國內(nèi)管理咨詢與投資銀行排名
創(chuàng)立于1992年的正略鈞策是中國成立時間最久、業(yè)務(wù)種類最全、員工人數(shù)最多、專業(yè)化程度最高、影響力最大的管理咨詢公司之一，也是最早在北京、上海、廣州三地設(shè)立全資公司的中國管理咨詢公司之一。正略鈞策作為中國大型綜合性專業(yè)化管理咨詢公司，業(yè)務(wù)范圍涵蓋戰(zhàn)略咨詢、營銷咨詢、人力資源咨詢、運作信息化咨詢、教育培訓服務(wù)、投融資咨詢、高級人才服務(wù)、企業(yè)文化咨詢、政府咨詢、管理圖書出版等。
2．北大縱橫管理咨詢
北大縱橫管理咨詢公司成立于1996年，是國內(nèi)第一家按照公司法成立的管理咨詢公司，也是由北京大學控股、北京大學光華管理學院興辦的按現(xiàn)代企業(yè)制度規(guī)范化運作的專業(yè)管理咨詢公司。北大縱橫目前已經(jīng)發(fā)展成為年營業(yè)額近億元、擁有國內(nèi)外名校MBA、國內(nèi)外大型企業(yè)中高層管理人員在內(nèi)的兩百多名正式顧問、九十多位項目經(jīng)理的大型咨詢企業(yè)。北大縱橫管理咨詢公司品牌也已經(jīng)成為中國咨詢行業(yè)的最知名品牌。
3．華夏基石咨詢集團
華夏基石管理咨詢集團由中國管理咨詢開拓者彭劍鋒教授創(chuàng)辦，現(xiàn)已成為中國本土最大管理咨詢集團之一，是中國企業(yè)聯(lián)合會管理咨詢委員會副主任委員單位。華夏基石秉承“為客戶創(chuàng)造價值，與客戶共同成長”的理念，推動近千家大中型中國企業(yè)進行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、組織變革、機制創(chuàng)新、文化重塑。
4.愛維龍媒咨詢集團
愛維龍媒咨詢集團是一家定位明確的智力服務(wù)機構(gòu)，是“中國化集團管理專家”。做為管理咨詢從業(yè)者，傳播管理思想是其不可回避的使命與責任。當今中國管理咨詢領(lǐng)域，更多是亦步亦趨地模仿西方管理模型與技術(shù)方法，無論是集團如何管控還是組織如何設(shè)計，咨詢公司向企業(yè)傳遞的是“術(shù)、末、用”的知識體系，而非中國企業(yè)家真正需要的“道、本、體”的思想修煉。這是中國管理咨詢行業(yè)的現(xiàn)實與無奈。愛維龍媒做為中國傳統(tǒng)文化哲學思想的傳播者，向中國古圣先賢學習管理智慧，是我們愛維龍媒人的使命與服務(wù)定位。
5.和君創(chuàng)業(yè)咨詢公司
和君創(chuàng)業(yè)管理咨詢有限公司是中國本土規(guī)模最大、實力最強、特色最絢的綜合性管理咨詢公司之一。公司由一流專家學者領(lǐng)銜創(chuàng)建,秉持五種系統(tǒng)咨詢能力，為中國企業(yè)提供基于戰(zhàn)略的資本運作與管理改進方案，推動中國企業(yè)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和管理升級。公司已經(jīng)在企業(yè)文化、公司戰(zhàn)略、組織設(shè)計、人力資源、運營管理、市場營銷、資本運作、并購重組、私募融資、證券投資、基金直投等諸多領(lǐng)域形成了自己獨特的服務(wù)能力與核心優(yōu)勢，為各行業(yè)大中型企業(yè)提供高水準的管理咨詢與投行咨詢服務(wù)，創(chuàng)造出眾多堪稱經(jīng)典的杰出案例。
6.理實國際咨詢集團
理實國際咨詢集團是一家具有國際化背景的綜合咨詢機構(gòu)，總部設(shè)在加拿大，擁有覆蓋北美和歐洲多個國家的專家資源網(wǎng)絡(luò)。在中國，理實國際奉行“國際水準、本土服務(wù)”基本準則，與具有國際一流的管理與咨詢經(jīng)驗的資深專家一起，結(jié)合中國咨詢與管理實踐，為500多家國內(nèi)外客戶提供過管理功能咨詢，并以優(yōu)秀的服務(wù)品質(zhì)贏得了客戶、咨詢協(xié)會以及全球合作伙伴的高度評價，曾經(jīng)獲得中國Top10金牌管理咨詢公司稱號，“優(yōu)秀咨詢公司獎”、以及“管理變革年度最佳咨詢公司”和“中國咨詢業(yè)十大領(lǐng)導品牌”等獎項。
7.和君咨詢
和君咨詢于2000年春在北京成立，是中國本土規(guī)模最大的綜合性咨詢公司之一，榮獲北京管理咨詢公司綜合實力排名第一、中國咨詢業(yè)第一品牌等稱號,和君咨詢集團的基本業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)是：和君咨詢＋和君資本+和君商學院.
8.世紀縱橫
中國企業(yè)聯(lián)合會管理咨詢副主任委員，第二代咨詢的領(lǐng)先者,擁有亞太十大咨詢師、中國十大杰出咨詢師領(lǐng)銜，中國企業(yè)家協(xié)會評選“十大咨詢機構(gòu)”和“十大值得尊敬的咨詢專家”。我們服務(wù)過的國有企業(yè)有中石化，中石油，中航一集團，中央電視臺，中糧集團，北車集團，大慶集團，伊利集團，鞍鋼集團，重慶啤酒集團等，我們服務(wù)過的民營企業(yè)有雅戈爾集團，橫店集團，魯能集團，華立集團，奧康集團，精工集團等。
9.佐佳國際咨詢集團
佐佳國際咨詢集團（Z.M.C）是具有全球?qū)I(yè)化背景的管理咨詢公司，自進入中國區(qū)開展管理咨詢業(yè)務(wù)以來，憑借深厚的專業(yè)背景和卓越實效的咨詢風格，成為令同行尊敬，客戶滿意的領(lǐng)先智業(yè)服務(wù)機構(gòu)。佐佳以集團型企業(yè)戰(zhàn)略執(zhí)行變革為主要咨詢專業(yè)方向，摒棄空洞的管控框架理論，整合平衡計分卡戰(zhàn)略管理、集團管控模式、流程與組織變革、人力資源管理與企業(yè)文化體系設(shè)計等咨詢模塊，引領(lǐng)國際最新的管理理念與最佳實踐，幫助中國企業(yè)集團實現(xiàn)高效戰(zhàn)略執(zhí)行，確保企業(yè)戰(zhàn)略落地，成就卓越績效。
10．西杰優(yōu)盛管理咨詢公司
西杰優(yōu)盛一直致力于企業(yè)戰(zhàn)略咨詢及相關(guān)管理咨詢。經(jīng)過多年的管理咨詢實踐，西杰優(yōu)盛的業(yè)務(wù)橫跨汽車、地產(chǎn)、文化創(chuàng)意、能源、電子等二十多個行業(yè)，具有領(lǐng)先的行業(yè)咨詢經(jīng)驗，已成為國內(nèi)最可信賴的戰(zhàn)略咨詢機構(gòu)。西杰優(yōu)盛優(yōu)異的服務(wù)給客戶帶來了巨大的變化！幾乎所有的客戶在咨詢成果實施后都不同程度獲得了業(yè)務(wù)增長，實現(xiàn)了既定的發(fā)展目標，其中80%以上的客戶業(yè)務(wù)在咨詢結(jié)束后兩年時間內(nèi)，營業(yè)收入增長率達到了50%以上。
風險投資，管理咨詢和投資銀行的區(qū)別
。。。和君這種模式是抄貝恩的。貝恩就是管理咨詢（貝恩咨詢）+私募/風投（貝恩資本）。順手糾正一下，和君資本不是投行，它沒有投行的資質(zhì)，從事的也不是投行的工作。是家私募/風投。
管理咨詢和投行需要學習什么硬知識
這個問題在 MBB 等級別的戰(zhàn)略管理咨詢公司基本是有標準答案的。以 BCG 而言，咨詢?nèi)藛T(不了解貴為老板階層的合伙人，所以不包含在下面討論內(nèi)容中)有完整和嚴謹?shù)脑u級體系和職業(yè)上升通道。因為咨詢?nèi)藛T的工作基本是圍繞項目的，所以在每個項目之后，該項目的上級和下級會對業(yè)務(wù)人員的表現(xiàn)進行評分，Hard Skills 和 Soft Skills 是兩大基本維度。這里的 Hard Skills，我估計基本對應(yīng)題主的硬知識。
Hard Skills 主要是解決問題的能力，包括：財務(wù)建模、PPT 制作、邏輯分析、數(shù)據(jù)分析、構(gòu)造商業(yè)假設(shè)等等。所以有些答案中將硬知識歸結(jié)為 PPT 和 Excel，是有一定道理的。Soft Skills 主要是溝通能力和領(lǐng)導力，包括：團隊組織、帶領(lǐng)和激勵，團隊溝通，客戶管理，客戶溝通，項目銷售等等。
投資銀行的工作是什么,咨詢公司的工作又是什么?
