市場(chǎng)忌憚美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)大招情況

廣輝2分享時(shí)間：2022-06-14 17:12:19

美國(guó)CPI數(shù)據(jù)超預(yù)期錄得8.6%，創(chuàng)1981年12月以來(lái)新高，再次讓市場(chǎng)強(qiáng)化了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)激鷹派預(yù)期，經(jīng)過(guò)一個(gè)周末的消化，市場(chǎng)預(yù)期仍然謹(jǐn)慎甚至悲觀。下面是小編整理的市場(chǎng)忌憚美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)大招情況，希望能夠幫助到大家。

每日動(dòng)態(tài)

【1】WTI主力原油期貨收漲0.26美元，漲幅0.22%，報(bào)120.93美元/桶;布倫特主力原油期貨收漲0.26美元，漲幅0.21%，報(bào)122.27美元/桶;INE原油期貨收漲1.74%，報(bào)770.2元。

【2】美元指數(shù)漲幅0.99%，報(bào)105.23;港交所美元兌人民幣漲幅0.96%，報(bào)6.7672;美國(guó)十年期國(guó)債跌幅1.3%，報(bào)115.28;道瓊斯工業(yè)指數(shù)跌幅2.79%，報(bào)30516.74。

近期要聞

【1】貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示，5月份俄羅斯取代沙特成為印度第二大石油供應(yīng)國(guó)，第一名仍是伊拉克。5月份印度煉油商每天從俄羅斯進(jìn)口約81.9萬(wàn)桶石油，為迄今為止的最高水平，4月份為約27.7萬(wàn)桶/日。今年5月，俄羅斯石油占印度石油進(jìn)口總額的16.5%左右，由此印度從俄羅斯和中亞國(guó)家進(jìn)口的石油占比提高到約20.5%，而從中東進(jìn)口的石油占比下降到約59.5%。上個(gè)月非洲石油在印度原油進(jìn)口中所占比重從4月份的5.9%飆升至11.5%。印度5月石油進(jìn)口為498萬(wàn)桶/日，為2020年12月以來(lái)新高，進(jìn)口量環(huán)比增長(zhǎng)約5.6%，同比增長(zhǎng)約19%。

【2】利比亞石油部長(zhǎng)Mohamed Oun周一表示，利比亞石油日產(chǎn)量下降約110萬(wàn)桶。這個(gè)歐佩克成員國(guó)的日產(chǎn)量去年平均為120萬(wàn)桶。Oun稱，利比亞?wèn)|部幾乎所有的石油和天然氣生產(chǎn)都已停止，目前唯一運(yùn)作的油田是西南部的瓦法油田，而該油田的日產(chǎn)量?jī)H為4萬(wàn)桶。此前，抗議活動(dòng)爆發(fā)導(dǎo)致該國(guó)東北最大和第三大石油港口Es Sider和Ras Lanuf被迫關(guān)閉。據(jù)兩位的知情人士表示，在日產(chǎn)12.5萬(wàn)桶的Sarir油田完全關(guān)閉后，利比亞第二大石油港口的工人也被敦促停工。這三個(gè)石油港口共同處理了約占利比亞總產(chǎn)量70%的石油;

盡管該國(guó)被排除在OPEC的配額體系之外，但其石油供應(yīng)量的大幅下降仍加劇了OPEC作為全球主要石油供應(yīng)來(lái)源的疲弱表現(xiàn)，這將導(dǎo)致消費(fèi)者很難從今夏能源成本飆升中得到喘息的機(jī)會(huì);

【3】市場(chǎng)預(yù)計(jì)本周FOMC會(huì)議將釋放鷹派基調(diào);

①由于美國(guó)“通脹觸頂論”在上周五不攻自破，導(dǎo)致美債收益率飆升、美元走強(qiáng)，投資者周一紛紛預(yù)計(jì)本周美聯(lián)儲(chǔ)將舉行鷹派FOMC會(huì)議。野村證券美國(guó)資深分析師Rob Dent表示：目前美聯(lián)儲(chǔ)中不存在鴿派;

②凱投宏觀資深美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Pearce表示，美聯(lián)儲(chǔ)真的別無(wú)選擇，只能采取強(qiáng)硬態(tài)度。前美聯(lián)儲(chǔ)官員Julia Coronado表示同意：他們不能發(fā)出任何放松的信號(hào)。他們必須表明愿意采取一切鷹派措施;

