隨著人們的生活水平越來(lái)越高，手頭上空閑的資金也越來(lái)越多。許多用戶開(kāi)始了解投資理財(cái)，并為他們手頭的資金定制理財(cái)計(jì)劃。也有很多用戶在了解信托產(chǎn)品時(shí)感到困惑，不知道什么是信托產(chǎn)品。下面來(lái)看看信托產(chǎn)品是什么意思吧。

信托產(chǎn)品是什么意思

信托產(chǎn)品是指一種為投入者提給了低危機(jī)、穩(wěn)定收入回報(bào)的金融產(chǎn)品。信托品種在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上非常多樣，各自都會(huì)有區(qū)別的特點(diǎn)。各個(gè)信托品種在危機(jī)和收益潛力方面可能會(huì)有很大的分別。

信托產(chǎn)品的種類

1. 貸款信托類

貸款信托是指通過(guò)信托方式吸收資金用來(lái)發(fā)放貸款的信托方式。這種類型的信托產(chǎn)品，是目前數(shù)量最多的一種。

貸款作為一種傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)流程相對(duì)簡(jiǎn)單，危機(jī)控制方式比較成熟，所以信托企業(yè)在展業(yè)初期，選擇這種方式進(jìn)入市場(chǎng)、樹(shù)立企業(yè)品牌也就順理成章了。采取貸款方式實(shí)行投入，使得這類信托產(chǎn)品在收益危機(jī)上具備以下幾個(gè)特點(diǎn)：

首先，項(xiàng)目的收益是封頂?shù)摹Ｊ找鎭?lái)源于貸款利息，執(zhí)行人民銀行相關(guān)利率標(biāo)準(zhǔn)。這意味著委托人的收益高限是貸款利率，而且面臨著信托企業(yè)提取經(jīng)營(yíng)管理費(fèi)用可能對(duì)這一收益的抵扣。區(qū)別的經(jīng)營(yíng)管理費(fèi)用計(jì)提方式意味著收益抵扣的程度是不一樣的，直接影響著投入人的利益。

其次，盡管信托企業(yè)基于自身的專業(yè)技能挑選了相關(guān)的項(xiàng)目實(shí)行貸款，但由于信息不對(duì)稱，只能依賴對(duì)信托企業(yè)的信任。而信托企業(yè)最近剛整頓完畢，自身的信譽(yù)機(jī)制并沒(méi)有建立起來(lái)，貸款的信用危機(jī)必須通過(guò)外部機(jī)制來(lái)控制。

2. 權(quán)益信托類

這一類型的信托產(chǎn)品，是通過(guò)對(duì)能帶來(lái)現(xiàn)金流的權(quán)益設(shè)置信托的方式來(lái)籌集資金，其突出優(yōu)點(diǎn)就是實(shí)現(xiàn)了企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)的變現(xiàn)，從而加快了權(quán)益擁有企業(yè)資金的周轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)了區(qū)別成長(zhǎng)性資產(chǎn)的置換，有利于企業(yè)把握有利的投入機(jī)會(huì)，迅速介入，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的最大化。

3. 融資租賃信托

4. 不動(dòng)產(chǎn)信托

土地與地上或地下的各種建筑設(shè)施統(tǒng)稱為不動(dòng)產(chǎn)。

信托產(chǎn)品的危機(jī)

(一)受托人的道德危機(jī)

