1. 股票期權(quán)對(duì)股市的影響是什么

股指期貨將改變以前的游戲規(guī)則，單邊市的格局將被改變，而在可以做空的前提下，機(jī)構(gòu)投資人顯然具有散戶難以比擬的優(yōu)勢(shì)，機(jī)構(gòu)之間的博弈也將成為市場(chǎng)的主旋律。

股指期貨作為一種新的金融衍生品，雖然并不阻隔散戶的投資和參與。然而，無(wú)論從投機(jī)買賣還是套期保值的角度上來(lái)說(shuō)，機(jī)構(gòu)投資者都具備小散戶無(wú)可比擬的優(yōu)勢(shì)，這就是說(shuō)股指期貨本身是一種更加有利于機(jī)構(gòu)投資者參與交易的品種。另外，股指期貨將結(jié)束單邊市才能獲利的狀況，市場(chǎng)的博弈規(guī)則將更為合理。由于以上的情況，股指期貨的推出將必然會(huì)改變目前的游戲規(guī)則，而市場(chǎng)走勢(shì)也更加趨于穩(wěn)定和合理。

2、加速股票價(jià)格結(jié)構(gòu)的調(diào)整，權(quán)重藍(lán)籌股將成稀缺資源。

按照國(guó)外市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)，伴隨著股指期貨的推出和發(fā)展，必然逐漸地受到更多機(jī)構(gòu)投資者的青睞和關(guān)注，交易量逐漸提升。而能夠?qū)芍甘┘佑绊懥?、基本面較好、流動(dòng)性高的權(quán)重藍(lán)籌股將愈發(fā)受到機(jī)構(gòu)投資者的關(guān)注和搶奪。而質(zhì)地較差的公司除了基本面不理想外，最大的一個(gè)特征就是對(duì)指數(shù)的影響力較差，從而導(dǎo)致逐漸被機(jī)構(gòu)放棄，活躍程度日漸萎縮。股市的結(jié)構(gòu)將逐步兩極分化，主要的藍(lán)籌股群體決定了大盤(pán)的方向，流動(dòng)性和交易活躍程度將提高。形象不好、基本面差的小盤(pán)股逐漸淪落為乏人問(wèn)津的仙股，進(jìn)而喪失流動(dòng)性，慢慢被邊緣化。

3、加速機(jī)構(gòu)投資者群體的發(fā)展。

隨著股指期貨交易的問(wèn)世，資本市場(chǎng)中的大量交易者將涌入，這中間既有套保者也有投機(jī)者，現(xiàn)今證券市場(chǎng)的投資主體，如證券公司、基金公司、私募基金以及其他證券機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者，都將加入期貨市場(chǎng)的博弈。

正如我們?cè)诘谝粭l所提到的，股指期貨的推出將更多地強(qiáng)化機(jī)構(gòu)投資者的交易優(yōu)勢(shì)，可以為機(jī)構(gòu)投資者提供新的投資選擇以及規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的工具。而大機(jī)構(gòu)群體完全可以通過(guò)集體控制大藍(lán)籌股板塊來(lái)“攜天子以令諸侯”。這些無(wú)疑將進(jìn)一步確定主流機(jī)構(gòu)投資者的交易優(yōu)勢(shì)，為這一群體的發(fā)展提供更大的騰挪空間。而在此情況下，中小資金的交易優(yōu)勢(shì)則進(jìn)一步喪失。

4、加速資本市場(chǎng)的融合，促使股票走勢(shì)更快地反應(yīng)基本面信息。

股指期貨引入后，還會(huì)增強(qiáng)期貨市場(chǎng)與證券市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)等其他金融市場(chǎng)的聯(lián)系，期貨市場(chǎng)與主流金融市場(chǎng)間的制度隔斷會(huì)自然消失。造成這種情況的原因主要是因?yàn)閮蓚€(gè)市場(chǎng)資金之間的相互流動(dòng)，目前參與期貨市場(chǎng)、股票市場(chǎng)之間的投資者群體有很大的差異。然而，隨著股指期貨的出現(xiàn)，無(wú)疑為兩個(gè)市場(chǎng)的參與者相互流動(dòng)提供了一條通道。

