百度加速云轉(zhuǎn)型，未來發(fā)展會怎樣？
大環(huán)境承壓之時，信心比金子重要，充足準(zhǔn)備比被動迎戰(zhàn)有力。百度的資產(chǎn)負(fù)債情況和現(xiàn)金流量均處于健康狀態(tài)，能夠支撐百度在未來一段時間的戰(zhàn)略投入。那么今天小編在這里給大家整理一下百度企業(yè)的相關(guān)知識，我們一起看看吧!
百度加速云轉(zhuǎn)型，未來發(fā)展會怎樣?
宏觀環(huán)境承壓和疫情反復(fù)之際，國內(nèi)科技企業(yè)迎來了一次被投資者緊密檢視的財報季。北京時間5月26日16時，百度集團(9888.HK)發(fā)布了截至2022年3月31日的第一季度未經(jīng)審計財務(wù)報告。
財報數(shù)據(jù)顯示，百度2022年一季度營收為284億元，同比增長1%，經(jīng)營利潤26億元，扣除股權(quán)激勵費用等后的經(jīng)營利潤40億元。雖然美國通用會計準(zhǔn)則下的凈利潤受到投資快手科技(1024.HK)市值波動帶來的影響，但歸屬百度的凈利潤(非美國通用會計準(zhǔn)則，扣除非經(jīng)常性損益)達39億元，超市場預(yù)期。
由于愛奇藝業(yè)務(wù)和外部投資與百度正常經(jīng)營業(yè)務(wù)無直接關(guān)系，本文后續(xù)討論將僅以百度核心(剔除愛奇藝業(yè)務(wù)之外的其他所有業(yè)務(wù)，包括在線營銷業(yè)務(wù)和非在線營銷業(yè)務(wù))為重點。
百度財報將百度業(yè)務(wù)分成兩個分部，分別是百度核心和愛奇藝。百度核心又包括兩部分，一是在線營銷(移動廣告和搜索廣告)為代表的百度傳統(tǒng)業(yè)務(wù);二是非在線營銷業(yè)務(wù)，主要是AI相關(guān)板塊，如智能云、阿波羅智能駕駛、小度智能音箱等。在線營銷是百度的“現(xiàn)金?！保珹I相關(guān)板塊是百度的戰(zhàn)略和未來。從財報數(shù)據(jù)來看，截至一季度，前者在百度核心總占比63%，后者占比27%。
一季度百度核心收入214億元，同比增長4%。其中在線營銷收入157億元，同比下降4%，全球和中國在線廣告業(yè)務(wù)下滑之勢已經(jīng)持續(xù)了一年時間，這樣的情況目前來看在預(yù)期之中;非在線營銷收入57億元，同比增長35%。這個指標(biāo)無論是百度還是外部投資者均十分關(guān)注，指標(biāo)的高低意味著百度在新技術(shù)轉(zhuǎn)換周期中戰(zhàn)略的成敗。
數(shù)據(jù)顯示，百度的非在線營銷中最亮眼的業(yè)務(wù)是智能云，收入39億元，同比增長45%。這個數(shù)據(jù)在此時顯得尤其不易和珍貴，因為，受大環(huán)境影響，一季度，國內(nèi)其他頭部互聯(lián)網(wǎng)云廠商同比增速均低于15%。
業(yè)績發(fā)布后，百度當(dāng)天晚上召開了財報溝通電話會，投資者在這個會議上主要提出了兩個層面的問題：
一是，傳統(tǒng)廣告業(yè)務(wù)何時復(fù)蘇，智能云能否保持可觀的利潤和增長，疫情下的智能駕駛能否如期落地?
二是，宏觀環(huán)境承壓背景下，百度長期戰(zhàn)略和增長前景是否有變化?
百度管理層回應(yīng)稱，短期內(nèi)疫情和宏觀環(huán)境帶來的不確定性給業(yè)務(wù)經(jīng)營帶來了壓力，但對中國經(jīng)濟和百度中長期發(fā)展保持樂觀。預(yù)計整體經(jīng)濟復(fù)蘇后廣告業(yè)務(wù)將恢復(fù)。為實現(xiàn)長期增長，百度將繼續(xù)積極審慎地投資智能云、智能駕駛業(yè)務(wù)。
百度發(fā)布財報時，港股已收盤。美股開盤后投資者對這份業(yè)績給予了正向反饋。收盤時百度股價上漲16.8%至136美元，市值達474億美元。
如何應(yīng)對短期壓力?
