外匯市場(chǎng)：是指經(jīng)營(yíng)外幣和以外幣計(jì)價(jià)的票據(jù)等有價(jià)證券買賣的市場(chǎng)。是金融市場(chǎng)的緊要組成部分。

國(guó)際上因貿(mào)易、投入、旅游等經(jīng)濟(jì)往來(lái)，總不免產(chǎn)生貨幣收支關(guān)系。但各國(guó)貨幣制度區(qū)別，要想在國(guó)外支付，必須先以本國(guó)貨幣購(gòu)買外幣;另一方面，從國(guó)外收到外幣支付憑證也必須兌換成本國(guó)貨幣才能在國(guó)內(nèi)流通。這樣就發(fā)生了本國(guó)貨幣與外國(guó)貨幣的兌換問(wèn)題。兩國(guó)貨幣的比價(jià)稱匯價(jià)或匯率。西方國(guó)家中央銀行為執(zhí)行外匯政策，影響外匯匯率，經(jīng)常買賣外匯。所有買賣外匯的商業(yè)銀行、專營(yíng)外匯業(yè)務(wù)的銀行、外匯經(jīng)紀(jì)人、進(jìn)出口商,以及其他外匯供求者都經(jīng)營(yíng)各種現(xiàn)匯交易及期匯交易。這一切外匯業(yè)務(wù)組成一國(guó)的外匯市場(chǎng)。

以前，一般人對(duì)外匯市場(chǎng)的了解僅是一個(gè)外幣的概念，然而歷經(jīng)幾個(gè)時(shí)期的演進(jìn)，它已較能為一般人了解，而且已應(yīng)用外匯交易為理財(cái)工具。

不論是否了解外匯市場(chǎng)，每個(gè)人已身為其中的一份子，簡(jiǎn)而言之，口袋中的錢已使你成為貨幣的投入人。如果你居住于美國(guó)，各項(xiàng)貸款、股票、債券及其它投 資都是以美元為單位，換言之，除非你是少數(shù)擁有外幣賬戶或是買入了外幣、股票的多種貨幣投入人，否則就是美元的投入者。

以持有美元而言，基本上你已選擇了不持有其它國(guó)家的貨幣，因?yàn)槟闼I入的股票、債券及其它投入或是銀行賬戶中的存款皆以美元為單位。由于美元的升值或貶值，都可能影響你的資產(chǎn)價(jià)值，進(jìn)而影響到總體財(cái)務(wù)狀況。所以，已有許多精明的投入人善用了外匯匯率的多變的特性，實(shí)行外匯交易而從中獲利。

外匯市場(chǎng)從創(chuàng)始至今已歷經(jīng)數(shù)次的改變。以前，美國(guó)及其盟國(guó)皆以Bretton Wood Agreement為準(zhǔn)則，即一國(guó)貨幣匯率釘住于其黃金準(zhǔn)備的多寡，然而在1971年的夏天，尼克松總統(tǒng)暫停美元與黃金的兌換后，而產(chǎn)生了匯率浮動(dòng)制度。現(xiàn)在一國(guó)貨幣的匯率取決于其供給與需求及其相對(duì)價(jià)值。障礙的減少及機(jī)會(huì)的增加，如共產(chǎn)主義的瓦解、亞洲及拉丁美洲的戲劇性經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)，已為外匯投入人帶來(lái)新的契機(jī)。

貿(mào)易往來(lái)的頻繁及國(guó)際投入的增加，使各國(guó)之經(jīng)濟(jì)形成密不可分的關(guān)系，全球的經(jīng)常性經(jīng)濟(jì)報(bào)告如通貨膨脹率、失業(yè)率及一些不可預(yù)期的消息如天災(zāi)或政局的 不安定等等，皆為影響幣值的因素，幣值的變動(dòng)，也影響了這個(gè)貨幣在國(guó)際間的供給與需求。而美元的波動(dòng)持續(xù)抗衡世界上其它的貨幣。國(guó)際性貿(mào)易及匯率變動(dòng)的結(jié) 果，造就了全球最大的交易市場(chǎng)-外匯市場(chǎng)，一個(gè)具高效率性、公平性及流通性的一流世界級(jí)市場(chǎng)。