投資銀行這一名詞早在80年代初就傳入中國了，但投資銀行究竟指的是什么，在國內(nèi)的學術(shù)界和實務(wù)界一直很混淆。特別是隨著我國資本市場的快速發(fā)展，國內(nèi)對于投資銀行的討論也達到了最為激烈的程度，而如何對投資銀行下一個準確的定義也就成了一個迫切的任務(wù)。
投資銀行一詞譯自英文詞組"Investment banking"，但"Investment banking"至少有四層含義：其一，機構(gòu)層次，是指作為金融市場中介機構(gòu)的金融企業(yè)；其二，行業(yè)層次，指投資銀行的整個行業(yè)；其三，業(yè)務(wù)層次，指投資銀行所經(jīng)營的業(yè)務(wù)；其四，學科層次，是關(guān)于投資銀行的理論和實務(wù)的學科。當前國內(nèi)學術(shù)界和實務(wù)界對投資銀行一詞的理解存在混亂，很大程度上源于沒有清楚地辨別這四個層次。筆者認為，由于這個英文詞組的四層含義都有相應(yīng)的中文單詞，所以應(yīng)該對上述四層含義作出明確區(qū)分，即分別用投資銀行、投資銀行業(yè)、投資銀行業(yè)務(wù)和投資銀行學來表示這四種含義，而不能簡單地用投資銀行一個詞來表示。
那么到底什么是投資銀行呢？簡單來說，投資銀行是指主營業(yè)務(wù)為投資銀行業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)。但讀者很容易發(fā)現(xiàn)這其實是個無意義的循環(huán)定義，但是它至少給了我們這么一種啟示，即如果我們定義了投資銀行業(yè)務(wù)，也就定義了投資銀行。一般來說，投資銀行業(yè)務(wù)由廣到窄可以有四個定義：第一，投資銀行業(yè)務(wù)包括所有的金融市場業(yè)務(wù)；第二，投資銀行業(yè)務(wù)包括所有資本市場的業(yè)務(wù)；第三，投資銀行業(yè)務(wù)只限于證券承銷、交易業(yè)務(wù)和兼并收購業(yè)務(wù)；第四，投資銀行業(yè)務(wù)僅指證券承銷和交易業(yè)務(wù)。目前被普遍接受的是第二個定義，即投資銀行業(yè)務(wù)包括所有資本市場的業(yè)務(wù)。由此，投資銀行可以定義為：投資銀行是指主營業(yè)務(wù)為資本市場業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)。
根據(jù)這個定義可知，并不是所有經(jīng)營資本市場業(yè)務(wù)（或投資銀行業(yè)務(wù)）的企業(yè)都是投資銀行，只有哪些主營業(yè)務(wù)為資本市場業(yè)務(wù)的企業(yè)才是投資銀行。另外，并不是經(jīng)營全部資本市場業(yè)務(wù)的企業(yè)才是投資銀行，只要主營業(yè)務(wù)是資本市場業(yè)務(wù)--無論是一項還是二項--的企業(yè)就是投資銀行。
當然，這個定義是動態(tài)的，因為隨著資本市場業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展，投資銀行的內(nèi)涵也在不斷發(fā)展。正如著名的投資銀行家羅伯特·庫恩所言："投資銀行業(yè)務(wù)是一個有機的過程--經(jīng)常在變化、發(fā)展、進化，任何書籍都無法精確而詳盡。"因此，不應(yīng)該對上述投資銀行的定義進行機械的理解。就目前而言，資本市場業(yè)務(wù)（或投資銀行業(yè)務(wù)）主要包括證券承銷、證券交易、兼并收購、資金管理、項目融資、風險投資、信貸資產(chǎn)證券化等。
到這里，我們已經(jīng)基本上把什么是投資銀行的問題給講清楚了，但說明如下幾點還是需要：首先，可能也是為了避免混淆的緣故，英文中現(xiàn)在也有人用"Investment bank"來表示機構(gòu)層次的投資銀行，但仍有人還是按習慣用"Investment banking"；其次，投資銀行業(yè)務(wù)有時專指證券承銷和交易業(yè)務(wù)，例如國內(nèi)證券公司的投資銀行部進行的業(yè)務(wù)就是指證券承銷和交易業(yè)務(wù)。
通過對上面的分析，我們可以弄清楚這么幾個問題。第一，投資銀行并不單指證券公司，投資銀行業(yè)也不單是證券業(yè)，所以，投資銀行在中國的稱謂是證券公司的說法是片面的；第二，投資銀行并不要求經(jīng)營全部投資銀行業(yè)務(wù)，單獨經(jīng)營某一項投資銀行業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)也可以叫做投資銀行，比如專營風險投資業(yè)務(wù)的風險投資基金，所以"中國沒有完全意義的投資銀行，只有中金公司最接近投資銀行"的說法也是錯誤的。
投 資 銀 行 的 業(yè) 務(wù)
⑴ 證券承銷。證券承銷是投資銀行最本源、最基礎(chǔ)的業(yè)務(wù)活動。投資銀行承銷的職權(quán)范圍很廣，包括本國中央政府、地方政府、政府機構(gòu)發(fā)行的債券、企業(yè)發(fā)行的股票和債券、外國政府和公司在本國和世界發(fā)行的證券、國際金融機構(gòu)發(fā)行的證券等。投資銀行在承銷過程中一般要按照承銷金額及風險大小來權(quán)衡是否要組成承銷辛迪加和選擇承銷方式。通常的承銷方式有四種： 第一種：包銷。這意味著主承銷商和它的辛迪加成員同意按照商定的價格購買發(fā)行的全部證券，然后再把這些證券賣給它們的客戶。這時發(fā)行人不承擔風險，風險轉(zhuǎn)嫁到了投資銀行的身上。
第二種：投標承購。它通常是在投資銀行處于被動競爭較強的情況下進行的。采用這種發(fā)行方式的證券通常都是信用較高，頗受投資者歡迎的債券。
第三種：代銷。這一般是由于投資銀行認為該證券的信用等級較低，承銷風險大而形成的。這時投資銀行只接受發(fā)行者的委托，代理其銷售證券，如在規(guī)定的期限計劃內(nèi)發(fā)行的證券沒有全部銷售出去，則將剩余部分返回證券發(fā)行者，發(fā)行風險由發(fā)行者自己負擔。 第四種：贊助推銷。當發(fā)行公司增資擴股時，其主要對象是現(xiàn)有股東，但又不能確?，F(xiàn)有股東均認購其證券，為防止難以及時籌集到所需資金，甚至引起本公司股票價格下跌，發(fā)行公司一般都要委托投資銀行辦理對現(xiàn)有股東發(fā)行新股的工作，從而將風險轉(zhuǎn)嫁給投資銀行。