考慮到百度正處于“換擋期”(相關(guān)報道見我們3月3日"《百度如何熬過換擋期》")，一季度財報是觀察百度應(yīng)對短期壓力的重要窗口。
百度的短期壓力包括三個層面。一是受大環(huán)境和疫情反復(fù)的客觀影響，疫情二季度對宏觀環(huán)境的影響還將進一步提升;二是作為現(xiàn)金流的廣告業(yè)務(wù)依舊受到影響，智能云、智能駕駛、智能音箱等新業(yè)務(wù)仍處擴張期;三是百度重視的國內(nèi)云市場處于調(diào)整期，其他頭部云廠商仍處于虧損狀態(tài)，且收入存在下滑趨勢。
值得注意的是，在國內(nèi)科技企業(yè)普遍面臨短期壓力的背景下，相比于2021年四季度，百度核心的營業(yè)利潤率環(huán)比有小幅改善。
針對宏觀壓力和疫情反復(fù)，投資者著重問了5月17日全國政協(xié)“推動數(shù)字經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展”專題協(xié)商會上的百度相關(guān)細(xì)節(jié)。百度董事長兼首席執(zhí)行官李彥宏稱，百度會緊密跟隨大政策腳步。百度的AI業(yè)務(wù)與技術(shù)創(chuàng)新、“雙碳”轉(zhuǎn)型和數(shù)字經(jīng)濟方面的政策引導(dǎo)非常吻合。他提到利用AI提高基礎(chǔ)設(shè)施效率的重要性，以及無人駕駛、智能交通對城市的改造作用。
針對廣告業(yè)務(wù)，百度管理層認(rèn)為，百度APP、智能小程序、短視頻等移動生態(tài)產(chǎn)品的月活躍用戶仍保持了10%-30%的同比增速。為控制成本，移動生態(tài)銷售、營銷等方面的投資和支出將會更謹(jǐn)慎，百度將努力維持移動生態(tài)的利潤率，使其對AI業(yè)務(wù)的投資提供穩(wěn)定資金。
疫情雖然對百度智能云和智能駕駛業(yè)務(wù)帶來了一定的影響，但上述業(yè)務(wù)依舊保持了高速增長。智能云收入39億元，同比增長45%。值得注意的是，一季度其他頭部互聯(lián)網(wǎng)云廠商同比增速均低于15%，智能云業(yè)務(wù)維持了遠高于其他同類企業(yè)的增速。
國內(nèi)云市場增速下滑，參與企業(yè)普遍戰(zhàn)略虧損的發(fā)展模式不再可持續(xù)。百度智能云相關(guān)人士此前曾對我們稱，百度智能云2022年目標(biāo)是實現(xiàn)盈利。
要實現(xiàn)這個目標(biāo)，并非簡單的戰(zhàn)略部署，組織協(xié)同的調(diào)整首當(dāng)其沖。
5月初，百度管理層啟動新一輪輪崗計劃，智能云也有調(diào)整。(相關(guān)報道見我們5月5日《百度大將輪崗，透露出了哪些商業(yè)訊號》)百度原執(zhí)行副總裁、移動生態(tài)事業(yè)群組(MEG)原負(fù)責(zé)人沈抖擔(dān)任智能云事業(yè)群組(ACG)負(fù)責(zé)人，百度集團執(zhí)行副總裁兼CTO王海峰不再兼任ACG負(fù)責(zé)人。李彥宏在內(nèi)部信中稱，智能云業(yè)務(wù)的目標(biāo)是加快落實云智一體戰(zhàn)略，實現(xiàn)規(guī)模和健康度的量變到質(zhì)變。
我們獲悉，百度還將在隊伍人才上充實數(shù)字市場的銷售能力。
組織調(diào)整之外，業(yè)務(wù)調(diào)整也在日程之中。針對智能云業(yè)務(wù)的健康度，百度采取了三個層面的舉措：一是合并個人云業(yè)務(wù);二是強化PaaS和SaaS等高毛利業(yè)務(wù)的投入;三是將大型項目的經(jīng)驗規(guī)?；瘡?fù)制，推動產(chǎn)品和解決方案標(biāo)準(zhǔn)化。
我們了解到，百度的個人云業(yè)務(wù)已并入百度智能云。百度個人云業(yè)務(wù)收入增速低于政企業(yè)務(wù)，但利潤率可觀。政企數(shù)字化業(yè)務(wù)目前戰(zhàn)略虧損，但毛利率為正。兩大業(yè)務(wù)合并后，智能云業(yè)務(wù)的財務(wù)狀況將有所改善。
強化AI PaaS和SaaS能力是百度提升智能云健康度的重要舉措。理論上說，PaaS和SaaS層業(yè)務(wù)毛利率通常高達50%-80%，IaaS層毛利率低于20%，硬件設(shè)備毛利率低于10%。IDC發(fā)布的《中國公有云服務(wù)市場(2021下半年)跟蹤》報告顯示，2021年第四季度百度智能云在PaaS領(lǐng)域同比增長93%。百度智能云相關(guān)人士對我們稱，PaaS業(yè)務(wù)的連續(xù)高增長，保障了業(yè)務(wù)整體的健康度。
