近期，接到一位朋友的電話，說(shuō)經(jīng)過(guò)證券市場(chǎng)上漲，原來(lái)購(gòu)買的一只基金產(chǎn)品凈值回到了成本價(jià)以上。是持基不動(dòng)，等待贏利，還是選擇贖回，拿不定主意。相信有這種想法的投資者，也不止一位。其實(shí)，投資基金后被套，是很正常的一種投資現(xiàn)象，但在實(shí)現(xiàn)解套贖回時(shí)，需要注意六方面的問(wèn)題。

第一，看選擇基金產(chǎn)品類型。目前的基金產(chǎn)品眾多，有股票型基金、債券型基金，更有貨幣市場(chǎng)基金。不同類型基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征是不同的。投資者在選擇基金產(chǎn)品贖回時(shí)，一定要根據(jù)不同類型基金產(chǎn)品的情況，而采取不同的贖回辦法。

第二，看基金產(chǎn)品的套牢程度。盡管是同一種類型的基金產(chǎn)品，投資者選擇的時(shí)點(diǎn)不同，出現(xiàn)的套牢程度也是不同的。更重要的是要詳細(xì)計(jì)算套牢的成本。這種成本既包括資金成本、時(shí)間成本，也有機(jī)會(huì)成本。

第三，看基金產(chǎn)品套牢對(duì)基金組合的影響。不同的投資者在選擇基金產(chǎn)品投資時(shí)，構(gòu)建的基金產(chǎn)品組合類型是不同的。由于套牢基金占基金產(chǎn)品組合的程度不同，從而決定著投資者在對(duì)待套牢基金時(shí)，也應(yīng)當(dāng)選擇不同的贖回辦法。

第四，看贖回后的資金投向。即對(duì)于投資者來(lái)講，不同的資金需求，對(duì)于贖回的要求是不同的。尤其是對(duì)于短期所需的資金，則需要考慮贖回流動(dòng)性較強(qiáng)，收益相對(duì)穩(wěn)定的基金產(chǎn)品，諸如債券型基金及貨幣市場(chǎng)基金等。而對(duì)于長(zhǎng)期資金需求的，則需要考慮凈值波動(dòng)較強(qiáng)的股票型基金及指數(shù)型基金等。

第五，看基金產(chǎn)品的運(yùn)作周期。這是投資者在贖回基金產(chǎn)品時(shí)比較容易忽略的。新發(fā)行的基金產(chǎn)品都有一個(gè)封閉期，封閉期內(nèi)是不能夠贖回的。這是基金運(yùn)作制度的規(guī)定。同樣，對(duì)于保本型基金產(chǎn)品，保本期也有特別的規(guī)定和要求。即投資者在保本期內(nèi)贖回基金，將不能夠分享費(fèi)率的優(yōu)惠，且不能夠保本。

第六，看套牢基金的基本面情況。不同的基金產(chǎn)品出現(xiàn)套牢的情形是不同的。即有投資者投資時(shí)機(jī)選擇，也就是大市環(huán)境不佳的原因，也有其他原因，諸如：基金經(jīng)理變動(dòng)，基金投資組合變化，尤其是投資風(fēng)格漂移帶來(lái)的投資基金運(yùn)作規(guī)律變化，或者是出現(xiàn)了基金管理上的漏洞和問(wèn)題等等，這些不利因素都會(huì)造成基金產(chǎn)品業(yè)績(jī)不佳，而出現(xiàn)套牢，需要投資者加以注意。

一、通常投資者的反應(yīng)應(yīng)該是以下四種：

第一種是勇敢的承認(rèn)投資失敗，堅(jiān)決地全部贖回。這種壯士斷腕的勇氣是值得敬佩的，但是也完全斷絕了解套和回本的可能性，通常不是很建議這么做。

第二種做法應(yīng)該比較普遍，就是“鴕鳥(niǎo)心態(tài)”：假裝不知道自己買的虧損基金虧損了，也不去管它，就一直持有到它解套時(shí)為止。這么做肯定是有希望解套的，只是所需要等待的時(shí)間比較長(zhǎng)。就好比你07年牛市買了基金被套了，需要等到2015年大牛市的時(shí)候你才可能解套，而且前提是你買的這只基金還不錯(cuò)。

第三種方式俗話叫做“墻東的損失墻西補(bǔ)”：覺(jué)得偏股型基金風(fēng)險(xiǎn)太高把我套住，那就將偏股基金贖回全部買成純債基金或者保本基金，這樣隨著時(shí)間的推移也可能會(huì)解套。如果打個(gè)比方，假設(shè)你07年高點(diǎn)買基金被套了，用這種方法的話大概需要兩輪債券牛市可能會(huì)有機(jī)會(huì)解套，比如2012年底加上2013年上半年。

第四種就是積極的尋找解套方法：制定解套的操作方案，首先要對(duì)被套的原因進(jìn)行深入分析，具體有低位被套和高位被套各種不同的應(yīng)對(duì)策略，分別是：更換基金、大額定投、波段操作、右側(cè)確認(rèn)買點(diǎn)四種快速解套方法。