⑵ 證券經(jīng)紀交易。投資銀行在二級市場中扮演著做市商、經(jīng)紀商和交易商三重角色。作為做市商，在證券承銷結(jié)束之后，投資銀行有義務(wù)為該證券創(chuàng)造一個流動性較強的二級市場，并維持市場價格的穩(wěn)定。作為經(jīng)紀商，投資銀行代表買方或賣方，按照客戶提出的價格代理進行交易。作為交易商，投資銀行有自營買賣證券的需要，這是因為投資銀行接受客戶的委托，管理著大量的資產(chǎn)，必須要保證這些資產(chǎn)的保值與增值。此外，投資銀行還在二級市場上進行無風險套利和風險套利等活動。
⑶ 證券私募發(fā)行。證券的發(fā)行方式分作公募發(fā)行和私募發(fā)行兩種，前面的證券承銷實際上是公募發(fā)行。私募發(fā)行又稱私下發(fā)行，就是發(fā)行者不把證券售給社會公眾，而是僅售給數(shù)量有限的機構(gòu)投資者，如保險公司、共同基金等。私募發(fā)行不受公開發(fā)行的規(guī)章限制，除能節(jié)約發(fā)行時間和發(fā)行成本外，又能夠比在公開市場上交易相同結(jié)構(gòu)的證券給投資銀行和投資者帶來更高的收益率，所以，近年來私募發(fā)行的規(guī)模仍在擴大。但同時，私募發(fā)行也有流動性差、發(fā)行面窄、難以公開上市擴大企業(yè)知名度等缺點。
⑷ 兼并與收購。企業(yè)兼并與收購已經(jīng)成為現(xiàn)代投資銀行除證券承銷與經(jīng)紀業(yè)務(wù)外最重要的業(yè)務(wù)組成部分。投資銀行可以以多種方式參與企業(yè)的并購活動，如：尋找兼并與收購的對象、向獵手公司和獵物公司提供有關(guān)買賣價格或非價格條款的咨詢、幫助獵手公司制定并購計劃或幫助獵物公司針對惡意的收購制定反收購計劃、幫助安排資金融通和過橋貸款等。此外，并購中往往還包括“垃圾債券”的發(fā)行、公司改組和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)重組等活動。
⑸ 項目融資。項目融資是對一個特定的經(jīng)濟單位或項目策劃安排的一攬子融資的技術(shù)手段，借款者可以只依賴該經(jīng)濟單位的現(xiàn)金流量和所獲收益用作還款來源，并以該經(jīng)濟單位的資產(chǎn)作為借款擔保。投資銀行在項目融資中起著非常關(guān)鍵的作用，它將與項目有關(guān)的政府機關(guān)、金融機構(gòu)、投資者與項目發(fā)起人等緊密聯(lián)系在一起，協(xié)調(diào)律師、會計師、工程師等一起進行項目可行性研究，進而通過發(fā)行債券、基金、股票或拆借、拍賣、抵押貸款等形式組織項目投資所需的資金融通。投資銀行在項目融資中的主要工作是：項目評估、融資方案設(shè)計、有關(guān)法律文件的起草、有關(guān)的信用評級、證券價格確定和承銷等。
⑹ 公司理財。公司理財實際上是投資銀行作為客戶的金融顧問或經(jīng)營管理顧問而提供咨詢、策劃或操作。它分為兩類：第一類是根據(jù)公司、個人、或政府的要求，對某個行業(yè)、某種市場、某種產(chǎn)品或證券進行深入的研究與分析，提供較為全面的、長期的決策分析資料；第二類是在企業(yè)經(jīng)營遇到困難時，幫助企業(yè)出謀劃策，提出應(yīng)變措施，諸如制定發(fā)展戰(zhàn)略、重建財務(wù)制度、出售轉(zhuǎn)讓子公司等。
⑺ 基金管理。基金是一種重要的投資工具，它由基金發(fā)起人組織，吸收大量投資者的零散資金，聘請有專門知識和投資經(jīng)驗的專家進行投資并取得收益。投資銀行與基金有著密切的聯(lián)系。首先，投資銀行可以作為基金的發(fā)起人，發(fā)起和建立基金；其次，投資銀行可作為基金管理者管理基金；第三，投資銀行可以作為基金的承銷人，幫助基金發(fā)行人向投資者發(fā)售受益憑證。
⑻ 財務(wù)顧問與投資咨詢。投資銀行的財務(wù)顧問業(yè)務(wù)是投資銀行所承擔的對公司尤其是上市公司的一系列證券市場業(yè)務(wù)的策劃和咨詢業(yè)務(wù)的總稱。主要指投資銀行在公司的股份制改造、上市、在二級市場再籌資以及發(fā)生兼并收購、出售資產(chǎn)等重大交易活動時提供的專業(yè)性財務(wù)意見。投資銀行的投資咨詢業(yè)務(wù)是連結(jié)一級和二級市場、溝通證券市場投資者、經(jīng)營者和證券發(fā)行者的紐帶和橋梁。習慣上常將投資咨詢業(yè)務(wù)的范疇定位在對參與二級市場投資者提供投資意見和管理服務(wù)。
⑼ 資產(chǎn)證券化。資產(chǎn)證券化是指經(jīng)過投資銀行把某公司的一定資產(chǎn)作為擔保而進行的證券發(fā)行，是一種與傳統(tǒng)債券籌資十分不同的新型融資方式。進行資產(chǎn)轉(zhuǎn)化的公司稱為資產(chǎn)證券發(fā)起人。發(fā)起人將持有的各種流動性較差的金融資產(chǎn)，如住房抵押貸款、信用卡應(yīng)收款等，分類整理為一批資產(chǎn)組合，出售給特定的交易組織，即金融資產(chǎn)的買方（主要是投資銀行），再由特定的交易組織以買下的金融資產(chǎn)為擔保發(fā)行資產(chǎn)支持證券，用于收回購買資金。這一系列過程就稱為資產(chǎn)證券化。資產(chǎn)證券化的證券即資產(chǎn)證券為各類債務(wù)性債券，主要有商業(yè)票據(jù)、中期債券、信托憑證、優(yōu)先股票等形式。資產(chǎn)證券的購買者與持有人在證券到期時可獲本金、利息的償付。證券償付資金來源于擔保資產(chǎn)所創(chuàng)造的現(xiàn)金流量，即資產(chǎn)債務(wù)人償還的到期本金與利息。如果擔保資產(chǎn)違約拒付，資產(chǎn)證券的清償也僅限于被證券化資產(chǎn)的數(shù)額，而金融資產(chǎn)的發(fā)起人或購買人無超過該資產(chǎn)限額的清償義務(wù)。
⑽ 金融創(chuàng)新。根據(jù)特性不同，金融創(chuàng)新工具即衍生工具一般分為三類：期貨類、期權(quán)類、和調(diào)期類。使用衍生工具的策略有三種，即套利保值、增加回報和改進有價證券的投資管理。通過金融創(chuàng)新工具的設(shè)立與交易，投資銀行進一步拓展了投資銀行的業(yè)務(wù)空間和資本收益。首先，投資銀行作為經(jīng)紀商代理客戶買賣這類金融工具并收取傭金；其次，投資銀行也可以獲得一定的價差收入，因為投資銀行往往首先作為客戶的對方進行衍生工具的買賣，然后尋找另一客戶作相反的抵補交易；第三，這些金融創(chuàng)新工具還可以幫助投資銀行進行風險控制，免受損失。金融創(chuàng)新也打破了原有機構(gòu)中銀行和非銀行、商業(yè)銀行和投資銀行之間的界限和傳統(tǒng)的市場劃分，加劇了金融市場的競爭。
