聯(lián)合國大幅下調(diào)今年全球經(jīng)濟增長預期

聯(lián)合國周三將其對今年全球經(jīng)濟增長的預期從4%大幅下調(diào)至3.1%，并指出俄烏沖突引發(fā)全球食品和大宗商品價格上漲，并加劇了通脹壓力，擾亂了全球經(jīng)濟從新冠病毒大流行中的脆弱復蘇。

聯(lián)合國對各國增長前景的下調(diào)是大范圍的，包括世界上最大的一些經(jīng)濟體，如美國和歐盟，以及大多數(shù)其他發(fā)達國家和發(fā)展中國家。聯(lián)合國在《世界經(jīng)濟形勢與展望》報告中稱，俄烏沖突不僅對烏克蘭和俄羅斯的經(jīng)濟造成了沉重的打擊，而且還影響到兩國中亞和歐洲鄰國的經(jīng)濟。

報告稱，歐盟今年的經(jīng)濟增速預計僅為2.7%，低于1月預測的3.9%。2020年，歐盟能源消費的57.5%來自進口，該經(jīng)濟體受俄羅斯能源供應中斷的影響最為直接。由于從俄羅斯的進口占2020年歐洲能源消費的近25%，報告表示，來自俄羅斯石油和天然氣輸入突然停止，勢必將進一步提高能源價格，加劇通脹壓力。東歐和波羅的海地區(qū)的歐盟成員國受到嚴重影響，因為它們的通脹率已經(jīng)遠高于歐盟平均水平。

美國經(jīng)濟預計將在2022年增長2.6%，2023年增長1.8%，較1月預測大幅下調(diào)，原因包括頑固的高通脹、美聯(lián)儲積極收緊貨幣政策以及俄烏沖突的直接溢出效應。聯(lián)合國還表示，作為一個整體，發(fā)展中國家的經(jīng)濟今年預計將增長4.1%，低于2021年的6.7%。

聯(lián)合國還警告稱，目前3.1%的全球經(jīng)濟增長預測“面臨著俄烏沖突進一步加劇以及潛在的新一波疫情所帶來的重大下行風險”。根據(jù)聯(lián)合國的預測，隨著食品和能源價格大幅上漲，2022年全球通脹率預計將升至6.7%，是2010-2020年平均水平2.9%的兩倍。

美國財長耶倫：全球經(jīng)濟面臨滯脹風險

美國財政部長耶倫5月18日表示，雖然食品和能源成本最終會下降，但世界上大部分地區(qū)可能會受到滯脹的打擊，即高通脹和經(jīng)濟緩慢增長并存，這將對全球經(jīng)濟構(gòu)成嚴峻挑戰(zhàn)。耶倫將主要原因歸咎于俄烏沖突，稱大宗商品價格飆升是由該事件導致的。

據(jù)了解，耶倫發(fā)出警告之際，美國汽油價格創(chuàng)下新高。本周，加州普通汽油的平均價格首次達到每加侖6美元。摩根大通指出，美國其他地區(qū)很快也會達到這一水平。

經(jīng)濟衰退的風險在近期有所上升。美國能源顧問Bob McNally對媒體表示：美國汽油和柴油的消費價格已達到創(chuàng)紀錄的高位，而且沒有放緩的跡象。盡管并非所有經(jīng)濟衰退都是由油價飆升引發(fā)的，但油價飆升總是會助長經(jīng)濟衰退。

委內(nèi)瑞拉證實美國和歐洲石油公司得到允許重啟在委業(yè)務

委內(nèi)瑞拉副總統(tǒng)羅德里格斯17日在社交媒體推特上發(fā)文說，美國政府已允許美國及歐洲石油公司重啟在委業(yè)務的消息屬實，希望該決定能為解除對委單方面經(jīng)濟制裁開辟道路。羅德里格斯在推文中說，美國非法經(jīng)濟制裁對委人民造成巨大傷害，希望這是美國解除這些單方面制裁的開端。

據(jù)美國媒體17日報道，美國政府當天允許美國雪佛龍石油公司與委內(nèi)瑞拉方面就未來在委經(jīng)營活動展開談判，但雪佛龍公司仍不得在委內(nèi)瑞拉開展上游鉆探活動和銷售委內(nèi)瑞拉原油。另據(jù)報道，美國也將允許在委仍有業(yè)務的歐洲石油公司向歐洲出口委石油。

美國自2018年起對委實施全方位的經(jīng)濟制裁和金融封鎖，包括禁止委原油出口，將委金融體系排除在環(huán)球銀行間金融通信協(xié)會(SWIFT)系統(tǒng)之外等。據(jù)委政府估算，美單邊非法制裁已累計給該國造成超過1000億美元經(jīng)濟損失。

