在通貨膨脹的條件下，投資者可以從三個角度選擇從中受益的上市公司。（下面是小編為大家收集的通貨膨脹的時候怎么選股相關(guān)信息，希望你喜歡。）

首先，從微觀影響分析，在通貨膨脹時期，重資產(chǎn)且銷售規(guī)模大的企業(yè)會受到投資者追捧，銷售規(guī)模大，資本密集的企業(yè)的利潤穩(wěn)定增長導(dǎo)致其估值進一步提升。一般重資產(chǎn)企業(yè)都是周期性企業(yè)，但是在通貨膨脹環(huán)境下，其周期性會弱化，因此估值提高。另外，銷售規(guī)模大，但是市值相對小的企業(yè)，在通貨膨脹背景下，其巨大的銷售規(guī)模和提升的毛利率可以使得企業(yè)盈利更高，因此市值增長會更快，比如很多家電類上市公司或者銷售規(guī)模大的百貨類上市公司。

其次，從行業(yè)本身的宏觀影響因素分析，生產(chǎn)資料行業(yè)處于產(chǎn)業(yè)鏈的上游，有很強的定價能力，盡管中央目前三令五申要求節(jié)能減排，但中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)并沒有發(fā)生轉(zhuǎn)變，這種產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)未來數(shù)年中仍將延續(xù)，而且隨著2007年CPI 的上升，下游產(chǎn)品開始漲價，為這些生產(chǎn)資料進一步漲價提供了空間，從而可能造成價格螺旋式上升。所以，盡管目前鋼鐵、煤炭、有色、建材等生產(chǎn)資料板塊漲幅過大，但景氣至少還能延續(xù)1至2 年。

第三，從自下而上的行業(yè)選擇看，百貨、種植養(yǎng)殖、乳業(yè)、醫(yī)藥、石化、電力、港口、航空、航運等行業(yè)的產(chǎn)品都有很大概率漲價，而金融和房地產(chǎn)也受益于通貨膨脹。具體而言，銀行行業(yè)受益于通脹造成的利息差的擴大，保險行業(yè)得益于通脹造成的債券收益率的上升;房地產(chǎn)價格上漲的主要動因是流動性過剩而不是通貨膨脹，當(dāng)流動性沒有收縮之前，通貨膨脹和房價上漲仍將持續(xù)，而且實際的負(fù)利率降低了財務(wù)成本，增強了買房的需求;成品油和電力價格漲價幾乎已成定局，將使化工和電力行業(yè)景氣延長;零售行業(yè)受益于溫和通脹，居民消費持續(xù)增長有利于提高商業(yè)企業(yè)的收入和盈利;乳制品行業(yè)集中度高，行業(yè)提價的可能性大，龍頭企業(yè)基本可以完全消化成本上升壓力;農(nóng)產(chǎn)品價格上漲使得農(nóng)業(yè)生產(chǎn)效益持續(xù)好轉(zhuǎn)，畜牧產(chǎn)品價格漲幅最大。

年初以來主要經(jīng)濟指標(biāo)開始回暖

2021年年初以來，隨著政府大規(guī)模財政政策的刺激以及信貸的高速增長，我國的各項經(jīng)濟指標(biāo)出現(xiàn)了回暖的跡象。其中：CPI同比下滑的幅度基本趨穩(wěn)，PPI環(huán)比于4月份開始出現(xiàn)正增長;固定資產(chǎn)投資中新開工項目計劃總投資同比增速于1月起增速大幅上升，且增幅有持續(xù)上升的趨勢。同時隨著上半年資本市場的持續(xù)升溫，房地產(chǎn)開發(fā)投資開始見底回升。因為疫情影響，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)增加值同比于2020年2月見底，進入21年年初后呈現(xiàn)震蕩回升的趨勢，顯示工業(yè)生產(chǎn)出現(xiàn)回暖趨勢。

