結(jié)合數(shù)據(jù)，私募基金的主要投資領(lǐng)域如下：

證券類（包括FOF）

1、權(quán)益類：

上市公司股票（含新股申購）、交易所上市的封閉式及開放式證券投資基金（包括上市型開放式基金(LOF）、交易型開放式指數(shù)基金(ETF））、新三板股票（含優(yōu)先股、定向增發(fā)）、參與融資融券、滬港通、深港通股票交易國外上市企業(yè)股票；

2、固定收益類：銀行間債券、可交換債券、國債、金融債、企業(yè)債、公司債、央行票據(jù)、中期票據(jù)、可轉(zhuǎn)換債券、債券逆回購；

3、場內(nèi)衍生品工具：商品期貨、股指期貨、國債期貨、交易所期權(quán)；

4、場外證券業(yè)務(wù)：證券公司及證券公司資產(chǎn)管理子公司發(fā)行的資產(chǎn)管理計劃、保險公司資產(chǎn)管理產(chǎn)品（包括項(xiàng)目資產(chǎn)計劃、保險資產(chǎn)管理計劃）、期貨公司及期貨公司子公司發(fā)行的資產(chǎn)管理計劃、信托計劃、公募基金管理人在滬深證券交易所外發(fā)行的理財產(chǎn)品及貨幣基金、私募基金管理人（協(xié)會登記）發(fā)行的證券投資基金產(chǎn)品（含本私募基金管理人發(fā)行的產(chǎn)品）、收益互換、收益權(quán)憑證、場外期權(quán)；

5、現(xiàn)金類：商業(yè)銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品及協(xié)議存款、定期存款。

股權(quán)及創(chuàng)投類（包括FOF）

1.以股權(quán)方式（少量可轉(zhuǎn)債投資亦有案例）投資未上市公司，創(chuàng)業(yè)投資基金還可投資于新三板公司。

2.閑置資金投資范圍較廣，包括定期存款、協(xié)議存款和其他銀行存款、國債、短期債券、債券基金、貨幣市場基金、證券公司理財產(chǎn)品，證券公司市場柜臺品種，信托產(chǎn)品，銀行理財產(chǎn)品等。

3.投資行業(yè)包括光伏電站、風(fēng)電等清潔能源、電商、教育、體育、醫(yī)藥行業(yè)、PPP、商業(yè)地產(chǎn)、新材料、生物技術(shù)和新醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保 、軟件和服務(wù)外包、醫(yī)療器械、軌道交通、高端制造、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、大數(shù)據(jù)、醫(yī)療健康、智能制造、vr、消費(fèi)升級、文娛、o2o、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型項(xiàng)目、農(nóng)牧業(yè)與食品加工業(yè)、軍工等。

其他類(包括FOF）

1.投資范圍較廣，包括信托計劃、證券公司資產(chǎn)管理計劃、期貨公司資產(chǎn)管理計劃、基金公司及其子公司特定客戶資產(chǎn)管理計劃、于基金業(yè)協(xié)會官方網(wǎng)站公示已登記的私募基金管理人發(fā)行的私募基金，以及以上產(chǎn)品的份額收益權(quán)、非上市公司股權(quán)及其收益權(quán)和有限合伙企業(yè)LP份額收益權(quán)等。

2.可以委托貸款方式進(jìn)行債權(quán)投資。（有“接受投資人委托，以有限合伙人實(shí)繳出資總額為限采取借款等債權(quán)投資的方式直接投資于投資人指定的標(biāo)的債權(quán)”的案例）

3.應(yīng)收賬款收益權(quán)、受讓應(yīng)收賬款債權(quán)（融資租賃公司應(yīng)收賬款亦可）、以受益權(quán)轉(zhuǎn)讓的形式提供流動性支持、存單收益權(quán)、經(jīng)營性物業(yè)的租金收益權(quán)。