由于從前我國(guó)的信托投入企業(yè)作為地方政府的第二財(cái)政，或者作為產(chǎn)業(yè)集團(tuán)企業(yè)的投融資工具，加上原先監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)其定位從事銀行業(yè)務(wù)，遺留了不少問(wèn)題。雖然第五次整頓將其定位于從事真正的信托業(yè)務(wù)，并且《信托法》和《信托投入企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理辦法》都規(guī)范了受托人不得利用信托財(cái)產(chǎn)為自己謀利益，要對(duì)受益人履行誠(chéng)實(shí)、信用、謹(jǐn)慎、有效經(jīng)營(yíng)管理的義務(wù)，但是由于企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)天生的缺陷和缺少有效的外部監(jiān)督，使得有些信托投入企業(yè)利用信托財(cái)產(chǎn)謀取自己的私利，緊要表現(xiàn)在：一是利用不當(dāng)關(guān)聯(lián)交易，對(duì)實(shí)際控制人實(shí)行利益輸出，或者掩蓋危機(jī)，或者抽逃資本金。所謂不當(dāng)關(guān)聯(lián)交易就是不經(jīng)過(guò)委托人和受益人同意，不實(shí)行充分的信息披露，不以公平價(jià)格，將信托財(cái)產(chǎn)與固有財(cái)產(chǎn)、區(qū)別的信托財(cái)產(chǎn)、固有財(cái)產(chǎn)與關(guān)聯(lián)方和信托財(cái)產(chǎn)與關(guān)聯(lián)方實(shí)行交易。二是將超過(guò)信托合同約定產(chǎn)生的信托財(cái)產(chǎn)收益化為信托投入企業(yè)的收益。一般信托投入企業(yè)收取的信托報(bào)酬為信托收入的1% ，或者采取分級(jí)收取信托報(bào)酬，除去成本，信托報(bào)酬產(chǎn)生的利潤(rùn)非常微薄。委托人和受益人往往誤將信托產(chǎn)品的預(yù)期收益率為固定收益率，一些信托投入企業(yè)就利用此點(diǎn)把超過(guò)信托合同的實(shí)際收益化為固有財(cái)產(chǎn)。三是挪用信托資金實(shí)行投入。

(二)危機(jī)傳染

因?yàn)樾磐挟a(chǎn)品跨機(jī)構(gòu)跨市場(chǎng)，形成了一個(gè)較長(zhǎng)的金融產(chǎn)品鏈，涉及很多利益主體，很容易將其中一環(huán)的其他主體和市場(chǎng)產(chǎn)生的信用危機(jī)、市場(chǎng)危機(jī)、操作危機(jī)、法律危機(jī)、政策危機(jī)傳染到信托產(chǎn)品。當(dāng)然信托產(chǎn)品的危機(jī)也能夠傳染給其他金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)。例如，根據(jù)銀監(jiān)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，由于股票市場(chǎng)本身的各種危機(jī)，導(dǎo)致部分實(shí)行股票投入的信托產(chǎn)品不能按時(shí)兌付，2005年5月末占全部未兌付信托產(chǎn)品的11% 。

(三)政策法律危機(jī)

這首先表現(xiàn)在最近兩年一些信托產(chǎn)品本身就是規(guī)避監(jiān)管、利用制度缺陷實(shí)行創(chuàng)新而設(shè)計(jì)出來(lái)的，如一些實(shí)行股權(quán)投入的房地產(chǎn)信托產(chǎn)品、信托資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓信托產(chǎn)品、信貸資產(chǎn)證券化，就是滿足項(xiàng)目資本金要求、滿足流動(dòng)性比例、滿足資本充足率等監(jiān)管要求和受到宏觀調(diào)控運(yùn)應(yīng)而生的。其次是一些信托產(chǎn)品是以土地、財(cái)政收入作擔(dān)保實(shí)行信用增級(jí)的。而政策和法律在這些方面的規(guī)范是不完善的，極易造成擔(dān)保無(wú)效和非法。2005年中央政府實(shí)行宏觀調(diào)控，收緊地根，使得土地不能變現(xiàn)交易，或者財(cái)產(chǎn)收入擔(dān)保沒(méi)有進(jìn)入預(yù)算，或者財(cái)政收入不足，導(dǎo)致?lián)o(wú)效，或者不合法。再次是法律和政策沒(méi)有規(guī)范，缺乏配套措施。如有的信托產(chǎn)品以財(cái)產(chǎn)受益權(quán)設(shè)計(jì)信托計(jì)劃以處置爛尾樓、投入房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)，意味著財(cái)產(chǎn)所有權(quán)的變更。按照目前有關(guān)房地產(chǎn)所有權(quán)變更登記的規(guī)范，要支付3%的契稅，如果雙方平攤意味著融資成本的提高。對(duì)信托企業(yè)而言，收取手續(xù)費(fèi)才1%，而支付的手續(xù)費(fèi)高達(dá)1.5%。況且，一旦發(fā)生法律糾紛，沒(méi)有登記過(guò)戶的房地產(chǎn)沒(méi)有抗辯權(quán)，也就難以保證信托財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性、強(qiáng)制執(zhí)行的禁止和危機(jī)隔離。

