1、基金公司和基金經(jīng)理優(yōu)中選優(yōu)

債券基金多為主動(dòng)型，受利率和信用風(fēng)險(xiǎn)影響外，基金公司和基金經(jīng)理的水平也很重要。

看基金公司本身在債、固收上的投研能力、人才梯隊(duì)、歷史口碑，優(yōu)選投研實(shí)力強(qiáng)的基金公司產(chǎn)品，如易方達(dá)、興全等。

基金經(jīng)理管理期任職的時(shí)間越長(zhǎng)越好，學(xué)歷也是加分項(xiàng)，這樣它的收益和波動(dòng)性更有代表性，而且一般債券基金經(jīng)理比權(quán)益類基金經(jīng)理的任職時(shí)間普遍較長(zhǎng)些，越老越香。

2、規(guī)模適中即可

規(guī)避規(guī)模過小的，尤其規(guī)模小、但機(jī)構(gòu)占比還比較大，太小申購贖回流動(dòng)性受限，規(guī)模太大不易騰挪，會(huì)錯(cuò)失機(jī)會(huì)，規(guī)模適中即可。

3、業(yè)績(jī)優(yōu)秀和波動(dòng)穩(wěn)定

業(yè)績(jī)優(yōu)秀和波動(dòng)穩(wěn)定，在足夠長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，年化業(yè)績(jī)不錯(cuò)，最好還比較平均化，同時(shí)波動(dòng)控制的比較好，則優(yōu)選入選。

最好是成立時(shí)間三年以上，歷史業(yè)績(jī)優(yōu)秀、凈值波動(dòng)小的，還要關(guān)注債市熊市的年份，看它的最大回撤情況，以確定我們可能承擔(dān)的極端風(fēng)險(xiǎn)。

4、同類基金選交易成本低的

債券基金收益一共就那么幾個(gè)點(diǎn)，費(fèi)率高零點(diǎn)幾個(gè)點(diǎn)，也是影響蠻大的，因此一定要選交易成本低的，否則得不償失。

5、機(jī)構(gòu)持有比例較高的

機(jī)構(gòu)對(duì)債券研究的能力比散戶強(qiáng)很多，他們的眼光一般不錯(cuò)，跟著他們吃肉。

還有最關(guān)鍵的一點(diǎn)清流之前講過：選股票基金就是選基金經(jīng)理，債券基金亦復(fù)如是。

我認(rèn)為，股票投資和債券投資最大的區(qū)別在于：長(zhǎng)期來看，股票投資著重于自下而上的個(gè)股精選，挑出偉大的公司，并陪伴成長(zhǎng);而債券投資更關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)的基本面，自上而下。

所以，股票基金經(jīng)理往往對(duì)公司和行業(yè)的研究非常深入，而債券基金經(jīng)理對(duì)宏觀基本面研究比較多。

怎么挑選一款安全性好、收益更高的債券基金嗎?

準(zhǔn)備好筆記本，準(zhǔn)備抄作業(yè)哈!

01. 根據(jù)利率高低選長(zhǎng)期或短期的基金

因?yàn)閭鸪钟械膫狡谌崭L(zhǎng)，所以它的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)比貨幣基金要高一些，而導(dǎo)致債券基金風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)的最主要原因是市場(chǎng)利率。

債券的價(jià)格和市場(chǎng)利率是反相關(guān)的。

也就是說：

如果市場(chǎng)利率下降，債券的價(jià)格會(huì)上升，這時(shí)債券基金的回報(bào)會(huì)更好;

如果市場(chǎng)利率上升，債券的價(jià)格會(huì)下降，這時(shí)債券基金的回報(bào)會(huì)變差。

讓我舉一個(gè)例子大家就很容易理解了。

例子 ：

假如現(xiàn)在你以100元的價(jià)格買入一只10年期國(guó)債，每年可以獲得3%的利息。

結(jié)果，現(xiàn)在市場(chǎng)利率上升到4%，你一看差了這么多，肯定就不會(huì)選這只3%利息的債券了，轉(zhuǎn)而買銀行理財(cái)產(chǎn)品之類的。

這只債券的吸引力就下降了，價(jià)格就會(huì)下跌，直到收益率重回4%，該債券才會(huì)重新具備吸引力。(因?yàn)橘Y產(chǎn)價(jià)格跟供需有極大的關(guān)系，需求多就會(huì)推高資產(chǎn)的價(jià)格，反之)

所以，挑選債券型基金的第一條原則就出來了，大家快拿筆記本抄作業(yè)。

市場(chǎng)利率低位選短期債基，市場(chǎng)利率高位選長(zhǎng)期債基。

原理如下：

市場(chǎng)利率低時(shí)，短期債券基金收益更好，可以入手短期債券基金;

市場(chǎng)利率很高時(shí)，短期債券基金的吸引力就沒那么大了，所以想買債券基金的，就選長(zhǎng)期的債券基金入手

(當(dāng)前市場(chǎng)利率很高時(shí)，未來一定會(huì)降下去，選長(zhǎng)期債券就是賭未來市場(chǎng)利率會(huì)下降。)

那么，問題來了，我怎么能判斷未來市場(chǎng)利率會(huì)如何變動(dòng)呢?

