基本面分析宏觀經(jīng)濟(jì)分析

藝潔2分享時(shí)間：2024-01-27 09:52:12

我們?cè)趺礃尤ミM(jìn)行投資判斷證券的好壞的，那來(lái)專業(yè)上來(lái)說(shuō)，那基本面分析它是根據(jù)一些學(xué)說(shuō)根據(jù)一些理論，下面給大家分享關(guān)于基本面分析宏觀經(jīng)濟(jì)分析，歡迎閱讀!

基本面分析宏觀經(jīng)濟(jì)分析

證券分析的基本分類

首先我們經(jīng)過(guò)了這一系列的分析，宏觀指標(biāo)上分析，分析行業(yè)分析公司，我們能評(píng)判出來(lái)證券投資它有沒(méi)有價(jià)值，能不能給我來(lái)賺來(lái)錢我們能判斷一下證券是被高估了還是被低估了。

基本分析法是根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)，金融學(xué)，財(cái)務(wù)管理學(xué)及投資學(xué)這樣的一些基本的原理基本的學(xué)說(shuō)，對(duì)于決定證券價(jià)值及價(jià)格的基本要素，也就是宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，經(jīng)濟(jì)政策走勢(shì)，行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r，公司狀況來(lái)進(jìn)行分析，分析他們是為了評(píng)估證券的投資價(jià)值，判斷證券的合理價(jià)位，提出相應(yīng)的投資建議。

宏觀方面，我們分析宏觀經(jīng)濟(jì)，總體的形式，然后分析證券市場(chǎng)，然后分析我們證券市場(chǎng)當(dāng)中的一些行業(yè)一些區(qū)域。

自上而下的分析方法，是從經(jīng)濟(jì)面和資本市場(chǎng)的角度出發(fā)，經(jīng)濟(jì)，然后是市場(chǎng)的角度出發(fā)，重視對(duì)大環(huán)境?？剂縼?lái)挑選出未來(lái)前景比較好的行業(yè)，這樣的產(chǎn)業(yè)之后，在這樣的一些產(chǎn)業(yè)當(dāng)中去挑選具有競(jìng)爭(zhēng)力績(jī)效比較好的公司，這是自上而下分析法。

先分析公司，通過(guò)一些指標(biāo)的篩選，我們找出這些符合標(biāo)準(zhǔn)的公司，一些技校比較好的公司進(jìn)行公司分析，然后再去進(jìn)行行業(yè)分析，市場(chǎng)分析，宏觀經(jīng)濟(jì)分析，

分析證券市場(chǎng)為了什么，那最終都是為了去挑選合適的公司來(lái)去進(jìn)行投資的，所以公司分析是基本分析的重點(diǎn)，無(wú)論什么樣的分析報(bào)告，公司分析是基本分析的，

技術(shù)分析法分析的就是量?jī)r(jià)時(shí)空我們分析的是證券價(jià)格未來(lái)變化的趨勢(shì)，通過(guò)證券的市場(chǎng)行為，比如說(shuō)它的走勢(shì)，它的成交量，它的價(jià)格來(lái)分析證券價(jià)格未來(lái)會(huì)怎么樣去進(jìn)行變化，說(shuō)白了就是通過(guò)過(guò)去來(lái)預(yù)測(cè)未來(lái)，通過(guò)我的分析未來(lái)它是會(huì)漲，還是會(huì)跌?進(jìn)而我去進(jìn)行投資。

技術(shù)分析法有三大假設(shè)，第一大假設(shè)假設(shè)市場(chǎng)行為涵蓋了一切信息，所以我們不需要分析別的，就分析市場(chǎng)行為就行了。

那第2個(gè)就是我們價(jià)格是有趨勢(shì)運(yùn)動(dòng)的，所以要分析這種趨勢(shì)，找到這樣的規(guī)律。

那第3個(gè)就是歷史會(huì)重演。只有過(guò)去的事還會(huì)重演，分析歷史才有意義，才能起到借鑒的作用，如果過(guò)去的事未來(lái)一定不會(huì)發(fā)生了，過(guò)去就沒(méi)有用了，這是技術(shù)分析的三大假設(shè)