③美聯(lián)儲(chǔ)FOMC會(huì)議將于本周二和周三舉行，并將在美東時(shí)間下午2：00發(fā)布政策聲明和更新后的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)，主席鮑威爾將在美東時(shí)間下午2：30舉行新聞發(fā)布會(huì)。在5月CPI數(shù)據(jù)公布之前，經(jīng)濟(jì)學(xué)家的共識(shí)是，美聯(lián)儲(chǔ)將在本周加息50個(gè)基點(diǎn)，并在7月28日至29日的下一次會(huì)議上再次加息50基點(diǎn)，爭(zhēng)論的焦點(diǎn)是美聯(lián)儲(chǔ)將在9月份的會(huì)議上采取什么行動(dòng);

④如今，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為有可能出現(xiàn)75個(gè)基點(diǎn)的變動(dòng)。巴克萊銀行成為首家預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)可能在本周加息75基點(diǎn)的主要投行，其代理首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jonathan Millar認(rèn)為，如果美聯(lián)儲(chǔ)在本周加息50基點(diǎn)，將令市場(chǎng)大感意外.

交易員們押注美聯(lián)將在9月份前加息75個(gè)基點(diǎn)，以給40年來(lái)最嚴(yán)重的通脹降溫。貨幣市場(chǎng)在此前押注美聯(lián)儲(chǔ)加息50個(gè)基點(diǎn)。上周五債市大跌，導(dǎo)致美國(guó)兩年期和五年期國(guó)債收益率升至2008年以來(lái)最高水平，美國(guó)5年期和30年期國(guó)債收益率出現(xiàn)短暫倒掛，向一些投資者發(fā)出美聯(lián)儲(chǔ)收緊政策將使經(jīng)濟(jì)陷入衰退的信號(hào)。巴克萊銀行和杰富瑞集團(tuán)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家加大了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的押注，稱美聯(lián)儲(chǔ)可能提前加息75個(gè)基點(diǎn)。

INE原油收盤下跌

機(jī)構(gòu)和分析師觀點(diǎn)

東證衍生品研究院能源高級(jí)分析師安紫薇說(shuō)：首先是受到中國(guó)市場(chǎng)需求走弱的影響。3月份以來(lái)，疫情導(dǎo)致部分地區(qū)封控措施升級(jí)，有一線城市也升級(jí)了防控措施，導(dǎo)致道路出行和航空出行下降，造成中國(guó)市場(chǎng)短期需求疲弱。其次，去年以來(lái)國(guó)際油價(jià)維持高位，我國(guó)煉化企業(yè)成本壓力較大，疊加終端需求弱預(yù)期，部分煉廠下調(diào)開(kāi)工率，并采取低庫(kù)存運(yùn)行，這些因素都會(huì)限制企業(yè)采購(gòu)原料;最后主要還是受國(guó)際油價(jià)下跌影響。

國(guó)投安信期貨高級(jí)分析師李云旭稱，短期油價(jià)下跌主因還是受巨量戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備釋放的影響。繼上周拜登講話中稱已授權(quán)每天釋放100萬(wàn)桶美國(guó)石油儲(chǔ)備，未來(lái)幾個(gè)月總計(jì)釋放1.8億桶石油儲(chǔ)備后。4月6日，國(guó)際能源署(IEA)也表示，國(guó)際能源署成員國(guó)將協(xié)調(diào)釋放1.2億桶石油，其中有約6000萬(wàn)桶來(lái)自美國(guó)，這是IEA成立47年來(lái)最大的油儲(chǔ)釋放量。至此，全球石油釋放總量將達(dá)到2.4億桶?！彪m然目前國(guó)際油價(jià)仍由地緣政治因素主導(dǎo)，釋放戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備只能算被動(dòng)應(yīng)對(duì)，但從這次拋儲(chǔ)持續(xù)的時(shí)間及釋放規(guī)模上看，在本次拋儲(chǔ)落地后對(duì)供需格局具有實(shí)質(zhì)性沖擊。

廣州萬(wàn)隆證券咨詢顧問(wèn)有限公司首席研究員吳啟宏說(shuō)：中期來(lái)看，國(guó)際油價(jià)存在較強(qiáng)的基本面支撐，NYMEXWTI原油期貨價(jià)格有望持續(xù)在90美元上下，2022年油價(jià)中樞將顯著高于2021年。國(guó)際油價(jià)維持高位震蕩局面利好油公司、煤化工等企業(yè)。