通過行業(yè)經(jīng)驗推動產(chǎn)品和解決方案標(biāo)準(zhǔn)化也可以加速規(guī)模復(fù)制且保持利潤。百度管理層以智慧城市領(lǐng)域作為案例稱，在去年麗江智慧城市經(jīng)驗基礎(chǔ)上，今年百度與昆明市官渡區(qū)合作的智慧城市項目部署時間縮短了50%。
我們查閱啟信寶、政府采購網(wǎng)等公開渠道不完全統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，百度智能云2022年一季度中標(biāo)項目相比2021年一季度，超大型集成項目(億元、千萬元大單)略有減少，但與AI能力相關(guān)的中小型(數(shù)百萬元級)項目中標(biāo)數(shù)量大幅增長。中小型項目通常以PaaS和SaaS為主，管理難度低，通常利潤空間也會更大。
除了規(guī)?；瘡?fù)制、提高利潤率之外，行業(yè)云也是2022年產(chǎn)業(yè)數(shù)字化市場的重要方向。隨著政企上云的普及度進一步提升，在云上采用解決方案提升業(yè)務(wù)能力成了新的需求。
一位頭部咨詢規(guī)劃機構(gòu)中國區(qū)負(fù)責(zé)人今年4月曾對我們稱，隨著針對單個專屬云演化擴大，各行各業(yè)將會逐漸演變出若干朵小云。每一朵小云服務(wù)的都是特定區(qū)域、行業(yè)的政企客戶，擁有統(tǒng)一的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。云廠商需要在小云上聯(lián)合合作伙伴為客戶提供垂直且深入的產(chǎn)品解決方案，而不是像過去只銷售IaaS層基礎(chǔ)資源。
目前百度在政府、金融、工業(yè)、醫(yī)療、能源等重點領(lǐng)域推出了相應(yīng)的解決方案，在金融云領(lǐng)域存在一定的優(yōu)勢。第三方國際數(shù)據(jù)機構(gòu)IDC最近數(shù)據(jù)顯示，2021年下半年金融云平臺解決方案市場中，百度智能云占比為12%，僅次于阿里云、騰訊云、華為云，“平臺+應(yīng)用”收入同比增長55%。
云業(yè)務(wù)的發(fā)展還需要合作伙伴支撐，覆蓋前期咨詢規(guī)劃、中期落地實施、后期運營運維的合作伙伴不僅可以補充服務(wù)能力，還可以推動業(yè)務(wù)銷售。目前百度智能云的生態(tài)圈規(guī)模不大但較為專精，和宇信科技(金融)、東軟集團(城市和醫(yī)療)、漢得信息(咨詢規(guī)劃、制造和供應(yīng)鏈財務(wù))、英諾森(咨詢規(guī)劃、供應(yīng)鏈和勞動力)、孚視醫(yī)療(醫(yī)療)、深信服(安全)等重點領(lǐng)域的合作伙伴服務(wù)了相關(guān)客戶。
在智能駕駛領(lǐng)域，百度共提供三塊服務(wù)，分別是面向公共部門的智能交通解決方案、面向企業(yè)市場的汽車智能化解決方案，以及面向個人的自動駕駛出行服務(wù)。上述業(yè)務(wù)也取得了一定的進展。
智能交通方向，截至第一季度末，以累計合同金額超過千萬元人民幣的訂單計算，百度ACE智能交通解決方案已經(jīng)被41個城市采用。自動駕駛方面，百度自動駕駛出行服務(wù)平臺蘿卜快跑第一季度提供了19.6萬次乘車服務(wù)，已在北京、上海、廣州、深圳、重慶、武漢等城市落地。汽車智能化解決方案還在擴大與汽車主機廠商的合作，一季度開始了與東風(fēng)汽車的合作。
百度管理層稱，截至一季度末，預(yù)計累計全自動駕駛解決方案和車用DuerOS系統(tǒng)營收為100億元，這些收入尚未在財報中確認(rèn)。
支撐轉(zhuǎn)型的長期儲備
在宏觀環(huán)境不確定的情況下，企業(yè)面對變化的長期儲備比短期業(yè)績更值得關(guān)注。
企業(yè)過冬時有多種選擇。除了應(yīng)激反應(yīng)式的增效降本、減少支出外，長線戰(zhàn)略決策更能為企業(yè)積淀下個周期的競爭力。百度的戰(zhàn)略決策是，在宏觀環(huán)境不確定時，針對智能云、智能駕駛等產(chǎn)業(yè)智能化相關(guān)業(yè)務(wù)進行更大力度的投入。
