什么是遠期外匯市場

遠期外匯市場的緊要功能是要避免即期匯率波動所帶來的危機。一般遠期外匯市場的參與者可分為三類：

1、避險者。舉列來說某出口商三個月后可收到一筆美國客戶支付以美元計價的貨款，為避免該筆款項于三個月后兌換成新臺幣時，美元大幅貶值，所以該出口商可以先在遠期外匯市場中先賣出相當數(shù)額的三月期遠期外匯，然后不論美元升或貶則他都將確定可以當初所約定之匯率來兌換成新臺幣而規(guī)避了匯兌危機。

2、套利者。根據(jù)各國間利率差距，在假定在完美市場(Perfect Market)的狀況下，資金會由低利率國家流向高利率國家，在此狀況下資金將會在國際間流動，影響匯率變化而可能產(chǎn)生即期匯率和遠期匯率間暫時的脫軌現(xiàn)象，而套利者便可藉此來從事套利行為賺取利潤。

3、投機者。此種參與者的動機為若其對匯率未來走勢預(yù)測有獨到之判斷，而愿意承擔(dān)匯率變動所帶來危機，并追求其預(yù)期正確帶來之利潤者，也由于上述參與者之加入市場，而促使遠期外匯市場蓬勃進展。

遠期外匯綜合協(xié)議的交易流程和結(jié)算

根據(jù)計算結(jié)算金的方式區(qū)別，我們可以把遠期外匯綜合協(xié)議分為很多種，其中最常見的有兩種：

一是匯率協(xié)議

結(jié)算金

式中，AM表示原貨幣(外幣)到期日名義本金數(shù)額，i表示結(jié)算日第二貨幣(本幣)期限為結(jié)算日到到期日的無危機利率，D表示合同期天數(shù)，B表示第二貨幣計算天數(shù)通行慣例 (360天或365天)，WK表示合同簽訂時確定的合同期內(nèi)遠期差價，它等于合同中規(guī)范的到期日T時刻直接遠期匯率K與合同中規(guī)范的結(jié)算日(T時刻)直接遠期匯率(K)之間的差額，而WR表示確定日確定的合同期的遠期差價，它等于確定日確定的到期日直接遠期匯率()與確定日確定的結(jié)算日直接遠期匯率FR之間的差額。

一是遠期外匯協(xié)議

結(jié)算金

式中，AS表示原貨幣結(jié)算日的名義本金數(shù)額，K為合同中規(guī)范的到期日T時刻直接遠期匯率，K為合同中規(guī)范的結(jié)算日(T時刻)直接遠期匯率，為確定日確定的到期日直接遠期匯率，F(xiàn)R為確定日確定的結(jié)算日直接遠期匯率。其他變量與上式相同。

遠期外匯市場的意義

1、可提升企業(yè)的詢價、報價能力，由此形成的遠期匯率代表了銀行和企業(yè)對匯率未來走勢的判斷，促進市場匯率向均衡匯率靠攏，有助于從根本上消除外匯黑市。

2、通過遠期外匯市場來引導(dǎo)市場預(yù)期，有助于即期匯率生成的真實性和有效性，有助于中央銀行確定目標匯率，有助于減少外匯市場供求波動。