另外，目前期貨市場(chǎng)上很多大宗交易品種的價(jià)格走勢(shì)往往相比股票市場(chǎng)上相應(yīng)股票的走勢(shì)更加領(lǐng)先反映宏觀基本面的情況，一旦兩個(gè)市場(chǎng)之間的投資者和資金相互流動(dòng)，投資訊息的傳遞和投資手法必將趨同，則股票市場(chǎng)的走勢(shì)將受到期貨市場(chǎng)的影響對(duì)基本面的反應(yīng)更加靈敏。

2. 個(gè)股期權(quán)對(duì)股市的影響有哪些

目前沒(méi)有單獨(dú)的個(gè)股期權(quán)，現(xiàn)在的是上證50ETF期權(quán)，這是一個(gè)指數(shù)期權(quán)股市的漲跌有自身各種原因的驅(qū)動(dòng)，不能單純的把原因歸結(jié)于那個(gè)工具的推出，每個(gè)工具肯定都是中性或者默認(rèn)公平的，關(guān)鍵在于人的操作。

上證50指數(shù)期權(quán)誕生首先推動(dòng)了衍生品的發(fā)展和資本市場(chǎng)的飛躍進(jìn)步這是確定的，有利于股市的長(zhǎng)期穩(wěn)定和價(jià)值發(fā)現(xiàn)也是確定的，增加了避險(xiǎn)工具和各類創(chuàng)新產(chǎn)品的推出，到未來(lái)絕對(duì)是金融市場(chǎng)上一個(gè)重大影響品種。至于對(duì)某個(gè)板塊某個(gè)股的影響以及它的漲跌什么的只能看該股票本身的具體表現(xiàn)，即便他是成分股或者做市股或者參與股，具體走勢(shì)等等還要看自身情況，以及大盤(pán)形勢(shì)還有經(jīng)濟(jì)形勢(shì)以及公司所處行業(yè)的發(fā)展和現(xiàn)狀等等，并不是說(shuō)誰(shuí)是標(biāo)的就漲就跌的。

3. 個(gè)股期權(quán)對(duì)股市的影響有哪些

目前沒(méi)有單獨(dú)的個(gè)股期權(quán)，現(xiàn)在的是上證50ETF期權(quán)，這是一個(gè)指數(shù)期權(quán)

股市的漲跌有自身各種原因的驅(qū)動(dòng)，不能單純的把原因歸結(jié)于那個(gè)工具的推出，每個(gè)工具肯定都是中性或者默認(rèn)公平的，關(guān)鍵在于人的操作。

上證50指數(shù)期權(quán)誕生首先推動(dòng)了衍生品的發(fā)展和資本市場(chǎng)的飛躍進(jìn)步這是確定的，有利于股市的長(zhǎng)期穩(wěn)定和價(jià)值發(fā)現(xiàn)也是確定的，增加了避險(xiǎn)工具和各類創(chuàng)新產(chǎn)品的推出，到未來(lái)絕對(duì)是金融市場(chǎng)上一個(gè)重大影響品種。至于對(duì)某個(gè)板塊某個(gè)股的影響以及它的漲跌什么的只能看該股票本身的具體表現(xiàn)，即便他是成分股或者做市股或者參與股，具體走勢(shì)等等還要看自身情況，以及大盤(pán)形勢(shì)還有經(jīng)濟(jì)形勢(shì)以及公司所處行業(yè)的發(fā)展和現(xiàn)狀等等，并不是說(shuō)誰(shuí)是標(biāo)的就漲就跌的

