公司債券是什么意思
公司債券是什么意思
公司債券是指公司依照法定程序發(fā)行的，約定在一定期限還本付息的有價(jià)證券。公司債券是公司債的表現(xiàn)形式，基于公司債券的發(fā)行，在債券的持有人和發(fā)行人之間形成了以還本付息為內(nèi)容的債權(quán)債務(wù)法律關(guān)系。因此，公司債券是公司向債券持有人出具的債務(wù)憑證。
公司債券的基本概念
(1)公司債券是公司依法發(fā)行的。在現(xiàn)代社會(huì)中，許多主體都要發(fā)行債券。如政府可以發(fā)行政府債券，金融機(jī)構(gòu)可以發(fā)行金融債券等。公司債券是指特定的主體—公司所發(fā)行的債券。由于發(fā)行公司債券是向不特定的社會(huì)公眾借貸，涉及到廣大社會(huì)公眾的利益，所以，公司在發(fā)行公司債券時(shí)，必須遵守法定的條件和程序，以保護(hù)社會(huì)公眾的合法權(quán)益，維護(hù)社會(huì)秩序的穩(wěn)定。
(2)公司債券其實(shí)是一種有價(jià)證券。有價(jià)證券是說(shuō)寫有一定票面金額，來(lái)以此證明持券人有財(cái)產(chǎn)所有權(quán)或者債權(quán)的一種書面上的文件。有價(jià)證券是社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)產(chǎn)物。在現(xiàn)在商品經(jīng)濟(jì)高度發(fā)達(dá)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)中，有價(jià)證券的種類相對(duì)來(lái)說(shuō)是比較多的，包括貨物提單、支票、商業(yè)票據(jù)、股票等，債券便是其中的一種。公司債券作為一種有價(jià)證券，它表明了持有公司債券的人對(duì)公司擁有債權(quán)，其擁有債權(quán)的金額為公司債券上載明的金額。
(3)發(fā)行公司債券時(shí)約定在一定期限還本付息。公司在發(fā)行公司債券時(shí)，應(yīng)當(dāng)以在公司債券上載明的方式來(lái)與購(gòu)買公司債券的人約定公司借貸的金額、利率、償還期限等事項(xiàng)。公司債券的持有人有權(quán)按照約定的期限取得利息、收回本金。
只有同時(shí)具備以上三個(gè)特征的，才是公司債券。除此以外的有價(jià)證券或者其他書面文件，都不能稱為公司債券。
公司債券的種類
根據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)可以對(duì)公司債券作出不同的分類。常見的公司債券有如下幾種:
①以公司發(fā)行債券時(shí)是不是記載有債權(quán)人的姓名或名作為標(biāo)準(zhǔn)，可以分為記名公司債券和無(wú)記名公司債券。
②以公司債券的發(fā)行有無(wú)擔(dān)保為標(biāo)準(zhǔn)，可以分為擔(dān)保公司債券和無(wú)擔(dān)保公司債券。
③以公司債券發(fā)行時(shí)是否附有息票為標(biāo)準(zhǔn)，可以分為有息票公司債券和無(wú)息票公司債券。
④以公司債券將來(lái)是否能轉(zhuǎn)換為公司股份為標(biāo)準(zhǔn)，可以分可轉(zhuǎn)換公司債券和非轉(zhuǎn)換公司債券。
⑤以債券金額的償還方式為標(biāo)準(zhǔn)，可以分為定期償還的公司債券和分期償還的公司債券。
選擇債券需要考慮哪些因素
一、 要了解發(fā)行者的狀況。首先要在發(fā)行主體不同的債券間進(jìn)行選擇，即在國(guó)債、金融債與公司債之間作出選擇。一般來(lái)講，國(guó)債的信譽(yù)是是高的，由于國(guó)債是由國(guó)家發(fā)行的，一般不會(huì)因?yàn)榘l(fā)行者的經(jīng)營(yíng)等問(wèn)題而影響收益，因此，就安全角度而言，購(gòu)買國(guó)債是最佳選擇。公司債(企業(yè)債券)由于發(fā)行主體是經(jīng)營(yíng)實(shí)體，受到干擾和影響的因素較為復(fù)雜，存在著一定程序的風(fēng)險(xiǎn)，投資前，必須對(duì)作為所的債券發(fā)行主體的公司狀況有所了解，至少要大致了解其產(chǎn)品的市場(chǎng)銷售狀況怎樣以及什么是什么是保本基金已免投資受損。金融債券是介于國(guó)債和公司債之間的債券，它的發(fā)行主體為銀行，顯然不如國(guó)家可靠，但在我國(guó)，銀行都是由政府作保證的，因此，購(gòu)買金融債券應(yīng)當(dāng)是不存在風(fēng)險(xiǎn)的，至少比企業(yè)債券風(fēng)險(xiǎn)要小。
二、 要慎重選擇帶有贖回條款的公司債券。有些公司債券規(guī)定有贖回條件的條款。贖回的方式有直接贖回和新債券換舊債券等方式。購(gòu)買了這種公司的債券，你冒的投資風(fēng)險(xiǎn)要更大一些。如當(dāng)公司將債券贖回的時(shí)間剛好定在市場(chǎng)利率下調(diào)的節(jié)骨眼時(shí)，你不得不承擔(dān)由于市場(chǎng)利率下降，公司收回高利債券給你帶來(lái)的損失。所以，如果你選擇了帶有贖回條款的債券時(shí)，請(qǐng)記住:第一，一定購(gòu)買售價(jià)低于面領(lǐng)許多的債券。這種債券利率較低，公司不大可能將它收回;第二，債券的發(fā)行主體一定是經(jīng)濟(jì)狀況非常好、信譽(yù)非常好的會(huì)司。非這兩種條件之下的可贖回公司債，切不可輕易購(gòu)入。