量化分析一般都是一些機(jī)構(gòu)投資者，個(gè)人投資者基本上是不會(huì)用到量化分析的方法，那量化分析他是怎么樣去用的，運(yùn)用統(tǒng)計(jì)數(shù)值模型以及一些其他的定量模型來(lái)對(duì)于我們證券市場(chǎng)進(jìn)行研究的一種方法，所以說(shuō)它的特點(diǎn)就是使用了大量的數(shù)據(jù)，運(yùn)用了模型，運(yùn)用了電腦來(lái)進(jìn)行的分析，所以它的難度，它的成本都是比較大的，但是機(jī)構(gòu)投資者比較喜歡使用的一種方法，那這是證券分析方法的三種。

基本分析法是什么

第1層宏觀經(jīng)濟(jì)的分析。

宏觀經(jīng)濟(jì)是很大的概念，所以這里邊的分析也包括了很多，那我們主要把它歸納為了兩部分，一部分是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的分析，一部分是經(jīng)濟(jì)政策的分析好，那首先說(shuō)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和經(jīng)濟(jì)政策，那首先無(wú)論說(shuō)經(jīng)濟(jì)的還是經(jīng)濟(jì)的政策，那我們都離不開(kāi)一些宏觀經(jīng)濟(jì)的指標(biāo)，那這些指標(biāo)首先我說(shuō)到經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，你馬上會(huì)想到的是什么指標(biāo)，

總體上，也可以把它們劃分為三類：先行指標(biāo)，同步性指標(biāo)和滯后性指標(biāo)。

首先，先行同步和滯后，從名字上，那首先要能判斷的出來(lái)，是跟誰(shuí)同步滯后是滯后于誰(shuí)，能判斷出來(lái)嗎?是跟誰(shuí)來(lái)進(jìn)行比較?就是跟我們經(jīng)濟(jì)來(lái)進(jìn)行的比較好那首先。先來(lái)說(shuō)一下先行指標(biāo)先行指標(biāo)里邊，包括利率水平，貨幣供給和消費(fèi)者預(yù)期。

為什么叫先行指標(biāo)?

比如，利率水平降低了是好事還是壞事?那對(duì)于我們企業(yè)來(lái)說(shuō)利率下降了，那貸款利率是不是也下降了，那他就能夠有更低的成本，借來(lái)資金來(lái)去擴(kuò)大它的生產(chǎn)，來(lái)給他帶來(lái)更多的利潤(rùn)，所以對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)利率水平下降，他能獲得更多的貸款的資金，所以對(duì)于他來(lái)說(shuō)是好事。

而對(duì)于個(gè)人來(lái)說(shuō)利率下降存款利率是不是也下降了?那存款利率下降了，我們還愿意把錢存到銀行嗎?我們不愿意了，那把這錢拿出來(lái)干嘛?放家里邊炕頭藏著嗎?投資消費(fèi)好那當(dāng)我們都把錢拿出來(lái)投資拿出來(lái)消費(fèi)了，是不是刺激了我們的經(jīng)濟(jì)?按照經(jīng)濟(jì)是不是要向好發(fā)展了，所以利率水平下降的時(shí)候，對(duì)于經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，還是起到一定刺激作用的，那先行指標(biāo)就是這樣的意思。

我們這些指標(biāo)還可以對(duì)未來(lái)將來(lái)的經(jīng)濟(jì)狀況起到預(yù)示的作用，現(xiàn)在市場(chǎng)利率水平下，那我們就可以知道未來(lái)經(jīng)濟(jì)，可能會(huì)有更好的發(fā)展起到警示的作用。

比如說(shuō)貨幣供給，市場(chǎng)上錢多了對(duì)于經(jīng)濟(jì)是不是好事，消費(fèi)者預(yù)期，都覺(jué)得我們經(jīng)濟(jì)會(huì)向好發(fā)展，對(duì)于經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)是不是也起到一定的刺激作用。