4. 股指期貨的推出對(duì)中國(guó)股市有哪些影響

有利影響nbsp;(1)推出股指期貨后，證券市場(chǎng)規(guī)模將迅速擴(kuò)大。

七次降息后，股市外圍存在著大量風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的閑散資金，更有如保險(xiǎn)基金等大量機(jī)構(gòu)資金。期貨的避險(xiǎn)和套期保值功能迎合了其尋求增值機(jī)會(huì)的同時(shí)，必須把控制風(fēng)險(xiǎn)放在首位。

另外，期指也是現(xiàn)有的證券投資基金等機(jī)構(gòu)投資者真正實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)定增值的必要手段。nbsp;(2)股指期貨套期保值的功能將增加股票現(xiàn)貨市場(chǎng)的穩(wěn)定性。

過(guò)高的市場(chǎng)換手率將逐步向成熟市場(chǎng)靠攏，市場(chǎng)的波動(dòng)周期將明顯延長(zhǎng)，波幅將收斂。注重中長(zhǎng)線投資、碎步慢牛的格局將越加明顯。

nbsp;(3)增加股市的活躍程度。目前我國(guó)還沒(méi)有做空機(jī)制，只有做多才能獲利。

而利用期指無(wú)論在牛市或熊市都有均等的獲利機(jī)會(huì)，可以提高投資者的交易積極性，有利股市特別是低迷時(shí)期的股市活躍。nbsp;(4)現(xiàn)貨市場(chǎng)與宏觀經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系將更加密切。

市場(chǎng)參與者對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)等因素的預(yù)期，將集中反映于期指，然后通過(guò)指數(shù)套利和心理預(yù)期迅速作用于現(xiàn)貨市場(chǎng)，即所謂期指的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。此過(guò)程快于現(xiàn)貨市場(chǎng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的反映，從而大大縮短宏觀經(jīng)濟(jì)和股票現(xiàn)貨市場(chǎng)走勢(shì)之間的時(shí)滯，提高現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)、資本形成和資源配置的效率，對(duì)證券市場(chǎng)的深化發(fā)展具有戰(zhàn)略性的意義。

nbsp;(5)完善我國(guó)證券市場(chǎng)，增強(qiáng)其國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。加入WTO后，服務(wù)貿(mào)易協(xié)定條款將迫使我國(guó)證券市場(chǎng)加快對(duì)外開(kāi)放，開(kāi)設(shè)股指期貨有利于加快在制度、理念、工具等各方面適應(yīng)國(guó)際市場(chǎng)的游戲規(guī)則，增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力和吸引力。

nbsp；另外，近年來(lái)以股指期貨為核心的衍生產(chǎn)品市場(chǎng)已成為各金融中心競(jìng)爭(zhēng)的焦點(diǎn)。道·瓊斯公司和摩根·斯坦利已相繼推出了中國(guó)股市指數(shù)，若國(guó)內(nèi)期指合約被國(guó)外交易所搶先上市交易，則我國(guó)未來(lái)的金融衍生品市場(chǎng)將處于尷尬被動(dòng)的境地。

nbsp；不利影響nbsp;1）交易轉(zhuǎn)移。股指期貨因具有交易成本低、保證金比例低、杠桿倍數(shù)高等優(yōu)點(diǎn)，將會(huì)吸引部分偏愛(ài)高風(fēng)險(xiǎn)的投資者由現(xiàn)貨市場(chǎng)轉(zhuǎn)向期指市場(chǎng)。

如日本在1988年推出期指后的一段時(shí)間，期指的成交遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)現(xiàn)貨市場(chǎng)，最高時(shí)曾達(dá)現(xiàn)貨市場(chǎng)的10倍，而現(xiàn)貨市場(chǎng)的交易則十分清淡。國(guó)際經(jīng)驗(yàn)證明，交易轉(zhuǎn)移是期指的短期影響。

