1. ROE對(duì)股票價(jià)格的影響

但是，100的凈資產(chǎn)，利潤(rùn)30萬，那么ROE為30%，應(yīng)該說回報(bào)很高，如果你真的是以凈資產(chǎn)的價(jià)格買入資產(chǎn)，即你投資額100萬，那么一年賺30萬，當(dāng)然會(huì)得到30%的回報(bào)。沒有錯(cuò)……但，大部分時(shí)間，我們?cè)诠墒猩腺I股票，其價(jià)格都遠(yuǎn)高于凈資產(chǎn)，例如茅臺(tái)去年的ROE為31%，但你可能以19.5的凈資產(chǎn)價(jià)格買入資產(chǎn)嗎？不可能……因此，雖然ROE30%，但由于在股市上買入的價(jià)格往往大大高于其凈資產(chǎn)，因此投資者實(shí)際所獲得的實(shí)際ROE收益率也就大大下滑……

而皖通高速業(yè)績(jī)穩(wěn)定，沒有太好的成長(zhǎng)性，但也就是因?yàn)檫@個(gè)原因，所以導(dǎo)致了其股價(jià)離凈資產(chǎn)不是很遠(yuǎn)，有時(shí)候幾乎可以以凈資產(chǎn)的價(jià)格買到，這樣的話，就可以得到與ROE相同的回報(bào)……

因此，這就是市場(chǎng)……高回報(bào)的資產(chǎn)買的價(jià)格很高，導(dǎo)致其靜態(tài)來看收益率遠(yuǎn)低于ROE，與投資穩(wěn)定性公司的回報(bào)幾乎相當(dāng)，甚至有時(shí)候還要低于投資穩(wěn)定性公司的回報(bào)。這也符合了我們現(xiàn)金流折現(xiàn)的問題，折現(xiàn)茅臺(tái)和折現(xiàn)皖通高速，為什么同樣地折現(xiàn)率，最終折完后，其價(jià)值與凈資產(chǎn)的之間有著很大的差距，如皖通高速折現(xiàn)后，其買家與凈資產(chǎn)相當(dāng)，而茅臺(tái)，則高于凈資產(chǎn)5倍之多。所以關(guān)鍵還是要看未來收益。由于ROE是凈利潤(rùn)與凈資產(chǎn)的比值，他只能反映企業(yè)利用凈資產(chǎn)的效率。但市場(chǎng)的無形之手也合理地調(diào)節(jié)高ROE和低ROE資產(chǎn)的價(jià)格。高ROE的企業(yè)，投資者很難以凈資產(chǎn)的價(jià)格買入而獲得這樣的高回報(bào)……所以，這也是我認(rèn)為ROE只有考量資產(chǎn)使用效率的作用，但對(duì)估值沒有太大作用。原來曾經(jīng)也說過，凈資產(chǎn)是一個(gè)無用值，企業(yè)的價(jià)值是未來收益的折現(xiàn)值，其變量就是收益、折現(xiàn)率和期限，與現(xiàn)有的凈資產(chǎn)沒有直接關(guān)系。

今天大海的訊息問了我一個(gè)問題：“兩個(gè)企業(yè)，未來20年都是凈利潤(rùn)每年15%的增幅，但一個(gè)ROE是5%，另一個(gè)是20%，哪個(gè)更有價(jià)值？”

應(yīng)該說，單從企業(yè)使用凈資產(chǎn)的效率來看，當(dāng)然20%的ROE企業(yè)要大大好于5%的ROE企業(yè)，但股市最麻煩的問題就是我前面所說的，你付出的價(jià)格不是與凈資產(chǎn)等同的?？赡芤粋€(gè)ROE20%的企業(yè)，你要付出5倍的價(jià)格，那么你所付出的價(jià)格的真正ROE已經(jīng)是4%了（20%除以5）。例如我們假設(shè)通過現(xiàn)金流折現(xiàn)的方法，東阿阿膠ROE20%的資產(chǎn)折現(xiàn)價(jià)值為50元，股價(jià)目前是70元。而皖通高速，折現(xiàn)值為7元， 而股價(jià)目前是3元，那么作為投資者，那個(gè)資產(chǎn)更有價(jià)值呢，毫無疑問，5%的資產(chǎn)更有價(jià)值。

2. 公司回購(gòu)股票會(huì)對(duì)股票價(jià)格及市盈率產(chǎn)生什么影響

回購(gòu)都很多種1、股票發(fā)行時(shí)，是內(nèi)部流通，可以到期兌換2、上市發(fā)行，承銷商承擔(dān)全部發(fā)行或一部分或代理發(fā)行，會(huì)出現(xiàn)回購(gòu)3、發(fā)行后，估值過低，股票會(huì)存在內(nèi)在價(jià)值大于市場(chǎng)價(jià)格，對(duì)公司有一定的影響4、退市股票，第三板，就是可以直接到公司去賣股票對(duì)股價(jià)的影響 一般都會(huì)拉高，從而很多人會(huì)在高位出貨，這樣股票會(huì)被公司以各種手段收攏，造成PE也同時(shí)拉高。