再來(lái)說(shuō)同步性指標(biāo)。

這些指標(biāo)基本上與總體經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)變是同步的，比如說(shuō)我們的個(gè)人收入，很簡(jiǎn)單，你有錢你就多花點(diǎn)，你收入低你就少花點(diǎn)，跟經(jīng)濟(jì)就是同步的，你多花錢的時(shí)候刺激經(jīng)濟(jì)，你少花錢的時(shí)候你收入少的時(shí)候，愛(ài)我們就少花一點(diǎn)，那市場(chǎng)上錢少，那對(duì)于我們經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)就起到起不到刺激的作用哈，那以及企業(yè)的工資支出，以及向GDP，比較熟悉的，那這三個(gè)都屬于是同步性指標(biāo)，它的變動(dòng)，而是GDP的增長(zhǎng)，或者說(shuō)他的負(fù)增長(zhǎng)，那這些都是跟總體經(jīng)濟(jì)的變化是同步的。

滯后性指標(biāo)按照滯后性指標(biāo)就說(shuō)的是。后于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，那經(jīng)濟(jì)衰退的時(shí)候就會(huì)導(dǎo)致我們失業(yè)率，庫(kù)存量，發(fā)生一定的轉(zhuǎn)變，滯后于我們經(jīng)濟(jì)的變化。

股票分析的三個(gè)基本面

影響證券投資價(jià)值和價(jià)格，它的這些基本要素，比如宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的狀況、行業(yè)結(jié)構(gòu)、上市公司的業(yè)績(jī)，以及國(guó)家的政策法規(guī)等等這些方面，我們要進(jìn)行一個(gè)分析、評(píng)估，它對(duì)證券這種實(shí)際價(jià)值，它的影響，以及為投資者的投資決策提供一些依據(jù)。那么首先我們要把這三部分先從宏觀經(jīng)濟(jì)這一塊給大家講一下。

第一節(jié)內(nèi)容是宏觀經(jīng)濟(jì)分析，證券投資的宏觀經(jīng)濟(jì)分析主要是考慮宏觀的經(jīng)濟(jì)因素比如經(jīng)濟(jì)的周期，利率以及匯率。匯率就體現(xiàn)為我們?nèi)嗣駧艆R率的漲跌，通貨膨脹和財(cái)政政策，和貨幣政策這些方面因素，對(duì)證券市場(chǎng)的一個(gè)影響。

首先大家講一下經(jīng)濟(jì)周期。因?yàn)榻?jīng)濟(jì)周期對(duì)我們的投資起到一個(gè)特別重要的作用，在投資當(dāng)中很多投資者一般來(lái)說(shuō)就是公司干啥的，股票的價(jià)格高低，它的成交量大小從技術(shù)分析和摻雜在一起沒(méi)有理順。但是我們做投資，首先要考慮的就是目前的經(jīng)濟(jì)所處的這個(gè)階段是上升期，還是狂熱期，還是衰退期?對(duì)于這些不同時(shí)期的這些特點(diǎn)，我們做出一些是投資股票，還是投資債券，還是投資期貨，還是去買國(guó)債?根據(jù)不同周期，我們要采取不同的投資內(nèi)容和方式。如果不重視投資經(jīng)濟(jì)周期，那么大的背景和大的環(huán)境下，我們的選擇有些時(shí)候往往會(huì)南轅北轍。

經(jīng)濟(jì)周期是什么?經(jīng)濟(jì)周期是指市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下的產(chǎn)物，才有經(jīng)濟(jì)周期。那么我們計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，經(jīng)濟(jì)周期的特點(diǎn)，大幅的這種周期波動(dòng)，它這個(gè)特點(diǎn)特征就要弱一些，是指在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，國(guó)家總體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的景氣循環(huán)，是景氣了還是衰退了?