從中長(zhǎng)期來(lái)看，期指確實(shí)大大加速了各國(guó)現(xiàn)貨市場(chǎng)規(guī)模的發(fā)展。nbsp;2）影響現(xiàn)貨市場(chǎng)的波動(dòng)特性。

雖然各國(guó)的實(shí)證表明指數(shù)期貨交易并不增加現(xiàn)貨價(jià)格的波動(dòng)性，甚至有助于股市穩(wěn)定，但在某些情況下，期指也會(huì)影響現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格行為和波動(dòng)特性。首先，期指的交易會(huì)增加信息傳送的速度，通過(guò)指數(shù)套利或其他渠道，迅速影響股票現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格；其次，期指交易有很高的杠桿作用，利用其高度投機(jī)可能使期指價(jià)格產(chǎn)生大幅波動(dòng)而影響現(xiàn)貨價(jià)格；再次，期指的“到期日效應(yīng)”也有可能會(huì)使現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)加劇。

nbsp;3）股指期貨交易使現(xiàn)貨和衍生市場(chǎng)間產(chǎn)生互動(dòng)關(guān)系，從而為投機(jī)資本利用股指期貨操縱市場(chǎng)提供了方便。亞洲金融危機(jī)期間，國(guó)際炒家通過(guò)股票現(xiàn)貨、期指和外匯市場(chǎng)之間的聯(lián)動(dòng)關(guān)系對(duì)新興市場(chǎng)發(fā)動(dòng)了多次狙擊。

目前我國(guó)資本項(xiàng)下雖未開(kāi)放，亦不排除游資沖擊的可能。----------------nbsp；參考資料：nbsp；黃金期貨投資入門(mén)電子書(shū)nbsp;-nbsp；推薦?。bsp;nbsp；股指期貨投資入門(mén)電子書(shū)nbsp;-nbsp；推薦?。bsp;。

5. 股指期貨的推出對(duì)股市的影響

一、股指期貨對(duì)股票市場(chǎng)影響 ★穩(wěn)定股票市場(chǎng) 目前我國(guó)的金融市場(chǎng)缺乏規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的工具，而這也正是基金公司進(jìn)行減倉(cāng)的部分原因。

等股指期貨推出后，這種情況將會(huì)有所改善。在大盤(pán)處于相對(duì)高位并且預(yù)計(jì)其將要調(diào)整時(shí)，基金經(jīng)理會(huì)采取對(duì)沖的方式，即在持有股票倉(cāng)位的同時(shí)，在股指期貨上賣出適量的合約進(jìn)行套期保值，鎖定現(xiàn)有持倉(cāng)的利潤(rùn)。

這樣如果大盤(pán)下跌了，雖然基金公司所持有的股票市值縮水了，但是在股指期貨市場(chǎng)賣空的期指合約所獲取的盈利就可以彌補(bǔ)股票頭寸的虧損，而基金公司此時(shí)就達(dá)到了對(duì)其所持股票資產(chǎn)保值的目的。這樣就避免了在大盤(pán)下跌的時(shí)候基金公司擔(dān)心大盤(pán)進(jìn)一步下跌而拋出未來(lái)仍具潛力的股票。

在一定程度上也避免了其拋售的股票對(duì)股票市場(chǎng)造成一定的沖擊引起市場(chǎng)進(jìn)一步的下跌，加大市場(chǎng)的波動(dòng)這種情況。因此股指期貨推出后有助于穩(wěn)定大盤(pán)，減少大盤(pán)的大幅波動(dòng)。

★使得股票市場(chǎng)更活躍 芝加哥商業(yè)交易所在1982年推出S&P500股價(jià)指數(shù)后，短短三年時(shí)間里，股指期貨和現(xiàn)貨交易量大幅提高。香港在1986年推出恒生股指期貨后，股票交易量當(dāng)年就增長(zhǎng)了60%。

