首先商業(yè)銀行雖然由政府背景，但是從經(jīng)營(yíng)上是自負(fù)盈虧的。會(huì)計(jì)賬目和公司法都不允許國(guó)家財(cái)政參與，不能犧牲股東權(quán)益。

只有像國(guó)開行，進(jìn)出口銀行這種政策銀行才能由政府控制做財(cái)政融資。

不過(guò)有一種解決辦法讓商業(yè)銀行的金融債券參與參政融資。

首先，商業(yè)銀行發(fā)行金融債券給機(jī)構(gòu)和投資自然人，其實(shí)也就是一種公司債。

然后政策性銀行在銀行間債券市場(chǎng)中發(fā)行債券，向商業(yè)銀行融資，商業(yè)銀行可以用其金融債券的收益購(gòu)買其債券。

事實(shí)上，政策性銀行的債券發(fā)行融資都是在銀行間債券市場(chǎng)向銀行及金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行的

所以商業(yè)銀行發(fā)行的金融債券不算財(cái)政融資，而是民間融資，是一種公司債

請(qǐng)采納。

但是商業(yè)銀行債券投資的對(duì)象可以是公司債券，而商業(yè)銀行投資業(yè)務(wù)禁止從事企業(yè)債券，這不是矛盾嗎？

銀行怎么投資債券

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銀行投資債券有什么需要注意的地方

1. 了解中國(guó)市場(chǎng)上有哪些債券?，F(xiàn)在國(guó)內(nèi)的債券主要包括國(guó)債、金融債券、企業(yè)債券等.

2. 了解債券的優(yōu)缺點(diǎn)。債券的優(yōu)點(diǎn)有：風(fēng)險(xiǎn)小、收入穩(wěn)定、可以自由流通（可以隨時(shí)變現(xiàn)），當(dāng)利率高時(shí)收入也很可觀。債券的缺點(diǎn)有：利率上揚(yáng)時(shí)，價(jià)格會(huì)下跌；對(duì)抗通貨膨脹的能力較差。（就是說(shuō)，他的價(jià)值上漲速度難以抵抗通貨膨脹的速度，當(dāng)然，也不固然）

3. 了解債券投資的風(fēng)險(xiǎn)所在。價(jià)格信用政策等

什么是政策性金融債券？ 比如工商銀行發(fā)債券給建設(shè)銀行投資的意思嗎？

政策性銀行金融債，又稱政策性銀行債。是我國(guó)政策性銀行（國(guó)家開發(fā)銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、中國(guó)進(jìn)出口銀行）為籌集信貸資金，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)由中國(guó)人民銀行用計(jì)劃派購(gòu)的方式，向郵政儲(chǔ)蓄銀行、國(guó)有商業(yè)銀行、區(qū)域性商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行（城市合作銀行）、農(nóng)村信用社等金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的金融債券。1998年進(jìn)行了發(fā)行機(jī)制改革，從1999年開始全面實(shí)行市場(chǎng)化招標(biāo)發(fā)行金融債券，使該券種成為我國(guó)債券市場(chǎng)中發(fā)行規(guī)模僅次于國(guó)債的券種。近幾年，政策性金融債券品種的創(chuàng)新力度很大，為推動(dòng)我國(guó)債券市場(chǎng)建設(shè)發(fā)揮了重大作用。

銀行間債券市場(chǎng)投資者有哪些

　　主要以商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、基金等機(jī)構(gòu)為主，三類機(jī)構(gòu)在銀行間債券市場(chǎng)的債券托管量占比達(dá)到85%左右，其中商業(yè)銀行就達(dá)到了70%。

　　近年來(lái)，我國(guó)債券市場(chǎng)平穩(wěn)較快發(fā)展，市場(chǎng)規(guī)模已居于世界前列，形成了以銀行間市場(chǎng)為主、交易所市場(chǎng)及商業(yè)銀行柜臺(tái)市場(chǎng)為輔、互聯(lián)互通、分工合理的市場(chǎng)格局，有90%以上的債券托管在銀行間債券市場(chǎng)。銀行間債券市場(chǎng)的跨越式發(fā)展，使其在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位日益凸顯，在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、優(yōu)化社會(huì)融資結(jié)構(gòu)、完善金融宏觀調(diào)控等方面發(fā)揮了重要作用。

　　銀行間債券市場(chǎng)的快速發(fā)展與商業(yè)銀行關(guān)系密切。在1997年銀行間債券市場(chǎng)成立之初，商業(yè)銀行即作為首批市場(chǎng)成員進(jìn)行債券現(xiàn)券和回購(gòu)交易。目前，商業(yè)銀行是銀行間債券市場(chǎng)主要的做市商機(jī)構(gòu)，是央行公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)的一級(jí)交易商，是市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制的核心成員，也是國(guó)債承銷團(tuán)的主要成員，在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)展中具有不可替代的作用。