委總統(tǒng)馬杜羅日前發(fā)表電視講話時表示，委內(nèi)瑞拉人民創(chuàng)造性地抵抗了美國政府不斷加碼的非法單邊制裁和封鎖，打贏了美西方對委發(fā)動的持續(xù)5年的經(jīng)濟戰(zhàn)。

美國EIA原油庫存意外大幅度下降

美國能源信息署公布的數(shù)據(jù)顯示，美國至5月13日當周EIA原油庫存-339.4萬桶，預期+138.3萬桶;美國至5月13日當周EIA俄克拉荷馬州庫欣原油庫存-240.3萬桶;美國至5月13日當周EIA汽油庫存-477.9萬桶，預期-133.3萬桶;美國至5月13日當周EIA精煉油庫存+123.5萬桶，預期+0萬桶;美國至5月13日當周EIA精煉廠設備利用率91.8%，預期90.6%。上周美國國內(nèi)原油產(chǎn)量增加10萬桶至1190萬桶/日。

美國頁巖油公司自由現(xiàn)金流超過去20年總和，美國頁巖油有望逐步增產(chǎn)

油氣價格瘋漲讓美國頁巖油生產(chǎn)商“逆天改命”。美國頁巖油公司正享受著豐厚的現(xiàn)金流。油價飆升改變了這個曾因舉債推動鉆井狂歡行業(yè)的命運和資產(chǎn)負債表。

研究公司RystadEnergy表示，以目前的原油價格計算，美國頁巖油公司今年將獲得約1800億美元的自由現(xiàn)金流。據(jù)標普全球商品數(shù)據(jù)顯示，美國頁巖油公司今年產(chǎn)生的現(xiàn)金將超過過去20年的總收入。

標普北美油氣部門主管RaoulLeBlanc表示：這是一場現(xiàn)金海嘯，這些公司幾乎完成了對資產(chǎn)負債表的修復。頁巖油利潤飆升推動頁巖油企業(yè)股價回升，美國頁巖油企業(yè)的股價頂住了今年大盤下跌的壓力。與此同時，俄烏沖突推高了石油和天然氣價格，促使白宮呼吁頁巖油運營商迅速增產(chǎn)。

最近幾個月，在私營公司主導下，運營中的頁巖油鉆機數(shù)量有所增加，但 石油產(chǎn)量仍遠低于疫情前1300萬桶/天的峰值。美國頁巖油高管堅稱，他們將堅持控制資本支出和鉆井計劃，把利潤花在分紅、償還債務和回購股票上。

切薩皮克能源公司首席執(zhí)行官NickDell’osso表示：今天與過去不同的是，我們正在以一種最大化股東回報的方式配置資本，而不是最大化產(chǎn)量增長。在多年瘋狂開采積累的債務壓力下，切薩皮克能源公司于2020年年中申請了破產(chǎn)保護。該公司目前計劃在未來5年支付70億美元的股息，相當于其上周五市值的一半以上。

西方石油公司首席執(zhí)行官VickiHollub上周表示：在全球范圍內(nèi)，增產(chǎn)面臨很多阻力。我們不能破壞價值，如果你現(xiàn)在試圖加速任何事情，幾乎就是破壞價值。

分析人士認為，上市頁巖氣企業(yè)賺取了如此多的現(xiàn)金，在投資者逃離多年后，股票估值仍處于如此低的水平，以至于股票回購可能最終將其中一些企業(yè)私有化。

中國需求預期改善，高通脹擔憂持續(xù)

中國市場需求預期將逐漸修復，上海疫情逐步得到控制并開始推進復工復產(chǎn)，預計6月開始全面恢復正常生活秩序。全國范圍內(nèi)仍有散發(fā)疫情，在“清零政策”下，短期內(nèi)各地完全放松管控的可能性較小，對出行需求仍然有一定限制。因此預計國內(nèi)需求將見底反彈，但恢復尚需時日。

全球持續(xù)的通脹壓力導致市場對需求下滑的擔憂加劇。近階段，成品油市場的緊缺程度勝于原油，盡管不同市場間的分化較明顯。美國和歐洲汽柴油裂解價差在俄烏沖突以來大幅上升至歷史新高的水平，與之相對應的是歐美汽柴油延續(xù)去庫存的趨勢，截止4月末顯著低于2015年以來水平。