(四)受托人危機(jī)經(jīng)營(yíng)管理技術(shù)低

信托投入企業(yè)發(fā)行的信托產(chǎn)品投入的領(lǐng)域非常廣，投入的方式非常靈活，但大部分是以貸款和股權(quán)投入方式運(yùn)用于基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)。投入領(lǐng)域廣，投入方式靈活，需要多方面的專業(yè)技術(shù)知識(shí)和專業(yè)的危機(jī)經(jīng)營(yíng)管理能力，信托投入企業(yè)雖然可以干中學(xué)，但往往準(zhǔn)備不足，經(jīng)驗(yàn)不夠。如房地產(chǎn)項(xiàng)目由于政策變化，危機(jī)高，信托產(chǎn)品存續(xù)期間沒(méi)有現(xiàn)金流，或者項(xiàng)目本身階段性產(chǎn)生的現(xiàn)金流不足以還本付息，銀行不做，開(kāi)發(fā)商才找信托投入企業(yè)實(shí)行融資的。

信托投入企業(yè)對(duì)于政策不僅沒(méi)有足夠的危機(jī)解析，而且對(duì)于房地產(chǎn)領(lǐng)域的專業(yè)知識(shí)也非常欠缺，從而導(dǎo)致危機(jī)經(jīng)營(yíng)管理能力低下。據(jù)銀監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)，到2005年5月底，不能兌付的房地產(chǎn)類信托產(chǎn)品占全部不能兌付信托產(chǎn)品的61% 。

(五)缺乏流動(dòng)性，使之不能有效分散、轉(zhuǎn)移、對(duì)沖危機(jī)

根據(jù)《信托投入企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理辦法》，信托投入企業(yè)不得發(fā)行委托投入憑證、代理投入憑證、收益憑證、有價(jià)證券代保管單。這意味著現(xiàn)有的信托受益權(quán)只能以合同而不是信托受益憑證方式成立，且不能標(biāo)準(zhǔn)化分割。信托合同的私募性質(zhì)和200份限制，使得信托產(chǎn)品二級(jí)市場(chǎng)交易成本極高?，F(xiàn)有的網(wǎng)上轉(zhuǎn)讓、銀行質(zhì)押貸款等轉(zhuǎn)讓方式無(wú)法滿足流動(dòng)性的需求。信托產(chǎn)品缺乏流動(dòng)性使得與其他金融產(chǎn)品缺少套利空間，也就是信托產(chǎn)品可以向其他金融產(chǎn)品套利，而其他金融產(chǎn)品無(wú)法向信托產(chǎn)品套利。這不利于信托產(chǎn)品的優(yōu)化配置資源和價(jià)格發(fā)現(xiàn)，成為集聚危機(jī)的“洼地”。

信托產(chǎn)品的創(chuàng)新

信托產(chǎn)品收益性創(chuàng)新。

信托產(chǎn)品預(yù)期收益率創(chuàng)新。傳統(tǒng)的信托計(jì)劃預(yù)期收益率是固定的，投入者資金即使再多，大資金的優(yōu)勢(shì)卻得不到體現(xiàn)。2005年12月，平安信托在國(guó)內(nèi)首次推出了分檔設(shè)置收益率的信托產(chǎn)品。豐淳”、“豐鴻”和。豐沛”。三個(gè)產(chǎn)品都設(shè)置。雙預(yù)期年收益率”，投入金額在50—200萬(wàn)元之間，預(yù)期年收益率為3.7%，如達(dá)到200萬(wàn)元以上( 含200萬(wàn)元) ，那么預(yù)期年收益率就達(dá)到3.9%。另一方面，有些股權(quán)投入信托計(jì)劃沒(méi)有設(shè)置預(yù)期收益率，如天津信托發(fā)行的“渤海銀行股權(quán)投入集合資金信托計(jì)劃”和華寶信托發(fā)行的“伊利股份法人股投入集合資金信托計(jì)劃”，它們的收益來(lái)源于所購(gòu)股份的分紅和價(jià)值增長(zhǎng)，該類產(chǎn)品的收益性設(shè)計(jì)更加符合信托產(chǎn)品的本質(zhì)特征，是信托產(chǎn)品的緊要收益模式。