⑾ 風險投資。風險投資又稱創(chuàng)業(yè)投資，是指對新興公司在創(chuàng)業(yè)期和拓展期進行的資金融通，表現(xiàn)為風險大、收益高。新興公司一般是指運用新技術(shù)或新發(fā)明、生產(chǎn)新產(chǎn)品、具有很大的市場潛力、可以獲得遠高于平均利潤的利潤、但卻充滿了極大風險的公司。由于高風險，普通投資者往往都不愿涉足，但這類公司又最需要資金的支持，因而為投資銀行提供了廣闊的市場空間。投資銀行涉足風險投資有不同的層次：第一，采用私募的方式為這些公司籌集資本；第二，對于某些潛力巨大的公司有時也進行直接投資，成為其股東；第三，更多的投資銀行是設(shè)立“風險基金”或“創(chuàng)業(yè)基金”向這些公司提供資金來源。
投資銀行的從業(yè)者的特點是：要對金融及數(shù)學水平，最好是金融工程或者金融方向的MBA出生，能夠承受高負荷的工作（由于投資銀行也的從業(yè)人員報酬相當?shù)母?，所以通常投資銀行不愿意雇傭太多的人，也就是說，每個工作人員的工作任務(wù)和壓力很大），要有良好的保密意識（投資銀行從業(yè)者每天都要和許多不同的利益基團打交到，可以獲得許多內(nèi)部信息，這就要求投資銀行的從業(yè)者能夠有相當好的保密意識防止不慎吧信息泄漏給他人）。在美國投資銀行是與商業(yè)銀行分開發(fā)展的，這是大蕭條時期經(jīng)濟改革帶來的結(jié)果，歐洲則是采用投資銀行與商業(yè)銀行合營組成Universal Bank，這種銀行在資本客戶等上比單作投資銀行有優(yōu)勢，漸漸成為趨勢。中國的投資銀行業(yè)不規(guī)范不景氣。
1、信息中介。你未知的，你要知的。
2、企業(yè)醫(yī)治。有病治病，無病防病。
咨詢公司是企業(yè)和決策部門的私家看護和保健顧問，它為客戶提供專業(yè)的、前瞻的、全球的、跨領(lǐng)域的戰(zhàn)略規(guī)劃和協(xié)助。
咨詢公司里面有許多身懷絕技的專家，有金融領(lǐng)域的，有法律領(lǐng)域的，有商業(yè)領(lǐng)域的，有公關(guān)領(lǐng)域的。大型的咨詢公司的能力大到可以調(diào)動到目前為止人類社會能制造出來的所有物質(zhì)和資源以及這些東西的組合。然后企業(yè)和政府通過支付巨額的顧問費，得到這些專家長期的看護和服務(wù)，使企業(yè)或者政府能規(guī)避各類風險，做到持續(xù)的健康的發(fā)展，財政系統(tǒng)穩(wěn)健和完善。
當然，上述很多包括的內(nèi)容都是咨詢公司立在辦公室門口的牌坊，但實際執(zhí)行時有些咨詢公司會因為經(jīng)驗和能力以及心態(tài)等，造成效果有偏差。
咨詢公司的從業(yè)人員要求有很好的學習能力，每個項目都可能是你原本不熟悉的領(lǐng)域，但是你要在相當短的時間內(nèi)熟悉它并為你的客戶提供可行的建議。同投資銀行一樣，咨詢公司的從業(yè)人員的素質(zhì)要求很高，從業(yè)人員數(shù)量很少，但是報酬也是絕對豐厚，是廣大求職者常說的一類行業(yè)。一類行業(yè)之下的二類行業(yè)是著名的跨國制造業(yè)基團。三類行業(yè)四類行業(yè)我記不清了。
名詞解釋: 投資銀行
投資銀行
投資銀行是主要從事證券發(fā)行、承銷、交易、企業(yè)重組、兼并與收購、投資分析、風險投資、項目融資等業(yè)務(wù)的非銀行金融機構(gòu)，是資本市場上的主要金融中介。
投資銀行是證券和股份公司制度發(fā)展到特定階段的產(chǎn)物，是發(fā)達證券市場和成熟金融體系的重要主體，在現(xiàn)代社會經(jīng)濟發(fā)展中發(fā)揮著溝通資金供求、構(gòu)造證券市場、推動企業(yè)并購、促進產(chǎn)業(yè)集中和規(guī)模經(jīng)濟形成、優(yōu)化資源配置等重要作用。
由于投資銀行業(yè)的發(fā)展日新月異，對投資銀行的界定也顯得十分困難。投資銀行是美國和歐洲大陸的稱謂，英國稱之為商人銀行，在日本則指證券公司。國際上對投資銀行的定義主要有四種：
第一種：任何經(jīng)營華爾街金融業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)都可以稱為投資銀行。
第二種：只有經(jīng)營一部分或全部資本市場業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)才是投資銀行。
第三種：把從事證券承銷和企業(yè)并購的金融機構(gòu)稱為投資銀行。
第四種：僅把在一級市場上承銷證券和二級市場交易證券的金融機構(gòu)稱為投資銀行。
投資銀行是與商業(yè)銀行相對應(yīng)的一個概念，是現(xiàn)代金融業(yè)適應(yīng)現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展形成的一個新興行業(yè)。它區(qū)別于其他相關(guān)行業(yè)的顯著特點是，其一，它屬于金融服務(wù)業(yè)，這是區(qū)別一般性咨詢、中介服務(wù)業(yè)的標志；其二，它主要服務(wù)于資本市場，這是區(qū)別商業(yè)銀行的標志；其三，它是智力密集型行業(yè)，這是區(qū)別其他專業(yè)性金融服務(wù)機構(gòu)的標志。
[投資銀行的類型]
當前世界的投資銀行主要有四種類型：
⑴ 獨立的專業(yè)性投資銀行。這種形式的投資銀行在全世界范圍內(nèi)廣為存在，美國的高盛公司、美林公司、所羅門兄弟公司、摩根·斯坦利公司、第一波士頓公司、日本的野村證券、大和證券、日興證券、山一證券、英國的華寶公司、寶源公司等均屬于此種類型，并且，他們都有各自擅長的專業(yè)方向。
⑵ 商業(yè)銀行擁有的投資銀行（商人銀行）。這種形式的投資銀行主要是商業(yè)銀行對現(xiàn)存的投資銀行通過兼并、收購、參股或建立自己的附屬公司形式從事商人銀行及投資銀行業(yè)務(wù)。這種形式的投資銀行在英、德等國非常典型。
⑶ 全能性銀行直接經(jīng)營投資銀行業(yè)務(wù)。這種類型的投資銀行主要在歐洲大陸，他們在從事投資銀行業(yè)務(wù)的同時也從事一般的商業(yè)銀行業(yè)務(wù)。
⑷ 一些大型跨國公司興辦的財務(wù)公司。