智能云業(yè)務(wù)需要采購服務(wù)器和IDC基礎(chǔ)設(shè)施，針對政企客戶的需求聯(lián)合合作伙伴研發(fā)針對性的軟硬件解決方案。智能駕駛業(yè)務(wù)需要改進傳感器等硬件設(shè)備，對算法技術(shù)進行反復(fù)高強度的優(yōu)化，和車企定制相關(guān)解決方案。上述業(yè)務(wù)都需要長期、穩(wěn)定的研發(fā)支出，對企業(yè)的財務(wù)有挑戰(zhàn)。
百度短線有壓力，但支撐轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略儲備較充足。儲備分成兩部分，一是技術(shù)，二是現(xiàn)金。壓強式的研發(fā)支出、龐大的現(xiàn)金和短期投資是百度對智能云和智能駕駛等戰(zhàn)略業(yè)務(wù)保持戰(zhàn)略投入的基礎(chǔ)。
從技術(shù)看，近五年來百度核心的研發(fā)費用率(扣除愛奇藝部分的數(shù)據(jù))持續(xù)提升。2017年研發(fā)費用率為17%，2021年研發(fā)費用率提升至23%。2022年一季度，研發(fā)費用率達到了24%。
我們此前曾統(tǒng)計國內(nèi)14家科技企業(yè)2015年-2021年的研發(fā)支出情況(相關(guān)報道見我們5月5日《14家中國科技公司研發(fā)投入成色幾何?》)。其中華為研發(fā)費用率22.4%為國內(nèi)最高。若僅計算百度核心數(shù)據(jù)，百度核心的研發(fā)費用率甚至高于華為。
由于基礎(chǔ)軟件相關(guān)企業(yè)(如Oracle、SAP、Salesforce)研發(fā)費用率普遍高于15%。考慮到百度核心的AI和PaaS、SaaS等軟件業(yè)務(wù)比重持續(xù)上升，這一研發(fā)投入強度與其產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的長期路徑是相匹配的。百度在基礎(chǔ)架構(gòu)、軟件等領(lǐng)域的投入對提升業(yè)附加值高、保持抗風(fēng)險韌性以及對其他衍生產(chǎn)業(yè)保持支配力有重要意義。
技術(shù)儲備更需要資金儲備作為支撐。在疫情反復(fù)、預(yù)期下滑的情況下更是如此。從資產(chǎn)負(fù)債情況和現(xiàn)金流量來看，百度長期處于健康狀態(tài)，其換擋有相對穩(wěn)定的資金作為支撐。
對百度核心七年來的資產(chǎn)負(fù)債和營運資金統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，百度核心的資產(chǎn)負(fù)債率在2019年后便持續(xù)下滑，且保持在35%左右。企業(yè)通常健康的資產(chǎn)負(fù)債空間為40%-60%。2021年華為資產(chǎn)負(fù)債率約為58%，阿里約為37%，騰訊約為45%。百度核心的資產(chǎn)負(fù)債長期高于健康線，和同類企業(yè)相比也略有優(yōu)勢。
統(tǒng)計了百度核心七年來的經(jīng)營活動現(xiàn)金流，以及現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物、受限資金和短期投資。近三年來，百度受疫情和廣告業(yè)務(wù)調(diào)整影響，經(jīng)營活動現(xiàn)金流略有波動。但現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物、受限資金和短期投資的持續(xù)保持增長。
在當(dāng)下國內(nèi)外不確定環(huán)境中，中國科技企業(yè)面臨著更嚴(yán)格的檢視。不過，有海外投資者在媒體公開評論稱，百度一季度財報發(fā)布后股價大幅上漲的一個重要因素是“資產(chǎn)負(fù)債表健康，現(xiàn)金流充裕，現(xiàn)金持有量在公司市值中占有較高比重”，百度仍是一家被低估的公司。
百度在中國數(shù)字化市場上是一個相對獨特的選手，和阿里、騰訊的“云帶AI”不同，和華為及國家隊選手也不盡相同。百度的優(yōu)勢是AI的長期布局和研究，云基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域并不占優(yōu)，采取了典型的“AI帶云”策略，移動生態(tài)業(yè)務(wù)和智能駕駛業(yè)務(wù)和云業(yè)務(wù)也有聯(lián)動。未來百度在數(shù)字化市場上的狀態(tài)和潛力如何，十分考驗戰(zhàn)略管理層的業(yè)務(wù)分合智慧和戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)把握。