公司的償債能力是公司到期償還債務(wù)的能力,是判斷公司財(cái)務(wù)狀況好壞的一個(gè)重要標(biāo)準(zhǔn)。（下面是小編為大家收集的負(fù)債率高的股票風(fēng)險(xiǎn)很大嗎？為什么要避開(kāi)高負(fù)債率的股票相關(guān)信息，希望你喜歡。）由于舉債經(jīng)營(yíng)存在一定的風(fēng)險(xiǎn),所以,散戶在投資前必須要了解公司的償債能力。

一個(gè)公司也許當(dāng)年的營(yíng)業(yè)狀況良好,但如果資金結(jié)構(gòu)不合理,償還債務(wù)的能力差,則不僅難以保證企業(yè)的贏利,而且可能使經(jīng)營(yíng)狀況惡化甚至破產(chǎn);投資者不但不能獲取多的股利,甚至可能血本無(wú)歸。

公司的償債能力包括短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力。短期償債能力主要是通過(guò)分析、檢查公司資金的流動(dòng)性狀況來(lái)推斷的,反映短期償債能力的指標(biāo)中最重要的就是流動(dòng)比率。高流動(dòng)比率代表償債能力強(qiáng),反之,則表示償債能力微弱。當(dāng)然,如果過(guò)高,則可能形成資金浪費(fèi)。

長(zhǎng)期償債能力主要是通過(guò)分析財(cái)務(wù)報(bào)表中不同權(quán)益項(xiàng)目之間的關(guān)系、權(quán)益與收益之間的關(guān)系,以及權(quán)益與資產(chǎn)之間的關(guān)系來(lái)進(jìn)行檢測(cè)的。自有資產(chǎn)比率高說(shuō)明公司經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)中舉債的比例低,即資產(chǎn)負(fù)債率低,償債的能力高,反之亦然。

資產(chǎn)負(fù)債率體現(xiàn)了公司總體負(fù)債水平,揭示了總資產(chǎn)中全部負(fù)債所占的比例。一般認(rèn)為,資產(chǎn)負(fù)債率高于85%時(shí)企業(yè)負(fù)債過(guò)高,可能出現(xiàn)償債風(fēng)險(xiǎn),面臨償債危機(jī),高于100%,則是資不抵債。債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)逐漸累積增大,許多公司就是因?yàn)椴荒軆斶€大量的到期債務(wù)而進(jìn)入破產(chǎn)行列的。當(dāng)然,其中也不排除一些負(fù)債高卻不斷創(chuàng)造利潤(rùn)的公司,因?yàn)樗麄兊慕?jīng)營(yíng)正常,管理水平較高,有足夠現(xiàn)金償還即將到期的債務(wù),是不會(huì)出現(xiàn)清償危機(jī)的。

如同借錢(qián)炒股的股民一樣,在上市公司中,也存在著靠借很多錢(qián)賺利潤(rùn)的企業(yè),行業(yè)好的時(shí)候,每股收益可以增長(zhǎng)得很快,一旦行業(yè)出現(xiàn)困境,每股收益下滑的速度也是非常驚人的。這種借錢(qián)賺錢(qián)的做法對(duì)周期性行業(yè)而言更是非常危險(xiǎn),例如業(yè)績(jī)?cè)?jīng)輝煌的京東方就是這樣的。

京東方(000725)2000年的資產(chǎn)負(fù)債率在40%多一點(diǎn),業(yè)績(jī)也比較穩(wěn)定。從2001年6月開(kāi)始,京東方就以“收購(gòu)狂人”的形象出現(xiàn)于世人面前。從計(jì)劃收購(gòu)TFT-LCD業(yè)務(wù),轉(zhuǎn)而通過(guò)相對(duì)控股的海外子公司收購(gòu)成本較低的STN-LCD及OLED業(yè)務(wù),再通過(guò)100%控股的海外子公司收購(gòu)擁有核心技術(shù)的TFT-LCD業(yè)務(wù),最后直接收購(gòu)擁有分銷(xiāo)渠道的冠捷科技,并在收購(gòu)基礎(chǔ)上轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)投入巨資設(shè)立第五代TFT-LCD生產(chǎn)基地。公司規(guī)模因此有了跨越式的發(fā)展,但也留下了巨大的資金缺口。

2002年開(kāi)始負(fù)債率顯著提高,但由于2002年和2003年是整個(gè)電子元器件行業(yè)處于比較景氣的階段,所以在毛利率上升的情況下,公司的業(yè)績(jī)(每股收益)大幅提高,從不到2毛錢(qián)迅速提升至6毛錢(qián)。但風(fēng)險(xiǎn)恰恰也來(lái)自公司的大舉借債經(jīng)營(yíng)。到2005年年末,京東方資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)82.73%時(shí),恰好遭遇了電子元器件行業(yè)的不景氣,2004年和2005年的毛利下降,導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)迅速?gòu)?毛下降到原來(lái)的1毛多,并在2005年出現(xiàn)了高達(dá)7毛錢(qián)的虧損。

高負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)隨時(shí)可能爆發(fā)。對(duì)于這種毛利率本身波動(dòng)比較大的周期性行業(yè),散戶在選擇的時(shí)候一定要謹(jǐn)慎。