[投資銀行的業(yè)務(wù)]
經(jīng)過最近一百年的發(fā)展，現(xiàn)代投資銀行已經(jīng)突破了證券發(fā)行與承銷、證券交易經(jīng)紀、證券私募發(fā)行等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)框架，企業(yè)并購、項目融資、風險投資、公司理財、投資咨詢、資產(chǎn)及基金管理、資產(chǎn)證券化、金融創(chuàng)新等都已成為投資銀行的核心業(yè)務(wù)組成。
⑴ 證券承銷。證券承銷是投資銀行最本源、最基礎(chǔ)的業(yè)務(wù)活動。投資銀行承銷的職權(quán)范圍很廣，包括本國中央政府、地方政府、政府機構(gòu)發(fā)行的債券、企業(yè)發(fā)行的股票和債券、外國政府和公司在本國和世界發(fā)行的證券、國際金融機構(gòu)發(fā)行的證券等。投資銀行在承銷過程中一般要按照承銷金額及風險大小來權(quán)衡是否要組成承銷辛迪加和選擇承銷方式。通常的承銷方式有四種：
第一種：包銷。這意味著主承銷商和它的辛迪加成員同意按照商定的價格購買發(fā)行的全部證券，然后再把這些證券賣給它們的客戶。這時發(fā)行人不承擔風險，風險轉(zhuǎn)嫁到了投資銀行的身上。
第二種：投標承購。它通常是在投資銀行處于被動競爭較強的情況下進行的。采用這種發(fā)行方式的證券通常都是信用較高，頗受投資者歡迎的債券。
第三種：代銷。這一般是由于投資銀行認為該證券的信用等級較低，承銷風險大而形成的。這時投資銀行只接受發(fā)行者的委托，代理其銷售證券，如在規(guī)定的期限計劃內(nèi)發(fā)行的證券沒有全部銷售出去，則將剩余部分返回證券發(fā)行者，發(fā)行風險由發(fā)行者自己負擔。
第四種：贊助推銷。當發(fā)行公司增資擴股時，其主要對象是現(xiàn)有股東，但又不能確?，F(xiàn)有股東均認購其證券，為防止難以及時籌集到所需資金，甚至引起本公司股票價格下跌，發(fā)行公司一般都要委托投資銀行辦理對現(xiàn)有股東發(fā)行新股的工作，從而將風險轉(zhuǎn)嫁給投資銀行。
⑵ 證券經(jīng)紀交易。投資銀行在二級市場中扮演著做市商、經(jīng)紀商和交易商三重角色。作為做市商，在證券承銷結(jié)束之后，投資銀行有義務(wù)為該證券創(chuàng)造一個流動性較強的二級市場，并維持市場價格的穩(wěn)定。作為經(jīng)紀商，投資銀行代表買方或賣方，按照客戶提出的價格代理進行交易。作為交易商，投資銀行有自營買賣證券的需要，這是因為投資銀行接受客戶的委托，管理著大量的資產(chǎn)，必須要保證這些資產(chǎn)的保值與增值。此外，投資銀行還在二級市場上進行無風險套利和風險套利等活動。
⑶ 證券私募發(fā)行。證券的發(fā)行方式分作公募發(fā)行和私募發(fā)行兩種，前面的證券承銷實際上是公募發(fā)行。私募發(fā)行又稱私下發(fā)行，就是發(fā)行者不把證券售給社會公眾，而是僅售給數(shù)量有限的機構(gòu)投資者，如保險公司、共同基金等。私募發(fā)行不受公開發(fā)行的規(guī)章限制，除能節(jié)約發(fā)行時間和發(fā)行成本外，又能夠比在公開市場上交易相同結(jié)構(gòu)的證券給投資銀行和投資者帶來更高的收益率，所以，近年來私募發(fā)行的規(guī)模仍在擴大。但同時，私募發(fā)行也有流動性差、發(fā)行面窄、難以公開上市擴大企業(yè)知名度等缺點。
⑷ 兼并與收購。企業(yè)兼并與收購已經(jīng)成為現(xiàn)代投資銀行除證券承銷與經(jīng)紀業(yè)務(wù)外最重要的業(yè)務(wù)組成部分。投資銀行可以以多種方式參與企業(yè)的并購活動，如：尋找兼并與收購的對象、向獵手公司和獵物公司提供有關(guān)買賣價格或非價格條款的咨詢、幫助獵手公司制定并購計劃或幫助獵物公司針對惡意的收購制定反收購計劃、幫助安排資金融通和過橋貸款等。此外，并購中往往還包括“垃圾債券”的發(fā)行、公司改組和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)重組等活動。
⑸ 項目融資。項目融資是對一個特定的經(jīng)濟單位或項目策劃安排的一攬子融資的技術(shù)手段，借款者可以只依賴該經(jīng)濟單位的現(xiàn)金流量和所獲收益用作還款來源，并以該經(jīng)濟單位的資產(chǎn)作為借款擔保。投資銀行在項目融資中起著非常關(guān)鍵的作用，它將與項目有關(guān)的政府機關(guān)、金融機構(gòu)、投資者與項目發(fā)起人等緊密聯(lián)系在一起，協(xié)調(diào)律師、會計師、工程師等一起進行項目可行性研究，進而通過發(fā)行債券、基金、股票或拆借、拍賣、抵押貸款等形式組織項目投資所需的資金融通。投資銀行在項目融資中的主要工作是：項目評估、融資方案設(shè)計、有關(guān)法律文件的起草、有關(guān)的信用評級、證券價格確定和承銷等。
⑹ 公司理財。公司理財實際上是投資銀行作為客戶的金融顧問或經(jīng)營管理顧問而提供咨詢、策劃或操作。它分為兩類：第一類是根據(jù)公司、個人、或政府的要求，對某個行業(yè)、某種市場、某種產(chǎn)品或證券進行深入的研究與分析，提供較為全面的、長期的決策分析資料；第二類是在企業(yè)經(jīng)營遇到困難時，幫助企業(yè)出謀劃策，提出應(yīng)變措施，諸如制定發(fā)展戰(zhàn)略、重建財務(wù)制度、出售轉(zhuǎn)讓子公司等。
⑺ 基金管理?；鹗且环N重要的投資工具，它由基金發(fā)起人組織，吸收大量投資者的零散資金，聘請有專門知識和投資經(jīng)驗的專家進行投資并取得收益。投資銀行與基金有著密切的聯(lián)系。首先，投資銀行可以作為基金的發(fā)起人，發(fā)起和建立基金；其次，投資銀行可作為基金管理者管理基金；第三，投資銀行可以作為基金的承銷人，幫助基金發(fā)行人向投資者發(fā)售受益憑證。
⑻ 財務(wù)顧問與投資咨詢。投資銀行的財務(wù)顧問業(yè)務(wù)是投資銀行所承擔的對公司尤其是上市公司的一系列證券市場業(yè)務(wù)的策劃和咨詢業(yè)務(wù)的總稱。主要指投資銀行在公司的股份制改造、上市、在二級市場再籌資以及發(fā)生兼并收購、出售資產(chǎn)等重大交易活動時提供的專業(yè)性財務(wù)意見。投資銀行的投資咨詢業(yè)務(wù)是連結(jié)一級和二級市場、溝通證券市場投資者、經(jīng)營者和證券發(fā)行者的紐帶和橋梁。習慣上常將投資咨詢業(yè)務(wù)的范疇定位在對參與二級市場投資者提供投資意見和管理服務(wù)。
