能源市場不確定性大，未來的油價是怎樣？
盡管烏克蘭掐斷俄羅斯輸油管線暫時影響有限，但還是給市場敲響了警鐘，俄烏沖突下能源成為各方的關鍵博弈點，巨大的不確定性正籠罩能源市場。那么今天小編在這里給大家整理一下能源石油的相關知識，我們一起看看吧!
供應端消息喜憂參半
歐盟進口的石油大約30%來自俄羅斯，其中大約三分之二通過海運，三分之一由管道輸送。冷戰(zhàn)時期蘇聯(lián)牽頭建設的“友誼”管道是世界上最長的輸油管道之一，主要向當時的華約成員國輸送石油。
俄羅斯國家石油管道運輸公司9日在聲明中表示，目前受歐洲銀行支付監(jiān)管部門的限制，公司無法向烏克蘭管道運營商Ukrtransnafta支付中轉費用。俄方于2022年7月22日向烏方支付的8月份中轉費用于7月28日被退回俄方賬戶。俄方已將有關情況通報俄能源部、烏管道運營商以及俄羅斯其他能源運輸公司。
嘉盛集團資深分析師Joe Perry對21世紀經濟報道記者表示，整體而言這一事件影響不大，途經烏克蘭的“友誼”管線南線從8月4日開始供應中斷，南線供應量僅約為25萬桶/日，向東歐4家煉油廠提供原油，而且受影響的煉油廠表示管線供應將在幾天內恢復。
匈牙利油氣集團10日表示，集團已同俄烏雙方就恢復通過“友誼”管道運輸石油進行談判，已經支付經烏克蘭的部分管道的使用費，烏克蘭方面承諾在幾天內恢復原油運輸。
總體而言，近期供應端消息喜憂參半。在俄烏沖突導致部分原油供應受阻的同時，伊核協(xié)議會談傳來了一線希望。
8月8日，歐盟向伊朗核問題全面協(xié)議恢復履約談判各參與方提交了一份關于恢復履行2015年伊核協(xié)議的“最終文本”，并期待各方對這一“最終文本”做出政治決定。一名歐盟高級官員表示，預計將在“非常、非常少的幾周內”就該提議做出最終決定。
中泰證券分析師張文宇認為，美伊核談判重啟，若美國解除制裁，伊朗每日可向全球市場多供應至少100萬桶石油，這利空油價。此外，隨著歐美央行大力加息抗通脹，全球需求下行的預期增強，預計油價震蕩中樞大概率回到俄烏沖突前的每桶90美元以下。
如果俄烏沖突沒有導致能源博弈急劇升級，短期內原油價格不太可能大漲。Perry認為，近期油價大幅飆升的風險不大，歐佩克+不斷增產以及俄羅斯供應下降幅度有限，供應緊張情況改善。與此同時，市場對于衰退風險的關注也可能打擊資金做多情緒。
巨大不確定性籠罩能源市場
盡管烏克蘭掐斷俄羅斯輸油管線暫時對供應和油價的影響有限，但還是給市場敲響了警鐘。
一家大型期貨公司資深原油分析師對21世紀經濟報道記者表示，這一事件釋放了一個重要信號，俄烏沖突始終是懸在能源市場頭上的達摩克利斯之劍。如果未來各方矛盾升級，能源市場隨時會有“引爆”的風險。最大的問題在于，沒有人知道未來會發(fā)生什么。
對于油市而言，目前最大的不確定性在于西方針對俄羅斯石油的價格上限機制。7月底七國集團(G7)曾表示，G7的目標是在12月5日歐盟禁止通過海運進口俄羅斯原油的制裁生效時，設立一個針對俄羅斯石油出口的價格上限機制?！艾F(xiàn)在的目標是與歐盟已經制定的時間表保持一致。我們希望確保價格上限機制同時生效。”
但這也可能導致俄羅斯采取報復措施，削減原油產量，反而會推高油價。美國銀行認為，歐美擬議中的對俄油設定價格上限，恐怕會招致俄羅斯的反擊：減產減供?！氨M管人們開始擔心衰退打壓油價，但燃料替代效應和對俄羅斯制裁可能會給油價帶來上行風險。歐盟/美國對俄羅斯油價設定上限，可能引發(fā)俄羅斯減產，將布倫特原油價格推升至每桶130美元以上?！?/p>
在廈門大學中國能源政策研究院院長林伯強看來，目前的態(tài)勢是俄歐雙方均不肯讓步。歐盟對俄羅斯的油氣替代顯然需要時間，俄羅斯則是采取減少供應的方式反制，基本上是雙方各有痛處。未來一段時間的博弈，可能是雙方有進有退。目前看，誰也不會先讓步，博弈將加劇。
和運輸相對方便的原油相比，流動性更低的天然氣市場受到各方博弈的影響其實更大。俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司7月表示，由于管道部件維修不暢，“北溪-1”輸氣量從7月27日起降至滿負荷輸送量的20%。
林伯強分析稱，俄羅斯8月3日表示“北溪-1”的重要部件渦輪機仍然滯留德國，而“北溪-1”唯一可以運轉的渦輪機需要進行維護工作，這意味著俄羅斯運向歐洲的天然氣可能繼續(xù)大減。而7月底，俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司的減氣聲明和歐盟達成自愿減少15%的天然氣用量協(xié)議，使俄歐能源博弈進入白熱化階段。
對于未來，林伯強預測，后續(xù)俄歐雙方的能源博弈將更為激烈。歐盟在俄烏沖突前就已經在積極應對能源轉型，但突如其來的變局致其陷入兩難。短期來看，歐盟清楚冬季能源短缺可能性極大，歐盟即使重啟燃煤電廠等非清潔能源，也需要面對能源緊缺和高能源價格。解決歐盟能源問題最好的辦法是盡快提升可再生能源的供給能力，但這在短期內無法實現(xiàn)。
未來油價或仍有望突破100美元
盡管近期衰退擔憂拖累油價回調，但俄烏沖突不確定性和偏緊的供給仍在支撐市場。
Perry對記者表示，近期多重因素開始支撐油價反彈。上周五美國7月新增非農就業(yè)人數(shù)超過預期，緩和了市場對經濟衰退的擔憂，大宗商品價格上漲，布倫特原油主力合約價格重回95美元，日內最大漲幅超過3.5美元。此外，需求預期改善以及哈薩克斯坦原油產量下降，遠期曲線的現(xiàn)貨溢價結構走強。
盡管經濟衰退擔憂揮之不去，但一些機構仍看多油市，預測油價仍有望突破100美元/桶。
知名能源咨詢機構Energy Aspects的研究主管Amrita Sen表示，短期內油價可能會持續(xù)疲軟，煉油廠將很快進入維護季，對原油的需求會降低。但這并不意味著能源市場的供應困境已經結束，國際油市所面臨的問題不在需求，而在供應，隨著冬季臨近，全球原油供應將迅速收緊?！笆袌鰧⒎浅?、非常快地收緊，我們仍維持每桶120美元的油價預期?！?/p>
對于未來，高盛也認為油市供不應求的局面將持續(xù)。高盛能源研究部負責人Damien Courvalin分析稱，最近油價下跌主要是由一系列擔憂造成的，包括對經濟衰退、美國釋放戰(zhàn)略石油儲備以及俄羅斯生產復蘇的擔憂。即使假設所有這些負面因素都在發(fā)揮作用，油價上漲的理由仍然很強，以目前的價格，石油市場將繼續(xù)處于供不應求狀態(tài)。因此高盛預計，布倫特原油第三季度和第四季度將漲至每桶110美元-125美元，2023年布倫特原油價格為每桶125美元。