深圳新里程總經(jīng)理賴戌播認(rèn)為，從技術(shù)上看，國(guó)際油價(jià)從90美元/桶附近，一路飆升至139美元/桶高點(diǎn)，短期累計(jì)漲幅超過(guò)40%，前期大漲的油價(jià)出現(xiàn)獲利回吐;從原油市場(chǎng)供需端來(lái)看，一方面國(guó)際能源署釋放石油儲(chǔ)備，另一方面歐佩克+的適度增產(chǎn)計(jì)劃，均將增加全球石油供應(yīng)并抑制油價(jià)。“國(guó)際油價(jià)后市或維持高位震蕩，波動(dòng)區(qū)間在90美元/桶至110美元/桶，預(yù)計(jì)高油價(jià)還將持續(xù)一段時(shí)間。

恒創(chuàng)天下投資總監(jiān)羅曉鳴表示，國(guó)際油價(jià)刷新14年新高后回落，預(yù)計(jì)原油價(jià)格139美元/桶為階段性高點(diǎn)，后市再創(chuàng)新高的可能性不大。他認(rèn)為，國(guó)際原油市場(chǎng)達(dá)到供需平衡后，油價(jià)有望再度回到100美元/桶下方。

國(guó)泰君安期貨研報(bào)原油:回調(diào)或未結(jié)束，警惕極端下行風(fēng)險(xiǎn);

我們短期看空油價(jià)的核心邏輯沒(méi)變，即美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)提前縮表的進(jìn)一步暗示誘發(fā)市場(chǎng)對(duì)短期需求端的向下修正，這是油價(jià)承壓的核心，或繼續(xù)交易緊縮利空。在IEA多個(gè)成員國(guó)宣布拋儲(chǔ)修正了市場(chǎng)對(duì)于原油即期供應(yīng)端緊缺的預(yù)期后，如果歐洲對(duì)俄能源進(jìn)口不會(huì)因支付貨幣選擇問(wèn)題此大幅中斷，疊加拋儲(chǔ)釋放以及海外緊縮周期開(kāi)啟下前期盤面積蓄了大量的利空并未消化，油價(jià)短期有一定可能回歸自身的金融屬性延續(xù)下跌。

自2021年11月油價(jià)經(jīng)歷大幅調(diào)整后，過(guò)去四個(gè)月的時(shí)間里油價(jià)在供應(yīng)端極度緊缺的格局下從未交易過(guò)流動(dòng)性收緊對(duì)油價(jià)的負(fù)反饋，積壓的潛在下行動(dòng)能較強(qiáng)，油價(jià)與美元的同步走強(qiáng)已經(jīng)持續(xù)很久。如果沒(méi)有供應(yīng)端新的重大利好，在價(jià)格走勢(shì)的慣性下油價(jià)短期或繼續(xù)下挫，Brent有可能考驗(yàn)90-95美元/桶低點(diǎn)。當(dāng)然，如果盤面選擇在當(dāng)前就交易這一利空，考慮到供應(yīng)端的實(shí)質(zhì)性緊缺大概率還將延續(xù)，短期市場(chǎng)交易全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)的概率亦有所弱化，油價(jià)本輪的回調(diào)也將為后市提供非常好的買點(diǎn)，二季度均價(jià)大概率維持在高位

整體來(lái)看，當(dāng)前原油市場(chǎng)的復(fù)雜性一方面在于原油商品屬性與金融屬性的割裂，兩個(gè)維度具備完全相反但力度又極強(qiáng)的驅(qū)動(dòng);另一方面，僅從原油的商品屬性來(lái)看，地緣政治裹挾下的俄羅斯原油供應(yīng)、伊朗原油出口恢復(fù)以及OPEC核心國(guó)的真實(shí)增產(chǎn)空間都具有極大的變數(shù)，短期的緊缺格局隨時(shí)可能切換成過(guò)剩格局，并與流動(dòng)性收緊利空形成共振加速下跌。此外，和歷史上的能源危機(jī)不同的是，本輪危機(jī)下的原油市場(chǎng)因?yàn)槊绹?guó)頁(yè)巖油的存在而在供應(yīng)端具備相對(duì)更高的彈性，且在逆全球化、主要經(jīng)濟(jì)體貿(mào)易脫鉤的大勢(shì)面前，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)或許將長(zhǎng)期成為制約全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的絆腳石，俄烏沖突爆發(fā)或許只是未來(lái)諸多地緣政治風(fēng)險(xiǎn)中的一個(gè)縮影，經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇前景相對(duì)暗淡。上述不確定性，均加劇了油價(jià)大幅波動(dòng)的可能，二季度的油價(jià)走勢(shì)注定不平靜