⑼ 資產(chǎn)證券化。資產(chǎn)證券化是指經(jīng)過投資銀行把某公司的一定資產(chǎn)作為擔保而進行的證券發(fā)行，是一種與傳統(tǒng)債券籌資十分不同的新型融資方式。進行資產(chǎn)轉(zhuǎn)化的公司稱為資產(chǎn)證券發(fā)起人。發(fā)起人將持有的各種流動性較差的金融資產(chǎn)，如住房抵押貸款、信用卡應(yīng)收款等，分類整理為一批資產(chǎn)組合，出售給特定的交易組織，即金融資產(chǎn)的買方（主要是投資銀行），再由特定的交易組織以買下的金融資產(chǎn)為擔保發(fā)行資產(chǎn)支持證券，用于收回購買資金。這一系列過程就稱為資產(chǎn)證券化。資產(chǎn)證券化的證券即資產(chǎn)證券為各類債務(wù)性債券，主要有商業(yè)票據(jù)、中期債券、信托憑證、優(yōu)先股票等形式。資產(chǎn)證券的購買者與持有人在證券到期時可獲本金、利息的償付。證券償付資金來源于擔保資產(chǎn)所創(chuàng)造的現(xiàn)金流量，即資產(chǎn)債務(wù)人償還的到期本金與利息。如果擔保資產(chǎn)違約拒付，資產(chǎn)證券的清償也僅限于被證券化資產(chǎn)的數(shù)額，而金融資產(chǎn)的發(fā)起人或購買人無超過該資產(chǎn)限額的清償義務(wù)。
⑽ 金融創(chuàng)新。根據(jù)特性不同，金融創(chuàng)新工具即衍生工具一般分為三類：期貨類、期權(quán)類、和調(diào)期類。使用衍生工具的策略有三種，即套利保值、增加回報和改進有價證券的投資管理。通過金融創(chuàng)新工具的設(shè)立與交易，投資銀行進一步拓展了投資銀行的業(yè)務(wù)空間和資本收益。首先，投資銀行作為經(jīng)紀商代理客戶買賣這類金融工具并收取傭金；其次，投資銀行也可以獲得一定的價差收入，因為投資銀行往往首先作為客戶的對方進行衍生工具的買賣，然后尋找另一客戶作相反的抵補交易；第三，這些金融創(chuàng)新工具還可以幫助投資銀行進行風險控制，免受損失。金融創(chuàng)新也打破了原有機構(gòu)中銀行和非銀行、商業(yè)銀行和投資銀行之間的界限和傳統(tǒng)的市場劃分，加劇了金融市場的競爭。
⑾ 風險投資。風險投資又稱創(chuàng)業(yè)投資，是指對新興公司在創(chuàng)業(yè)期和拓展期進行的資金融通，表現(xiàn)為風險大、收益高。新興公司一般是指運用新技術(shù)或新發(fā)明、生產(chǎn)新產(chǎn)品、具有很大的市場潛力、可以獲得遠高于平均利潤的利潤、但卻充滿了極大風險的公司。由于高風險，普通投資者往往都不愿涉足，但這類公司又最需要資金的支持，因而為投資銀行提供了廣闊的市場空間。投資銀行涉足風險投資有不同的層次：第一，采用私募的方式為這些公司籌集資本；第二，對于某些潛力巨大的公司有時也進行直接投資，成為其股東；第三，更多的投資銀行是設(shè)立“風險基金”或“創(chuàng)業(yè)基金”向這些公司提供資金來源。
[投資銀行的組織結(jié)構(gòu)]
一般而言，一個投資銀行采用的組織結(jié)構(gòu)是與其內(nèi)部的組建方式和經(jīng)營思想密切相關(guān)的。現(xiàn)代投資銀行的組織結(jié)構(gòu)形式主要有三種。
⑴ 合伙人制。合伙人公司是指由兩個或兩個以上合伙人擁有公司并分享公司利潤，合伙人即為公司主人或股東的組織形式。其主要特點是：合伙人共享企業(yè)經(jīng)營所得，并對經(jīng)營虧損共同承擔無限責任；它可以由所有合伙人共同參與經(jīng)營，也可以由部分合伙人經(jīng)營，其他合伙人僅出資并自負盈虧；合伙人的組成規(guī)?？纱罂尚?。
⑵ 混合公司制。混合公司通常是由在職能上沒有緊密聯(lián)系的資本或公司相互合并而形成規(guī)模更大的資本或公司。本世紀六十年代以后，在大公司生產(chǎn)和經(jīng)營多元化的發(fā)展過程中，投資銀行是被收購或聯(lián)合兼并成為混合公司的重要對象。這些并購活動的主要動機都是為了擴大母公司的業(yè)務(wù)規(guī)模，在這一過程中，投資銀行逐漸開始了由合伙人制向現(xiàn)代公司制度的轉(zhuǎn)變。
⑶ 現(xiàn)代公司制。現(xiàn)代公司制度賦予公司以獨立的人格，其確立是以企業(yè)法人財產(chǎn)權(quán)為核心和重要標志的。法人財產(chǎn)權(quán)是企業(yè)法人對包括投資和投資增值在內(nèi)的全部企業(yè)財產(chǎn)所享有的權(quán)利。法人財產(chǎn)權(quán)的存在顯示了法人團體的權(quán)利不再表現(xiàn)為個人的權(quán)利?，F(xiàn)代公司制度使投資銀行在資金籌集、財務(wù)風險控制、經(jīng)營管理的現(xiàn)代化等方面都獲得較傳統(tǒng)合伙人制所不具備的優(yōu)勢。
[投資銀行的起源與沿革]
現(xiàn)代意義上的投資銀行產(chǎn)生于歐美，主要是由十八、十九世紀眾多銷售政府債券和貼現(xiàn)企業(yè)票據(jù)的金融機構(gòu)演變而來的。投資銀行的早期發(fā)展主要得益于以下四方面因素。
⑴ 貿(mào)易活動的日趨活躍。伴隨著貿(mào)易范圍和金額的擴大，客觀上要求融資信用，于是一些信譽卓越的大商人便利用其積累的大量財富成為商人銀行家，專門從事融資和票據(jù)承兌貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，這是投資銀行產(chǎn)生的根本原因。
⑵ 證券業(yè)的興起與發(fā)展。證券業(yè)與證券交易的飛速發(fā)展是投資銀行業(yè)迅速發(fā)展的催化劑，為其提供了廣闊的發(fā)展天地。投資銀行則作為證券承銷商和證券經(jīng)紀人逐步奠定了其在證券市場中的核心地位。
⑶ 基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的高潮。資本主義經(jīng)濟的飛速發(fā)展給交通、能源等基礎(chǔ)設(shè)施造成了巨大的壓力，為了緩解這一矛盾，十八、十九世紀歐美掀起了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的高潮，這一過程中巨大的資金需求使得投資銀行在籌資和融資過程中得到了迅猛的發(fā)展。
