公司債與企業(yè)債的區(qū)別是：發(fā)行主體不同;流動場所和定價不同;發(fā)債資金用途不同;信用基礎(chǔ)不同等方面。公司債的信用基礎(chǔ)不及企業(yè)債，企業(yè)債通過“國有”機制貫徹了政府信用，通過行政強制落實著擔(dān)保機制。具體的區(qū)別和內(nèi)容在正文中我們詳細說明。

二、公司債具體特點

其一、公司債券有利于提高資本市場融資效率，穩(wěn)定資本市場。在其他投融資渠道的收益難以保障時，債券市場由于其穩(wěn)健的投融資功能吸引了大量投資者，這為企業(yè)和政府提供了債券融資的基礎(chǔ)，一定程度上抑制了經(jīng)濟的放緩或進一步衰退。發(fā)展債券融資和公司債券市場對于解決資本市場過于單一的問題，保證資本市場的均衡發(fā)展是是十分必要的。

其二、公司債券的發(fā)行豐富了金融投資工具，降低了市場風(fēng)險。公司債券作為一種固定收益證券，其風(fēng)險和收益水平介于股票和國債、政策性金融債之間，為機構(gòu)投資者提供了較好的投資工具。由于短期融資債券和企業(yè)債券的投資者眾多，風(fēng)險責(zé)任分散，從而降低了風(fēng)險集中性，有利于金融市場的穩(wěn)定。

其三、公司債券還有利于改善企業(yè)資本結(jié)構(gòu)。對于一個典型的股份公司而言，假定融資方式只有股票和債券兩種，那么其股票和債務(wù)的比重構(gòu)成企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。在給定企業(yè)投資決策的情況下，企業(yè)的融資政策就是選擇能使企業(yè)的市場價值最大化的資本結(jié)構(gòu)。因此在兩者間的抉擇有著舉足輕重的影響。

其四、公司債券有助于優(yōu)化企業(yè)治理結(jié)構(gòu)。公司債券融資會對經(jīng)理層產(chǎn)生較強的監(jiān)督和約束作用，一方面，公司履行還本付息的法定義務(wù)會激勵管理層努力工作追求企業(yè)利潤的最大化;另一方面，由于投資者會基于自身利益來選擇投資行為，這也在一定程度上對發(fā)債公司的公司治理結(jié)構(gòu)有了更高的要求。

總結(jié)來說，公司債券作為健全的資本市場中 的重要組成部分，對于2006年后的中國資本市場的健康成長和企業(yè)自身完善其治理結(jié)構(gòu)、建立現(xiàn)代企業(yè)制度有著相當(dāng)重大的實際意義，其發(fā)展必將為中國資本市場的建設(shè)完善做出巨大的。

公司債與企業(yè)債的雖然聽起來很類似，但是其實上是有著比較大的不同之處的，在本質(zhì)上是有著不同的。二者在適用的領(lǐng)域以及相關(guān)的適用的法律制度都是有很大不同的，但是在某個角度來說二者又是有著一定的關(guān)聯(lián)的，這需要根據(jù)實際情況進行實際的分析。

我國企業(yè)債券管理主要依據(jù)國務(wù)院《企業(yè)債券管理條例》和國家發(fā)改委《國家發(fā)展改革委關(guān)于進一步改進和加強企業(yè)債券管理工作的通知》(以下簡稱《通知》)?！锻ㄖ穼ζ髽I(yè)債券發(fā)行的條件和程序作了嚴(yán)格的要求，規(guī)定由國家發(fā)改委采用審批方式管理企業(yè)債券發(fā)行工作。從近幾年來已發(fā)行的企業(yè)債券來看，發(fā)債主體上絕大多數(shù)屬于國有企業(yè)，最主要的目的是為國家重點規(guī)劃的基本建設(shè)項目和少數(shù)重點骨干企業(yè)的生產(chǎn)擴建與技改籌措資金。它們一般具備政府信用支持，有銀行提供的不可撤消連帶責(zé)任擔(dān)保，各家企業(yè)債券的信用級別均為AAA級，因此不論企業(yè)的具體經(jīng)營狀況和財務(wù)狀況，企業(yè)債券發(fā)行后基本上不存在風(fēng)險。

公司債券不同于企業(yè)債券，《征求意見稿》對公司債券在定價、擔(dān)保、利率、發(fā)行程序方面，較企業(yè)債有很大突破。在《征求意見稿》中，對公司債采用核準(zhǔn)制，由中國證監(jiān)會發(fā)審委按照《中國證券監(jiān)督管理委員會發(fā)行審核委員會辦法》規(guī)定的特別程序?qū)徍松暾埼募缓笥善渥龀鍪欠窈藴?zhǔn)的決定。這與企業(yè)債需要向國務(wù)院及發(fā)改委申報并批準(zhǔn)的程序相比有了較大的簡化?！墩髑笠庖姼濉芬参磸娭埔蟀l(fā)行債券的公司尋求擔(dān)保。這些新規(guī)定的出臺簡化了公司債券的發(fā)債程序，降低了發(fā)債門檻，提高了發(fā)債效率，有利于公司債券市場的發(fā)展，有利于解決中小公司融資難問題，也為我國居民增加了投資渠道。但由于監(jiān)管部門簡政放權(quán)之后配套政策的滯后性，一些資質(zhì)較差的公司也可能在市場上發(fā)債，這使公司債券風(fēng)險遠高于企業(yè)債券。

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