4.閑置資金使用范圍與“股權(quán)及創(chuàng)投類（包括FOF）”相同。

注：以上投資范圍供參考

依舊之前《私募基金登記備案相關(guān)問題解答（十三）》 中顯示：

私募基金管理人在申請登記時，應(yīng)當(dāng)在“私募證券投資基金管理人”、“私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人”等機(jī)構(gòu)類型，以及與機(jī)構(gòu)類型關(guān)聯(lián)對應(yīng)的業(yè)務(wù)類型中，僅選擇一類機(jī)構(gòu)類型及業(yè)務(wù)類型進(jìn)行登記。

同時，私募基金管理人只可備案與本機(jī)構(gòu)已登記業(yè)務(wù)類型相符的私募基金，不可管理與本機(jī)構(gòu)已登記業(yè)務(wù)類型不符的私募基金；同一私募基金管理人不可兼營多種類型的私募基金管理業(yè)務(wù)。

簡單來說，根據(jù)現(xiàn)行的監(jiān)管要求，一家私募只能專注選擇一個投資領(lǐng)域。

為什么私募基金的收益那么高呢？風(fēng)險如何？它投資什么？

收益高肯定風(fēng)險就更大，基本還是投資股市，只不過他的操作更隱蔽，一些操縱市場的行為也不好監(jiān)控，所以他操縱股價就更容易，投資的品種也沒有限制。還可以做權(quán)證啊，期貨都可以，而公募基金是陽光化的操作，投資品種也有限，所以更難。

私募基金收益結(jié)構(gòu)的優(yōu)先購買權(quán)怎么理解

應(yīng)該是結(jié)構(gòu)化私募基金中風(fēng)險較小的份額，一般由劣后份額在虧損的時候優(yōu)先承擔(dān)大部分的虧損

什么是私募基金合格投資者

《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》第十二條 私募基金的合格投資者是指具備相應(yīng)風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承擔(dān)能力，投資于單只私募基金的金額不低于100萬元且符合下列相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的單位和個人：

（一）凈資產(chǎn)不低于1000萬元的單位；

（二）金融資產(chǎn)不低于300萬元或者最近三年個人年均收入不低于50萬元的個人。

前款所稱金融資產(chǎn)包括銀行存款、股票、債券、基金份額、資產(chǎn)管理計劃、銀行理財產(chǎn)品、信托計劃、保險產(chǎn)品、期貨權(quán)益等。

核心關(guān)注兩個點(diǎn)：具備風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承擔(dān)能力。風(fēng)險承擔(dān)能力是指具有一定的資金量的人群，并且資產(chǎn)是以金融資產(chǎn)為參考的。說的簡單點(diǎn)，不考慮房子、車子、設(shè)備等這類固定資產(chǎn)。門檻的設(shè)定，就是將一部分不具備風(fēng)險承擔(dān)能力的投資者排除在外，以免這部分人群鋌而走險。而風(fēng)險識別能力，就是要求投資者對私募基金有一定的認(rèn)識。或者說從另外一個層面，反向督促從事私募基金募集的相關(guān)人員和機(jī)構(gòu)對投資者進(jìn)行適當(dāng)?shù)耐顿Y者教育。

風(fēng)險投資和私募基金的區(qū)別是什么

　　公募基金 私募基金與風(fēng)險投資

　　基金是通過發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運(yùn)用資金的一種利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合投資方式。根據(jù)投資對象不同可以區(qū)分為股權(quán)投資基金與證券投資基金。股權(quán)投資基金主要投資未上市企業(yè)的股權(quán)或者其他權(quán)益；證券投資基金主要投資上市企業(yè)的股票和其他有價證券(債券、貨幣等)。根據(jù)基金是否可以贖回可將基金劃分為開放型基金和封閉型基金。根據(jù)募集方式和對象的不同，可以分為公募基金與私募基金。

　　公募基金是受政府主管部門監(jiān)管的，向不特定投資者公開發(fā)行受益憑證的證券投資基金。公募發(fā)行的有利之處：(1)以眾多投資者為發(fā)行對象，(2)籌集潛力大，(3)投資者范圍大(不特定對象的投資者)，(4)可申請在交易所上市(如封閉式)，(5)信息披露公開透明。