信托產(chǎn)品附加收益創(chuàng)新。除了在名義收益率上信托產(chǎn)品具備優(yōu)勢(shì)，某些信托企業(yè)通過(guò)拓展信托產(chǎn)品的特殊使用價(jià)值，增強(qiáng)對(duì)投入者的吸引力。如浙江國(guó)信的“三墩頤景園房地產(chǎn)投入集合資金計(jì)劃”，該產(chǎn)品賦予信托計(jì)劃投入者對(duì)標(biāo)的房產(chǎn)的優(yōu)先購(gòu)買權(quán)和購(gòu)房?jī)r(jià)格的高折價(jià)率，即使投入者本身不購(gòu)買該房產(chǎn)，這個(gè)期權(quán)也可以在房產(chǎn)一級(jí)市場(chǎng)上以某種方式轉(zhuǎn)讓出去，獲得一定的價(jià)差收益，構(gòu)成信托產(chǎn)品的潛在附加收益，增加了產(chǎn)品對(duì)投入者的吸引力。

信托產(chǎn)品收益分配創(chuàng)新。信托計(jì)劃中規(guī)范信托財(cái)產(chǎn)的收益半年分配一次，少數(shù)的甚至每季度分配，投入者取得的收益可以投入其他的金融產(chǎn)品，獲取更多的收益。

信托產(chǎn)品安全性創(chuàng)新。

多數(shù)信托產(chǎn)品的投入對(duì)象是單一項(xiàng)目，危機(jī)集中在融資方的信用上，如何增強(qiáng)信托產(chǎn)品的安全性始終都是投入者關(guān)注的焦點(diǎn)，產(chǎn)品安全不但關(guān)系到信托產(chǎn)品的市場(chǎng)認(rèn)同度，在現(xiàn)有監(jiān)管政策下，也關(guān)系到信托企業(yè)的成敗。

信托產(chǎn)品的安全性創(chuàng)新緊要體現(xiàn)在危機(jī)控制措施的使用上，除了采用借助政府部門，大型企業(yè)集團(tuán)等高信用主體的聲譽(yù)外，還采用資產(chǎn)抵( 質(zhì)) 押，如土地使用權(quán)和房產(chǎn)抵押;外部信用增強(qiáng)措施，如第三方擔(dān)保.銀行信譽(yù)等，內(nèi)部信用增強(qiáng)措施，緊要是優(yōu)先/次級(jí)結(jié)構(gòu)的運(yùn)凰其他危機(jī)控制措施，如采用財(cái)產(chǎn)質(zhì)押和信用擔(dān)保雙重保證。

信托產(chǎn)品安全性創(chuàng)新還體現(xiàn)在組合投入方面，組合投入無(wú)疑是分散投入危機(jī)最有效的手段之一。其緊要體現(xiàn)在證券投入和房地產(chǎn)投入信托產(chǎn)品上，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2007年信托產(chǎn)品資金運(yùn)用方式中首次運(yùn)用了組合投入的方式，融資資金規(guī)模達(dá)到12.175億元。

信托產(chǎn)品流動(dòng)性創(chuàng)新。

流動(dòng)性是衡量信托產(chǎn)品創(chuàng)新水平的重要指標(biāo)，信托產(chǎn)品只有通過(guò)流動(dòng)，才具備變現(xiàn)能力，才能規(guī)避危機(jī)。我國(guó)現(xiàn)階段緊要采取四種基本的途徑：一是引入“做市商”機(jī)制，二是“信證通”模式，三是構(gòu)建信托產(chǎn)品流通平臺(tái);四是開(kāi)放式信托方式。

