公募基金二季度增持部分城農(nóng)商行
整體減倉(cāng)銀行股
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，主動(dòng)權(quán)益類基金重倉(cāng)持有的A股銀行股合計(jì)40.5億股，較一季度末減少21.19億股。
對(duì)此，長(zhǎng)城證券分析師鄒恒超指出，二季度基金對(duì)于銀行股的減配幅度較大，主要有兩方面原因：一是二季度疫情反復(fù)、降息重啟，市場(chǎng)對(duì)銀行基本面預(yù)期有所轉(zhuǎn)變;二是一季度公募基金基于防御因素增持銀行股，二季度市場(chǎng)反彈后開始調(diào)倉(cāng)。
從基金持倉(cāng)變動(dòng)來(lái)看，二季度基金對(duì)于部分國(guó)有大行和股份行減倉(cāng)明顯，而經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好的優(yōu)質(zhì)區(qū)域銀行獲基金逆勢(shì)加倉(cāng)。
具體來(lái)看，二季度基金共加倉(cāng)11只銀行股，減倉(cāng)29只銀行股。據(jù)天相數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，公募基金二季度減持市值最高的前50只個(gè)股中，有6只銀行股，分別為招商銀行、寧波銀行、興業(yè)銀行、工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行。
與此同時(shí)，Wind數(shù)據(jù)顯示，11只獲基金逆勢(shì)增持的銀行股絕大多數(shù)都是城農(nóng)商行。其中，杭州銀行、江蘇銀行、成都銀行、江陰銀行獲增持?jǐn)?shù)量高于2000萬(wàn)股，上海銀行獲增持?jǐn)?shù)量接近1000萬(wàn)股。
光大證券研報(bào)指出，受益于項(xiàng)目?jī)?chǔ)備充裕、區(qū)域經(jīng)濟(jì)活力強(qiáng)等因素，優(yōu)質(zhì)區(qū)域銀行往往可以維持較高的信貸投放景氣度，疊加一些銀行可轉(zhuǎn)債已進(jìn)入轉(zhuǎn)股期，市場(chǎng)對(duì)其業(yè)績(jī)確定性相對(duì)更有信心。
機(jī)構(gòu)調(diào)研熱情高
雖然二季度公募基金對(duì)銀行股整體持倉(cāng)有所回落，但基金公司對(duì)銀行股的調(diào)研熱情卻不減。
Wind數(shù)據(jù)顯示，今年二季度，參與調(diào)研銀行的基金公司明顯多于今年一季度和去年同期。具體來(lái)看，常熟銀行吸引103家基金公司調(diào)研，成為二季度最受基金公司關(guān)注的銀行。寧波銀行、江陰銀行位列第二和第三，分別被86家和70家基金公司調(diào)研。張家港行、蘇農(nóng)銀行、蘇州銀行也被超過(guò)50家基金公司調(diào)研。此外，杭州銀行、無(wú)錫銀行、重慶銀行、南京銀行也均吸引15家以上基金公司調(diào)研。
從基金公司調(diào)研熱度和關(guān)注度來(lái)看，江浙地區(qū)的城農(nóng)商行是主力。數(shù)據(jù)顯示，7月以來(lái)，被10家以上基金公司調(diào)研的銀行股有4只，分別為常熟銀行、江陰銀行、張家港行、蘇農(nóng)銀行。
從最新披露的業(yè)績(jī)快報(bào)情況看，江浙地區(qū)的區(qū)域性城農(nóng)商行的業(yè)績(jī)展現(xiàn)出強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至記者發(fā)稿時(shí)，共有11家A股上市銀行披露了今年上半年業(yè)績(jī)快報(bào)，上半年凈利潤(rùn)同比增速超過(guò)20%的銀行均為江浙地區(qū)的區(qū)域性城農(nóng)商行。
部分城農(nóng)商行區(qū)位優(yōu)勢(shì)明顯
分析人士表示，由于業(yè)績(jī)?cè)鏊俑?、資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)改善，相對(duì)看好擁有區(qū)位優(yōu)勢(shì)的城農(nóng)商行。
東北證券認(rèn)為，擁有區(qū)位優(yōu)勢(shì)的城農(nóng)商行具有存貸高增長(zhǎng)、盈利能力強(qiáng)、資產(chǎn)質(zhì)量好等優(yōu)勢(shì)，原因在于區(qū)域性銀行的經(jīng)營(yíng)狀況往往與當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)狀況聯(lián)系在一起。
“展望下一階段，銀行板塊的積極因素逐漸增多。隨著疫情趨穩(wěn)以及穩(wěn)增長(zhǎng)政策落地顯效，市場(chǎng)表現(xiàn)有望沿著寬信用-穩(wěn)增長(zhǎng)-經(jīng)濟(jì)預(yù)期改善-估值修復(fù)路徑進(jìn)一步強(qiáng)化。”西部證券銀行業(yè)分析師雒雅梅表示，銀行股投資主線之一便是優(yōu)質(zhì)區(qū)域銀行。她認(rèn)為，優(yōu)質(zhì)區(qū)域銀行有擴(kuò)表高效、質(zhì)量上佳、業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)等特點(diǎn)。
東方證券研報(bào)指出，在政策環(huán)境支持下，上市銀行經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性，尤其是優(yōu)質(zhì)區(qū)域銀行的二季度業(yè)績(jī)和資產(chǎn)質(zhì)量表現(xiàn)好于市場(chǎng)預(yù)期。展望未來(lái)，隨著疫情影響的減弱、穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)發(fā)力，經(jīng)濟(jì)有望延續(xù)溫和復(fù)蘇，市場(chǎng)對(duì)銀行股的基本面預(yù)期有望得到改善，建議關(guān)注該板塊的估值修復(fù)機(jī)會(huì)。