形成這一現(xiàn)象的原因是，開(kāi)展股指期貨交易后，由于利用股指和股票套利是一種極低風(fēng)險(xiǎn)的操作，所以將會(huì)吸引大量套利資金進(jìn)入；同時(shí)，由于有了股指對(duì)股票的避險(xiǎn)作用，使眾多的大機(jī)構(gòu)更加放膽建立股票頭寸。股指期貨帶來(lái)的新增交易量，促使兩個(gè)市場(chǎng)的活躍度得到共同提高，形成股市和期市交易量呈雙向推動(dòng)的態(tài)勢(shì)。

有了股指期貨以后，做股票的動(dòng)機(jī)就比以前更多了，也就是說(shuō)，市場(chǎng)上除了原有的那些交易動(dòng)機(jī)外，還多了避險(xiǎn)、套利的交易動(dòng)機(jī)。那么，影響股票行情的因素就更多了，投資者的思維方式就更復(fù)雜。

在實(shí)務(wù)操作上，將來(lái)我們的投資者，可以參考股指期貨市場(chǎng)對(duì)大盤(pán)是否有率先回檔、止跌或反彈跡象，這樣來(lái)修正對(duì)未來(lái)行情走勢(shì)的判斷。 ★參股期貨的上市公司想象空間巨大 股指期貨提供了較方便的賣空交易，因而即使股票下跌，股市疲弱投資者也能套利。

由于股指期貨實(shí)行保證金交易，并且交易比證券更為活躍，因此這部分利潤(rùn)將可能是券商收入的數(shù)倍，這必然會(huì)給期貨公司帶來(lái)巨大利潤(rùn)。2005年，當(dāng)大盤(pán)在千點(diǎn)的黑暗中掙扎時(shí)，券商資產(chǎn)少人問(wèn)津，但有誰(shuí)會(huì)想到當(dāng)前已經(jīng)成為市場(chǎng)最熱的題材。

而股指期貨一旦推出，即意味著期貨經(jīng)紀(jì)公司的牌照將大幅增值。（股指期貨概念股見(jiàn)右下表） 股指期貨具有交易成本低的特點(diǎn)。

股指期貨交易的成本包括：交易傭金、買賣價(jià)差、用于支付保證金的機(jī)會(huì)成本和可能的稅項(xiàng)，無(wú)需印花稅。對(duì)于股票市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，目前國(guó)外股指期貨的交易成本是相當(dāng)?shù)偷模瑩?jù)估計(jì)只有股票交易的十分之一。

因此股指期貨推出將極大刺激機(jī)構(gòu)和個(gè)人的積極介入，為國(guó)內(nèi)低迷的期貨市場(chǎng)注入新的活力，成為成交量最大的期貨品種，期貨公司的收益必將如同券商一樣獲得高速持續(xù)的增長(zhǎng)。 二、股指期貨對(duì)散戶的影響 ★散戶參與需謹(jǐn)慎 當(dāng)心暴倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn) 雖然有許多“炒家”摩拳擦掌要在股指期貨上一展身手，資深人士仍建議說(shuō)，資金實(shí)力太小還是不宜盲動(dòng)，三五萬(wàn)資金或許能買一手期指合約，但未必能“養(yǎng)得起”。

一位私募基金的證券分析師告訴記者，在當(dāng)前股市中以散戶為主的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)中，絕大多數(shù)投資者的股票資產(chǎn)規(guī)模都在15萬(wàn)元以下，以現(xiàn)在的點(diǎn)位，一手合約近150萬(wàn)元的合約價(jià)值、近15萬(wàn)元的保證金水平，這樣的投資風(fēng)險(xiǎn)還是太大了。假設(shè)近15萬(wàn)元是進(jìn)場(chǎng)資格，隨著行情變化，一手合約需要準(zhǔn)備的追加保證金也在增加。