　　私募基金是相對于公募基金而言的，指不是面向所有的投資者，而是通過非公開方式面向少數(shù)機(jī)構(gòu)投資者和富有的個人投資者募集資金而設(shè)立的基金，它的銷售和贖回都是基金管理人通過私下與投資者協(xié)商進(jìn)行的，一般以投資意向書(非公開的招股說明書)等形式募集的基金。

　　私募基金的現(xiàn)狀、組織形態(tài)和監(jiān)管

　　1.私募基金的現(xiàn)狀

　　全球私募基金的數(shù)量和規(guī)模每年都以20% 的速度增長，目前總量已經(jīng)超過10萬億美元。在美國的法律中，未對私募作明確定義，只是在《投資公司法》中，根據(jù)相關(guān)條款，將其界定為“可以豁免登記的基金”。這類基金主要有：風(fēng)險投資基金、對沖基金、投資者俱樂部、私募股權(quán)投資基金，及一些結(jié)構(gòu)性投資工具，最主要的形式是風(fēng)險投資基金和對沖基金。美國私募證券投資基金規(guī)模不大，多在1-10億美元，而私募股權(quán)投資基金規(guī)模不斷擴(kuò)大。2006年，KKR新籌集了一個161億美元的基金，凱雷新籌集了一個150-200億美元的基金，貝恩資本、APAX、銀湖、THL 等新籌劃的基金，至少是其以往基金規(guī)模的兩倍。Sarbanes-Oxley 法案的頒布，大大拓寬了私募股權(quán)投資基金的業(yè)務(wù)范圍。在英國，私募基金主要指那些未受監(jiān)管的集合投資計劃，并明確不向英國的普通公眾發(fā)行。其資金來源廣泛，包括個人投資者、基金以及銀行等金融機(jī)構(gòu)。英國的私募占整個歐洲市場總數(shù)的40%，規(guī)模僅次于美國。日本明確禁止私募證券投資基金，但對于非主要投資于證券的集合投資基金，特別是風(fēng)險投資基金，日本法律并未予以禁止。

　　我國私募基金歷經(jīng)20 年的發(fā)展，已成為證券市場不可忽視的力量，目前總規(guī)模接近1 萬億元人民幣。我國有已經(jīng)公開化、以信托方式出現(xiàn)的私募基金，有以委托理財?shù)炔幻骼市问酱嬖诘乃侥蓟?，還有一些借私募之名非法集資的“假私募”。2006 年8 月27 日，全國人大通過《合伙企業(yè)法》， 使以公司制組織的私募基金在我國已經(jīng)沒有法律障礙。

　　2.組織形態(tài)

　　國際私募的組織形式，主要有公司式、契約式和有限合伙制等。公司式私募屬于股份制投資公司，由具有共同投資目標(biāo)的投資者組成，設(shè)有董事會和股東大會。投資者購買基金股份，即成為該公司的股東，享有相應(yīng)的參與權(quán)、決策權(quán)、收益分配權(quán)和剩余資產(chǎn)分配權(quán)等。美國早期的私募，一般都以公司型為主，巴菲特的伯克夏?哈撒韋公司即屬此類。公司式私募基金的最大缺點(diǎn)，在于雙重征稅，既要繳納各種公司稅費(fèi)，也要繳納分紅個人所得稅。契約式私募，也稱為信托式私募，是一種代理投資制度，根據(jù)某種信托契約關(guān)系建立，其通過發(fā)行收益憑證來募集資金，反映資金管理人、基金托管人與投資人之間的信托關(guān)系。相對于公司型私募，契約式私募基金可以避免雙重征稅。該類基金在日本、英國以及中國臺灣地區(qū)比較盛行。合伙公司尤其是有限合伙公司型私募，已逐步成為美國私募基金的主流。有限合伙制私募的發(fā)起人通常為基金管理人，其作為一般合伙人，負(fù)責(zé)基金的運(yùn)作，并對合伙基金負(fù)無限責(zé)任；所有的投資者都是有限合伙人，只對出資部分承擔(dān)責(zé)任。根據(jù)美國的法律，這類私募可以同時享有有限責(zé)任制(只對有限合伙人)和合伙人制的稅收優(yōu)惠。由于基金管理人承擔(dān)無限責(zé)任，就對管理合伙人構(gòu)成了強(qiáng)責(zé)任約束，使之真正對運(yùn)作履行誠信義務(wù)，包括限制公司向外舉債等。在美國的私募實(shí)踐中，這種方式取得了極大成功，其他國家也開始仿效。在日本，這種方式被稱為投資事業(yè)組合。由于英國對合伙基金不征收公司稅，且有限合伙基金的組建與運(yùn)作相對簡單，英國的私募基金多采用這種方式。