它有一個(gè)循環(huán)。測(cè)度經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的主要指標(biāo)，主要是國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值，也就是我們常說(shuō)的GDP，和國(guó)民生產(chǎn)總值，也就是GNP。GDP的增長(zhǎng)率或者GNP的增長(zhǎng)率，作為我們衡量國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率指標(biāo)，是主要的綜合性的宏觀經(jīng)濟(jì)變量，但是判斷經(jīng)濟(jì)周期所處的階段，并不只是局限于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)率指標(biāo)，或者考慮GNP增長(zhǎng)率這種單一的指標(biāo)，應(yīng)該是全面的考察工業(yè)產(chǎn)量、銷售量、資本借貸規(guī)模、物價(jià)水平以及利率——利息率。

我把錢存到銀行，付我多少利息，如果利息率高就多放一些，放到銀行存;如果利息逐漸地下跌，比較往外釋放寬松，我存錢收入少了，那么相應(yīng)的投資股票市場(chǎng)我們就要多一些，這其中就是很重要的一點(diǎn)，也是我個(gè)人作為投資一個(gè)主要的衡量指標(biāo)，就是看銀行向外釋放資金的量的多少，以及它是在收縮的還是在釋放的。只要收縮期，我們一般來(lái)說(shuō)，作為我往往是要收縮在股票市場(chǎng)的這種倉(cāng)位，要降低倉(cāng)位，如果它要釋放這個(gè)貨幣，往往會(huì)增加一些倉(cāng)位。

所以這一點(diǎn)是特別重要的，也是希望大家能夠多關(guān)注一下利息率，還有一個(gè)就是我們的就業(yè)水平，我們的就業(yè)水平反映了我們經(jīng)濟(jì)的榮枯，我們經(jīng)濟(jì)好了，興旺了，那么大家的就業(yè)提供的崗位就多，所以失業(yè)率就低。我們社會(huì)主義制度一般不提失業(yè)，往往就是反映就業(yè)水平，就是這些指標(biāo)它的變動(dòng)能夠一定程度反映我們經(jīng)濟(jì)周期的興衰。

美國(guó)股市的研究人員曾選了63種股票，考察其在1927年到1960年這期間的價(jià)格的波動(dòng)情況，結(jié)果發(fā)現(xiàn)股價(jià)變動(dòng)的原因有52%來(lái)自于宏觀經(jīng)濟(jì)變量為主的各種市場(chǎng)因素，有11%才來(lái)自于行業(yè)的因素，也就是說(shuō)52%，超過(guò)一半的比重就是來(lái)源于經(jīng)濟(jì)周期，所以經(jīng)濟(jì)周期的這種考量一定要注意，所以我們?cè)谧?，不論是股票、期貨還是外匯，這種方方面面的這種金融投資活動(dòng)之前，我們首先要看風(fēng)往哪吹，我們要順風(fēng)而行，不能逆流，這個(gè)要坐在風(fēng)口上，這也是股票投資當(dāng)中常見(jiàn)的一種說(shuō)法，要善假于物，這個(gè)是經(jīng)濟(jì)周期特別重要的一個(gè)方面。

另外由于產(chǎn)量和價(jià)格的增長(zhǎng)，股票的盈利水平和公司的凈資產(chǎn)額也會(huì)逐步的增長(zhǎng)，當(dāng)過(guò)程相反的時(shí)候，結(jié)果也自然而然是相反。因此周期型的擴(kuò)張和股市它就是勢(shì)頭旺盛，周期性的衰退，那么股市也會(huì)相應(yīng)的低迷。這個(gè)也是我們對(duì)產(chǎn)量和價(jià)格增長(zhǎng)的一個(gè)考量。

還有一點(diǎn)就是經(jīng)濟(jì)周期的這種影響，它有哪些特點(diǎn)?我總結(jié)主要有兩個(gè)特點(diǎn)，一個(gè)是經(jīng)濟(jì)周期是有很多經(jīng)濟(jì)活動(dòng)差不多同時(shí)擴(kuò)張，然后繼之以普遍的衰退、收縮與復(fù)蘇這么一個(gè)鏈。一個(gè)時(shí)間發(fā)展為主線的一個(gè)發(fā)展鏈，這條鏈條上每一個(gè)構(gòu)成，每一個(gè)環(huán)節(jié)，我們要把握它。

我們當(dāng)前投資所處的這一個(gè)是在衰退期還是在收縮期，還是在復(fù)蘇期，等等這些具體的階段來(lái)做出相應(yīng)的抉擇。因而周期對(duì)股市的作用是全面的，全方位的。它營(yíng)造的是大盤的多頭行情，或者是長(zhǎng)期的下跌行情。所以一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期它是由很多經(jīng)濟(jì)活動(dòng)同時(shí)擴(kuò)張，才出現(xiàn)了整體的這種效應(yīng)，經(jīng)濟(jì)周期有短周期、有中等周期，還有一個(gè)長(zhǎng)周期，所以我們投資股票也是這樣，我是做短線?還是做中線還是做長(zhǎng)線?

