周末，唐山市宣布，自3月7日16時全市啟動重污染天氣Ⅱ級應(yīng)急響應(yīng)，解除時間另行通知。3月8日晚間，唐山市政府召開環(huán)保緊急會議，按照會議通知要求，9日-11日工業(yè)企業(yè)需按照一級紅色預(yù)警響應(yīng)落實停限產(chǎn)措施。

據(jù)調(diào)研，從3月4日—3月9日，唐山地區(qū)共計新增檢修高爐15座(含上周退出的7座高爐)，檢修容積13124m?，日均影響鐵水量約4.04萬噸，約占每日鐵水總產(chǎn)量的9.93%左右。根據(jù)績效評級進(jìn)行理論測算，如果嚴(yán)格按照一級紅色預(yù)警執(zhí)行到位的話，要求唐山地區(qū)D級鋼廠高爐全部燜爐停產(chǎn)，將繼續(xù)新增高爐檢修17座，日均影響的鐵水產(chǎn)量將增加4.99萬噸。

截至3月9日8時，已有部分鋼廠表示目前運(yùn)輸已經(jīng)受到嚴(yán)格管控，但生產(chǎn)暫未受到影響，而唐山市政府上一次發(fā)布一級紅色預(yù)警已是2017年。環(huán)保影響加重令鐵礦石需求前景略顯悲觀。

另外礦石基本面邊際轉(zhuǎn)弱的背景下，成材需求也未出現(xiàn)超預(yù)期的表現(xiàn)，庫存去化強(qiáng)度不足，故情緒上也缺乏對鐵礦石價格向上的驅(qū)動，致使鐵礦石盤面價格大幅下行釋放前期的高價風(fēng)險。

目前市場是沖高回落。一方面從需求角度看，限產(chǎn)消息對需求減弱形成預(yù)期。另一方面鐵礦石本身價格過高。現(xiàn)貨此前超過1100元/噸，去年12月最高逼近過1200元/噸，出現(xiàn)高位回調(diào)屬于正?，F(xiàn)象。

鐵礦石這波跌勢會持續(xù)多久

這波回調(diào)是因為限產(chǎn)的消息影響，同時目前鐵礦整體價格偏高。不過長期來看，2021年千元的礦價依然會維持，低也不會跌過800-900元/噸。目前螺紋利潤是60元/噸，鋼廠利潤水平不高。但是目前市場預(yù)期2021年鋼鐵市場需求增長，這樣的預(yù)期下，螺紋價格預(yù)計會上漲，下游預(yù)期上行的情況下，鐵礦石價格應(yīng)該不會背離，也會呈現(xiàn)高位。

后期來看，短期鐵礦石價格弱勢調(diào)整，需求階段性轉(zhuǎn)弱預(yù)期強(qiáng)，礦價估值仍偏高，3月下旬不排除還會有下跌可能，受終端需求復(fù)蘇影響，3月底-4月以后行情仍可期。

總的來看，唐山限產(chǎn)政策升級對鐵礦石總體需求打壓明顯，根據(jù)目前鋼聯(lián)的調(diào)研，目前已有4萬噸的日均鐵水產(chǎn)量受影響，鐵礦石月度影響量192萬噸，若D級鋼廠高爐全部燜爐停產(chǎn)，將繼續(xù)增加4.99萬噸的日均鐵水產(chǎn)量受影響，鐵礦石月度影響量將增加240萬噸。但政策執(zhí)行力度及持續(xù)時間仍然有待觀察。

目前尚處于鐵礦石供應(yīng)淡季，本期澳礦受颶風(fēng)天氣影響，發(fā)貨量環(huán)比降幅較大，終端需求已逐步恢復(fù)，隨著鋼廠利潤明顯上升，目前華東地區(qū)鋼廠利潤200-400元/噸，鋼廠擴(kuò)產(chǎn)動力加強(qiáng)，后期為提高出鐵量，預(yù)計將提高鐵礦石入爐品質(zhì)，鐵礦石結(jié)構(gòu)性問題仍然值得關(guān)注。鐵礦石基差同比仍然偏高，對價格仍有一定支撐。