù)債結(jié)構(gòu)分析評(píng)價(jià)

（1）負(fù)債期限結(jié)構(gòu)分析評(píng)價(jià)

（2）負(fù)債方式結(jié)構(gòu)分析評(píng)價(jià)

（3）負(fù)債成本結(jié)構(gòu)分析評(píng)價(jià)

（三）權(quán)益結(jié)構(gòu)的具體分析評(píng)價(jià)

1．股東權(quán)益結(jié)構(gòu)分析應(yīng)考慮的因素

（1）股東權(quán)益結(jié)構(gòu)與股東權(quán)益總量

（2）股東權(quán)益結(jié)構(gòu)與企業(yè)利潤(rùn)分配政策

（3）股東權(quán)益結(jié)構(gòu)與企業(yè)控制權(quán)

（4）股東權(quán)益結(jié)構(gòu)與權(quán)益資本成本

（5）股東權(quán)益結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)環(huán)境

2．股東權(quán)益結(jié)構(gòu)分析評(píng)價(jià)

四、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)適應(yīng)程度的分析評(píng)價(jià)

1．保守性結(jié)構(gòu)分析

保守性結(jié)構(gòu)指企業(yè)全部資產(chǎn)的資金來(lái)源都是長(zhǎng)期資本，即所有者權(quán)益和非流動(dòng)負(fù)債。

優(yōu)點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)較低

缺點(diǎn)：資本成本較高；籌資結(jié)構(gòu)彈性較弱

適用范圍：很少被企業(yè)采用。

2．穩(wěn)健型結(jié)構(gòu)分析

穩(wěn)健型結(jié)構(gòu)：非流動(dòng)資產(chǎn)依靠長(zhǎng)期資金解決，流動(dòng)資產(chǎn)需要長(zhǎng)期資金和短期資金共同解決。

優(yōu)點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)較小，負(fù)債資本相對(duì)較低，并具有一定的彈性。

適用范圍：大部分企業(yè)

3．平衡型結(jié)構(gòu)：非流動(dòng)資產(chǎn)用長(zhǎng)期資金滿(mǎn)足，流動(dòng)資產(chǎn)用流動(dòng)負(fù)債滿(mǎn)足。

優(yōu)點(diǎn)：當(dāng)二者適應(yīng)時(shí)，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較小，且資本成本較低。

缺點(diǎn)：當(dāng)二者不適應(yīng)時(shí)，可能使企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。

適用范圍：經(jīng)營(yíng)狀況良好，流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債內(nèi)部結(jié)構(gòu)相互適應(yīng)的企業(yè)。

4．風(fēng)險(xiǎn)型結(jié)構(gòu)：流動(dòng)負(fù)債不僅用于滿(mǎn)足流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要，且用于滿(mǎn)足部分非流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要。

優(yōu)點(diǎn)：資本成本最低

缺點(diǎn)：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大

適用范圍：企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性很好且經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量較充足。

資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目分析 （一）貨幣資金

1．分析貨幣資金發(fā)生變動(dòng)的原因

銷(xiāo)售規(guī)模變動(dòng)

信用政策變動(dòng)

為大筆現(xiàn)金支出做準(zhǔn)備

資金調(diào)度

所籌資金尚未使用

2．分析貨幣資金規(guī)模及變動(dòng)情況與貨幣資金比重及變動(dòng)情況是否合理，結(jié)合以下因素：

貨幣資金的目標(biāo)持有量

資產(chǎn)規(guī)模與業(yè)務(wù)量

企業(yè)融資能力

企業(yè)運(yùn)用貨幣資金的能力

行業(yè)特點(diǎn)

（二）應(yīng)收款項(xiàng)

1．應(yīng)收賬款

（1）分析應(yīng)收賬款的規(guī)模及變動(dòng)情況

（2）分析會(huì)計(jì)政策變更和會(huì)計(jì)估計(jì)變更得影響

（3）分析企業(yè)是否利用應(yīng)收賬款進(jìn)行利潤(rùn)調(diào)節(jié)

（4）關(guān)注企業(yè)是否有應(yīng)收賬款巨額沖銷(xiāo)行為

2．其他應(yīng)收款

（1）分析其他應(yīng)收款的規(guī)模及變動(dòng)情況

（2）其他應(yīng)收款包括的內(nèi)容

（3）關(guān)聯(lián)方其他應(yīng)收款余額及賬齡

（4）是否存在違規(guī)拆借資金

（5）分析會(huì)計(jì)政策變更對(duì)其他應(yīng)收款的影響

3．壞賬準(zhǔn)備

（1）分析壞賬準(zhǔn)備的提取方法、提取比例是否合理

（2）比較企業(yè)前后會(huì)計(jì)期間壞賬準(zhǔn)備提取方法、提取比例是否改變

（3）區(qū)別壞賬準(zhǔn)備提取數(shù)變動(dòng)的原因。

（三）存貨

1．存貨構(gòu)成

（1）存貨規(guī)模與變動(dòng)情況分析

（2）存貨結(jié)構(gòu)與變動(dòng)情況分析

2．存貨計(jì)價(jià)

（1）分析企業(yè)對(duì)存貨計(jì)價(jià)方法的選擇與變更是否合理；

（2）分析存貨的盤(pán)存制度對(duì)確認(rèn)存貨數(shù)量和價(jià)值得影響

（3）分析期末存貨價(jià)值得計(jì)價(jià)原則對(duì)存貨項(xiàng)目的影響。

（四）固定資產(chǎn)