參與交易的一位機(jī)構(gòu)代表測(cè)算說(shuō)，即使是在大的趨勢(shì)判斷不出差錯(cuò)的情況下，為避免由于臨時(shí)波動(dòng)而被動(dòng)平倉(cāng)，按照1/3倉(cāng)位計(jì)算，一個(gè)賬戶建倉(cāng)一手合約就需要準(zhǔn)備45萬(wàn)的資金用以維持，用這個(gè)規(guī)模的資金投入股指期貨，比較適合于有150萬(wàn)以上資金投資于金融資產(chǎn)的投資者。該私募基金分析師稱，如要在股指期貨中進(jìn)行無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利，起步資金至少需要3個(gè)億。

因此，絕大多數(shù)股民、基民應(yīng)暫時(shí)理性觀望，通過(guò)股指期貨一夜暴富并非不可能，但風(fēng)險(xiǎn)太大。 ★利用避險(xiǎn)特性解套 為什么又說(shuō)推出股指期貨會(huì)給個(gè)人投資者帶來(lái)好處呢？因?yàn)閲?guó)內(nèi)股指期貨的機(jī)制是為機(jī)構(gòu)操作而設(shè)計(jì)的，且以避險(xiǎn)為主要方向，如果像保險(xiǎn)公司這樣的大玩家想快速減倉(cāng)時(shí)，可以賣出期指而無(wú)需在股市大量賣出股票，這樣股市不會(huì)過(guò)于驚慌而導(dǎo)致暴跌。

股指期貨的推出還會(huì)使投資者更關(guān)注指數(shù)成分股，讓市場(chǎng)更多地關(guān)注這些股票的股價(jià)，也許可以將一些股民從績(jī)差股的炒作中解救出來(lái)，對(duì)普通投資者是有利的。 正當(dāng)大家感覺(jué)到股指期貨腳步漸行漸近之際，官方也給出了信號(hào)清晰的表態(tài)。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席尚福林在10月27日的中國(guó)金融衍生品大會(huì)上表示：“中國(guó)股指期貨在制度上和技術(shù)上的準(zhǔn)備已基本完成，推出股指期貨產(chǎn)品的時(shí)機(jī)正日趨成熟。”甚至有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為其表態(tài)仍屬相對(duì)謹(jǐn)慎。

“今年股市的最后一個(gè)交易日，股指期貨極有可能推出?！庇衅谪洏I(yè)內(nèi)人士向記者透露，“甚至不排除在最近一兩周內(nèi)，監(jiān)管層會(huì)公布具體的推出時(shí)間表的可能。”

從市場(chǎng)層面來(lái)看，股指期貨尚未推出，對(duì)市場(chǎng)已形成一定程度的影。

6. 股指期貨的推出對(duì)中國(guó)股市的影響

讓我來(lái)告訴你，股指期貨是隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的必然產(chǎn)物，是符合中國(guó)現(xiàn)在股票市場(chǎng)行情的，是用來(lái)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的工具，當(dāng)它出臺(tái)以后，基金公司等機(jī)構(gòu)可以在股票市場(chǎng)指數(shù)下跌的時(shí)候同樣能掙到錢，從而規(guī)避了風(fēng)險(xiǎn)，但也可能被用做財(cái)務(wù)杠桿，加大收入，但也更加大風(fēng)險(xiǎn)，主要看使用者的用途了。

但顯然目前中國(guó)股市還被銀行股和中國(guó)神話，中石化等部分權(quán)重股所掌控，很可能有機(jī)構(gòu)利用權(quán)重股引發(fā)指數(shù)與大部分股票的背離。目前指數(shù)較高機(jī)會(huì)總是會(huì)有的，這幾天連續(xù)長(zhǎng)板的股票也有好幾只，在操作中，仍然要保守，保持半倉(cāng)操作，畢竟今年已經(jīng)長(zhǎng)了2000多點(diǎn)，調(diào)整也遠(yuǎn)還未結(jié)束，耐心等待反轉(zhuǎn)信號(hào)的出現(xiàn)再進(jìn)場(chǎng)。

