原油歐佩克曾產(chǎn)還漲分析

哈薩克斯坦能源部長表示，歐佩克+同意在5月和6月分別增產(chǎn)35萬桶/日，在7月增產(chǎn)45萬桶/日。

歐佩克+聯(lián)盟目前每天減產(chǎn)700多萬桶原油，試圖支撐油價，減少供應過剩。此外，沙特阿拉伯已經(jīng)自愿在每日減產(chǎn)的基礎上再增產(chǎn)100萬桶，并表示將在5月份開始限制其自愿減產(chǎn)。

這次會議是在蘇伊士運河重新開放交通后不久召開的，隨著疫情繼續(xù)在全球蔓延，法國總統(tǒng)埃馬紐埃爾·馬克龍(EmmanuelMacron)下令該國第三次進入國家一級防范禁閉，以減輕醫(yī)院的部分壓力。

持續(xù)的冠狀病毒危機繼續(xù)給需求前景蒙上陰影，分析師預計這將重申沙特阿拉伯對全球經(jīng)濟復蘇的謹慎態(tài)度。

歐亞集團(EurasiaGroup)分析師指出，上月全球石油市場“出現(xiàn)了相當大的波動”，拋售導致布倫特原油期貨價格從每桶70美元跌至62美元，隨后在最近幾天企穩(wěn)于64美元左右。

歐亞集團(EurasiaGroup)分析師在周三發(fā)布的一份研究報告中表示：“蘇伊士運河事件可能幫助了許多產(chǎn)油國，因為它阻止了油價進一步下跌。再一次，我們還遠不清楚可持續(xù)的復蘇是否能證明歐佩克+每個月的減產(chǎn)周期是否合理，沙特阿拉伯對全球經(jīng)濟復蘇的謹慎在很多方面都是有道理的?！?/p>

在會議之前，歐佩克秘書長穆罕默德·巴爾金多強調(diào)，由于冠狀病毒大流行造成的持續(xù)不確定性和脆弱性，需要“保持非常謹慎”。與此類似，沙特此前曾鼓勵盟國在生產(chǎn)政策上保持“極其謹慎”，警告該集團在尋求確保石油市場全面復蘇之際，不要自滿。

與此同時，非歐佩克成員國俄羅斯一直在尋求歐佩克推進增加石油供應。伯恩斯坦(Bernstein)的高級石油和天然氣分析師尼爾·貝弗里奇(NeilBeveridge)周四在CNBC節(jié)目中提到：“目前增產(chǎn)感覺還為時過早，但隨著我們進入下半年，有大量被壓抑的需求，歐佩克如果想控制價格，就需要向市場投放石油?！?/p>

為何市場受增產(chǎn)消息提振?

增產(chǎn)消息公布當日，國際油價集體上漲。高盛的大宗商品分析師米恩·庫瓦林(DamienCourvalin)解釋說，這是因為歐佩克同意在未來幾個月逐步增加產(chǎn)量，而且增加的時間比高盛預期的早了一個月。

庫爾瓦林寫道，6月和7月的增產(chǎn)小于策略師此前預期。與此同時，正如預期的那樣，沙特阿拉伯將開始取消5月份的單邊減產(chǎn)25萬桶/天，這與預期一致。

除了供應釋放放緩之外，高盛目前更為樂觀的一個關鍵原因是，該行預計今年夏季石油需求的反彈幅度將超過歐佩克和IEA，這需要歐佩克+從7月到10月的日產(chǎn)量再增加200萬桶。與此同時，持續(xù)增產(chǎn)對這群產(chǎn)油國來說仍然是一個艱巨的任務，他們在過去一年中已經(jīng)削減了50%的鉆井量。重要的是，高盛預計，即使有如此大規(guī)模的增產(chǎn)，過剩庫存也會在今年秋季前正?；?，并因此重申其觀點，即近期原油市場的拋售是更大規(guī)模油價上漲中的短暫回落。

