債券市場是發(fā)行和買賣債券的場所，是金融市場的一個重要組成部分。債券市場是一國金融體系中不可或缺的部分。一個統(tǒng)一、成熟的債券市場可以為全社會的投入者和籌資者提給低危機(jī)的投融資工具; 債券的收益率曲線是社會經(jīng)濟(jì)中一切金融商品收益水平的基準(zhǔn),因此債券市場也是傳導(dǎo)中央銀行貨幣政策的重要載體?？梢哉f,統(tǒng)一、成熟的債券市場構(gòu)成了一個國家金融市場的基礎(chǔ)。

債券市場的種類

根據(jù)區(qū)別的分類標(biāo)準(zhǔn)，債券市場可分為區(qū)別的類別。最常見的分類有以下幾種。

(1)根據(jù)債券的運(yùn)行歷程和市場的基本功能，可將債券市場分為發(fā)行市場和流通市場。

債券發(fā)行市場，又稱一級市場、是發(fā)行單位初次出售新債券的市場。債券發(fā)行市場的作用是將政府、金融機(jī)構(gòu)以及工商企業(yè)等為籌集資金向社會發(fā)行的債券，分散發(fā)行到投入者手中。

債券流通市場，又稱二級市場，指已發(fā)行債券買賣轉(zhuǎn)讓的市場。債券一經(jīng)認(rèn)購，即確立了一定期限的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，但通過債券流通市場，投入者可以轉(zhuǎn)讓債權(quán)。把債券變現(xiàn)。

債券發(fā)行市場和流通市場相輔相成，是互相依存的整體。發(fā)行市場是整個債券市場的源頭，是債券流通中場的前提和基礎(chǔ)。發(fā)達(dá)的流通市場是發(fā)行市場的重要支撐，流通市場的發(fā)達(dá)是發(fā)行市場擴(kuò)大的必要條件。

(2)根據(jù)市場組織形式，債券流通市場又可進(jìn)一步分為場內(nèi)交易市場和場外交易市場。證券交易所是專門實(shí)行證券買賣的場所，如我國的上海證券交易所和深圳證券交易所。在證券交易所內(nèi)買賣債券所形成的市場，就是場內(nèi)交易市場，這種市場組織形式是債券流通市場的較為規(guī)范的形式，交易所作為債券交易的組織者，本身不參加債券的買賣和價格的決定。只是為債券買賣雙方創(chuàng)造條件，提給服務(wù)。并實(shí)行監(jiān)管。

場外交易市場是在證券交易所以外實(shí)行證券交易的中場。柜臺市場為場外交易市場的主體。許多證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)都設(shè)有專門的證券柜臺，通過柜臺實(shí)行債券買賣。在柜臺交易中場中，證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)既是交易的組織者，又是交易的參與者，此外，場外交易中場還包含銀行間交易市場，以及一些機(jī)構(gòu)投入者通過電話，電腦等通訊手段形成的市場等。目前，我國債券流通市場由三部分組成，即滬深證券交易所市場、銀行間交易市場和證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)柜臺交易市場。

(3)根據(jù)債券發(fā)行地點(diǎn)的區(qū)別，債券市場可以劃分為國內(nèi)債券市場和國際債券市場。國內(nèi)債券中場的發(fā)行者和發(fā)行地點(diǎn)同屬一個國家，而國際債券市場的發(fā)行者和發(fā)行地點(diǎn)不屬于同一個國家。

債券市場有哪些緊要功能

縱觀世界各個成熟的金融市場，無不有一個發(fā)達(dá)的債券市場。債券市場在社會經(jīng)濟(jì)中占有如此重要的地位，是因?yàn)樗邆湟韵聨醉?xiàng)重要功能：

(1)融資功能。債券市場作為金融市場的一個重要組成部份，具備使資金從資金剩余者流向資金需求者，為資金不足者籌集資金的功能。我國政府和企業(yè)先后發(fā)行多批債券，為彌補(bǔ)國家財政赤字和國家的許多重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目籌集了大量資金。在“八五”期間，我國企業(yè)通過發(fā)行債券共籌資820億元，重點(diǎn)支持了三峽工程、上海浦東新區(qū)建設(shè)、京九鐵路、滬寧高速公路、吉林化工、北京地鐵、北京西客站等能源、交通、重要原材料等重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目以及城市公用設(shè)施建設(shè)。

(2)資金流動導(dǎo)向功能。效益好的企業(yè)發(fā)行的債券通常較受投入者歡迎，因而發(fā)行時利率低，籌資成本小;相反，效益差的企業(yè)發(fā)行的債券危機(jī)相對較大，受投入者歡迎的程度較低，籌資成本較大。因此，通過債券市場，資金得以向優(yōu)勢企業(yè)集中，從而有利于資源的優(yōu)化配置。

(3)宏觀調(diào)控功能。一國中央銀行作為國家貨幣政策的制定與實(shí)施部門，緊要依靠存款準(zhǔn)備金、公開市場業(yè)務(wù)、再貼現(xiàn)和利率等政策工具實(shí)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控。其中，公開市場業(yè)務(wù)就是中央銀行通過在證券市場上買賣債債等有價證券，從而調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量。實(shí)現(xiàn)宏觀調(diào)控的重要手段。在經(jīng)濟(jì)過熱、需要減少貨幣供應(yīng)時，中央銀行賣出債券、收回金融機(jī)構(gòu)或公眾持有的一部分貨幣從而抑制經(jīng)濟(jì)的過熱運(yùn)行;當(dāng)經(jīng)濟(jì)蕭條、需要增加貨幣供應(yīng)量時，中央銀行便買入債券。增加貨幣的投放。