澳洲聯(lián)儲(chǔ)的主要職責(zé)為制定和實(shí)施貨幣政策。其他職責(zé)包括維持金融體系的穩(wěn)定、促進(jìn)支付系統(tǒng)安全高效運(yùn)行、參與金融市場(chǎng)、管理外匯儲(chǔ)備、發(fā)行紙幣和代理國(guó)庫(kù)。

澳洲聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策是由儲(chǔ)備銀行理事會(huì)來(lái)制定的。盡管該理事會(huì)是由多名成員構(gòu)成的，但就市場(chǎng)而言，更為關(guān)注澳洲聯(lián)儲(chǔ)本身的利率決議、政策聲明和主席的公開(kāi)講話。

澳洲聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在除了1月之外的每個(gè)月第一個(gè)周二召開(kāi)貨幣政策會(huì)議并公布利率結(jié)果，一年總共有11次會(huì)議。在每年2月、5月、8月和11月的第一個(gè)周五，還會(huì)公布季度貨幣政策報(bào)告。在貨幣政策會(huì)議召開(kāi)的2周后，即除了1月外的每個(gè)月第三個(gè)周二將公布會(huì)議紀(jì)要。澳洲聯(lián)儲(chǔ)主席每年會(huì)有2次機(jī)會(huì)前往國(guó)會(huì)就本國(guó)經(jīng)濟(jì)及貨幣政策進(jìn)行作證發(fā)言。

在制定貨幣政策時(shí)，澳洲聯(lián)儲(chǔ)有義務(wù)來(lái)維持澳元匯率穩(wěn)定、充分就業(yè)、經(jīng)濟(jì)繁榮和澳洲人民福祉。因此，認(rèn)真觀察以上方面因素的變化情況，可以推測(cè)出澳洲聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策情況。

他們通過(guò)在貨幣市場(chǎng)上設(shè)定隔夜貸款利率(也稱(chēng)為現(xiàn)金利率)來(lái)影響市場(chǎng)上的其他利率、經(jīng)濟(jì)活動(dòng)以及最終通脹率。為了實(shí)現(xiàn)法定目標(biāo)，該聯(lián)儲(chǔ)會(huì)設(shè)定一個(gè)通脹目標(biāo)，該目標(biāo)是將中期平均通脹水平保持在2%-3%。通過(guò)控制通脹來(lái)保護(hù)貨幣的價(jià)值，鼓勵(lì)經(jīng)濟(jì)在長(zhǎng)期內(nèi)強(qiáng)勁和可持續(xù)的增長(zhǎng)。

不過(guò)，經(jīng)觀察后可發(fā)現(xiàn)，由于澳大利亞是世界上主要的商品出口國(guó)，因此澳洲聯(lián)儲(chǔ)在制定貨幣政策時(shí)也會(huì)關(guān)注大宗商品的價(jià)格變化。因此，從大宗商品價(jià)格的走勢(shì)中也可以揣測(cè)出該聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策以及澳元的走向。

簡(jiǎn)單說(shuō)來(lái)，寬松的貨幣政策將打壓澳元匯率，而緊縮的貨幣政策將提振澳元匯率。但是實(shí)際情況卻更為復(fù)雜。如果市場(chǎng)預(yù)計(jì)寬松的貨幣政策有望使得未來(lái)澳洲經(jīng)濟(jì)受益的話，那么澳元在短線下跌后，可能會(huì)受益于利空出盡而轉(zhuǎn)為上漲;反之，如果市場(chǎng)預(yù)計(jì)緊縮的貨幣政策有望使得未來(lái)澳洲經(jīng)濟(jì)遭受打擊的話，那么澳元在短線上漲后，可能會(huì)由于利好出盡而轉(zhuǎn)為下跌。

此外，由于澳大利亞和新西蘭兩國(guó)在地理位置和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)等諸多方面存在頗多相似之處，當(dāng)澳元有極大波動(dòng)時(shí)，難免會(huì)牽連到紐元的波動(dòng)。所以，有時(shí)候澳洲聯(lián)儲(chǔ)公布利率決議時(shí)，也會(huì)對(duì)紐元造成一定的影響。

澳洲聯(lián)儲(chǔ)和澳元

澳大利亞元是澳大利亞、瑙魯、圖瓦盧和基里巴斯的貨幣單位。澳大利亞元在外匯市場(chǎng)上，為交易量世界第五大的流通貨幣：居美元、歐元、日元、英鎊之后，占總交易量的6%。2010年，澳大利亞元正式取代瑞士法郎的國(guó)際地位，成為全球第五大流通貨幣。

有趣的是，美元和澳元的符號(hào)標(biāo)準(zhǔn)都是$，這個(gè)沒(méi)有辦法區(qū)分。但是有時(shí)候會(huì)寫(xiě)成AUD和USD這樣就可以區(qū)分了，也有時(shí)候會(huì)寫(xiě)成A$。

澳大利亞儲(chǔ)備銀行(Reserve Bank of Australia)，又稱(chēng)為澳洲儲(chǔ)備銀行，簡(jiǎn)稱(chēng)RBA或澳聯(lián)儲(chǔ)，是澳大利亞的中央銀行，成立于1959年，總部設(shè)在新南威爾士州悉尼，主要職責(zé)是制定和實(shí)施貨幣政策，維持金融體系的穩(wěn)定，管理外匯儲(chǔ)備，發(fā)行紙幣和代理國(guó)庫(kù)等。

