債券基金好用的投資技巧有哪些

“十四五”規(guī)劃提出“增加居民財產(chǎn)性收入”，顧名思義是由你的財產(chǎn)帶來的收入。首先得先有“財產(chǎn)”才有“收入”，能夠產(chǎn)生收入的財產(chǎn)一般包括存款、債券、基金、股票、房地產(chǎn)等。

“房住不炒”基本把房產(chǎn)增值這條路堵死，未來房地產(chǎn)的財產(chǎn)性收入主要指房租。存款收益率太低，適合老年人。有正常工作的居民主要財產(chǎn)性收入將是債券、基金和股票?；鸨澈笠彩枪善?，平時說得比較多。今天主要講講債券。

定義

債券是政府、企業(yè)、銀行等債務(wù)人為籌集資金，按照法定程序發(fā)行并向債權(quán)人承諾于指定日期還本付息的有價證券。

影響債券價格的因素

1、發(fā)行人信用等級

政府發(fā)行的債券信用等級最高，俗稱國債，不會違約，價格最高。企業(yè)債根據(jù)企業(yè)信用評級不同將債券分為3等9級(AAA，AA，A，BBB，BB，B，CCC，CC，C)。A級以下俗稱垃圾債，違約風險較高，投資者需要更高的風險補償，債券價格就比較低。比如票面為100元的債券可能交易價格只有70-80元。普通投資者一般不建議參與。

2、經(jīng)濟景氣度

經(jīng)濟景氣度影響債券的供求，呈反比關(guān)系。

當經(jīng)濟景氣上升時：企業(yè)擴大再生產(chǎn)，對資金需求加大，發(fā)行企業(yè)債會使債券供應(yīng)量增加，導(dǎo)致債券價格下跌。

當經(jīng)濟景氣下降時：企業(yè)對資金的需求下降，減少債券發(fā)行，甚至會買入其他債券獲得利息收入，導(dǎo)致債券供應(yīng)量減少，債券價格上漲。

3、利率

債券發(fā)行時就確定了利息率。發(fā)行后，如果市場實際利率上漲，債券吸引力下降，債券價格下跌。如果市場實際利率下降，債券的利息率吸引力增強，債券價格上漲。所以，債券對利率非常敏感，呈反比關(guān)系。

4、通貨膨脹

當通脹預(yù)期上升時，人們出于保值目的，會投資地產(chǎn)、股票、黃金等品種，從而引起資金供應(yīng)不足，導(dǎo)致債券價格下跌。反之，通脹下降或保持穩(wěn)定，債券價格將上漲。

綜上，債券可以看作風險對沖的工具。當經(jīng)濟下行、利率下降、通脹降低時債券價格上漲，買入債券可降低投資風險。當經(jīng)濟上行、利率上漲、通脹上升時債券價格下跌。

影響債券的因素有多種，有時候并不是單一因素。比如經(jīng)濟下行時，央行為了刺激經(jīng)濟降低利率，“扭曲操作”使債券價格可能會波動加大，直到預(yù)期穩(wěn)定下來。

就當前而言，經(jīng)濟增速預(yù)期將逐季下降，年內(nèi)通脹率是3%，央行不會提高利率，但會回收流動性。綜合判斷上半年債券吸引力不強，維持震蕩。如果下半年央行調(diào)低利率，債券價格將會上漲，具體空間取決于貨幣再寬松程度。

債券投機的幾種情況

債券與股票相比，雖然收益相對穩(wěn)定，風險相對要小，但這不是絕對的，要真 正獲得既穩(wěn)定又較大的收益，不動一番腦筋是不行的。有人說，所有證券投資賺錢 的多是靠投機，您即使不相信這個觀點，但您無法否認它有一定的合理性。究竟投 資與投機有多大的區(qū)別，理論界至今也沒有分出個子丑寅卯來，大致可以肯定的是， 投資是未來比較穩(wěn)定的收入和相對安全的本金之間的媒介，含有已知的風險程度; 投機卻要承當較大的風險，確定性和安全性比較低。債券投機一般有如下情形：

多頭與空頭

多頭看漲是買方(先買后賣)，空頭看跌是賣方(先賣后買)。但是，市場上 影響債券價格的因素很多，無論是多頭，還是空頭，未必能如愿以償。當多頭買進 債券后，期望它漲價了好賣出去獲利，可是事與愿違，價格卻跌了，賣出又無利可 圖，不如靜觀其變，這種情況即多頭套牢;相反，空頭賣出債券后，價格卻不斷上 漲，買回無利可圖，只有死等它跌價，這便形成了空頭套牢。多頭與空頭，并不是 一成不變的，他們也會隨市場的瞬息萬變而變換角色。比如，某甲先用10000 買進 某種債券后，卻不斷跌價，他認為價格上漲無望，壓力很大，立即將這10000 圓買 進的債券賣出，同時將老底也賣出，這樣他就由多頭變成了空頭。這種多頭空頭互 換，正是債券市場活躍的標志之一。

買空和賣空

兩種都是證券操作者利用債券價格的漲落變動的差價，在很短的時間內(nèi)買賣同 一種債券，從中賺取價差的行為。比如，甲在某證券公司開設(shè)戶頭后，他預(yù)計行情 可能會漲，于是在開盤后就買進某種債券，其后，該債券果然上漲，漲到一定的程 度，他賣出同數(shù)量的債券，在這一進一出之間，獲得進出之間不同價格的差額，這 就是買空和賣空。又如某乙認為行情會下跌，他就先賣出某種債券，其后，該債券 價果然下跌，他又買回同量的該債券，這樣進出之間，同樣也得到了利潤，這便是 賣空和買空。這兩種情形，都因單位價差幅度小，變化速度快，風險較大 ， 所以 事前必須研究行情的起落，交易過程中要有靈通的信息和精通操作變化，行動也要 迅速、準確。