　　去年以來(lái)，商業(yè)銀行在銀行間債券市場(chǎng)中的主導(dǎo)地位遭到市場(chǎng)個(gè)別人士的質(zhì)疑，一種觀點(diǎn)認(rèn)為，商業(yè)銀行持債比重高，單一的投資者結(jié)構(gòu)使得債券市場(chǎng)成為買方市場(chǎng)；還有觀點(diǎn)認(rèn)為，商業(yè)銀行持有債券與貸款一樣仍屬于間接融資，銀行體系存在較高的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。上述觀點(diǎn)明顯混淆了債券與貸款間的差別，漠視近年來(lái)銀行間債券市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)所發(fā)生的深刻變化，同時(shí)也忽視了我國(guó)是銀行主導(dǎo)型金融體系這一現(xiàn)實(shí)。

　　銀行間債券市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)

　　已日趨多樣化

　　盡管在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)展初期，商業(yè)銀行在銀行間債券市場(chǎng)居主導(dǎo)地位，但隨著市場(chǎng)發(fā)展，近年來(lái)商業(yè)銀行“獨(dú)大”的局面已有所改變，一是銀行間本幣市場(chǎng)成員中商業(yè)銀行絕對(duì)數(shù)量增加，但相對(duì)數(shù)量下降。2008年年末銀行間本幣市場(chǎng)成員1857家，其中商業(yè)銀行361家，占比19%。至2015年5月末，銀行間本幣市場(chǎng)成員數(shù)總計(jì)8366家，其中商業(yè)銀行832家，占比降至不足10%，表明銀行間債券市場(chǎng)已經(jīng)成為以眾多合格機(jī)構(gòu)投資者為主、專業(yè)化程度較高的機(jī)構(gòu)間市場(chǎng)。

　　二是商業(yè)銀行在銀行間現(xiàn)券市場(chǎng)交易占比呈下降趨勢(shì)，非銀行金融機(jī)構(gòu)已成為信用債市場(chǎng)中的主要參與者。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2011年至2014年，商業(yè)銀行參與的現(xiàn)券交易市場(chǎng)占比在64%～68%之間，低于2007年至2010年的71%～75%。分市場(chǎng)看，在利率債市場(chǎng)，2007年至2014年商業(yè)銀行交易市場(chǎng)占比在72%～81%之間，在信用債市場(chǎng)，交易比重在49%～64%之間，表明非銀行金融機(jī)構(gòu)已成為左右信用債市場(chǎng)的主要參與者。

　　三是商業(yè)銀行債券持有量比重呈下降趨勢(shì)，在信用債市場(chǎng)占比已不足五成。2009年年末商業(yè)銀行的債券持有量為12萬(wàn)億元，市場(chǎng)占比接近70%，至2014年年末，商業(yè)銀行債券持有量升至20萬(wàn)億元，但市場(chǎng)占比已不足60%。分市場(chǎng)看，2009年年末，商業(yè)銀行國(guó)債持有量為30740億元，占國(guó)債未償余額的58%，2014年年末這一比例升至70%。2009年年末，商業(yè)銀行國(guó)開債持有量為24126億元，占國(guó)開債未償余額的75%，2014年年末這一比例大體保持不變。商業(yè)銀行持有較多的利率債，一方面滿足了銀行的資產(chǎn)配置需求；另一方面也為銀行開展流動(dòng)性管理，參與央行公開市場(chǎng)操作等提供了便利。在信用債市場(chǎng)，2010年年末商業(yè)銀行持有企業(yè)債4964億元，占企業(yè)債未償余額的34%，至2014年年末這一比重已降至23%；2010年年末，商業(yè)銀行持有短融及中期票據(jù)的比重均超過(guò)50%，但至2014年年末均已不足50%。

　　商業(yè)銀行深度參與

　　銀行間債券市場(chǎng)意義重大

　　盡管商業(yè)銀行在銀行間債券市場(chǎng)中的持債比重呈下降走勢(shì)，但總體規(guī)模依然較高，這與我國(guó)銀行主導(dǎo)型金融體系有關(guān)。以資產(chǎn)規(guī)模計(jì)算，截至2014年年末，商業(yè)銀行總資產(chǎn)達(dá)134.8萬(wàn)億元，雖然2014年商業(yè)銀行債券投資余額僅占商業(yè)銀行總資產(chǎn)的15.2%，但龐大的資產(chǎn)規(guī)模使得商業(yè)銀行仍是債券市場(chǎng)主要的持有者。

