首先我們先來看看債券是什么?

債券，就是借錢的憑證，借款人，有中央政府、地方政府、金融機(jī)構(gòu)、上市公司、企業(yè)等等，

不同的借款主體，因?yàn)樾庞玫燃?jí)不一樣，借款利率有高有低。

也有長期債券、中期票據(jù)等等。至于債券基本名詞要素，大家可以可參考下這個(gè)債券交易系統(tǒng)。

而債券型基金，就是主要投資債券的基金，規(guī)定基金資產(chǎn)80%以上要投資于債券，也可以有一小部分資金投資于股票市場、可轉(zhuǎn)債、打新股等等。

債券基金風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低、收益波動(dòng)相對(duì)平穩(wěn)，是資產(chǎn)配置不可或缺的一部分。

債券基金分類

按照投資方向不同，目前國內(nèi)的債券基金可以分為三大類：

1、標(biāo)準(zhǔn)債券型基金即純債基金(可細(xì)分為短債基金、信用債基金)

2、普通債券型基金(可細(xì)分為一級(jí)債基、二級(jí)債基)

3、其他策略債券基金(如可轉(zhuǎn)債基金等)

今天主要講講，純債基金、混合債券基金、可轉(zhuǎn)換債基金。

純債基金， 只投資債券市場，不參與打新股，也不投資股票，在四類債券基金中，風(fēng)險(xiǎn)最小。

這類債基比較好辨認(rèn)，一般都帶有“純債”二字。

例如廣發(fā)純債債券A。

按照投資債券平均期限的長短，又可以分為：

中長期債券基金;

短期債券基金。

不過，不管是哪一種，都是只投資債券的。

過去，A股大部分都是中長期債券基金，短債基金其實(shí)數(shù)量很少，老牌的只有「嘉實(shí)超短債」。

最近一兩年，市場新增了很多短債基金。

短債基金代表就是易方達(dá)安悅超短債、安瑞短債，大成景安短融E等。

短債基金長期收益比貨幣基金高1-2%左右，風(fēng)險(xiǎn)也不大。

長債基金各家數(shù)量都比較多，也比較相似。

例如華安純債、廣發(fā)純債、易方達(dá)信用債、博時(shí)信用債等等。

各家都有自己主打的純債基金，也差不太多。

信用債基金通常投資的是公司債券，風(fēng)險(xiǎn)略高，收益也會(huì)高一些。

比如說易方達(dá)信用債純債，這兩年就比較受歡迎。

長期純債基金在投資的時(shí)候，會(huì)有5-10%的波動(dòng)，風(fēng)險(xiǎn)更高，但收益也提高了。

混合債券基金，分為：

一級(jí)混合債券基金;二級(jí)混合債券基金。

一級(jí)債基，主要投資債券，還可以參與打新股。

這類基金沒那么容易辨認(rèn)，需要看基金招股說明書，一般會(huì)有“基金不直接從二級(jí)市場買入股票、權(quán)證等權(quán)益類資產(chǎn)，但可參與一級(jí)市場新股申購或增發(fā)”這樣的描述，那就是一級(jí)債基了。

二級(jí)債基，主要投資債券外，還會(huì)投資一小部分股票，以求獲得總體更高的收益。風(fēng)險(xiǎn)高于純債基金與一級(jí)債基，當(dāng)然預(yù)期收益也高。

代表就是易方達(dá)穩(wěn)健收益、工銀瑞信雙利、中銀添利、鵬揚(yáng)匯利等等。

二級(jí)債基，因?yàn)榕渲昧斯善保燥L(fēng)險(xiǎn)和收益，會(huì)比普通的純債基金更高一些。

通常來說，

短債基金長期平均年化在3%-4%;

長債基金長期平均年化在5%-6%;

二級(jí)債基比較優(yōu)秀的，長期平均年化在可以到7%-8%左右。

目前國內(nèi)有1500多只債券基金。

中長期純債基金是數(shù)量最多的，占到了65%。二級(jí)混合債券基金其次，大約是20%。短債基金和債券指數(shù)基金占比分別不到10%。

另外還有一個(gè)其他：可轉(zhuǎn)換債基金。

可轉(zhuǎn)債基金的主要投資對(duì)象是可轉(zhuǎn)換債券，境外的可轉(zhuǎn)債基金的主要投向還包括可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股，因此也稱為可轉(zhuǎn)換基金。

比如興全可轉(zhuǎn)債、匯添富可轉(zhuǎn)債、中歐可轉(zhuǎn)債 。

新手小白可以這樣記：

只做債券的，叫“純債基金”;

做債券+打新股的叫“一級(jí)債基”;

做債券+打新股+炒股的叫“二級(jí)債基”。

主要投資可轉(zhuǎn)債的叫“可轉(zhuǎn)債基”。

純債基金收益低風(fēng)險(xiǎn)也低，二級(jí)債基因?yàn)橛猩倭抗善眰}位，收益高些風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)高點(diǎn)，“可轉(zhuǎn)債基”兼具債券和股票的特性，相比前兩者風(fēng)險(xiǎn)最高。

按照債券型基金的投資標(biāo)的劃分，可以分為以下幾類：

1、國債。

信用風(fēng)險(xiǎn)：低

流動(dòng)性：好，可提前兌換或交易

利息率變動(dòng)范圍：2.5%-4.5%

期限：短期：1年以內(nèi)；中期：1-10年；長期：10年以上

2、信用債

信用風(fēng)險(xiǎn)：中高

流動(dòng)性：較好，部分權(quán)重流動(dòng)性較低

利息率變動(dòng)范圍：4%-8%

信用債是指不以公司任何資產(chǎn)作為擔(dān)保的債券，屬于無擔(dān)保債券。風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大，但收益率較高。從信用等級(jí)來看，分為中高級(jí)和低級(jí)兩大類。

中高等級(jí)債（即中高等級(jí)信用債）：泛指信用評(píng)級(jí)在AA級(jí)以上，信用違約率較小的債券，如大型國有企業(yè)、跨國公司所發(fā)行的債券。如國投瑞銀中高等級(jí)債基就是以此類債券為主要投資方向的債基之一。

相應(yīng)的，低評(píng)級(jí)信用債違約概率較大，如發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)、瀕臨破產(chǎn)的公司債券等等。

3、可轉(zhuǎn)債

信用風(fēng)險(xiǎn)：較低

流動(dòng)性：高于企業(yè)債，低于股票

利息率變動(dòng)范圍：1%-3%

期限：不超過5年

4、其他標(biāo)的，如新股申購、購買股票，權(quán)證，銀行間拆借等

一般對(duì)此類標(biāo)的投資比例很小，目的是基于提高超額收益。但也是“雙刃劍”，當(dāng)遭遇新股破發(fā)，也會(huì)起反作用。

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