市場對通脹預(yù)期越來越強，但大部分擔(dān)心市場會惡性的通貨膨脹。

20年1月份以來，由于央行前期釋放大量流動性，使得M1、M2同比增速大幅提高，CPI同比降幅也呈現(xiàn)啟穩(wěn)跡象，CPI、PPI環(huán)比還有所上升。從國際市場來看，油價在100多個交易日內(nèi)迅速由上漲。油價的過快上漲使得市場對其可能阻止目前正在恢復(fù)的經(jīng)濟產(chǎn)生了擔(dān)憂，認(rèn)為如果PPI，RMPPI快速上漲，但受需求低迷的影響CPI仍持續(xù)低迷，從而生產(chǎn)型企業(yè)將會面臨成本上升和需求不足的尷尬局面，屆時經(jīng)濟則可能會陷入滯漲。

從世界資本市場的歷史來看，凡通貨膨脹初期，股市都非?；鸨?，而隨著通貨膨脹的發(fā)展，如果出現(xiàn)惡性通貨膨脹，則股市泡沫破滅，尤其是進入通貨緊縮，股市更加低迷，步入慢慢熊市。

一、通貨膨脹初期的標(biāo)志是什么?西方國家認(rèn)為，通貨膨脹率在5%以下不叫通貨膨脹，因此也就沒有調(diào)控的必要，而物價上漲率在3%左右是最佳的，有利于經(jīng)濟的快速增長，有利于人民生活水平的提高，目前國內(nèi)許多經(jīng)濟學(xué)家也認(rèn)為，通貨膨脹率在3%左右是可以接受的，接近或超過5%就應(yīng)該引起重視了，目前的調(diào)控屬于提前干預(yù)，還未是真正意義上的調(diào)控。因此，通貨膨脹率在5%以下，應(yīng)屬于通貨膨脹初期，通貨膨脹率超過了5%或更高就不應(yīng)是通貨膨脹率初期了。

二、在通貨膨脹情況下，物價全面上漲，資產(chǎn)形成泡沫，企業(yè)經(jīng)濟效益大幅提高，一派欣欣向榮景象，從而股市也就火爆起來，2020年下半年和今年第一季度業(yè)績報告也證明了這一點。那么，在通貨膨脹情況下，買什么股票呢?基本思路應(yīng)該是受益于通貨膨脹的行業(yè)，盡管通貨膨脹初期所有的行業(yè)都受益，但受益也有大小之別：

1、資源類。通貨膨脹必然導(dǎo)致物價的全面上漲，而處于最初端的資源類行業(yè)，沒有成本的制約，受益也就最大，其他行業(yè)由于受原材料上漲的影響，雖然商品價格提高，但成本也提高了，受益相對就少了，而資源類則是受益最大的行業(yè)，這類行業(yè)有煤炭、有色金屬、貴金屬如黃金等。近段時間這類行業(yè)的股票飛漲也說明了這一點。

2、實物資產(chǎn)類。這類股票有農(nóng)業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)等行業(yè)，在通貨膨脹情況下，人們?yōu)榱吮苊庠馐軗p失，就購買資產(chǎn)，如購買農(nóng)產(chǎn)品、購買房屋等等，從而使農(nóng)產(chǎn)品、房地產(chǎn)也火爆起來，自然，該類股票也火爆。但要注意的是，中國情況恰恰相反，房地產(chǎn)是國家調(diào)控的對象，要火爆起來非常困難。

3、貨幣資產(chǎn)類。貨幣也是資產(chǎn)，它是以貨幣形式而出現(xiàn)的資產(chǎn)，在通貨膨脹情況下，貨幣快速貶值，形成泡沫，這類行業(yè)有銀行、保險、證券等等，銀行、保險、券商類股票值得關(guān)注。

通脹已經(jīng)是大概率事件，在加息周期保險，銀行股后期將會顯著跑贏大盤

我們從原油供需，政府調(diào)控、工會力量以及產(chǎn)業(yè)鏈上下游需求復(fù)蘇幾個角度來分析認(rèn)為當(dāng)前我國產(chǎn)生滯漲的可能性并不大。而需求拉動型的通脹對保險主要體現(xiàn)在兩個方面：通脹對承保影響為負(fù)，但在通脹初期對保險公司的投資收益將有較大提升作用。同時從歷史上來看，國際上幾個著名的保險指數(shù)來看，在加息周期內(nèi)保險股顯著跑贏大盤。

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