⑷ 股份公司制度的發(fā)展。股份制的出現(xiàn)和發(fā)展，不僅帶來了西方經(jīng)濟體制中一場深刻的革命，也使投資銀行作為企業(yè)和社會公眾之間資金中介的作用得以確立。
20世紀前期，西方經(jīng)濟的持續(xù)繁榮帶來了證券業(yè)的高漲，把證券市場的繁華交易變成了一種狂熱的貨幣投機活動。商業(yè)銀行憑借其雄厚的資金實力頻頻涉足于證券市場，甚至參與證券投機；同時，各國政府對證券業(yè)缺少有效的法律和管理機構(gòu)來規(guī)范其發(fā)展，這些都為1929—19933年的經(jīng)濟危機埋下了禍根。
經(jīng)濟危機直接導致了大批投資銀行的倒閉，證券業(yè)極度萎靡。這使得各國政府清醒地認識到：銀行信用的盲目擴張和商業(yè)銀行直接或間接地卷入風險很大的股票市場對經(jīng)濟安全是重大的隱患。1933年后，美英等國將投資銀行和商業(yè)銀行業(yè)務(wù)分開，并進行分業(yè)管理，從此，一個嶄新的獨立的投資銀行業(yè)在經(jīng)濟危機的蕭條中崛起。
經(jīng)過經(jīng)濟危機后近三十年的調(diào)整，投資銀行業(yè)再次迎來了飛速的發(fā)展。七十年代以來，抵押債券、一攬子金融管理服務(wù)、杠桿收購（LBO）、期貨、期權(quán)、互換、資產(chǎn)證券化等金融衍生工具的不斷創(chuàng)新，使得金融行業(yè)，尤其是證券行業(yè)成為變化最快、最富革命性和挑戰(zhàn)性的行業(yè)之一。這種創(chuàng)新在另一方面也反映了投資銀行、商業(yè)銀行、保險公司、信托投資公司等正在繞過分業(yè)管理體制的約束，互相侵蝕對方的業(yè)務(wù)，投資銀行和商業(yè)銀行混業(yè)及其全球化發(fā)展的趨勢已經(jīng)變得十分強大。
[投資銀行的發(fā)展趨勢]
近二十年來，在國際經(jīng)濟全球化和市場競爭日益激烈的趨勢下，投資銀行業(yè)完全跳開了傳統(tǒng)證券承銷和證券經(jīng)紀狹窄的業(yè)務(wù)框架，躋身于金融業(yè)務(wù)的國際化、多樣化、專業(yè)化和集中化之中，努力開拓各種市場空間。這些變化不斷改變著投資銀行和投資銀行業(yè)，對世界經(jīng)濟和金融體系產(chǎn)生了深遠的影響，并已形成鮮明而強大的發(fā)展趨勢。
⑴ 投資銀行業(yè)務(wù)的多樣化趨勢。六、七十年代以來，西方發(fā)達國家開始逐漸放松了金融管制，允許不同的金融機構(gòu)在業(yè)務(wù)上適當交叉，為投資銀行業(yè)務(wù)的多樣化發(fā)展創(chuàng)造了條件。到了八十年代，隨著市場競爭的日益激烈以及金融創(chuàng)新工具的不斷發(fā)展完善，更進一步強化了這一趨勢的形成。如今，投資銀行已經(jīng)完全跳出了傳統(tǒng)證券承銷與證券經(jīng)紀狹窄的業(yè)務(wù)框架，形成了證券承銷與經(jīng)紀、私募發(fā)行、兼并收購、項目融資、公司理財、基金管理、投資咨詢、資產(chǎn)證券化、風險投資等多元化的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。
⑵ 投資銀行的國際化趨勢。投資銀行業(yè)務(wù)全球化有深刻的原因，其一，全球各國經(jīng)濟的發(fā)展速度、證券市場的發(fā)展速度快慢不一，使得投資銀行紛紛以此作為新的競爭領(lǐng)域和利潤增長點，這是投資銀行向外擴張的內(nèi)在要求。其二，國際金融環(huán)境和金融條件的改善，客觀上為投資銀行實現(xiàn)全球經(jīng)營準備了條件。早在六十年代以前，投資銀行就采用與國外代理行合作的方式幫助本國公司在海外推銷證券或作為投資者中介進入國外市場。到了七十年代，為了更加有效的參與國際市場競爭，各大投資銀行紛紛在海外建立自己的分支機構(gòu)。八十年代后，隨著世界經(jīng)濟、資本市場的一體化和信息通訊產(chǎn)業(yè)的飛速發(fā)展，昔日距離的限制再也不能成為金融機構(gòu)的屏障，業(yè)務(wù)全球化已經(jīng)成為投資銀行能否在激烈的市場競爭中占領(lǐng)制高點的重要問題。
⑶ 投資銀行業(yè)務(wù)專業(yè)化的趨勢。專業(yè)化分工協(xié)作是社會化大生產(chǎn)的必然要求，在整個金融體系多樣化發(fā)展過程中，投資銀行業(yè)務(wù)的專業(yè)化也成為必然，各大投資銀行在業(yè)務(wù)拓展多樣化的同時也各有所長。例如，美林在基礎(chǔ)設(shè)施融資和證券管理方面享有盛譽、高盛以研究能力及承銷而聞名、所羅門兄弟以商業(yè)票據(jù)發(fā)行和公司購并見長、第一波士頓則在組織辛迪加和安排私募方面居于領(lǐng)先。
⑷ 投資銀行集中化的趨勢。五、六十年代，隨著戰(zhàn)后經(jīng)濟和金融的復(fù)蘇與成長，各大財團的競爭與合作使得金融資本越來越集中，投資銀行也不例外。近年來，由于受到商業(yè)銀行、保險公司及其他金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)競爭，如收益?zhèn)倪\銷、歐洲美元辛迪加等，更加劇了投資銀行業(yè)的集中。在這種狀況下，各大投資銀行業(yè)紛紛通過購并、重組、上市等手段擴大規(guī)模。例如美林與懷特威爾德公司的合并、瑞士銀行公司收購英國的華寶等。大規(guī)模的并購使得投資銀行的業(yè)務(wù)高度集中，1987年美國25家較大的投資銀行中，其中最大的3家、5家、10家公司分別占市場證券發(fā)行的百分比為41.82%、64.98%、87.96%。
[投資銀行在中國]
我國的投資銀行業(yè)務(wù)是從滿足證券發(fā)行與交易的需要不斷發(fā)展起來的。從我國的實踐看，投資銀行業(yè)務(wù)最初是由商業(yè)銀行來完成的，商業(yè)銀行不僅是金融工具的主要發(fā)行者，也是掌管金融資產(chǎn)量最大的金融機構(gòu)。八十年代中后期，隨著我國開放證券流通市場，原有商業(yè)銀行的證券業(yè)務(wù)逐漸被分離出來，各地區(qū)先后成立了一大批證券公司，形成了以證券公司為主的證券市場中介機構(gòu)體系。在隨后的十余年里，券商逐漸成為我國投資銀行業(yè)務(wù)的主體。但是，除了專業(yè)的證券公司以外，還有一大批業(yè)務(wù)范圍較為寬泛的信托投資公司、金融投資公司、產(chǎn)權(quán)交易與經(jīng)紀機構(gòu)、資產(chǎn)管理公司、財務(wù)咨詢公司等在從事投資銀行的其他業(yè)務(wù)。