外匯交易市場(chǎng)是個(gè)現(xiàn)金銀行間市場(chǎng)或交易商間市場(chǎng)，它并非傳統(tǒng)印象中的實(shí)體市場(chǎng)，沒(méi)有實(shí)體的場(chǎng)所供交易實(shí)行，交易是透過(guò) 電話及經(jīng)由計(jì)算機(jī)終端機(jī)在世界各 地實(shí)行，直接的銀行間市場(chǎng)是以具外匯清算交易資格的交易商為主，他們的交易構(gòu)成總體外匯交易中的大額交易，這些交易創(chuàng)造了外匯市場(chǎng)的交易巨額，也使外匯市 場(chǎng)成為最具流通性的市場(chǎng)。

外匯市場(chǎng)是全球最大的金融市場(chǎng)，單日交易額高達(dá)1.5兆美元。 在傳統(tǒng)印象中，認(rèn)為外匯交易僅適合銀行、財(cái)團(tuán)及財(cái)務(wù)經(jīng)理人所應(yīng)用，但是經(jīng)過(guò)這些年，外匯市場(chǎng)持續(xù)成長(zhǎng)，并已連結(jié)了全球的外匯交易人，包含銀行、中央銀行、 經(jīng)紀(jì)商及企業(yè)組織如進(jìn)出口業(yè)者及個(gè)別投入人，許多機(jī)構(gòu)組織包含美國(guó)聯(lián)邦銀行都透過(guò)外匯賺取豐厚的利潤(rùn)?，F(xiàn)今，外匯市場(chǎng)不僅為銀行及財(cái)團(tuán)提給了獲利的機(jī)會(huì)， 也為個(gè)別投入者帶來(lái)了獲利的契機(jī)。

外匯市場(chǎng)的緊要參與者

1.中央銀行(central bank)

2.外匯銀行(specialized foreign exchange bank)

3.外匯經(jīng)紀(jì)人(broker)

4.貼現(xiàn)商號(hào)(discount company)

5.外匯交易商(foreign exchange trader)

6.跨國(guó)企業(yè)(multinational company)

7.外匯投機(jī)者(speculator on foreign exchange)

8.進(jìn)出口商和其他外匯供求者

以上八類外匯市場(chǎng)交易的參與者，歸納起來(lái)就是中央銀行、外匯銀行、外匯經(jīng)紀(jì)人和外匯市場(chǎng)的客戶四大部分。這四大部分對(duì)市場(chǎng)的參與，構(gòu)成了外匯市場(chǎng)全部交易的五大形式或關(guān)系：

(1)外匯銀行與外匯經(jīng)紀(jì)人或客戶之間的外匯交易;

(2)同一外匯市場(chǎng)的各外匯銀行之間的外匯交易;

(3)區(qū)別外匯市場(chǎng)的各外匯銀行之間的外匯交易;

(4)中央銀行與各外匯銀行之間的外匯交易;

(5)各中央銀行之間的外匯交易。

外匯市場(chǎng)的分類

如圖1

按外匯市場(chǎng)的外部形態(tài)實(shí)行分類，外匯市場(chǎng)可以分為無(wú)形外匯市場(chǎng)和有形外匯市場(chǎng)。

無(wú)形外匯市場(chǎng)，也稱為抽象的外匯市場(chǎng)，是指沒(méi)有固定、具體場(chǎng)所的外匯市場(chǎng)。這種市場(chǎng)最初流行于英國(guó)和美國(guó)，故其組織形式被稱為英美方式。現(xiàn)在，這種組織形式不僅擴(kuò)展到加拿大、東京等其他地區(qū)，而且也滲入到歐洲大陸。無(wú)形外匯市場(chǎng)的緊要特點(diǎn)是：第一，沒(méi)有確定的開(kāi)盤與收盤時(shí)間。第二，外匯買賣雙方無(wú)需實(shí)行面對(duì)面的交易，外匯供給者和需求者憑借電傳、電報(bào)和 電話等通信設(shè)備實(shí)行與外匯機(jī)構(gòu)的聯(lián)系。第三，各主體之間有較好的信任關(guān)系，否則，這種交易難以完成。目前，除了個(gè)別歐洲大陸國(guó)家的一部分銀行與顧客之間的外匯交易還在外匯交易所實(shí)行外，世界各國(guó)的外匯交易均通過(guò)現(xiàn)代通訊網(wǎng)絡(luò)實(shí)行。無(wú)形外匯市場(chǎng)已成為今日外匯市場(chǎng)的主導(dǎo)形式。