退一步說，歐佩克+決定表明“歐佩克+仍在謹慎和有序地增產(chǎn)，仍然允許這個市場的石油供應緊張?！备呤⒙暦Q，這應該會減少布倫特當前較高水平的隱含波動率所反映出的未來價格的廣泛分布。

從基本面因素來看，盡管歐洲復蘇令人擔憂，但沙特阿拉伯今年夏季的需求將有所改善，有望提振原油需求，并大幅削弱供給增加對市場帶來的沖擊。雖然歐佩克+將在5至7月增產(chǎn)，但分析師并不看好后續(xù)增產(chǎn)計劃的執(zhí)行。而從油價在會議當日的行情來看，投資者對當前基本面的判斷仍是利多大于利空。

部分歐佩克成員生產(chǎn)協(xié)議

據(jù)《華爾街日報》5月31日報道，若把俄羅斯排除在石油量產(chǎn)目標之外，可能會使沙特阿拉伯、阿聯(lián)酋等其他產(chǎn)油國更快地大幅增加原油產(chǎn)量。不過，目前僅有少數(shù)歐佩克成員國被認為有能力在當前協(xié)議允許的范圍內(nèi)大幅提高產(chǎn)量。

報道稱，俄烏沖突爆發(fā)后，歐盟成員國等對俄羅斯能源實施制裁，這導致俄羅斯今年的原油產(chǎn)量會下降8%。作為世界三大產(chǎn)油國之一，俄羅斯曾在2021年與歐佩克和九個非歐佩克國家達成協(xié)議，每月逐步增加原油產(chǎn)量。目前，尚不清楚俄羅斯是否會同意豁免該協(xié)議的產(chǎn)量目標。

報道指出，美國及其他一些國家一再希望歐佩克，尤其是沙特和阿聯(lián)酋兩國增加原油產(chǎn)量，以降低高企的石油和汽油價格。不過，兩國目前尚未答應美國等國的請求。今年5月早些時候，美國白宮正在試探沙特方面是否愿意讓美國總統(tǒng)拜登與沙特王儲穆罕默德·本·薩勒曼會面，以討論石油生產(chǎn)等問題。

俄烏沖突爆發(fā)后，歐佩克方面堅持認為原油市場基本是平衡的。不過，該組織代表透露，中東地區(qū)一些歐佩克成員國正計劃在未來幾個月增加產(chǎn)量。

歐佩克意味著什么

WTI原油應聲跳水，從接近120美元/桶的高位跌到最低114美元附近。

與此同時，彭博社援引其他代表稱，即使歐盟開始制裁俄羅斯，歐佩克+本周也可能會堅持其逐步增產(chǎn)的計劃。歐佩克的13個成員國和以俄羅斯為首的10個非歐佩克產(chǎn)油國定于周四開會，預計他們將批準每天增加43.2萬桶的計劃。

沙特外交大臣費薩爾·本·法爾漢親王上周在瑞士達沃斯舉行的世界經(jīng)濟論壇上表示，歐佩克已經(jīng)“盡其所能”穩(wěn)定全球市場，全球市場不存在石油短缺。

此外，沙特能源大臣阿卜杜勒阿齊茲·本·薩勒曼王子本月早些時候表示，油價上漲的原因不是原油短缺，而是消費國缺乏生產(chǎn)汽油等燃料的煉油能力。

值得注意的是，如果俄羅斯被豁免歐佩克+產(chǎn)量限制，并且阿聯(lián)酋和沙特增加產(chǎn)量以填補這一差距，那么當前歐佩克+產(chǎn)量和豁免后產(chǎn)量的差異將是最小的。目前無法確定俄羅斯是否會同意豁免該協(xié)議的生產(chǎn)目標。

代表們表示，到目前為止，還沒有正式推動歐佩克增加石油產(chǎn)量以彌補俄羅斯的任何潛在短缺，但波斯灣的一些成員國已經(jīng)開始計劃在未來幾個月的某個時候增加產(chǎn)量。