　　3.私募監(jiān)管

　　美國對私募的規(guī)范也沒有專門的法律。美國的《投資公司法》涵蓋了各種公眾集合投資方式，對其提出了許多規(guī)范性要求(如信息披露義務(wù))。私募基金通常根據(jù)《投資公司法》的豁免條款設(shè)立，籌資對象便限定于非公眾的合格投資者。不過，美國的證券法對私募的投資者，作了嚴(yán)格的規(guī)定，如個人投資者的年收入至少要在20萬美元以上，或者包括配偶在內(nèi)的收入高于30萬美元，同時要擁有500萬美元以上的資產(chǎn)；而機(jī)構(gòu)投資者的門檻是凈資產(chǎn)要在100萬美元以上。除此之外，私募通常還會根據(jù)《證券法》和《投資顧問法》的豁免條款來規(guī)避監(jiān)管。因此，私募基金很大程度上游離于美國金融監(jiān)管體系之外。美國對私募基金的監(jiān)管，主要是對投資者的規(guī)范，包括對投資者人數(shù)及投資者資格的規(guī)定；對私募基金的發(fā)行與廣告，也有專門的規(guī)定。養(yǎng)老金法案(ERISA)確立了“謹(jǐn)慎投資者原則”，多數(shù)私募都接受養(yǎng)老金的投資，也受該法案管轄。為合理規(guī)避監(jiān)管，不少私募基金將ERISA 監(jiān)管的投資者單列為一類，為之設(shè)置專門投資結(jié)構(gòu)。美國《銀行控股公司法》，則將銀行控股公司對單一私募基金的投資比例，限制在25%以下(可行使投票權(quán)的份額須低于5%)。英國私募的監(jiān)管，以行業(yè)自律為主，法律監(jiān)管為輔。根據(jù)2000年《金融服務(wù)與市場法案》，私募可以一種不受監(jiān)管的集合投資形式成立，但必須由基金管理公司管理，而后者是接受英國金融服務(wù)局監(jiān)管的。基金管理公司需要獲批，才能從事私募的管理業(yè)務(wù)。金融服務(wù)局的監(jiān)管手冊設(shè)置了3方面的標(biāo)準(zhǔn)，對私募基金管理公司進(jìn)行規(guī)范。第一涉及基金管理公司的董事和高級經(jīng)理，以及內(nèi)部控制制度。第二要求基金管理公司在其管理的基金中，投入高于一定數(shù)額的自有資本。第三則涉及反洗錢法案、商業(yè)道德規(guī)范等方面的內(nèi)容。總體上，其監(jiān)管也主要體現(xiàn)為投資者資格，以及傳播、廣告方式。各國對私募的監(jiān)管總體較為寬松，私募基金在很大程度上可以規(guī)避政府監(jiān)管，充分發(fā)揮其運(yùn)作靈活、激勵機(jī)制充分、投資策略獨(dú)到等特色。私募主要投資市場上的新興產(chǎn)業(yè)，比如高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，規(guī)模較小，風(fēng)險較大，和公募基金主要投資于成熟市場相比，前者正好彌補(bǔ)了資源配置體系上的缺陷。