1、低位買入被套

這種情況比較簡(jiǎn)單。低位買入主動(dòng)管理型基金被套，那百分百就是人不行。這種情況適用“換基法”，要果斷換成優(yōu)質(zhì)主動(dòng)管理型基金，不論盈虧。

低位買入行業(yè)指數(shù)型基金被套，要對(duì)所在行業(yè)進(jìn)行分析。如果是周期性行業(yè)(最典型如券商)，由于所在行業(yè)存在一定周期性，此時(shí)不宜盲目割肉，可采用“攤低成本法”，不斷低位買入拉低成本，耐心等待風(fēng)口的到來(lái)。如果是非周期性行業(yè)，則要慎重對(duì)待，很可能是整個(gè)行業(yè)不景氣，反映到市場(chǎng)上就是這些行業(yè)的股票沒(méi)有資金去做。這種情況要慎用“攤低成本法”，可以考慮“換基法”。最關(guān)鍵的是，你當(dāng)時(shí)買入的邏輯是否還成立。

2、高位買入被套

這種情況相對(duì)比較復(fù)雜，被套可能是由于指數(shù)下跌造成的，可能也有管理水平低的因素，要進(jìn)行深入分析。如果是主動(dòng)管理型基金的話，要對(duì)所持有的基金進(jìn)行具體分析。綜合考慮基金經(jīng)理的主動(dòng)管理能力，以及其操作風(fēng)格與當(dāng)前市場(chǎng)是否匹配的問(wèn)題。如果繼續(xù)看好基金長(zhǎng)期持有價(jià)值，可以使用以下幾種解套方法：

大額定投

風(fēng)險(xiǎn)最低，耗時(shí)稍長(zhǎng)的解套大法。

定投是定期(一般每月1次)用一定數(shù)額的資金購(gòu)買基金的投資方式，具有熨平股市波動(dòng)、平滑投資成本和長(zhǎng)期投資的特點(diǎn)，相比一次性大額投資，定投的方式風(fēng)險(xiǎn)更低，更適合風(fēng)險(xiǎn)承受能力偏低的投資者采用。

但是定投要見(jiàn)到收益，往往需要一定的時(shí)間。而在高位被套之后，為了縮短減虧回本時(shí)間，最好采用“大額定投”，具體金額可以根據(jù)你的投資額，比如10萬(wàn)準(zhǔn)備分1年投完，設(shè)定好一個(gè)固定期限，在“大跌可以加20%，小跌加10%，不漲不跌加5%，大漲不買”，這樣可以盡可能降低持倉(cāng)成本，為回本爭(zhēng)取時(shí)間。

波段操作

成本高，時(shí)機(jī)不好把握。

即使股市上漲趨勢(shì)沒(méi)有因短期暴跌發(fā)生改變，伺機(jī)搶反彈則是最快解套的操作方法。當(dāng)股市企穩(wěn)回升趨勢(shì)確立之時(shí)，投資者可以投入和被套基金本金基本相同的金額參與反彈，購(gòu)買品種可以是原購(gòu)買的基金，也可以是場(chǎng)內(nèi)交易的指數(shù)基金。不過(guò)，相比定投和補(bǔ)倉(cāng)，搶反彈需要投資者對(duì)入市時(shí)機(jī)有較好的把握能力，比較適合對(duì)大勢(shì)研判能力較強(qiáng)的投資者。

即使股市的上漲趨勢(shì)發(fā)生了逆轉(zhuǎn)，也不會(huì)一直單邊下跌，期間也可能出現(xiàn)不大不小的反彈，把握住這種反彈，也有助于減少虧損。但是基金申購(gòu)贖回費(fèi)用較高，申贖到賬時(shí)間也比較長(zhǎng)，且基金估值也不好判斷，個(gè)人不是很推薦短線操作基金。如果真的想這樣操作，可以在場(chǎng)內(nèi)購(gòu)買ETF品種。

等待底部，確立右側(cè)交易

風(fēng)險(xiǎn)較小，但判斷底部確立時(shí)機(jī)較難。

風(fēng)險(xiǎn)承受能力低的投資者應(yīng)該耐心等待右側(cè)入場(chǎng)機(jī)會(huì)的到來(lái)，而不必急于扭轉(zhuǎn)敗局。當(dāng)然，股市底部的確立可能需要較長(zhǎng)時(shí)間確認(rèn)，甚至反復(fù)筑底。一旦筑底成功，則可以重倉(cāng)買入迎接大盤新的主升浪。右側(cè)交易風(fēng)險(xiǎn)最小，但判斷底部的確立卻是比較難的。

你可以利用通過(guò)市場(chǎng)估值、流動(dòng)性和宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)變化等綜合判斷，要堅(jiān)信，股市下跌越快，點(diǎn)位越低，距離底部區(qū)域就越近。

以上三種策略都是基于你所選的基金都不差的情況下而推薦的，但是如果你挑選到了一個(gè)基金質(zhì)地不好的話，最好的情況下還是換基金。畢竟一個(gè)好基金你也能夠放心大膽地去操作，也能夠獲得更好的收益。

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