7. 簡(jiǎn)述股指期貨的推出對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)的影響

指期的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能和做空機(jī)制對(duì)穩(wěn)定股票市場(chǎng)具有重大作用，它能使證券市場(chǎng)真正起到國(guó)民經(jīng)濟(jì)“晴雨表”的作用。目前我們的股票市場(chǎng)是不完善的，人們進(jìn)入股市是想掙錢，要想掙錢只能買多，在流動(dòng)性非常過(guò)剩的今天，熱錢不斷涌入，股指不斷抬高，照此下去，價(jià)格嚴(yán)重脫離價(jià)值的現(xiàn)象是極有可能發(fā)生。有了做空機(jī)制，當(dāng)價(jià)格偏高時(shí)，就會(huì)有資金出來(lái)做空（因?yàn)樗鰧?duì)了方向照樣賺錢），起到了平衡作用，抑制股價(jià)脫離價(jià)值，從而能起到穩(wěn)定股票價(jià)格在合理范圍波動(dòng)的作用。

股指期貨的套期保值功能，能夠起到避免系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的作用。在沒(méi)有股指期貨前，投資者為了避險(xiǎn)只能通過(guò)配置合理的資產(chǎn)組合，回避一些非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。比如你持股的某公司因某一不可預(yù)見(jiàn)事件，導(dǎo)致了重大損失，但你合理地配置了資產(chǎn)，而不是全倉(cāng)壓在該股票上，所以受到影響較小。但如果碰上了戰(zhàn)爭(zhēng)、自然災(zāi)害等特大事件，那對(duì)于持股的人來(lái)說(shuō)就無(wú)法逃避，這就是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。有了股指期貨，投資者可以在做多股票的同時(shí)，做空期指，這樣就鎖定了風(fēng)險(xiǎn)，可以避免系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。目前一些保險(xiǎn)資金等風(fēng)險(xiǎn)厭惡型資金不敢大舉入市，其原因就是沒(méi)有避險(xiǎn)工具，等股指期貨推出后，這些資金必然會(huì)大規(guī)模入市，對(duì)發(fā)展和壯大證券市場(chǎng)是有極大好處的。

股指期貨的保證金制度對(duì)投資者而言具有杠桿作用，會(huì)吸引大量資金流入，增加了證券市場(chǎng)流動(dòng)性，保證股市的持久活躍，這對(duì)解決目前的流動(dòng)性過(guò)剩也是一個(gè)好辦法。資本是逐利的，哪有錢賺往哪去，沒(méi)看到房?jī)r(jià)一股勁地向上躥嗎，因?yàn)榉績(jī)r(jià)現(xiàn)在是只會(huì)升不會(huì)跌，但這是很危險(xiǎn)的，發(fā)展下去會(huì)影響社會(huì)安定。資金流動(dòng)不能光靠堵，更應(yīng)該疏，單純的加息解決不了了問(wèn)題，股指期貨的推出其實(shí)就是一種疏流的好方法。

正因?yàn)楣芍钙谪浘哂腥缟纤龅墓δ芎吞攸c(diǎn)，所以得到國(guó)外成熟市場(chǎng)的廣泛應(yīng)用。目前我們國(guó)家也已充分認(rèn)識(shí)到了它的作用，高層領(lǐng)導(dǎo)不斷強(qiáng)調(diào)抓緊推出，現(xiàn)在一系列準(zhǔn)備工作正在緊鑼密鼓地開(kāi)展之中，股指期貨的推出真的是為期不遠(yuǎn)了。

在認(rèn)識(shí)到股指期貨的重大意義后，我們應(yīng)該預(yù)測(cè)到這個(gè)市場(chǎng)以后會(huì)很大，它對(duì)我們以后證券投資的影響也會(huì)很大。在成熟資本市場(chǎng)，期貨占比例很高，像美國(guó)占到了25%，而我國(guó)目前只有1%，難怪證監(jiān)會(huì)有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)多次表示，以后我國(guó)證券市場(chǎng)要大力發(fā)展期貨。

