企業(yè)債是公募還是私募

都有

企業(yè)債按照發(fā)行方式可分為公募債券和私募債券兩類。其中,公募債券是指公開(kāi)向社會(huì)投資者發(fā)行的債券,而私募債券是指以特定的少數(shù)投資者為對(duì)象發(fā)行的債券。

 企業(yè)債的發(fā)行條件

1、發(fā)債前連續(xù)三年盈利,所籌資金用途符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策。

2、累計(jì)債券余額不超過(guò)公司凈資產(chǎn)額的40%;最近三企業(yè)債發(fā)行定向?qū)捤?保障房債券逆勢(shì)放量年平均可分配利潤(rùn)足以支付公司債券一年的利息。

3、發(fā)債用于技改項(xiàng)目的，發(fā)行總額不得超過(guò)其投資總額的30%;用于基建項(xiàng)目的不超過(guò)20%。

4、取得公司董事會(huì)或市國(guó)資委同意申請(qǐng)發(fā)行債券的決定。

企業(yè)債券的期限

企業(yè)債券是要償還本金的，因此它有個(gè)多長(zhǎng)時(shí)間后還本的問(wèn)題，以企業(yè)債券發(fā)行日起到還本日止這段時(shí)間，叫做企業(yè)債券期限。現(xiàn)在一般是將期限在一年以內(nèi)的企業(yè)債券稱為短期企業(yè)債券，期限有一年以上、5年以內(nèi)的稱中期企業(yè)債券;期限大于5年的，稱為長(zhǎng)期企業(yè)債券。企業(yè)債券的期限要根據(jù)發(fā)債企業(yè)使用資金的周轉(zhuǎn)期，市場(chǎng)利率的趨勢(shì)，流通市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度以及投資人的投資意向等因素決定。

發(fā)債企業(yè)在考慮債券的期限時(shí)，投資者如何避免債券風(fēng)險(xiǎn)?首先要考慮自己使用資金的周轉(zhuǎn)期，因?yàn)椴煌谙薜膫饕菫榱藵M足不同的特定的資金需求。如果一個(gè)企業(yè)為某個(gè)生產(chǎn)項(xiàng)目發(fā)行債券籌資，很少能夠做到在該項(xiàng)目投產(chǎn)盈利之前償還本金，因此，企業(yè)債券的期限一般要與資金的周轉(zhuǎn)期相適應(yīng)。其次要考慮未來(lái)市場(chǎng)利率的發(fā)展趨勢(shì)，如果預(yù)測(cè)市場(chǎng)今后要下降，發(fā)債企業(yè)就應(yīng)盡量縮短債券的期限，以發(fā)行短期債券為宜。反之，如果預(yù)測(cè)市場(chǎng)利率今后要上升，發(fā)債企業(yè)就要盡量發(fā)行長(zhǎng)期債券，這樣既可以避免利率風(fēng)險(xiǎn)，又可以減少市場(chǎng)利率上升所引起的籌資成本上升。再次，要考慮流通市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度，如果轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)發(fā)達(dá)，投資人就敢于購(gòu)買長(zhǎng)期債券，因?yàn)閭梢噪S時(shí)變現(xiàn)，如果轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，投資者存在著后顧之優(yōu)，長(zhǎng)期債券就難以銷售。另外，投資人的意向、心理狀況以及市場(chǎng)上其他企業(yè)債券的期限構(gòu)成，也是發(fā)債企業(yè)確定債券期限的重要因素。

企業(yè)債券發(fā)行價(jià)格

企業(yè)債券的發(fā)行價(jià)格，是指企業(yè)債券從發(fā)債企業(yè)手中轉(zhuǎn)移到初始投資人手中的價(jià)格。發(fā)行企業(yè)債券時(shí)，企業(yè)債券的發(fā)行價(jià)格未必要同企業(yè)債券的票面額相等，如果按照票面金額發(fā)行，為平價(jià)發(fā)行，如果高于票面金額發(fā)行，為溢價(jià)發(fā)行，如低于票面金額發(fā)行，則為折價(jià)發(fā)行，在企業(yè)債券票面利率已定的情況下，可以通過(guò)調(diào)整發(fā)行價(jià)格來(lái)調(diào)整債券的收益率，使其與市場(chǎng)利率一致。一般來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)利率水平有較大幅度浮動(dòng)時(shí)，可調(diào)整債券的票面利率，也可微調(diào)發(fā)行價(jià)格與之相適應(yīng)。

無(wú)論企業(yè)債券的發(fā)行價(jià)格如何，償還時(shí)均按票面額償還，發(fā)行價(jià)格如果高于償還額，其差額稱為償還差損。發(fā)行價(jià)格如果低于償還額，其差額則稱為償還差益。

企業(yè)債券的價(jià)格跟它的票面利率成正比，票面利率越高，它的售價(jià)也就越高，跟資金市場(chǎng)的利率成反比，當(dāng)資金市場(chǎng)利率提高時(shí)，債券的價(jià)格就下跌。一般情況下，企業(yè)債券的價(jià)格主要受市場(chǎng)利率的影響。

公司債和企業(yè)債的區(qū)別

1.發(fā)行主體：公司債主要由股份有限公司或有限責(zé)任公司發(fā)行債券，屬于公司的法定權(quán)力范圍，發(fā)行成功由市場(chǎng)決定;

企業(yè)債主要由中央政府部門所屬機(jī)構(gòu)、國(guó)有獨(dú)資企業(yè)、國(guó)有控股企業(yè)發(fā)行債券，發(fā)債主體的限制比公司債要嚴(yán)格。

2.募集資金用途：公司債募集資金用于企業(yè)自身具體經(jīng)營(yíng)需求;企業(yè)債券募集資金一般用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、固定資產(chǎn)投資、公益投資等相關(guān)，與政府部門的項(xiàng)目直接相關(guān)。

3.監(jiān)管機(jī)構(gòu)：公司債由中國(guó)證監(jiān)會(huì)審核發(fā)債公司材料符合法律等制度規(guī)定;企業(yè)債由國(guó)家發(fā)改委審批。

4.信用基礎(chǔ)：公司債信用來(lái)源是發(fā)債公司自身資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)、盈利能力;企業(yè)債通過(guò)國(guó)有機(jī)制其實(shí)貫徹了政府信用，行政強(qiáng)制落實(shí)了擔(dān)保機(jī)制。