進入2017年，私募基金規(guī)模再登上新臺階，而公募基金，規(guī)模卻不減反增，縮水近8000億，失守9萬億關(guān)口。事實上，早在2016年12月的時候，私募基金的規(guī)模就已經(jīng)超過了公募基金。

中國證券投資基金業(yè)協(xié)會發(fā)布1月公募基金市場數(shù)據(jù)顯示，公募基金規(guī)模出現(xiàn)大幅縮水，僅一個月縮水金額近8000億元，跌破9萬億元，重返“8萬億”時代。而在同一時間段內(nèi)，私募基金認繳規(guī)模持續(xù)增長約7400億元，逼近11萬億元。公私募“冰火兩重天”的發(fā)展態(tài)勢，反映出時下基金行業(yè)的格局演變方向。

實際上，在去年12月私募行業(yè)管理規(guī)模已超過公募基金，增速明顯超過其他證券期貨經(jīng)營機構(gòu)資管業(yè)務(wù)。截至2016年12月31日，基金管理公司及其子公司、證券公司、期貨公司、私募基金管理機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)總規(guī)模約51.79萬億元。其中，基金管理公司管理公募基金規(guī)模9.16萬億元;基金管理公司及其子公司專戶業(yè)務(wù)規(guī)模16.89萬億元;證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模17.58萬億元;期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模約2792億元;私募基金管理機構(gòu)資產(chǎn)管理認繳規(guī)模10.24萬億元，實繳規(guī)模7.89萬億元。這也是私募認繳規(guī)模首次超過10萬億元。

私募基金超過公募基金，成為機構(gòu)資金及居民資產(chǎn)配置的重要組成部分。業(yè)內(nèi)人士指出，從2014年初私募備案制實施到現(xiàn)在，私募基金行業(yè)僅用不到三年時間，便完成了對公募基金近20年歷史的超越，著實驚人。但也要看到，看似龐大的規(guī)模背后，彼此的發(fā)展水平有差異，還有更大潛力可以挖掘。

私募行業(yè)的迅速發(fā)展，其實得益于私募股權(quán)投資的興起?；饦I(yè)協(xié)會的統(tǒng)計顯示，截至今年1月末，私募股權(quán)基金的實繳規(guī)模為47686億元，加上創(chuàng)投管理基金3734億元的實繳規(guī)模，私募股權(quán)及創(chuàng)投基金的規(guī)模占比，占據(jù)了私募基金總體規(guī)模的“大半壁江山”。

然而，私募股權(quán)及創(chuàng)投基金的迅速發(fā)展，在部分業(yè)內(nèi)資深人士看來，已存在一定的泡沫風(fēng)險。“私募股權(quán)投資基金發(fā)展相當(dāng)迅速，但一級市場同樣存在著泡沫。行業(yè)里一直有這樣的說法，當(dāng)市場上錢多時，私募股權(quán)的投資收益相對較少;而當(dāng)市場上錢少時，反而有更多的機會去選擇好項目，投資獲取的收益也更多。”歌斐資產(chǎn)創(chuàng)始合伙人、CEO殷哲坦言。他表示，目前市場上的PE和VC基金太多，創(chuàng)投行業(yè)未來也將面臨一定的優(yōu)勝劣汰。

事實上，私募行業(yè)的分化也在其迅速發(fā)展中同時演繹。就基金管理人的管理規(guī)模而言，各管理人的管理規(guī)模差距很大。基金業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計顯示，截至2017年1月底，按正在運行的私募基金產(chǎn)品的實繳規(guī)模劃分，管理規(guī)模在20億至50億元的私募基金管理人有463家，管理規(guī)模在50億至100億元的有166家，管理規(guī)模大于100億元的只有147家。

另一方面，對比私募管理基金規(guī)模的膨脹，私募管理人的數(shù)量卻在不斷減少。到今年1月底，已登記的私募管理人數(shù)量為18048家，同比去年1月減少了約30%。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，這一趨勢還將延續(xù)，未來私募行業(yè)的“二八”現(xiàn)象也將出現(xiàn)。

“對比私募行業(yè)的大爆發(fā)，我其實很看好公募的發(fā)展。”殷哲表示。在他看來，公募行業(yè)目前正經(jīng)歷著發(fā)展的瓶頸期。“就目前而言，市場上的大部分資金都流入了銀行理財市場，但是銀行理財更多的是一種固收類產(chǎn)品，其投資風(fēng)格偏穩(wěn)健，且多以非標(biāo)資產(chǎn)作為標(biāo)的。而未來資產(chǎn)管理市場的發(fā)展趨勢，應(yīng)該是那些標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品將有更大的空間，這也意味著公募行業(yè)的機會。”殷哲直言。

而王群航則指出，目前的公募基金規(guī)模僅計算了投入證券市場的這部分資金，基金子公司以及基金專戶的資產(chǎn)管理規(guī)模均未被計入公募行業(yè)的整體規(guī)模中。王群航表示：“從行業(yè)治理來看，公募行業(yè)是整個資管行業(yè)的標(biāo)桿，其管理相對其他行業(yè)都更為規(guī)范。”他認為基于規(guī)范的管理，公募發(fā)展的前景值得期待。