　　值得注意的是，由于缺乏系統(tǒng)的法律規(guī)范約束，我國的契約型私募基金在運(yùn)作中往往存在巨大的風(fēng)險隱患，甚至成為一些不法分子牟取非法利益的工具。實(shí)踐中，非法的私募基金常見于兩種類型：非法集資、非法或變相吸收公眾存款。根據(jù)我國《刑法》規(guī)定，非法集資是指法人、其他組織或個人，未經(jīng)有權(quán)機(jī)關(guān)的批準(zhǔn)，向社會公眾募集資金的行為。非法集資的對象是社會公眾，手段大多為詐欺，以許諾高回報率和高利息率欺騙公眾誘使其投資，欺詐性是其被法律禁止最重要的原因。一般而言，私募基金的對象則是少數(shù)的特定投資者，且對這些投資者一般門檻較高，參與的資金量要有一定規(guī)模，如100萬元以上，其目的是共同投資、共享收益，當(dāng)然也包括風(fēng)險，但如果私募基金的發(fā)起人向投資人許諾高比例的保底收益，那么則可視為非法集資。根據(jù)我國法律，非經(jīng)金融主管機(jī)關(guān)批準(zhǔn)，任何單位或個人都不得從事吸收公眾存款或變相吸收公眾存款的業(yè)務(wù)，否則即構(gòu)成違法行為。非法或變相吸收公眾存款與私募基金相區(qū)別的根本特征在于是否給付利息，私募基金的收益來源于風(fēng)險收益，不應(yīng)涉及任何形式的固定利息，否則即有違法之嫌。

　　風(fēng)險投資

　　風(fēng)險投資(Venture Capital)通過集合投資籌措資金，以組合投資方式分散投資風(fēng)險，通過管理增值賺取利潤。它具有高風(fēng)險、高利潤、流動性差、無抵押擔(dān)保要求、著眼于長期性和未來的特點(diǎn)。風(fēng)險投資不同于普通投資，普通投資可以認(rèn)為是為了獲取效益而投入資金用以轉(zhuǎn)化為實(shí)物資產(chǎn)或者金融資產(chǎn)的形式。而風(fēng)險投資是為了獲取投資的企業(yè)未來成熟時期的高額收益，而在其初創(chuàng)階段投入一定的帶有風(fēng)險的資金。如果說普通投資是為了獲取即期或者遠(yuǎn)期利益，則風(fēng)險投資是為了獲取預(yù)期收益，而預(yù)期又是不確定的，因此后者更具有風(fēng)險性。

　　風(fēng)險投資基金屬于股權(quán)投資基金，它有兩個鮮明特征，一是投資企業(yè)發(fā)展的早期，二是投資高科技和商業(yè)模式創(chuàng)新類企業(yè)為主。這類范疇的企業(yè)一方面具有高速增長潛力，同時又存在諸多不確定因素，給基金帶來的收益較高但風(fēng)險較大，故稱其為風(fēng)險投資基金，也有人稱之為創(chuàng)業(yè)投資基金。近年來，風(fēng)險投資基金投資的企業(yè)發(fā)展階段出現(xiàn)變遷，難以清晰界定，因而作為一個學(xué)術(shù)概念有失之嚴(yán)謹(jǐn)之嫌。

　　1.風(fēng)險投資的組織形式及實(shí)施過程

　　在發(fā)達(dá)國家，自20世紀(jì)50年代起，陸續(xù)出現(xiàn)了幾種風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)組織形式： (1)國家資本與私人資本相結(jié)合的風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)。如1985 年美國的小企業(yè)投資公司(SBIC) 。(2)小型私人合伙制企業(yè)。這兩種模式是典型的“美國模式”，即以小企業(yè)的私營風(fēng)險投資公司為主體的模式。按照美國小企業(yè)管理局的規(guī)定，小企業(yè)公司的創(chuàng)辦資本不能少于50萬美元，其對一個風(fēng)險企業(yè)投資的總額不能超過自身資本總額的20%，也不能超過該風(fēng)險企業(yè)資金總額的49%。可見，嚴(yán)謹(jǐn)?shù)姆杉s束是規(guī)范和避免過度投機(jī)和盲目投資的一個重要的風(fēng)險投資良性發(fā)展的支撐點(diǎn)。(3)有限責(zé)任公司。(4)風(fēng)險投資股份公司，即大型股份制投資公司投資于有限責(zé)任制公司，入股者可以是私人、企事業(yè)單位和銀行等。股份公司為有限合伙人，由有限責(zé)任公司進(jìn)行風(fēng)險投資，股份公司可分享收益。(5)辛迪加組織，即風(fēng)險投資公司按辛迪加方式進(jìn)行聯(lián)合，其中牽頭者要收取一定的費(fèi)用，這幾種形式稱之為“日本模式”，即以大公司、大銀行為主體(集團(tuán)內(nèi)部投資為主體)的模式。之所以稱之為日本模式，就是因?yàn)槿毡撅L(fēng)險投資的主角由該種形式的風(fēng)險投資組織承擔(dān)。(6)創(chuàng)業(yè)投資基金，它是由風(fēng)險資本組成的專門從事對高新技術(shù)企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險投資并期望獲得高收益的資本組織，這種以國家風(fēng)險投資行為為主體的模式稱之為“西歐模式”。無論采取哪種組織形式，風(fēng)險資金的來源都是有規(guī)律和固定的，風(fēng)險資金的主要來源有：養(yǎng)老基金、公司、捐贈、保險公司、個人和家庭、研究機(jī)構(gòu)(包括大學(xué)) 、商業(yè)銀行和外國投資者，其中在一般的情況下，養(yǎng)老基金和公司的資金占整個風(fēng)險投資資金來源的60%左右，其中養(yǎng)老基金的比重最大。

