五大上市險企總攬保費1.59萬億元

從收入規(guī)模上看，中國人壽奪得榜首，上半年實現(xiàn)原保險保費收入4397億元，中國平安緊隨其后，實現(xiàn)原保費收入4290.38億元;中國人保、中國太保和新華保險分別為3790.95億元、2408.79億元、1025.86億元。相較于去年同期，中國平安、中國人保、新華保險等險企的保費規(guī)模均實現(xiàn)了不同程度的正增長。

分業(yè)務(wù)板塊來看，上半年，五大上市險企的壽險板塊原保險保費收入最高，合計為1.03萬億元。其中，中國人壽貢獻(xiàn)五大險企壽險總收入的42.82%。但從已披露的數(shù)據(jù)來看，多家公司人身險板塊的新單保費均呈下滑趨勢，下滑最明顯的是太保壽險，該公司上半年新保業(yè)務(wù)保費收入為147.38億元，同比下滑34.7%。

新單保費下滑原因

資深精算師徐昱琛分析，上市險企新單保費下滑主要受三方面因素影響，一是受經(jīng)濟(jì)形勢影響，居民當(dāng)前收入及對未來預(yù)期收入的不理想，二是代理人數(shù)量持續(xù)下滑導(dǎo)致銷售人力減少，三是消費者通過互聯(lián)網(wǎng)渠道、經(jīng)代渠道能夠選擇的產(chǎn)品更多，這會給傳統(tǒng)保險公司，尤其是大型保險公司的新單保費帶來一定沖擊。

從產(chǎn)品角度看，華創(chuàng)證券分析師團(tuán)隊在相關(guān)研報中表示，一季度上市險企人身險新單持續(xù)承壓，二季度起，各險企產(chǎn)品策略重點圍繞財富管理和健康保障需求展開，紛紛發(fā)力增額終身壽險等儲蓄類險種，并輔以“年金+萬能”產(chǎn)品銷售等，有效帶動業(yè)務(wù)回暖。但是由于二季度主推的儲蓄類、年金類產(chǎn)品新業(yè)務(wù)價值率較低，高價值率的重疾產(chǎn)品銷售并不樂觀，上半年新單回暖預(yù)計難以彌補NBV(新業(yè)務(wù)價值)負(fù)增長壓力，整體價值率或繼續(xù)下行。

各種保險的趨勢

健康險則延續(xù)了此前高需求的趨勢，保費規(guī)模一路狂飆。上半年，兩家健康險公司，平安健康、人保健康保費收入增速較快，分別達(dá)22.99%、18.82%，分別實現(xiàn)保費收入74億元和303.83億元。徐昱琛表示，健康險保費高速增長，一方面是因為人口老齡化、疫情等因素使健康險需求增加，另一方面是健康險產(chǎn)品的供給在增多，如各省市的惠民保業(yè)務(wù)，讓參與健康險的人數(shù)增加。

財產(chǎn)險板塊，“老三家”人保財險、平安產(chǎn)險、太保產(chǎn)險今年上半年分別實現(xiàn)保費收入2766.71億元、1467.92億元、918.26億元，三家公司保費增幅均超過9%。

車險是財險保費收入的重要組成部分，車險保費收入同比大幅增長是財險保費收入增長的重要原因，今年上半年，三家公司的車險保費收入在持續(xù)回暖，且增幅均超過6%，其中，太保產(chǎn)險今年上半年車險保費收入為481.69億元，同比增長7.9%，增幅在“老三家”中最大。

對于上半年上市險企財險保費正增長，開源證券分析師高超、呂晨雨認(rèn)為，主要系乘用車銷量改善及非車險中意健險與農(nóng)險等險種增長帶動。徐昱琛也表示，車險綜合改革對車險保費的影響在逐漸消退，非車險中，農(nóng)險、健康險等業(yè)務(wù)也表現(xiàn)不錯。

展望后市，業(yè)內(nèi)人士對財險復(fù)蘇態(tài)勢更為看好。如浙商證券(601878)分析師團(tuán)隊預(yù)測，受益于油車購置稅減半、新能源車下鄉(xiāng)、放寬購車限額等汽車消費的有力刺激政策以及疫情好轉(zhuǎn)后的汽車產(chǎn)銷復(fù)蘇，預(yù)計產(chǎn)險保費增速仍將繼續(xù)恢復(fù)向好，下半年行業(yè)景氣向好的趨勢不會改變。

對于今年車險保費市場，國信證券(002736)分析師王鼎、王劍表示，今年是車險景氣度較高的一年，因為今年存量的新能源車險要開始執(zhí)行去年末發(fā)布的新定價條款，保費規(guī)模要同比上調(diào)，同時增量的新能源車險同比增速較快，所以今年車險保費規(guī)模有望達(dá)到8000億元。按照這種速度，隨著新能源車滲透率的提升，車均保費逐步提升，年平均增速能達(dá)到6%-10%，總保費規(guī)模到2024年有望超過萬億元。

但是，業(yè)內(nèi)對于人身險板塊的改善并不樂觀，如高超、呂晨雨在研報中預(yù)測，上市險企個險渠道新單保費同比承壓，保障型需求尚未恢復(fù)，壽險轉(zhuǎn)型仍在深化過程中，壽險負(fù)債端短期改善概率較低，仍需關(guān)注人力降幅、實動率改善以及剔除基數(shù)影響后的產(chǎn)能變動。

對于人身險板塊后續(xù)發(fā)展，華創(chuàng)證券分析師團(tuán)隊指出，隨著低質(zhì)代理人的加速出清，各公司人力規(guī)模將逐步企穩(wěn)，隊伍質(zhì)態(tài)得以穩(wěn)定、結(jié)構(gòu)也會實現(xiàn)明顯優(yōu)化，績優(yōu)人群業(yè)績占比將進(jìn)一步提高。如何穩(wěn)定核心人群并提升產(chǎn)能，將是未來各保險公司重點發(fā)力的方向。