是的，我們不知道市場(chǎng)利率未來的走勢(shì)，但我們可以大概判斷當(dāng)前市場(chǎng)利率所處的位置。

如果市場(chǎng)利率處于歷史走勢(shì)的底部，那未來的下降空間就不大，但有較大的上升空間。

如果市場(chǎng)利率處于歷史走勢(shì)的頂部，則有很大的下降空間。

過去十幾年，10年期國(guó)債利率的中位數(shù)是3%~3.5%。

以這個(gè)作為標(biāo)準(zhǔn)，

當(dāng)市場(chǎng)利率低于3%的時(shí)候，也就是利率處于低位的時(shí)候，建議大家選擇短期債券基金，或者干脆直接選擇貨幣基金。

當(dāng)市場(chǎng)利率高于3.5%的時(shí)候，建議大家選擇長(zhǎng)期債券基金。

比如最新的數(shù)據(jù)顯示，2021年06月，中國(guó)10年期國(guó)債收益率為3.11%。

下面是我從英為財(cái)情查到的，從2017年至2021年的中國(guó)10年國(guó)債收益率：

通過這份數(shù)據(jù)，大家對(duì)國(guó)債利率的大概走向也有了一個(gè)比較清晰的認(rèn)知，以后就可以參照著去挑選債券基金啦!

02 看貨幣政策的走向

第二條挑選原則也是跟利率息息相關(guān)的，

一句話來說就是跟貨幣政策反向選擇。

因?yàn)閭膬r(jià)格總體上跟市場(chǎng)利率是成反比的。

如果貨幣政策寬松，央行降準(zhǔn)降息，那說明當(dāng)前市場(chǎng)缺少流動(dòng)性，這時(shí)候債券將來能帶來的現(xiàn)金流就具有吸引力了，債券價(jià)格就會(huì)上漲，債券型基金的收益就會(huì)上升。

如果監(jiān)管部門啟動(dòng)加息，由于債券將來產(chǎn)生的現(xiàn)金流不變，那么債券型基金的收益就有下降的趨勢(shì)。

簡(jiǎn)單來說就是：

加息周期，市場(chǎng)利率上升，債券基金表現(xiàn)不會(huì)太好，不入手;

降息周期，市場(chǎng)利率下降，債券基金則會(huì)表現(xiàn)不錯(cuò)，買買買就完事了。

所以大家下次看到有關(guān)央媽降息/加息的時(shí)候，就要謹(jǐn)慎挑選債券型基金啦～

03. 看股市的牛/熊市

一般來說，債券型基金的走向跟股市也是相反的。

也就是說，股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)長(zhǎng)期以來呈現(xiàn)出如同“蹺蹺板”一般的關(guān)系，此消彼長(zhǎng)。

在通常情況下，如果股票市場(chǎng)進(jìn)入熊市，債券市場(chǎng)的收益就會(huì)比較可觀。反之。

下面我將2018年股市熊市的時(shí)候，做了關(guān)于債券基金和股票票市場(chǎng)的一個(gè)對(duì)比圖供大家參考：

在上面這張圖里面，

紅色是代表債券市場(chǎng)平均收益的某債券基金，藍(lán)色是上證指數(shù)，

我們可以清晰看到，當(dāng)上證指數(shù)不斷下跌的時(shí)候，債券市場(chǎng)平均收益卻不斷向上突破。

其中一個(gè)原因就是股市漲得很猛的時(shí)候，熱錢都流進(jìn)股市了，債券型基金因?yàn)槭找嫦鄬?duì)較低，購買的人會(huì)比較少。

我在前面也說過，資產(chǎn)的價(jià)格跟供需有極大的關(guān)系，需求多就會(huì)推高資產(chǎn)的價(jià)格，反之如此。

而且，如果各位去年(2020年)有買債券型基金的話一定深有體會(huì)吧!

去年股市和股票基金一片欣欣向榮的時(shí)候，債券型基金那叫一個(gè)慘啊，不漲就算了，還跌得這么慘，難怪有人說去年是債券型基金的“熊市”。

所以，如果股市非常火爆的時(shí)候，大家就要謹(jǐn)慎選擇債券基金啦～

04. 盡量選銀行系發(fā)行的

有人說，為什么要選銀行系的債券型基金?

難道不是應(yīng)該直接看晨星評(píng)級(jí)，看基金的業(yè)績(jī)嗎?

事實(shí)上，之所以看一支債券型基金是否有銀行背景，是因?yàn)閭际窃阢y行間市場(chǎng)交易的，

如果基金公司股東如果有銀行背景，相當(dāng)于“近水樓臺(tái)先得月”。

那么銀行系的基金公司就可以拿到成本更低的債券，對(duì)于用戶來講收益就可能會(huì)更高。

05. 按4433法則挑選

這個(gè)方法由臺(tái)灣大學(xué)的兩位教授提出，以長(zhǎng)期、中期、短期業(yè)績(jī)排名作為篩選依據(jù)，認(rèn)為同時(shí)符合4個(gè)篩選標(biāo)準(zhǔn)的基金，就是市場(chǎng)上的優(yōu)質(zhì)基金。

簡(jiǎn)單來說，4433法則如下：

第一、 選擇1年期業(yè)績(jī)排名在同類基金中排前1/4的基金;

第二、選擇2年、3年、5年業(yè)績(jī)排名在同類基金中排前1/4的基金;

第一、選擇近6個(gè)月業(yè)績(jī)排名在同類基金中排前1/3的基金;

第二、 選擇近3個(gè)月業(yè)績(jī)排名在同類基金中排前1/3的基金。

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