　　概括來說，風(fēng)險投資要經(jīng)歷如下過程：建立基金，尋找投資機(jī)會→籌集資金以供投資→產(chǎn)生交易流程，識別有高潛力的新公司→篩選、評價交易→評估、談判→增加價值過程(戰(zhàn)略發(fā)展，有活力的董事會，聘請外部專家) 吸引其他投資者→策劃執(zhí)行退出戰(zhàn)略(IPO，解散，破產(chǎn)以清算，被兼并收購)。也就是說，風(fēng)險投資過程包括融資、投資、風(fēng)險管理和退出4個階段，而退出階段是風(fēng)險資本變現(xiàn)和撤出渠道，其順暢與否在很大程度上決定了風(fēng)險投資對投資者的吸引力。國際上風(fēng)險投資的退出機(jī)制主要有：二板上市、柜臺交易、兼并回購與破產(chǎn)清算。統(tǒng)計表明，在美國幾種主要的退出機(jī)制中，公開上市交易的占20%，破產(chǎn)清算的占20% ，兼并回購的占55%，從這組數(shù)字可以看出，大部分風(fēng)險企業(yè)的最后結(jié)果是被兼并回購，能夠首次公開上市交易成功的還是微乎其微。

　　2.我國風(fēng)險投資發(fā)展趨勢

　　風(fēng)險投資業(yè)和信息產(chǎn)業(yè)一樣，20世紀(jì)80 年代以后迅速成長為全球化產(chǎn)業(yè)。2003年之后重新整合的國際風(fēng)險投資基金表現(xiàn)出了新四大特征：(1)在投資企業(yè)選擇上，重點(diǎn)轉(zhuǎn)向種子公司。(2)在退出渠道方面，更加重視兼并和收購(M&A)而不是過去的首次公開募股(IPO)。(3)積極拓展海外市場， 輸出“企業(yè)家制度”。2006—2010年里，中國、印度、北美、歐洲、以色列等將成為國際風(fēng)險投資回報最高的市場( 據(jù)美國風(fēng)險投資協(xié)會分析， 未來5年在中國的風(fēng)險投資收益率將高達(dá)20%) 。(4)重點(diǎn)投資行業(yè)有所轉(zhuǎn)變，2005年以來投資已向環(huán)保和能源產(chǎn)業(yè)大幅度傾斜。根據(jù)美國綠色技術(shù)風(fēng)險資本網(wǎng)絡(luò)2006年報告預(yù)測， 未來3年北美對綠色技術(shù)的風(fēng)險投資將翻一番。

　　我國風(fēng)險投資是作為國家科技興國政策的一部分由政府強(qiáng)制推行的產(chǎn)物，它運(yùn)行在以國有商業(yè)銀行占統(tǒng)治地位的金融環(huán)境中，該環(huán)境一方面制約了閑置資金向風(fēng)險資金的轉(zhuǎn)移，另一方面擴(kuò)大了風(fēng)險資本任務(wù)，即作為銀行資金的補(bǔ)充，為眾多的難以從銀行取信的中小企業(yè)提供合法資金支持。其發(fā)展規(guī)律與社會角色更多地與政府政策相關(guān)。這使它與國外同行相比，在籌資渠道、管理水平、退出途徑等方面都存在著差異，處于相對劣勢地位。