做市商機(jī)制。做市商機(jī)制可以采取三種形式：一是信托企業(yè)自身做市商，這一模式最早是由中煤信托在其推出的“車公莊危房改造貸款信托”中使用的。中煤信托在產(chǎn)品發(fā)行時(shí)承諸將提給不超過(guò)信托計(jì)劃資金20%的固有財(cái)產(chǎn)，用于受讓持有期在6個(gè)月以上( 含6個(gè)月) 的信托受益權(quán)。

這種模式實(shí)際上是通過(guò)回購(gòu)的方式來(lái)增強(qiáng)信托產(chǎn)品的流通性。在信托規(guī)模較小的時(shí)候，這不失為一種較好的辦法，但一旦信托規(guī)模擴(kuò)大以后，單個(gè)信托企業(yè)恐怕無(wú)力承擔(dān)這種做市商的角色。二是利用“信托的信托”來(lái)促使信托產(chǎn)品流動(dòng)，如中原信托推出的“陽(yáng)光信托理財(cái)計(jì)劃”中規(guī)范，其投入的范圍包含該信托企業(yè)已開(kāi)發(fā)推出的基礎(chǔ)設(shè)施類的信托產(chǎn)品，通過(guò)這種多次信托，能在一定程度上提高信托產(chǎn)品的流動(dòng)性，但如果后面發(fā)行的信托在銷售時(shí)遇到困難，信托產(chǎn)品的流動(dòng)性就無(wú)法保障。三是引入商業(yè)銀行做市商，即信托收益人可持信托合同到商業(yè)銀行申請(qǐng)抵押貸款。

“信證通”模式。影響信托產(chǎn)品流通的另一個(gè)關(guān)鍵因素是尋找交易對(duì)手的搜尋成本太高，阻礙了潛在買方和賣方的信息交流。通過(guò)構(gòu)建信托產(chǎn)品，轉(zhuǎn)讓信息的集中披露平臺(tái)，降低潛在交易客戶的搜尋成本，是促進(jìn)信托產(chǎn)品流通的一個(gè)重要手段。2003年西南證券飛虎網(wǎng)曾經(jīng)推出“信證通”理財(cái)計(jì)劃，嘗試構(gòu)建國(guó)內(nèi)首個(gè)信托產(chǎn)品交易平臺(tái)，通過(guò)這個(gè)平臺(tái)，投入者可隨時(shí)提出轉(zhuǎn)讓或購(gòu)買某個(gè)信托產(chǎn)品。

構(gòu)建信托產(chǎn)品流通平臺(tái)。由于法規(guī)的制約造成信托企業(yè)本身營(yíng)銷渠道狹窄，信托企業(yè)可以通過(guò)與銀行、保險(xiǎn)、證券企業(yè)等金融機(jī)構(gòu)的戰(zhàn)略合作，構(gòu)建信托產(chǎn)品的流通平臺(tái)。信托企業(yè)可以利用銀行或證券企業(yè)的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)實(shí)行代理銷售信托產(chǎn)品、辦理信托產(chǎn)品的轉(zhuǎn)讓和抵押解決信托產(chǎn)品的流通問(wèn)題，特別是個(gè)人信托品種，通過(guò)與銀行、證券企業(yè)的合作不僅能擴(kuò)大銷售范圍、降低成本并且能充分體現(xiàn)以“客戶為中心”的思想。

開(kāi)放式信托模式。開(kāi)放式信托是開(kāi)放式的類貨幣市場(chǎng)的信托基金”，其創(chuàng)新的緊要點(diǎn)在于開(kāi)放性的流動(dòng)性安排。它以貨幣市場(chǎng)為主的投入范圍也易于流動(dòng)性的安排，因?yàn)樨泿攀袌?chǎng)的投入產(chǎn)品本身保證了其投入具備很高的流動(dòng)性。它與一些基金企業(yè)發(fā)行的貨幣基金相比，強(qiáng)調(diào)。以5萬(wàn)元人民幣投入起點(diǎn)”，符合面向“高端投入者的信托規(guī)制要求”，如上海國(guó)授的“現(xiàn)金豐利系列集合資金信托計(jì)劃”。