債券投資的一般原則

收益性原則

這個原則應(yīng)該說就是我們投資者的目的，誰都不愿意投了一筆血本后的結(jié)果是 收益為零、只落得個空忙一場，當然，我們更不愿意血本無歸。關(guān)于債券的各種收 益率的計算和影響投資收益的因素分析，前面我們已經(jīng)闡明了。現(xiàn)在我們著重探討 不同種類的債券收益性的大小。國家(包括地方政府)發(fā)行的債券，是以政府的稅 收作擔保的，具有充分安全的償付保證，一般認為是沒有風險的投資;而企業(yè)債券 則存在著能否按時償付本息的風險，作為對這種風險的報酬，企業(yè)債券的收益性必 然要比政府債券高。當然，這僅僅是其名義收益的比較，實際收益率的情況還要考 慮其稅收成本，這個比較就只能套用我們前面所提供的公式了。

安全性原則

我們已知道，投資債券相對與其它投資工具要安全得多，但這僅僅是相對的， 其安全性問題依然存在，因為經(jīng)濟環(huán)境有變、經(jīng)營狀況有變、債券發(fā)行人的資信等 級也不是一成不變。就政府債券和企業(yè)債券而言，政府債券的安全性是絕對高的， 企業(yè)債券則有時面臨違約的風險，尤其時期業(yè)經(jīng)營不善甚至倒閉時，償還全部本息 的可能性不大，因此，企業(yè)債券的安全性遠不如政府債券。對抵押債券和無抵押債 券來說，有抵押品作償債的最后擔保，其安全性就相對要高一些。對可轉(zhuǎn)換債券和 不可轉(zhuǎn)換債券呢，因為可轉(zhuǎn)換債券有隨時轉(zhuǎn)換成股票、作為公司的自有資產(chǎn)對公司 的負債負責并承當更大的風險這種可能，故安全性要低一些。

流動性原則

這個原則是指收回債券本金的速度快慢，債券的流動性強意味著能夠以較快的 速度將債券兌換成貨幣，同時以貨幣計算的價值不受損失，反之則表明債券的流動 性差。影響債券流動性的主要因素是債券的期限，期限越長，流動性越弱，期限越 短，流動性越強，另外，不同類型債券的流動性也不同。如政府債券，在發(fā)行后就 可以上市轉(zhuǎn)讓，故流動性強;企業(yè)債券的流動性往往就有很大差別，對于那些資信 卓著的大公司或規(guī)模小但經(jīng)營良好的公司，他們發(fā)行的債券其流動性是很強的，反 之，那些規(guī)模小、經(jīng)營差的公司發(fā)行的債券，流動性要差得多。因此，除開對資信 等級的考慮之外，企業(yè)債券流動性的大小在相當程度上取決于投資者在買債券之前 對公司業(yè)績的考察和評價。

債券基礎(chǔ)知識

債券是一種借貸工具，發(fā)行者向債券持有人承諾按照一定利率支付利息，并在到期日償還本金。了解債券的基礎(chǔ)知識對于進行債券投資至關(guān)重要。

債券通常由政府、公司或其他實體發(fā)行。它們具有面值、利率、到期日和發(fā)行者等基本特征。面值是債券的初始價值，通常為固定金額。利率是債券每年支付的利息，可以是固定利率或浮動利率。到期日是債券到期償還本金的日期。發(fā)行者是債券的發(fā)行機構(gòu)，同時也可以是政府機構(gòu)或私營企業(yè)。

貼現(xiàn)債券內(nèi)在價值的計算公式

貼現(xiàn)債券是指在發(fā)行時以低于面值的價格售出的債券。其內(nèi)在價值是指投資者持有該債券所能獲得的現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。計算貼現(xiàn)債券的內(nèi)在價值需要考慮債券的剩余期限、票面利率和市場利率等因素。

下面是計算貼現(xiàn)債券內(nèi)在價值的公式：

內(nèi)在價值 = 票面金額 ÷ (1 + 市場利率 × 剩余期限)

其中，票面金額指債券的面值，市場利率指當前市場上同等期限的債券收益率，剩余期限指債券到期日與計算日期之間的時間差。

舉個例子，假設(shè)某公司發(fā)行了一張面值為10,000元、期限為1年的貼現(xiàn)債券，發(fā)行時以9,000元的價格售出，當前市場利率為5%。那么該債券的內(nèi)在價值可以按照以下公式進行計算：

內(nèi)在價值 = 10,000 ÷ (1 + 5% × 1) = 9,523元

可以看到，該債券的內(nèi)在價值為9,523元，低于其面值和發(fā)行價格。這意味著，如果投資者在購買該債券時支付的價格高于9,523元，就會虧損。反之，如果購買價格低于9,523元，則會獲得收益。

需要注意的是，貼現(xiàn)債券的內(nèi)在價值不考慮任何其他因素，如信用風險、流動性風險等。因此，投資者在購買貼現(xiàn)債券時需要綜合考慮各種風險因素，并進行風險管理。