造成庫存下降的原因主要是煉廠的供給增長慢于終端需求恢復。歐美煉油產(chǎn)能在疫情后出現(xiàn)下降導致現(xiàn)階段原油加工量雖因高利潤而持續(xù)回升，但仍偏低于2019年水平，而道路出行需求已接近疫情前。

押注美國油價上漲的頭寸規(guī)模降至九個月低點，這凸顯出投資者的擔憂，即在全球石油供應充足之際，經(jīng)濟放緩將導致原油需求減弱。

據(jù)美國商品期貨交易委員會(CFTC)的數(shù)據(jù)，截至10月15日的一周，原油看漲合約比看跌合約數(shù)量多出86,530手，凈多頭頭寸數(shù)量降至1月8日當周以來的最低水平。

這是一個最新跡象，表明需求減弱以及美國和其他產(chǎn)油國的強勁產(chǎn)量正影響投資者對原油的預期。國際能源署(IEA)最近下調(diào)了對2019年和2020年石油需求的預期，理由是經(jīng)濟增長前景趨弱。與此同時，盡管不斷升級的中東緊張局勢可能威脅到石油供應，但來自全球各地的悲觀制造業(yè)數(shù)據(jù)和貿(mào)易不確定性限制了油價的上漲空間。

品浩(Pacific Investment Management Co。)投資組合經(jīng)理沙連諾(Greg Sharenow)表示：“需求是主要障礙?！彼f，為了扭轉(zhuǎn)市場情緒，投資者需要看到更好的貿(mào)易數(shù)據(jù)出現(xiàn)，或者找到其他理由相信需求會改善。

悲觀情緒已經(jīng)從石油領域波及到了股市和債市。由于巨額支出和油氣價格下跌打擊了利潤，油氣勘探生產(chǎn)公司以及油田服務公司發(fā)行的股票和債券大幅下挫。

SPDR S&P Oil & Gas Exploration & ProductionETF在過去一年中市值蒸發(fā)了約一半，而PHLX Oil Service Index同期下跌逾50%，該指數(shù)由15家?guī)椭蜕a(chǎn)商開采石油和天然氣的公司構(gòu)成。

跌幅最大的油氣公司包括切薩皮克能源公司(Chesapeake Energy Co。)和Whiting Petroleum Corp。。過去12個月，切薩皮克能源股價下跌逾70%，Whiting Petroleum下跌逾80%。在《華爾街日報》追蹤的73家總部位于美國的油氣勘探生產(chǎn)公司中，有40多家公司在過去12個月市值蒸發(fā)了至少一半。

原油期貨在10月11日終止了連續(xù)兩周的跌勢，當時貿(mào)易談判似乎取得了進展，而一艘伊朗油輪在沙特海岸附近受損，有人認為該油輪遭到了蓄意襲擊。不過自那時以來，油價持續(xù)下滑。美國原油價格上周累計下跌1。68%，收于53。78美元/桶;全球基準布倫特原油價格上周累計跌1。8%，至59。42美元/桶。

對一些投資者來說，似乎沒有什么能阻止油價下跌。上個月沙特石油設施遇襲導致全球石油產(chǎn)量減少5%，推動油價飆升15%。但在隨后的幾個交易日中，油價迅速跌回襲擊前的水平，因投資者押注需求的減弱和美國穩(wěn)定的石油產(chǎn)量將足以彌補任何供應缺口。

根據(jù)美國能源情報署(EIA)的數(shù)據(jù)，在截至10月11日當周，美國原油庫存增加930萬桶，連續(xù)第五周增長，凸顯出美國頁巖油生產(chǎn)商生產(chǎn)大量石油的能力。

油價的跌勢未來可能會緩解。石油輸出國組織(歐佩克)正考慮在12月會議前進一步減產(chǎn)。歐佩克秘書長巴爾金多(Mohammed Barkindo)近期表示，該組織及其盟友將做出恰當、有力和積極的決定來維支撐油價。

但有些人不確定這是否能為油價提供足夠支撐。INTL FCStone(INTL)能源交易聯(lián)席主管貝尼尼奧(Mark Benigno)將油價比作一個被掛了重物的氣球。貝尼尼奧表示：“每當油價試圖上升時，又會馬上跌回來?！?/p>

文中觀點及個股僅供參考，不作為投資建議！更多深度財經(jīng)、國際局勢資訊解讀，可去關注微信公眾號【鄧高望遠】（關注公眾號，在后臺回復相應關鍵詞，可領取機構(gòu)付費投資報告、私募個股調(diào)研報告和行業(yè)報告），或者保存下方圖片在微信打開長按識別二維碼關注公眾號