三、對(duì)公司債券的抵押擔(dān)保與否的考慮，要區(qū)分情況，認(rèn)真籌謀。因?yàn)橥顿Y債券的目的是為了獲得更大的收益。那些有抵鉀擔(dān)保條件的債券雖然安全，但它的收益不一定是最高的，我們?cè)诳紤]投資資全安全性的同時(shí)，還要兼顧投資報(bào)酬問(wèn)題。這就是說(shuō)，你來(lái)到債券市場(chǎng)想購(gòu)買債券時(shí)，眼睛決不可總是盯著債券是否有抵神擔(dān)保上.對(duì)一些經(jīng)濟(jì)狀況良好、信譽(yù)等級(jí)較高的信用債券也要列入購(gòu)買之列。當(dāng)然，選擇無(wú)抵鉀擔(dān)保的債券，一定要作深入細(xì)致的調(diào)查研究，作到胸有成竹，萬(wàn)無(wú)一失。
四、不可忽視債券的變現(xiàn)能力。我們知退，債券有期限的劃分，一般地說(shuō)，期限為1年的債券為短期債券，期限在1年以上，7年或10年以下的為中期債券，期限在7年或10以上的為長(zhǎng)期債券。初次投資者切不可被債券的表面高利所誘感，要有長(zhǎng)遠(yuǎn)目光，顧及到將來(lái)市場(chǎng)變化可能給你的預(yù)期收益帶來(lái)的影響.這就是說(shuō)，購(gòu)買之初收益率似乎很高的債券，過(guò)一段時(shí)間，隨著形勢(shì)的變化.可能變成收益率不高的債券，尤其是有固定利率的債券，出現(xiàn)這種情況的可能性更大。因此，初次投資者由于經(jīng)驗(yàn)不足，對(duì)以下幾種債券的購(gòu)買要慎重，最好少觸及。
(1)期限較長(zhǎng)的債券。一般情況下，期限短，利率低;期限長(zhǎng)，利率高。初次的買債券，一定不能只看利率高低，要穩(wěn)扎穩(wěn)打，以購(gòu)短期債券為主.因?yàn)槠谙掭^長(zhǎng)的債券由于受市場(chǎng)形響的時(shí)間長(zhǎng)、機(jī)會(huì)多，不好預(yù)測(cè)，很難獲得較高的報(bào)酬。而期限短的債券，由于受市場(chǎng)影響的時(shí)問(wèn)短，形成風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)會(huì)少，容易預(yù)測(cè)，可以及時(shí)收回本息。再往遠(yuǎn)處忽，收益又可進(jìn)行再投資，獲利可能一并不少。
(2)記名債券和私募債券.這兩種債券均石流動(dòng)性能較差的債券，無(wú)特殊條件(如償還期限很短)，最好不要購(gòu)買。
此外，初次投資者一定要注意分析和了解債券的各種形態(tài)，要根據(jù)自己的情況和宗旨決定各種形態(tài)債券的選擇。
債券投資的成本
1.購(gòu)買成本
債券不是免費(fèi)的，要獲得債券必須等價(jià)交換，它的購(gòu)買成本等于購(gòu)買債券的數(shù)量與債券發(fā)行價(jià)格的乘積，如果直接以中途的轉(zhuǎn)讓交易乘以轉(zhuǎn)讓價(jià)格。對(duì)附息債券來(lái)說(shuō)，它的發(fā)行價(jià)格是發(fā)行人根據(jù)預(yù)期收益率計(jì)算出來(lái)的。對(duì)貼息債券，其計(jì)算購(gòu)買成本的另一種方法是:
購(gòu)買價(jià)格=票面金額x (1-年貼現(xiàn)率)
2.交易成本
債券在發(fā)行一段時(shí)間后就進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行流通轉(zhuǎn)讓。如果在交易所進(jìn)行交易，還得付給自己的經(jīng)紀(jì)人一筆傭金。不過(guò)，投資人通過(guò)證券商認(rèn)購(gòu)交易所掛牌分銷的國(guó)債可以免收傭金。其他情況下的傭金收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)是:每一手債券在價(jià)格每上下波動(dòng)0.01元時(shí)收取的傭金以5元為起價(jià)算，最高不超過(guò)成交金額的0.2%。經(jīng)紀(jì)人在為投資人辦理一些具體的手續(xù)時(shí)，又會(huì)收取成交手續(xù)費(fèi)、簽證手續(xù)費(fèi)和過(guò)戶手續(xù)費(fèi)。每筆買賣成交后，交易所會(huì)向買賣雙方都收取占交易額0.3%的成交手續(xù)費(fèi);達(dá)成口頭交易后在債券交易柜臺(tái)辦理鑒別債券真?zhèn)螛I(yè)務(wù)還要交納簽證手續(xù)費(fèi);記名債券在交割劃賬時(shí)債券買方還要繳納占購(gòu)買總金額0.2%的過(guò)戶手續(xù)費(fèi)。
3.稅收成本
雖然國(guó)債、地方政府債券和金融債券是免稅的，債券交易也免去了股票交易需要繳納的印花稅，但投資企業(yè)債券時(shí)要交納占投資收益額20%的個(gè)人收入調(diào)節(jié)稅，這筆稅款是由證券交易所在每筆交易最終完成后清算資金賬戶時(shí)代為扣除的。