有形外匯市場(chǎng)，也稱為具體的外匯市場(chǎng)，是指有具體的固定場(chǎng)所的外匯市場(chǎng)。這種市場(chǎng)最初流行于歐洲大陸，故其組織形式被稱為大陸方式。有形外匯市場(chǎng)的緊要特點(diǎn)是：第一，固定場(chǎng)所一般指外匯交易所，通常位于世界各國(guó)金融中心。第二，從事外匯業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的雙方都在每個(gè)交易日的規(guī)范時(shí)間內(nèi)實(shí)行外匯交易。在自由競(jìng)爭(zhēng)時(shí)期，西方各國(guó)的外匯買賣緊要集中在外匯交易所。但進(jìn)入壟斷階段后，銀行壟斷了外匯交易，致使外匯交易所日漸衰落。

按外匯所受管制程度實(shí)行分類，外匯市場(chǎng)可以分為自由外匯市場(chǎng)、外匯黑市和官方市場(chǎng)。

自由外匯市場(chǎng)：是指政府、機(jī)構(gòu)和個(gè)人可以買賣任何幣種、任何數(shù)量外匯的市場(chǎng)。自由外匯市場(chǎng)的緊要特點(diǎn)是：第一，買賣的外匯不受管制。第二，交易歷程公開(kāi)。例如：美國(guó)、英國(guó)、法國(guó)、瑞士的外匯市場(chǎng)皆屬于自由外匯市場(chǎng)。

外匯黑市：是指非法實(shí)行外匯買賣的市場(chǎng)。外匯黑市的緊要特點(diǎn)是：第一，是在政府限制或法律禁止外匯交易的條件下產(chǎn)生的。第二，交易歷程具備非公開(kāi)性。由于進(jìn)展中國(guó)家大多執(zhí)行外匯管制政策，不允許自由外匯市場(chǎng)存在，所以這些國(guó)家的外匯黑市比較普遍。

官方市場(chǎng)：是指按照政府的外匯管制法令來(lái)買賣外匯的市場(chǎng)。這種外匯市場(chǎng)對(duì)參與主體、匯價(jià)和交易歷程都有具體的規(guī)范。在進(jìn)展中國(guó)家，官方市場(chǎng)較為普遍。

按外匯買賣的范圍實(shí)行分類，外匯市場(chǎng)可以分為外匯批發(fā)市場(chǎng)和外匯零售市場(chǎng)。

外匯批發(fā)市場(chǎng)：是指銀行同業(yè)之間的外匯買賣行為及其場(chǎng)所。其緊要特點(diǎn)是交易規(guī)模大。

外匯零售市場(chǎng)：是指銀行與個(gè)人及企業(yè)客戶之間實(shí)行的外匯買賣行為及場(chǎng)所。

外匯市場(chǎng)的特點(diǎn)·

24小時(shí)交易

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由于全球金融中心的地理位置區(qū)別，全球各大外匯市場(chǎng)因時(shí)間差的關(guān)系，成為晝夜不停，全天24小時(shí)連續(xù)運(yùn)作的巨大市場(chǎng)。惠靈頓，悉尼，東京，香港，法蘭克福，倫敦，紐約等各大外匯市場(chǎng)緊密相聯(lián)，為投入者提給了沒(méi)有時(shí)間和空間障礙的理想投入場(chǎng)所。只有星期六，星期日以及各國(guó)的重大節(jié)日，外匯市場(chǎng)才關(guān)閉。

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成交量巨大

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外匯市場(chǎng)是世界上最大的金融交易市場(chǎng)，每天成交額超過(guò)1.2萬(wàn)億美圓，高峰期甚至能超過(guò)30000億美元。其規(guī)模已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)股票、期貨等其他金融商品市場(chǎng)，財(cái)富轉(zhuǎn)移的規(guī)模愈來(lái)愈大,速度也愈來(lái)愈快。

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有市無(wú)場(chǎng)