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3. 股份回購(gòu)對(duì)股價(jià)的影響

你好，股票回購(gòu)的影響：

1.能夠在一定程度上穩(wěn)定股價(jià)，增強(qiáng)投資者的信心。投資者具體可以看回購(gòu)的多少以及市場(chǎng)中回購(gòu)公司的多少來做具體的分析。

2.股票回購(gòu)也可以提高公司現(xiàn)金支配的利用率，使用現(xiàn)在公司較為富余的資金回購(gòu)股份，會(huì)提高公司的盈利水平，提升凈資產(chǎn)報(bào)酬率，降低公司財(cái)務(wù)指標(biāo)盈利方面的壓力，從這個(gè)角度來說，回購(gòu)是一種進(jìn)行投資理財(cái)?shù)男袨椤?/p>

3.進(jìn)行回顧后的股份可以作為員工股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，如果直接通過發(fā)行股票會(huì)降低原有股東的權(quán)益，稀釋其股份，而回購(gòu)則是能夠既不損害股東利也可以推行員工福利，激勵(lì)員工促進(jìn)公司更好地發(fā)展。

4.回購(gòu)股票之后促使股價(jià)出現(xiàn)上漲，也是一種回報(bào)股東利得的行為，而且無需繳納稅金。

5.進(jìn)行回購(gòu)股票之后會(huì)造成在外流通股票減少，對(duì)于潛在的對(duì)于公司有收購(gòu)意圖的收購(gòu)人能夠獲得的股份就會(huì)減少，保證大股東的控股權(quán)。

本信息不構(gòu)成任何投資建議，投資者不應(yīng)以該等信息取代其獨(dú)立判斷或僅根據(jù)該等信息作出決策。

4. 股票回購(gòu)有什么影響

股票回購(gòu)對(duì)公司有以下六點(diǎn)影響： （1）股票回購(gòu)有著與股票發(fā)行相反的作用：股票發(fā)行被認(rèn)為是公司股票被高估的信號(hào)，如果公司管理層認(rèn)為公司的股價(jià)被低估，通過股票回購(gòu)，向市場(chǎng)傳遞了積極信息。

股票回購(gòu)的市場(chǎng)反應(yīng)通常是提升了股價(jià)，有利于穩(wěn)定公司股票價(jià)格。如果回購(gòu)以后股票仍被低估，剩余股東也可以從低價(jià)回購(gòu)中獲利。

（2）當(dāng)公司可支配的現(xiàn)金流明顯超過投資項(xiàng)目所需的現(xiàn)金流時(shí)，可以用自由現(xiàn)金流進(jìn)行股票回購(gòu)，有助于增加每股盈利水平。股票回購(gòu)減少了公司自由現(xiàn)金流，起到了降低管理層代理成本的作用。

管理層通過股票回購(gòu)試圖使投資者相信公司的股票是具有投資吸引力的，公司沒有把股東的錢浪費(fèi)在收益不好的投資中。 （3）避免股利波動(dòng)帶來的負(fù)面影響：當(dāng)公司剩余現(xiàn)金是暫時(shí)的或者是不穩(wěn)定的，沒有把握能夠長(zhǎng)期維持高股利政策時(shí)，可以在維持一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的股利支付率的基礎(chǔ)上，通過股票回購(gòu)發(fā)放股利。

（4）發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用：如果公司認(rèn)為資本結(jié)構(gòu)中權(quán)益資本的比例較高，可以通過股票回購(gòu)提高負(fù)債比率，改變公司的資本結(jié)構(gòu)，并有助于降低加權(quán)平均資本成本。雖然發(fā)放現(xiàn)金股利也可以減少股東權(quán)益，增加財(cái)務(wù)杠桿，但兩者在收益相同情形下的每股收益不同。

（5）通過股票回購(gòu)，可以減少外部流通股的數(shù)量，提高了股票價(jià)格，在一定程度上降低了公司被收購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)。 （6）調(diào)節(jié)所有權(quán)結(jié)構(gòu)：公司擁有回購(gòu)的股票（庫(kù)藏股），可以用來交換被收購(gòu)或被兼并公司的股票，也可用來滿足認(rèn)股權(quán)證持有人認(rèn)購(gòu)公司股票或可轉(zhuǎn)換債券持有人轉(zhuǎn)換公司普通股的需要，還可以在執(zhí)行管理層與員工股票期權(quán)時(shí)使用，避免發(fā)行新股而稀釋收益。