　　作為我國(guó)金融體系的主要組成部分，商業(yè)銀行深度參與銀行間債市，對(duì)于優(yōu)化社會(huì)融資結(jié)構(gòu)、降低企業(yè)融資成本、提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)水平、推動(dòng)利率市場(chǎng)化進(jìn)程等均具有積極意義。央行數(shù)據(jù)顯示，2014年我國(guó)社會(huì)融資規(guī)模增量為16萬(wàn)億元，其中企業(yè)債券融資規(guī)模占比14.7%，非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資規(guī)模占比為2.6%。從存量數(shù)據(jù)看，截至2015年一季度末，我國(guó)社會(huì)融資規(guī)模存量為127.6萬(wàn)億元，其中企業(yè)債券存量為12.1萬(wàn)億元，非金融企業(yè)境內(nèi)股票存量為3.9萬(wàn)億元。數(shù)據(jù)表明，債券市場(chǎng)已成為提高直接融資比重的決定性力量。

　　這其中，商業(yè)銀行作為以間接融資業(yè)務(wù)為主的金融中介，通過(guò)將部分資產(chǎn)配置于債券，既實(shí)現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)的分散化，又客觀上提高了我國(guó)直接融資比重，那種將銀行持有債券簡(jiǎn)單地等同于貸款的觀點(diǎn)是不準(zhǔn)確的。

　　一是與貸款相比，債券作為標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品具有較好的流動(dòng)性，銀行可隨時(shí)轉(zhuǎn)讓。二是銀行可通過(guò)債券遠(yuǎn)期、利率互換等衍生品對(duì)債券投資進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，因此與單獨(dú)持有貸款相比，銀行的抗風(fēng)險(xiǎn)能力更高。三是信用債發(fā)行人往往面臨較高的信息披露要求，其所面臨的外部約束明顯高于銀行貸款。四是銀行開展債券投資，不僅有助于債券順利發(fā)行與轉(zhuǎn)讓，也有助于降低企業(yè)的融資成本。銀行將一部分資金配置于利率債及信用債，不是增加而是降低了銀行體系風(fēng)險(xiǎn)。

　　提高直接融資比重

　　銀行間債券市場(chǎng)仍是主戰(zhàn)場(chǎng)

　　盡管債券市場(chǎng)發(fā)展迅速，但總體來(lái)看我國(guó)直接融資比重依然偏低，為進(jìn)一步提高我國(guó)直接融資比重，降低銀行系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，銀行間債券市場(chǎng)可從以下幾個(gè)方面入手：

　　一是大力推進(jìn)信貸資產(chǎn)證券化。自2005年開始在銀行間債券市場(chǎng)啟動(dòng)信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)以來(lái)，相關(guān)制度已初步建立，產(chǎn)品發(fā)行和交易已開始采用備案制和注冊(cè)制，目前我國(guó)已迎來(lái)資產(chǎn)證券化發(fā)展的大好時(shí)期。未來(lái)，我國(guó)應(yīng)遵循國(guó)際金融市場(chǎng)一般發(fā)展規(guī)律，立足銀行間債券市場(chǎng)，推動(dòng)以合格機(jī)構(gòu)投資者為主的資產(chǎn)證券化市場(chǎng)平穩(wěn)有序健康發(fā)展。

　　二是積極推動(dòng)信用衍生品市場(chǎng)發(fā)展。在銀行面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)中，信用風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)比較突出，但風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具匱乏。雖然2010年銀行間債券市場(chǎng)開啟了信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具的試點(diǎn)，但由于種種原因其交易極不活躍，風(fēng)險(xiǎn)管理功能無(wú)從發(fā)揮。有關(guān)主管部門應(yīng)打破利益藩籬，攜手推動(dòng)場(chǎng)外信用衍生品市場(chǎng)的發(fā)展?；谇捌谛庞蔑L(fēng)險(xiǎn)緩釋工具試點(diǎn)，可考慮先在銀行間市場(chǎng)推出以經(jīng)濟(jì)主體為參考標(biāo)的的單名信用違約互換，適時(shí)推出總收益互換、信用聯(lián)結(jié)票據(jù)以及信用違約互換指數(shù)等其他信用衍生產(chǎn)品，以為市場(chǎng)提供多樣化的產(chǎn)品選擇。

　　三是進(jìn)一步優(yōu)化銀行間債券市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)。近年來(lái)，在人民銀行的推動(dòng)下，銀行間債券市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，多層次債券市場(chǎng)體系基本成形。年初至今，人民銀行又推動(dòng)私募投資基金進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)，并將境外機(jī)構(gòu)投資者的入市申請(qǐng)由審批制改為備案制，額度管理同時(shí)取消。未來(lái)可考慮將養(yǎng)老金、住房公積金等長(zhǎng)線投資者直接引入銀行間債券市場(chǎng)，以進(jìn)一步擴(kuò)大銀行間債券市場(chǎng)的主體范圍。