那么現(xiàn)階段股指期貨對(duì)股票市場(chǎng)會(huì)有什么影響？

我覺(jué)得在推出前對(duì)大盤(pán)不會(huì)有什么大影響，推出時(shí)要看當(dāng)時(shí)大盤(pán)所處的位置來(lái)確定影響，那是以后的事，咱先可以不考慮。對(duì)于個(gè)股，由于市場(chǎng)的預(yù)期作用，目前就開(kāi)始有所影響。這里主要分二大塊，一塊是大盤(pán)股，另一塊是相關(guān)參股控股期貨公司的上市公司股票。

為了爭(zhēng)奪話語(yǔ)權(quán)，一些機(jī)構(gòu)投資者必定要爭(zhēng)奪一些大盤(pán)股籌碼，以使自己以后對(duì)市場(chǎng)有一定的控制力，這些股票就是工行、中行等占滬深300指數(shù)比例大的個(gè)股。但我覺(jué)得，拋開(kāi)其它不說(shuō)，光把他們作為工具是不太值得我們介入的，因這不是使上市公司業(yè)績(jī)實(shí)質(zhì)性增長(zhǎng)的因素，充其量當(dāng)了一回工具，而且滬深300不是上證指數(shù)，工行、中行等起不到很強(qiáng)的“杠桿”作用。

而對(duì)于控股參股期貨公司的股票，那可是天大的利好，真是千年等一回呀。股指期貨正式推出后，必定會(huì)引來(lái)大量的資金，避險(xiǎn)的、套利的、投機(jī)的都會(huì)蜂擁而至，檔也檔不住。尤其是中國(guó)的投機(jī)資金，十幾年來(lái)東南沿海一帶就不斷有人在地下炒恒指，樂(lè)此不疲；在權(quán)證市場(chǎng)上我們也可以看到投機(jī)資金的瘋狂（權(quán)證和股指期貨是完全不一樣的，這個(gè)以后有機(jī)會(huì)再說(shuō)）。那么有大量的資金擁入，有天文數(shù)的成交量，誰(shuí)獲益最大？肯定是期貨公司。這和券商股是一樣的，不同的是會(huì)有過(guò)之而無(wú)不及，像中信證券、成都建投那樣“烏雞變鳳凰”式的蛻變，在參股控股期貨公司個(gè)股中肯定會(huì)有。

那么有哪些公司具有股指期貨題材呢？大致收集了一部分，他們有：中大股份、美爾雅、廈門(mén)國(guó)貿(mào)、新黃浦、捷利股份、高新發(fā)展、弘業(yè)股份、天利高新、江蘇舜天、西北化工等，在券商股中也有一些，如宏源證券等。我們以前說(shuō)過(guò)，在選擇了一個(gè)大板塊后，我們還要選擇龍頭，前期的三駕馬車是中大股份、美爾雅和廈門(mén)國(guó)貿(mào)。而近期廈門(mén)國(guó)貿(mào)表現(xiàn)差點(diǎn)，但其擁有國(guó)貿(mào)期貨100%股權(quán)，國(guó)貿(mào)期貨注冊(cè)資金1億元，是國(guó)內(nèi)第二大期貨公司，不當(dāng)龍頭說(shuō)不過(guò)去，可能相比而言業(yè)績(jī)優(yōu)良，莊家收集不到廉價(jià)籌碼，隨著時(shí)間的推移，應(yīng)該會(huì)再顯龍頭風(fēng)范。新黃浦、捷利股份、高新發(fā)展也都是很有潛力的好股，我非?？春?。市場(chǎng)中肯定還有很多我沒(méi)寫(xiě)出來(lái)的，大家可以去發(fā)掘，挖掘時(shí)特別要注意的是含“金”量

推出的時(shí)間還沒(méi)定，筆者估計(jì)因該在2008年的第一季度