我國的投資銀行可以分為三種類型：第一種是全國性的，第二種是地區(qū)性的，第三種是民營性的。全國性的投資銀行又分為兩類：其一是以銀行系統(tǒng)為背景的證券公司；其二是以國務(wù)院直屬或國務(wù)院各部委為背景的信托投資公司。地區(qū)性的投資銀行主要是省市兩級的專業(yè)證券公司和信托公司。以上兩種類型的投資銀行依托國家在證券業(yè)務(wù)方面的特許經(jīng)營權(quán)在我國投資銀行業(yè)中占據(jù)了主體地位。第三類民營性的投資銀行主要是一些投資管理公司、財務(wù)顧問公司和資產(chǎn)管理公司等，他們絕大多數(shù)是從過去為客戶提供管理咨詢和投資顧問業(yè)務(wù)發(fā)展起來的，并具有一定的資本實力，在企業(yè)并購、項目融資和金融創(chuàng)新方面具有很強的靈活性，正逐漸成為我國投資銀行領(lǐng)域的又一支中堅力量。
我國現(xiàn)代投資銀行的業(yè)務(wù)從發(fā)展到現(xiàn)在只有短短不到十五年的時間，還存在著諸如規(guī)模過小、業(yè)務(wù)范圍狹窄、缺少高素質(zhì)專業(yè)人才、過度競爭等這樣那樣的問題。但是，我國的投資銀行業(yè)正面臨著有史以來最大的市場需求，隨著我國經(jīng)濟體制改革的迅速發(fā)展和不斷深化，社會經(jīng)濟生活中對投融資的需求會日益旺盛，國有大中型企業(yè)在轉(zhuǎn)換經(jīng)營機制和民營企業(yè)謀求未來發(fā)展等方面也將越來越依靠資本市場的作用，這些都將為我國投資銀行業(yè)的長遠發(fā)展奠定堅實的基礎(chǔ)。
投資銀行：是經(jīng)營資本的行業(yè)，其主要作用是為資金的使用者和供應(yīng)者手中的賦閑資源提供配置和組合的中介服務(wù)，從而為雙方提供資源共享所創(chuàng)造的收益。(它是對資本所有權(quán)、經(jīng)營權(quán)、使用權(quán)的組合和運作)
意義：投資銀行的市場中介作用是市場經(jīng)濟的充分體現(xiàn)。
伴隨金融產(chǎn)品的衍生，投資銀行業(yè)務(wù)范圍有放大的趨勢，特別是大的投資銀行發(fā)散出來的小的投資銀行機構(gòu)。它在發(fā)達國家的市場中始終處于核心地位。
主要產(chǎn)品：金融能力（建立在對經(jīng)濟和業(yè)務(wù)的財務(wù)分析基礎(chǔ)之上）
財務(wù)建議（包括適宜的利率水平、認購價格及投資者的需求預(yù)期）
主要的收入：傭金
資金的有效使用是投資銀行的思維核心
投行的歷程：1.14世紀意大利商人發(fā)明的“銀行承兌匯票”
2.18世紀英國倫敦成為國際金融中心，投資銀行家產(chǎn)生
3.制造業(yè)的競爭促使了一批專門承接海外貿(mào)易和出口業(yè)務(wù)財務(wù)風險的承兌商號和商人，又稱商人銀行
4.美國內(nèi)戰(zhàn)期間出現(xiàn)的政府債券和鐵路債券成為美投行的起源。（1933年《格拉斯*斯蒂格爾法》使得商業(yè)銀行和投資銀行的業(yè)務(wù)嚴格分離）
5.二戰(zhàn)后投行依然在資金籌措和企業(yè)投資領(lǐng)域占有優(yōu)勢，但已不再是純粹的證券承銷商
五次并購：一.19世紀60到70年代，主要是規(guī)模經(jīng)營基礎(chǔ)上的橫向并購
二.20世紀20到30年代，主要是整合主產(chǎn)業(yè)和關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品鏈條，形成原材料采購機械加工和制造、市場銷售等流程作業(yè)一體化系統(tǒng)，即縱向并購
三.20世紀50年代的混合和跨行業(yè)并購
四.20世紀80年代盛行杠桿收購，垃圾債券為企業(yè)并購提供資金支持
五.20世紀90年代中期，以其風險資本投資和公眾化融資迅速推廣和普及了新技術(shù)的應(yīng)用
經(jīng)營模式：分離式（中美）、全能式（德、瑞士、荷蘭）
四種定義：一.任何經(jīng)營華爾街業(yè)務(wù)（銀行業(yè)務(wù)、承銷業(yè)務(wù)、交易業(yè)務(wù)）的銀行或金融機構(gòu)（廣義）
二.經(jīng)營一部分或全部資本市場業(yè)務(wù)的銀行或金融機構(gòu)（證券包銷、基金管理、公司資本籌集、收購兼并、項目融資、風險資本、公司理財、財務(wù)顧問，不包括向散戶出售證券、對消費者提供不動產(chǎn)中介和抵押、保險產(chǎn)品）（最佳）
三.只包括某些資本市場業(yè)務(wù)，即證券承銷、兼并收購（狹義）
四.從事一級市場的證券承銷和二級市場的證券交易（不和時宜）
（大投行可以用第二個，小投行則限定在與資本市場有關(guān)的證券承銷發(fā)行、企業(yè)融資、收購兼并）
美式投行—投行或證券公司—分業(yè)經(jīng)營
分類：國別和傳統(tǒng)習慣 英式投行—商人銀行—貨幣市場存貸和證券承銷
德式投行—綜合銀行—無專門的投行
規(guī)模和業(yè)務(wù)能力：國際級超大型投行、國家級、地區(qū)性投行、專業(yè)性投行
獨立性投行和商業(yè)銀行所控制的投行（高盛、美林、財務(wù)和業(yè)務(wù)獨立性 摩根*斯坦利、第一波士頓、日本野村、日興、華寶）
綜合性投行和大型跨國公司的財務(wù)公司
職能：金融中介、創(chuàng)造證券市場流動性、優(yōu)化資源配置、促進產(chǎn)業(yè)集中、金融創(chuàng)新、促進產(chǎn)融結(jié)合和培育企業(yè)家
業(yè)務(wù)分類：傳統(tǒng)——證券發(fā)行承銷、證券經(jīng)紀、做市及證券私募
現(xiàn)代——兼并收購、項目融資、風險資本、財務(wù)顧問
其他——投資顧問、投資咨詢、資產(chǎn)證券化
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碩士/MBA/博士畢業(yè)于國內(nèi)著名一流大學；
具備五年以上工作經(jīng)驗，至少三年團隊管理經(jīng)驗，有管理三人以上團隊的實踐經(jīng)驗,或具備國際知名咨詢公司2年(滿2年)工作經(jīng)驗的,或曾經(jīng)自己創(chuàng)業(yè)的；
身體健康,具備較好的職業(yè)修養(yǎng)；
能夠適應(yīng)加班和長期出差。