1．固定資產(chǎn)規(guī)模與變動(dòng)情況分析

（1）固定資產(chǎn)原值變動(dòng)情況分析

（2）固定資產(chǎn)凈值變動(dòng)情況分析

2．固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與變動(dòng)情況分析

分析生產(chǎn)用固定資產(chǎn)與非生產(chǎn)用固定資產(chǎn)之間的比例的變化情況

考察未使用和不需用固定資產(chǎn)比率的變化情況，查明企業(yè)在處置閑置固定資產(chǎn)方面的工作是否具有效率

結(jié)合企業(yè)的生產(chǎn)技術(shù)特點(diǎn)，分析生產(chǎn)用固定資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)是否合理

3．固定資產(chǎn)折舊分析

分析企業(yè)固定資產(chǎn)折舊方法的合理性

觀(guān)察固定資產(chǎn)折舊政策是否前后一致；

分析企業(yè)固定資產(chǎn)預(yù)計(jì)使用年限和預(yù)計(jì)凈殘值確定的合理性。

4．固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備分析

（1）固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備變動(dòng)對(duì)固定資產(chǎn)的影響

（2）固定資產(chǎn)可收回金額的確定

（3）固定資產(chǎn)發(fā)生減值對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的影響

二、主要負(fù)債項(xiàng)目變動(dòng)情況分析

（一）短期借款

短期借款變動(dòng)原因：

1．流動(dòng)資金需要

2．節(jié)約利息支出

3．調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

4．增加企業(yè)資金彈性

（二）應(yīng)付賬款及應(yīng)付票據(jù)

變動(dòng)原因：

1．銷(xiāo)售規(guī)模的變動(dòng)

2．充分利用無(wú)成本資金

3．供貨方商業(yè)信用政策的變動(dòng)

4．企業(yè)資金的充裕程度

（三）應(yīng)交稅費(fèi)和應(yīng)付股利

主要分析：

1．有無(wú)拖欠稅款現(xiàn)象；

2．對(duì)企業(yè)支付能力的影響。

（四）其他應(yīng)付款

分析重點(diǎn)：

1．其他應(yīng)付款規(guī)模與變動(dòng)是否正常；

2．是否存在企業(yè)長(zhǎng)期占用關(guān)聯(lián)方企業(yè)的現(xiàn)象。

（五）長(zhǎng)期借款

影響長(zhǎng)期借款變動(dòng)的因素有：

1．銀行信貸政策及資金市場(chǎng)的供求情況

2．企業(yè)長(zhǎng)期資金需要

3．保持權(quán)益結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性

4．調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

（六）或有負(fù)債及其分析

物流企業(yè)三種營(yíng)運(yùn)資金持有政策及其特點(diǎn)

營(yíng)運(yùn)資金的持有政策：1）適中的營(yíng)運(yùn)資金持有政策：在保證資金正常需要的情況下，再適當(dāng)?shù)亓粲幸欢ǖ谋ｋU(xiǎn)儲(chǔ)備量，以防不測(cè)。2）冒險(xiǎn)的營(yíng)運(yùn)資金持有策略：在安排流動(dòng)資產(chǎn)數(shù)量時(shí)，只安排正常經(jīng)營(yíng)需要量而不安排或只安排很少的保險(xiǎn)儲(chǔ)備量，以便提高企業(yè)的投資報(bào)酬率。3）保守的營(yíng)運(yùn)資金持有政策：在安排流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)量時(shí)，在正常經(jīng)營(yíng)需要量和正常保險(xiǎn)儲(chǔ)備量的基礎(chǔ)上，再加上一部分額外的儲(chǔ)備量，以便降低企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。

營(yíng)運(yùn)資金的特點(diǎn)：1）營(yíng)運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)期短。物流企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)一次所需要的時(shí)間較短，按照營(yíng)運(yùn)資金的定義，這一轉(zhuǎn)換過(guò)程通常在一年或一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)完成。由于營(yíng)運(yùn)資金和周轉(zhuǎn)期較短，因此可經(jīng)由過(guò)程商業(yè)信用，銀行短時(shí)間借款等短時(shí)間綢子方式加以解決。2）營(yíng)運(yùn)資金的實(shí)物形態(tài)具有變現(xiàn)性，應(yīng)收賬款，存貨和短時(shí)間投資等流動(dòng)資產(chǎn)，一般具有較強(qiáng)的變現(xiàn)能力，如果遇到以外情況，物流企業(yè)浮現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)不靈，現(xiàn)金短缺的情況時(shí)，即可以迅速變賣(mài)這些資產(chǎn)，以獲取現(xiàn)金。這對(duì)財(cái)務(wù)上應(yīng)付臨家子投資管理財(cái)務(wù)時(shí)性資金需求具有重要意義。3）營(yíng)運(yùn)資金的數(shù)量具有顛簸性。物流企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金受經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的影響，占用數(shù)量時(shí)高時(shí)低。因此，企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中要充分考慮到這一點(diǎn)，在保持營(yíng)運(yùn)資金占用基本穩(wěn)定的前提下，充分考慮營(yíng)運(yùn)資金的保險(xiǎn)儲(chǔ)備量，從而保證企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金的均衡。4）營(yíng)運(yùn)資金的來(lái)源具有靈活多樣性。物流企業(yè)籌集持久資金的方式一般比較少，只有吸收直接投資，發(fā)行股票，發(fā)行債券和銀行持久借款等方式，而物流企業(yè)籌集營(yíng)運(yùn)資金的方式卻靈活多樣，通常有銀行短時(shí)間借款，短時(shí)間融資券，商業(yè)信用，應(yīng)交稅金，應(yīng)交利潤(rùn)，應(yīng)付工資，應(yīng)付費(fèi)用，票據(jù)貼現(xiàn)和預(yù)收貨款等。