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外匯買賣是通過(guò)沒(méi)有統(tǒng)一操作市場(chǎng)的行商網(wǎng)絡(luò)實(shí)行的，現(xiàn)代化通信設(shè)備和電子計(jì)算機(jī)大量應(yīng)用于這個(gè)由信息流和資金流組成的無(wú)形市場(chǎng)。各國(guó)外匯市場(chǎng)之間已形成一個(gè)迅速、發(fā)達(dá)的通信網(wǎng)絡(luò)，任何一地的外匯交易都可通過(guò) 電話、電腦、手機(jī)等設(shè)備在全球聯(lián)通的網(wǎng)絡(luò)來(lái)實(shí)行外匯交易，完成資金的劃撥和轉(zhuǎn)移。這種沒(méi)有統(tǒng)一場(chǎng)地的外匯交易市場(chǎng)被稱之為“有市無(wú)場(chǎng)”盡管外匯市場(chǎng)“有市無(wú)場(chǎng)”，但它具備信息公開(kāi)，傳遞迅速的特點(diǎn)。

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零和游戲

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在外匯市場(chǎng)上，匯價(jià)波動(dòng)表示兩種貨幣價(jià)值量的變化，也就是一種貨幣價(jià)值的減少與另一種貨幣價(jià)值的增加。因此有人形容外匯市場(chǎng)是“零和游戲”，更確切地說(shuō)是財(cái)富的轉(zhuǎn)移。

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交易成本低

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外匯交易不收取傭金或手續(xù)費(fèi)，而只設(shè)定點(diǎn)差作為交易的成本，相對(duì)而言，成本較為低廉。

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雙向交易

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外匯市場(chǎng)操作可以實(shí)行雙向交易，交易者可以先買后賣實(shí)行多頭交易，也可以先賣后買實(shí)行空頭交易。而股票市場(chǎng)則只能是“先買后賣”實(shí)行單向交易。

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政策干預(yù)低

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雖說(shuō)一國(guó)中央銀行會(huì)從實(shí)現(xiàn)貨幣和匯率政策、匯率政策，宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的整體要求等角度出發(fā)，會(huì)對(duì)外匯市場(chǎng)實(shí)行相應(yīng)的干預(yù)行為。不過(guò)中央銀行實(shí)行干預(yù)的能力在這個(gè)容量巨大的外匯市場(chǎng)上并不突出，況且在買賣雙方陣營(yíng)中隨時(shí)都有大型金融機(jī)構(gòu)及為數(shù)眾多的普通交易者存在并不斷地參與交易行為，所以是沒(méi)有機(jī)構(gòu)或個(gè)人能夠操縱市場(chǎng)。國(guó)際外匯市場(chǎng)與期貨或股票市場(chǎng)相比，是最公平的市場(chǎng)。

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成交方便

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能利用桿桿實(shí)行保證金交易是外匯市場(chǎng)相對(duì)股票交易市場(chǎng)的緊要優(yōu)勢(shì)。外匯市場(chǎng)每天的交易量超過(guò)1.2萬(wàn)億美元，是美國(guó)股票市場(chǎng)日交易量的 30倍。巨大的交易量使市場(chǎng)保持高度流通，因此也保證了價(jià)格的穩(wěn)定。高交易量，高流通性，高價(jià)格穩(wěn)定性，這三個(gè)因素是支持高杠桿率的理由。

外匯市場(chǎng)的市場(chǎng)職能

外匯市場(chǎng)的功能緊要表現(xiàn)在三個(gè)方面，一是實(shí)現(xiàn)購(gòu)買力的國(guó)際轉(zhuǎn)移，二是提給資金融通，三是提給外匯保值和投機(jī)的市場(chǎng)機(jī)制。