擴(kuò)展資料： 股票回購(gòu)有以下方式： 1、場(chǎng)內(nèi)公開收購(gòu)：是指上市公司把自己等同于任何潛在的投資者，委托在證券交易所有正式交易席位的證券公司，代自己按照公司股票當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格回購(gòu)。在國(guó)外較為成熟的股票市場(chǎng)上，這一種方式較為流行。

2、場(chǎng)外協(xié)議收購(gòu)：是指股票發(fā)行公司與某一類（如國(guó)家股）或某幾類（如法人股、B股）投資者直接見面，通過在店頭市場(chǎng)協(xié)商來回購(gòu)股票的一種方式。協(xié)商的內(nèi)容包括價(jià)格和數(shù)量的確定，以及執(zhí)行時(shí)間等。

很顯然，這一種方式的缺陷就在于透明度比較低，有違于股市“三公”原則。 3、舉債回購(gòu)：是指企業(yè)通過向銀行等金融機(jī)構(gòu)借款的辦法來回購(gòu)本公司股票。

如果企業(yè)認(rèn)為其股東權(quán)益所占的比例過大，資本結(jié)構(gòu)不合理，就可能對(duì)外舉債，并用舉債獲得的資金進(jìn)行股票回購(gòu)，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的合理化。有時(shí)候還是一種防御其他公司的敵意兼并與收購(gòu)的保護(hù)措施。

4、現(xiàn)金回購(gòu)：是指企業(yè)利用剩余資金來回購(gòu)本公司的股票。這種情況可以實(shí)現(xiàn)分配企業(yè)的超額現(xiàn)金，起到替代現(xiàn)金股利的目的。

5、混合回購(gòu)：是指企業(yè)動(dòng)用剩余資金，及向銀行等金融機(jī)構(gòu)借貸來回購(gòu)本公司股票。 6、出售資產(chǎn)回購(gòu)：股票是指公司通過出售資產(chǎn)籌集資金回購(gòu)本公司股票。

7、固定價(jià)格要約回購(gòu)：是指企業(yè)在特定時(shí)間發(fā)出的以某一高出股票當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格的價(jià)格水平，回購(gòu)既定數(shù)量股票的要約。為了在短時(shí)間內(nèi)回購(gòu)數(shù)量相對(duì)較多的股票，公司可以宣布固定價(jià)格回購(gòu)要約。

它的優(yōu)點(diǎn)是賦予 參考資料來源：百度百科-股票回購(gòu)。

5. 股票回購(gòu)有什么影響

股票回購(gòu)的影響：

(1)股票回購(gòu)需要大量資金支付回購(gòu)成本，容易造成資金緊張，降低資產(chǎn)流動(dòng)性，影響公司的后續(xù)發(fā)展。

(2)股票回購(gòu)無異于股東退股和公司資本的減少，也可能會(huì)使公司的發(fā)起人股東更注重創(chuàng)業(yè)利潤(rùn)的實(shí)現(xiàn)，從而不僅在一定程度上削弱了對(duì)債權(quán)人利益的保護(hù)，而且忽視了公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，損害了公司的根本利益。

(3)股票回購(gòu)容易導(dǎo)致公司操縱股價(jià)。公司回購(gòu)自己的股票容易導(dǎo)致其利用內(nèi)幕消息進(jìn)行炒作，加劇公司行為的非規(guī)范化，損害投資者的利益。

總結(jié) 股票回購(gòu)與股票分割（及股票股利）的比較

6. 簡(jiǎn)述股票回購(gòu)對(duì)投資者和公司的影響

股票回購(gòu)對(duì)公司利潤(rùn)的影響：

當(dāng)一個(gè)公司實(shí)行股票回購(gòu)時(shí)，股價(jià)將發(fā)生變化，這種變化是兩方面的疊加：首先，股票回購(gòu)后公司股票的每股凈資產(chǎn)值將發(fā)生變化。在假設(shè)凈資產(chǎn)收益率和市盈率都不變的情況下，股票的凈資產(chǎn)值和股價(jià)存在一個(gè)不變的常數(shù)關(guān)系，也就是凈資產(chǎn)倍數(shù)。因此，股價(jià)將隨著每股凈資產(chǎn)值的變化而發(fā)生相應(yīng)的變化，而股票回購(gòu)中凈資產(chǎn)值的變化可能是向上的，也可能是向下的；其次，由于公司回購(gòu)行為的影響，及投資者對(duì)此的心理預(yù)期，將促使市場(chǎng)看好該股而使該股股價(jià)上升，這種影響一般總是向上的。