那么對(duì)應(yīng)的實(shí)際上也很多，就對(duì)應(yīng)經(jīng)濟(jì)周期作為衡量。短周期，放在學(xué)術(shù)水平上這個(gè)角度去看，平均長(zhǎng)度約40個(gè)月。也就是達(dá)到3年-4年這個(gè)樣子，這是平均程度，也有低于40個(gè)月，20多個(gè)月，30多個(gè)月，它是不定的，但是平均上我們?nèi)?0個(gè)月。因此經(jīng)濟(jì)周期對(duì)股市的影響是長(zhǎng)期的，它不是瞬間的或者是特別短，是長(zhǎng)期的大行情，所以我們只要依據(jù)經(jīng)濟(jì)周期進(jìn)行股票投資，那么基本上就可以確定為是我們平常所講的長(zhǎng)線投資。

另一點(diǎn)就是在實(shí)際的運(yùn)行過(guò)程當(dāng)中，證券市場(chǎng)的變動(dòng)一般是先于經(jīng)濟(jì)周期的變動(dòng)，也就是我們常說(shuō)的K線要走在實(shí)體經(jīng)濟(jì)的榮枯之前。因此所謂的股票、股市是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的晴雨表，也來(lái)源于此。股市的這種先行運(yùn)動(dòng)的這種特點(diǎn)，是投資者對(duì)投資，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展預(yù)測(cè)的一個(gè)具體的一個(gè)反應(yīng)。

我認(rèn)為未來(lái)經(jīng)濟(jì)，比如當(dāng)下，我們政府開(kāi)始對(duì)實(shí)體企業(yè)進(jìn)行定向的資金扶持，這是整個(gè)在經(jīng)濟(jì)衰退期所表現(xiàn)的一個(gè)金融的舉動(dòng)，這種舉動(dòng)會(huì)給我們產(chǎn)生一個(gè)經(jīng)濟(jì)預(yù)期，那么實(shí)體經(jīng)濟(jì)離了錢，巧婦難為無(wú)米之炊，經(jīng)濟(jì)容易斷裂，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)就容易終止。那么一旦有了錢，比如2008年，為什么2008年產(chǎn)生了那一波大牛市?無(wú)非就是4萬(wàn)億的資金刺激了市場(chǎng)，由于大家對(duì)資金的釋放，有一個(gè)預(yù)期，認(rèn)為將來(lái)物價(jià)會(huì)上漲，人民的消耗會(huì)需求量會(huì)增加;還有一點(diǎn)就是經(jīng)濟(jì)在資金的扶持下會(huì)繁榮，基于對(duì)這種預(yù)期，對(duì)之前的預(yù)測(cè)，所以才有反映到股市當(dāng)中，我要先投入到股市當(dāng)中，正是因?yàn)檫@種舉動(dòng)和行為才造成了股市開(kāi)始觸底、反彈，或者是由底部逐漸抬升震蕩上揚(yáng)，走出所謂的牛市來(lái)，這一點(diǎn)也是我們對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的晴雨表這句話具體的一種解答。

實(shí)際上股市追求的什么?股市投資的就是投資未來(lái)，追求未來(lái)，熱衷于把未來(lái)提前兌現(xiàn)到我們當(dāng)下。當(dāng)這種變現(xiàn)確實(shí)符合經(jīng)濟(jì)周期的這種變動(dòng)的趨向，股市就成了先知先覺(jué)者，也就是說(shuō)做對(duì)，踏對(duì)節(jié)拍。那么對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，最重要的是要學(xué)會(huì)經(jīng)濟(jì)周期運(yùn)行的軌跡，要對(duì)它有一個(gè)把握，并且能夠循著這種軌跡去把握股市的脈搏。