1、實(shí)現(xiàn)購(gòu)買力的國(guó)際轉(zhuǎn)移。

國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際資金融通至少涉及到兩種貨幣，而區(qū)別的貨幣對(duì)區(qū)別的國(guó)家形成購(gòu)買力，這就要求將本國(guó)貨幣兌換成外幣來(lái)清理債權(quán)債務(wù)關(guān)系，使購(gòu)買行為得以實(shí)現(xiàn)。而這種兌換就是在外匯市場(chǎng)上實(shí)行的。外匯市場(chǎng)所提給的就是這種購(gòu)買力轉(zhuǎn)移交易得以順利實(shí)行的經(jīng)濟(jì)機(jī)制，它的存在使各種潛在的外匯售出者和外匯購(gòu)買者的意愿能聯(lián)系起來(lái)。當(dāng)外匯市場(chǎng)匯率變動(dòng)使外匯供應(yīng)量正好等于外匯需求量時(shí)，所有潛在的出售和購(gòu)買愿望都得到了滿足，外匯市場(chǎng)處于平衡狀態(tài)之中。這樣，外匯市場(chǎng)提給了一種購(gòu)買力國(guó)際轉(zhuǎn)移機(jī)制。同時(shí)，由于發(fā)達(dá)的通訊工具已將外匯市場(chǎng)在世界范圍內(nèi)聯(lián)成一個(gè)整體，使得貨幣兌換和資金匯付能夠在極短時(shí)間內(nèi)完成，購(gòu)買力的這種轉(zhuǎn)移變得迅速和方便。

2、提給資金融通。

外匯市場(chǎng)向國(guó)際間的交易者提給了資金融通的便利。外匯的存貸款業(yè)務(wù)集中了各國(guó)的社會(huì)閑置資金，從而能夠調(diào)劑余缺，加快資本周轉(zhuǎn)。外匯市場(chǎng)為國(guó)際貿(mào)易的順利提給了保證，當(dāng)進(jìn)口商沒(méi)有足夠的現(xiàn)款提貨時(shí)，出口商可以向進(jìn)口商開(kāi)出匯票，允許延期付款，同時(shí)以貼現(xiàn)票據(jù)的方式將匯票出售，拿回貨款。外匯市場(chǎng)便利的資金融通功能也促進(jìn)了國(guó)際借貸和國(guó)際投入行為的順利實(shí)行。美國(guó)發(fā)行的國(guó)庫(kù)券和政府債券中很大部分是由外國(guó)官方機(jī)構(gòu)和企業(yè)購(gòu)買并持有的，這種證券投入在脫離外匯市場(chǎng)的狀況下是不可想象的。

3、提給外匯保值和投機(jī)的機(jī)制。

在以外匯計(jì)價(jià)成交的國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易中，交易雙方都面臨著外匯危機(jī)。由于市場(chǎng)參與者對(duì)外匯危機(jī)的判斷和偏好的區(qū)別，有的參與者寧可花費(fèi)一定的成本來(lái)轉(zhuǎn)移危機(jī)，而有的參與者則愿意承擔(dān)危機(jī)以實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤(rùn)。由此產(chǎn)生了外匯保值和外匯投機(jī)兩種區(qū)別的行為。在金本位和固定匯率制下，外匯匯率基本上是平穩(wěn)的，因而就不會(huì)形成外匯保值和投機(jī)的需要及可能。而浮動(dòng)匯率下，外匯市場(chǎng)的功能得到了進(jìn)一步的進(jìn)展，外匯市場(chǎng)的存在即為套期保值者提給了規(guī)避外匯危機(jī)的場(chǎng)所，又為投機(jī)者提給了承擔(dān)危機(jī)、獲取利潤(rùn)的機(jī)會(huì)。

外匯市場(chǎng)的市場(chǎng)主體

外匯市場(chǎng)的參與者，緊要包含外匯銀行、外匯銀行的客戶、中央銀行、外匯交易商和外匯經(jīng)紀(jì)商。

(一)外匯銀行。

外匯銀行又叫外匯指定銀行，是指根據(jù)外匯法由中央銀行指定可以經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行或其他金融機(jī)構(gòu)。外匯銀行大致可以分為三類：專營(yíng)或兼營(yíng)外匯業(yè)務(wù)的本國(guó)商業(yè)銀行，在本國(guó)的外國(guó)商業(yè)銀行分行及本國(guó)與外國(guó)的合資銀行，經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)的其他金融機(jī)構(gòu)。我國(guó)的外匯指定銀行包含了四大國(guó)有商業(yè)銀行和交通銀行等全國(guó)性的股份制商業(yè)銀行，以及具備外匯經(jīng)營(yíng)資格的外資銀行在華分支機(jī)構(gòu)，各地方商業(yè)銀行和信用社許多還不具備外匯指定銀行的資格。