多數(shù)機(jī)構(gòu)繼續(xù)看多油價(jià)前景

花旗和巴克萊兩家銀行周一上調(diào)了對(duì)油價(jià)的預(yù)測(cè)，理由是俄羅斯對(duì)原油的制裁和伊朗核協(xié)議延期的影響，如果沒(méi)有這些影響，伊朗出口的原油就不會(huì)有實(shí)質(zhì)性的增長(zhǎng)。

花旗上調(diào)了油價(jià)預(yù)測(cè)，原因是伊朗核協(xié)議的達(dá)成嚴(yán)重推遲，這將加劇原油市場(chǎng)的緊張狀況。花旗預(yù)計(jì)，2023年第一季度將解除對(duì)伊朗的制裁，上半年將增加50萬(wàn)桶/天，下半年將增加130萬(wàn)桶/天。這與之前的預(yù)測(cè)相反，此前的預(yù)測(cè)假設(shè)伊朗的制裁解除，因此額外的原油將在2022年年中到來(lái)。

現(xiàn)在時(shí)間已經(jīng)到了6月中旬，談判似乎已經(jīng)陷入僵局，花旗之前的預(yù)測(cè)看起來(lái)不太可能發(fā)生。花旗預(yù)測(cè)的2022年第二季度布倫特原油價(jià)格為每桶113美元，高于此前預(yù)測(cè)的每桶99美元?；ㄆ爝€將第三季度和第四季度的預(yù)期分別上調(diào)至每桶99美元和85美元?；ㄆ鞂?023年的布倫特原油價(jià)格預(yù)測(cè)上調(diào)至75美元——每桶上漲16美元。

巴克萊銀行也上調(diào)了油價(jià)預(yù)期，理由是歐盟對(duì)俄羅斯實(shí)施了原油制裁。巴克萊目前預(yù)計(jì)，布倫特原油今明兩年的平均價(jià)格為111美元——今明兩年分別上漲11美元和23美元。巴克萊預(yù)計(jì)這兩年西德克薩斯中質(zhì)油的價(jià)格都在108美元。巴克萊的預(yù)估是，在歐盟各國(guó)大使上周四批準(zhǔn)了在六個(gè)月內(nèi)禁止俄羅斯海運(yùn)進(jìn)口原油和八個(gè)月內(nèi)禁止俄羅斯進(jìn)口成品油的計(jì)劃后，俄羅斯的原油產(chǎn)量將在年底前減少150萬(wàn)桶/天。制裁方案還包括禁止向俄羅斯出口到第三國(guó)的船只提供油輪保險(xiǎn)，該禁令將在該方案正式通過(guò)6個(gè)月后生效。

高盛揮舞看多大旗，將第三季度布倫特油價(jià)預(yù)測(cè)上調(diào)至140美元。高盛在6月6日的報(bào)告中提及，目前石油的結(jié)構(gòu)性赤字仍未得到解決。截止4月，原油市場(chǎng)的表現(xiàn)甚至比高盛預(yù)期的更加趨緊。高盛認(rèn)為油價(jià)需要進(jìn)一步上漲，以此讓不可持續(xù)的低水平全球石油庫(kù)存恢復(fù)正常。此外，中國(guó)需求復(fù)蘇以及俄羅斯產(chǎn)量進(jìn)一步下降的預(yù)期正在終結(jié)市場(chǎng)過(guò)剩。

高盛表示，布倫特原油價(jià)格在2022年下半年至2023年上半年期間需要平均達(dá)到每桶135美元，才能使庫(kù)存在明年年末前最終實(shí)現(xiàn)正?；@比之前的預(yù)測(cè)高出10美元/桶。高盛還預(yù)計(jì)，第三季度布倫特原油價(jià)格為140美元/桶，先前預(yù)測(cè)為125美元;第四季度預(yù)計(jì)為130美元，之前預(yù)期為125美元;2023年第一季度預(yù)計(jì)為130美元，之前預(yù)期為115美元。