澳洲聯(lián)儲(chǔ)每年召開(kāi)11次議息會(huì)議并在當(dāng)日公布利率決議(一般1月或者2月中的一個(gè)月沒(méi)有利率決議)。利率決議公布時(shí)間有時(shí)令區(qū)別，夏令時(shí)為11：30，冬令時(shí)為12：30。現(xiàn)任澳洲聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)為洛威。

為什么說(shuō)澳元是高息貨幣

目前澳洲聯(lián)儲(chǔ)的利率僅為0.1%，然而，若干年以前，我們卻經(jīng)常聽(tīng)到別人說(shuō)澳元是高息貨幣，利率水平當(dāng)年是影響澳元走勢(shì)的重要因素。

高息貨幣簡(jiǎn)單理解就是存款利息或存款利率較高的貨幣，一般來(lái)說(shuō)貨幣利率如果高于5%，就被視為高息貨幣。澳元以前就是典型的高息貨幣，這主要是因?yàn)椋谶^(guò)去相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)，澳洲的利率水平都是在5%以上的。直到2014年歐洲央行率先開(kāi)啟負(fù)利率之后，全球央行均進(jìn)入利率不斷下行的寬松政策周期，澳洲的利率水平才逐步下降。

雖然通常情況下高利率政策會(huì)對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生抑制作用，但澳大利亞是一個(gè)出口導(dǎo)向型的資源類(lèi)國(guó)家，以出口初級(jí)資源類(lèi)產(chǎn)品為主，產(chǎn)品的供求關(guān)系和價(jià)格浮動(dòng)對(duì)澳元的影響是很大的，因此澳大利亞很有必要保持本國(guó)貨幣幣值的穩(wěn)定和堅(jiān)挺，這是澳大利亞過(guò)往一直堅(jiān)持高利率政策的主要原因。

高利率也會(huì)引發(fā)套息交易，套息交易就是通過(guò)買(mǎi)入高息貨幣而賣(mài)出低息貨幣，從而賺取隔夜的利息，例如日元。這就好比銀行存款貸款，當(dāng)銀行的放貸利率高于銀行存款利率時(shí)，銀行就可以從中賺取差價(jià)。

澳元和大宗商品

澳大利亞的農(nóng)牧業(yè)都很發(fā)達(dá)。礦產(chǎn)資源、石油和天然氣豐富，礦產(chǎn)資源至少有70余種。澳大利亞是世界上最大的鋁土、氧化鋁、鉆石、鉛、鉭生產(chǎn)國(guó)。同時(shí)，澳大利亞還是世界上最大的煙煤、鋁土、鉛、鉆石、鋅及精礦出口國(guó)，第二大氧化鋁、鐵礦石、鈾礦出口國(guó)，第三大鋁和黃金出口國(guó)。澳原油儲(chǔ)量2400億公升，天然氣儲(chǔ)量13600億立方米，液化石油氣儲(chǔ)量1740億公升。澳洲盛產(chǎn)羊、牛、小麥和蔗糖。被稱(chēng)為“坐在礦車(chē)上的國(guó)家”和“手持麥穗的國(guó)家”。

澳大利亞長(zhǎng)期靠出口農(nóng)產(chǎn)品和礦產(chǎn)資源賺取大量收入，因此，大宗商品價(jià)格的走勢(shì)往往與澳元有較為密切的關(guān)系，尤其是在澳洲利率逐步下調(diào)之后，這種關(guān)系更為明顯。其中，銅、鋁、鋅以及鐵礦石和澳元的關(guān)系最為密切，我們也經(jīng)常稱(chēng)呼澳元為“商品貨幣”。

去年下半年后，隨著全球疫苗普及率的上升，越多來(lái)越多的經(jīng)濟(jì)體進(jìn)入復(fù)工復(fù)產(chǎn)節(jié)階段，對(duì)大宗商品尤其是工業(yè)基礎(chǔ)品的需求大增，這使得大宗商品價(jià)格不斷上漲，利好澳元走勢(shì)。2022年2月地緣局勢(shì)動(dòng)蕩之后，大宗商品價(jià)格進(jìn)一步上漲，這使得雖然美元指數(shù)在過(guò)去六個(gè)月內(nèi)升值6.6%，但澳元兌美元依然錄得0.4%的漲幅(意味著澳元兌其他貨幣升值)。

由于地緣局勢(shì)依然緊張，并且全球供應(yīng)鏈問(wèn)題依然存在，大宗商品的強(qiáng)勢(shì)短期內(nèi)難以改變，這為澳元的走勢(shì)奠定了基礎(chǔ)。人民幣方面，中國(guó)2021年超強(qiáng)的外貿(mào)順差有望回到正常水平，隨著人民幣的國(guó)際化程度不斷加強(qiáng)，匯率受到國(guó)際因素的影響程度越來(lái)越大，澳元兌人民幣的走勢(shì)也存在進(jìn)一步上行的風(fēng)險(xiǎn)。

不過(guò)，我們也需要認(rèn)識(shí)到，當(dāng)前地緣局勢(shì)對(duì)大宗商品的走勢(shì)起到了推波助瀾的作用，但地緣局勢(shì)的不可預(yù)測(cè)性較大，這意味著未來(lái)大宗商品的雙向波動(dòng)率都存在放大的風(fēng)險(xiǎn)，澳元作為商品貨幣，亦會(huì)受到波及。因此，未來(lái)澳元兌人民幣匯率的雙向波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)不可小覷。對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)應(yīng)樹(shù)立匯率風(fēng)險(xiǎn)中性意識(shí)，留意市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)事件，提前做好風(fēng)險(xiǎn)管理。

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