(二)外匯銀行的客戶。

在外匯市場(chǎng)中，凡與外匯銀行有外匯交易關(guān)系的企業(yè)和個(gè)人，都是外匯銀行的供應(yīng)者、需求者和投機(jī)者，在外匯市場(chǎng)上占有重要的地位。他們中有為實(shí)行國(guó)際貿(mào)易、國(guó)際投入等經(jīng)濟(jì)交易而買賣外匯者，也有零星的外匯供求者，如國(guó)際旅游者、留學(xué)生等。我國(guó)外匯銀行的顧客緊要是有外匯需要的各類企業(yè)，由于出產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和國(guó)際貿(mào)易的需要而產(chǎn)生了外匯的需求和供給。隨著中國(guó)國(guó)門的開(kāi)放和人們收入的普遍提高，個(gè)人在外匯交易中的地位開(kāi)始變得越來(lái)越重要。

(三)外匯經(jīng)紀(jì)商。

外匯經(jīng)紀(jì)商指介于外匯銀行之間、外匯銀行和其他外匯市場(chǎng)參與者之間，實(shí)行聯(lián)系、接洽外匯買賣，從中賺取傭金的經(jīng)紀(jì)企業(yè)或個(gè)人。目前中國(guó)外匯市場(chǎng)上外匯經(jīng)紀(jì)商的角色已經(jīng)出現(xiàn)，隨著中國(guó)外匯市場(chǎng)的進(jìn)展，外匯經(jīng)紀(jì)商的作用將會(huì)逐步擴(kuò)大。

(四)交易中心。

大部分國(guó)家的外匯市場(chǎng)都有一個(gè)固定的交易場(chǎng)所，交易中心為參與交易的各方提給了一個(gè)有規(guī)則和次序的交易場(chǎng)所和結(jié)算機(jī)制，便利了會(huì)員之間的交易，促進(jìn)了市場(chǎng)的穩(wěn)定與進(jìn)展。位于上海外灘的中國(guó)外匯交易中心是我國(guó)外匯交易的固定交易場(chǎng)所。

(五)中央銀行與監(jiān)管機(jī)構(gòu)。

外匯市場(chǎng)上另一個(gè)重要的參與者是各國(guó)的中央銀行。這是因?yàn)楦鲊?guó)的中央銀行都持有相當(dāng)數(shù)量的外匯余額作為國(guó)際儲(chǔ)備的重要構(gòu)成部分，并承擔(dān)著維持本國(guó)貨幣金融市場(chǎng)的職責(zé)。隨著中國(guó)外匯儲(chǔ)備的逐步增加，中央銀行在中國(guó)外匯市場(chǎng)的作用日益重要，大量的外匯儲(chǔ)備成為中央銀行干預(yù)外匯市場(chǎng)的重要保證。另外由于外匯市場(chǎng)的重要性，各國(guó)一般由專門的監(jiān)管機(jī)構(gòu)來(lái)規(guī)范外匯市場(chǎng)的進(jìn)展，我國(guó)外匯市場(chǎng)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)為國(guó)家外匯經(jīng)營(yíng)管理局。

外匯市場(chǎng)的市場(chǎng)工具

外匯市場(chǎng)的交易方式和交易工具種類繁多，市場(chǎng)參與者可以根據(jù)自身的需要靈活選取。

(一)即期交易(Spot)

外匯的即期交易也稱現(xiàn)匯交易或現(xiàn)匯買賣，是指外匯交易雙方以當(dāng)時(shí)外匯市場(chǎng)的價(jià)格成交，并在成交后兩個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)辦理有關(guān)貨幣收付交割的外匯交易。外匯即期交易是外匯市場(chǎng)上最常見(jiàn)、最普遍的買賣形式。由于交割時(shí)間較短，所受的外匯危機(jī)較小。

(二)遠(yuǎn)期交易(Forward)

遠(yuǎn)期交易是指在外匯買賣成交時(shí)，雙方先簽訂合同，規(guī)范交易的幣種、數(shù)額、匯率以及交割的時(shí)間、地點(diǎn)等，并于將來(lái)某個(gè)約定的時(shí)間按照合同規(guī)范實(shí)行交割的一種外匯方式。遠(yuǎn)期外匯交易的期限按月計(jì)算，一般為一個(gè)月到六個(gè)月，也有可以長(zhǎng)達(dá)一年，通常為3個(gè)月。