　　近幾年多起風(fēng)險投資成功退出案例的出現(xiàn)，加上連續(xù)3年過10%的GDP高增長率及人民幣小幅升值勢必進(jìn)一步加快我國風(fēng)險投資增長。2004年以來是中國風(fēng)險投資加速大發(fā)展的階段，也是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級的關(guān)鍵時期。2005年起中國已成為繼美國、以色列之后的第三大創(chuàng)業(yè)國和風(fēng)險投資國。目前， 大部分投資仍然投向IT企業(yè)， 這與歐美的情況一致，除去那些人們耳熟能詳?shù)陌俣?、阿里巴巴外?德信無線、中星微電子、珠海炬力、無錫尚德等一批非互聯(lián)網(wǎng)概念企業(yè)也引入了風(fēng)險投資。此外， 一些商業(yè)和消費(fèi)者服務(wù)業(yè)、醫(yī)療甚至代用能源行業(yè)也開始越來越多地受到投資者的關(guān)注， 并有了較快的發(fā)展。這在某種程度上反映出風(fēng)險投資在中國的日漸成熟。事實(shí)上， 如果以我國經(jīng)濟(jì)總量作為衡量標(biāo)準(zhǔn)， 從長遠(yuǎn)看， 國內(nèi)風(fēng)險投資可以運(yùn)作的空間非常大?！笆晃濉睍r期，中國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)仍呈快速發(fā)展之勢， 生物產(chǎn)業(yè)、新材料產(chǎn)業(yè)等戰(zhàn)略性新興高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)也將加快發(fā)展；“十一五”時期，高新技術(shù)向傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的滲透速度加快， 用高新技術(shù)改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)成為重要的發(fā)展趨勢。因此，今后這些產(chǎn)業(yè)將在相當(dāng)一段時期持續(xù)構(gòu)成國內(nèi)外風(fēng)險投資的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)。

　　我國風(fēng)險投資公司的總體發(fā)展趨勢將是由多元化走向?qū)I(yè)化，國內(nèi)風(fēng)險資本來源由政府主導(dǎo)逐漸向企業(yè)化、私人化過渡。2006年《外資銀行管理?xiàng)l理》標(biāo)志著中國銀行（愛股,行情,資訊）業(yè)全面開放，對風(fēng)險投資的發(fā)展也將會起到相當(dāng)?shù)挠绊?。保監(jiān)會、證監(jiān)會也正在分別加緊制定保險資金、證券公司開展創(chuàng)業(yè)投資業(yè)務(wù)的管理辦法。今后政府還將出臺其他一系列配套措施， 包括：制定特殊政策允許創(chuàng)業(yè)投資公司向銀行進(jìn)行長期貸款；扶持發(fā)展區(qū)域性交易市場，拓寬創(chuàng)業(yè)投資的退出渠道； 國家外匯管理局制定允許國外資金自由進(jìn)出中國創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域的相關(guān)管理規(guī)定等。

參考資料：www.chinavcpe.com

私募股權(quán)基金里面的劣后有限合伙人是什么意思，求大神給予具體講解

根據(jù)對產(chǎn)品收益分配的優(yōu)先順序，可以把合伙人分為優(yōu)先合伙人與劣后合伙人。

優(yōu)先合伙人按照合伙協(xié)議優(yōu)先獲得收益分配，一般來講可以獲得比較固定的收益。

劣后合伙人在產(chǎn)品優(yōu)先向優(yōu)先合伙人分配收益后，獲取剩余的收益或承擔(dān)虧損。

因此，優(yōu)先合伙人的收益較固定，虧損可能性小，但是也無法獲取高收益。

劣后合伙人必須承擔(dān)產(chǎn)品虧損的風(fēng)險，但是也有可能獲得高額收益。

特別是在杠桿比例較大的時候，劣后合伙人可能虧死，也可能賺死。