股票投資本身就是有風(fēng)險(xiǎn)的,而公司經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的負(fù)債經(jīng)營(yíng)又加大了這種風(fēng)險(xiǎn)系數(shù),所以,散戶投資者一定要認(rèn)真分析償債能力,以衡量自己的投資風(fēng)險(xiǎn)和確保投資的安全。

提示：

1.一個(gè)公司也許當(dāng)年的營(yíng)業(yè)狀況良好,但如果資金結(jié)構(gòu)不合理,償還債務(wù)的能力差,投資者投資其股票也難以獲得收益,甚至可能血本無(wú)歸。

2.靠借錢(qián)賺利潤(rùn)的企業(yè),在行業(yè)好時(shí),每股收益可以增長(zhǎng)得很快,一旦行業(yè)出現(xiàn)困境,每股收益下滑的速度也是非常驚人的。

股票負(fù)債率是期末負(fù)債總額除以資產(chǎn)總額的百分比，也就是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比例關(guān)系。資產(chǎn)負(fù)債率反映在總資產(chǎn)中有多大比例是通過(guò)借債來(lái)籌資的，也可以衡量企業(yè)在清算時(shí)保護(hù)債權(quán)人利益的程度。資產(chǎn)負(fù)債率這個(gè)指標(biāo)反映債權(quán)人所提供的資本占全部資本的比例，也被稱為舉債經(jīng)營(yíng)比率。資產(chǎn)負(fù)債率=總負(fù)債/總資產(chǎn)。

表示公司總資產(chǎn)中有多少是通過(guò)負(fù)債籌集的，該指標(biāo)是評(píng)價(jià)公司負(fù)債水平的綜合指標(biāo)。同時(shí)也是一項(xiàng)衡量公司利用債權(quán)人資金進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)能力的指標(biāo)，也反映債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度。

如果資產(chǎn)負(fù)債比率達(dá)到100%或超過(guò)100%說(shuō)明公司已經(jīng)沒(méi)有凈資產(chǎn)或資不抵債!

計(jì)算公式為：

資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額×100%

1、負(fù)債總額：指公司承擔(dān)的各項(xiàng)負(fù)債的總和，包括流動(dòng)負(fù)債和長(zhǎng)期負(fù)債。

2、資產(chǎn)總額：指公司擁有的各項(xiàng)資產(chǎn)的總和，包括流動(dòng)資產(chǎn)和長(zhǎng)期資產(chǎn)。

雖然從一般意義上講，上市公司的凈資產(chǎn)收益率越高越好，但有時(shí)候，過(guò)高的凈資產(chǎn)收益率也蘊(yùn)含著風(fēng)險(xiǎn)。比如說(shuō)，個(gè)別上市公司雖然凈資產(chǎn)收益率很高，但負(fù)債率卻超過(guò)了80%(一般來(lái)說(shuō)，負(fù)債占總資產(chǎn)比率超過(guò)80%，被認(rèn)為經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高)，這個(gè)時(shí)候我們就得小心。

這樣的公司雖然盈利能力強(qiáng)，運(yùn)營(yíng)效率也很高，但這是建立在高負(fù)債基礎(chǔ)上的，一旦市場(chǎng)有什么波動(dòng)，或者銀行抽緊銀根，不僅凈資產(chǎn)收益率會(huì)大幅下降，公司自身也可能會(huì)出現(xiàn)虧損。

這就像炒房子，如果一套房子的價(jià)格是100萬(wàn)元，你只需首付30萬(wàn)元就買(mǎi)了，一年后這套房子升值到200萬(wàn)元，你賣(mài)掉房子，賺了將近100萬(wàn)元，你的凈資產(chǎn)收益率就超過(guò)300%。雖然凈資產(chǎn)收益率很高，但你要知道，你是在負(fù)債經(jīng)營(yíng)，其實(shí)是借了銀行的錢(qián)(銀行按揭)炒房。如果這套房子沒(méi)有升值而是貶值，那你的風(fēng)險(xiǎn)可就大了，如果房?jī)r(jià)一年后跌到70萬(wàn)元，你再脫手，可就是把本金30萬(wàn)元都虧光了。

對(duì)上市公司來(lái)說(shuō)，適當(dāng)?shù)呢?fù)債經(jīng)營(yíng)是非常有利于提高資金使用效率的，能夠提高凈資產(chǎn)收益率。但如果以高負(fù)債為代價(jià)，片面追求高凈資產(chǎn)收益率，雖然一時(shí)看上去風(fēng)光，但投資風(fēng)險(xiǎn)也不可小覷。

有些股民一遇到上市公司新股發(fā)行再融資就反對(duì)，認(rèn)為這家公司的凈資產(chǎn)收益率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于銀行貸款利率，根本不必向股民再融資，可以向銀行貸款經(jīng)營(yíng)呀，這樣可以大大提高凈資產(chǎn)收益率。其實(shí)上市公司再融資有時(shí)是為了降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，這恰恰是對(duì)股東負(fù)責(zé)的表現(xiàn)。

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