(三)掉期交易(Swap)

掉期交易是指同時(shí)買進(jìn)和賣出相同金額的某種外匯，但買和賣和交割期限區(qū)別的一種外匯交易方式。實(shí)行掉期交易的緊要目的也是在于避免匯率波動(dòng)的危機(jī)。

(四)外匯期貨交易

外匯期貨交易是指按照合同規(guī)范在將來(lái)某一指定月份買進(jìn)和賣出規(guī)范金額外幣的交易方式。目前，世界緊要金融中心都設(shè)立了金融期貨市場(chǎng)，外匯期貨現(xiàn)在已經(jīng)成為套期保值和投機(jī)的重要工具。

(五)外匯期權(quán)交易

外匯期權(quán)是一種以一定的費(fèi)用(期權(quán)費(fèi))獲得在一定的時(shí)刻或時(shí)間內(nèi)擁有買入或賣出某種外匯的權(quán)利的和約。期權(quán)合同的賣方可以在期權(quán)到期日之前按合同約定的匯率買進(jìn)或賣出約定數(shù)量的外匯，但也有不履行這一合同的權(quán)利。

在中國(guó)外匯交易市場(chǎng)上目前還只有外匯即期交易。由于中國(guó)外匯市場(chǎng)條件的不成熟和危機(jī)控制技術(shù)的不完善，還不能開(kāi)辦外匯遠(yuǎn)期交易、調(diào)期交易、期貨交易和期權(quán)交易，但是隨著中國(guó)外匯市場(chǎng)的進(jìn)一步進(jìn)展和中國(guó)金融改革的逐步完善，上述四種交易將會(huì)成為中國(guó)外匯市場(chǎng)的主角。

外匯市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)

外匯市場(chǎng)有正式的市場(chǎng)和非正式的市場(chǎng)兩種形式。

①正式的市場(chǎng)，指有具體交易場(chǎng)所的外匯市場(chǎng)，如同一般商品交易一樣，參與者于一定時(shí)間集合于一定地點(diǎn)買賣外匯。歐洲大陸的德、法、荷、意等國(guó)固定的外匯交易所即屬此類。此種方式的市場(chǎng)稱為大陸式市場(chǎng)。

②非正式的外匯市場(chǎng)，指參與者利用電報(bào)、 電話或電傳、互聯(lián)網(wǎng)等電信工具實(shí)行交易，沒(méi)有固定的交易地點(diǎn)。英、美、加拿大及瑞士等國(guó)均采用此種方式，稱為英美式外匯市場(chǎng)。第二次世界大戰(zhàn)后，由于國(guó)際間經(jīng)濟(jì)往來(lái)日趨頻繁,外匯交易日趨復(fù)雜,國(guó)際間外匯交易日益重要。同時(shí)，由于通信工具的進(jìn)展，歐洲大陸各國(guó)外匯交易中的大部分也已由電信辦理。傳統(tǒng)的正式市場(chǎng)由于功能有限，只能做部分當(dāng)?shù)噩F(xiàn)貨交易。由于現(xiàn)代化電信工具的進(jìn)展，遍及全世界的 電話、電報(bào)、電傳線路網(wǎng)絡(luò)的形成,全球各地區(qū)外匯市場(chǎng)已能夠按照世界時(shí)區(qū)的差異相互銜接，出現(xiàn)了全球性的24小時(shí)不間斷的連續(xù)外匯交易。例如,香港的外匯市場(chǎng)雖名義是每日上午9時(shí)開(kāi)市,實(shí)際上一般提前近半個(gè)小時(shí)就開(kāi)始報(bào)出行市,收市時(shí)間應(yīng)為下午5時(shí)，但此時(shí)倫敦外匯市場(chǎng)剛好開(kāi)始，晚12時(shí)紐約外匯市場(chǎng)又開(kāi)市，如此周而復(fù)始地轉(zhuǎn)移，有力地保證了外匯交易的連續(xù)性。

根據(jù)是否經(jīng)營(yíng)現(xiàn)匯或遠(yuǎn)期外匯，外匯市場(chǎng)還可分為即期外匯市場(chǎng)和遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)。