兌換危機(jī)暴露又稱交易暴露，亦稱兌換暴露，是指由于實(shí)際的外幣兌換所引起的外匯暴露。

兌換危機(jī)暴露的特征

具體來講，兌換危機(jī)暴露有以下兩個(gè)特征：

1)現(xiàn)金流的到期日將是確知的，如出口商的應(yīng)收賬款的到期日通常是事先規(guī)范的。

2)現(xiàn)金流須在到期日做外匯交易(兌換)。

兌換危機(jī)暴露的運(yùn)用

如出口商收到以外幣結(jié)算的應(yīng)收賬款后，須將該種外幣兌換成功能貨幣?？鐕?guó)企業(yè)經(jīng)營(yíng)歷程中發(fā)生交易暴露的狀況，除了一般的國(guó)際應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款及短期投入，還有處于區(qū)別國(guó)家的兩個(gè)子企業(yè)間的貿(mào)易往來款項(xiàng)、子企業(yè)匯劃給母企業(yè)的股利、合同規(guī)范的處于區(qū)別國(guó)家的第三者支付的勞務(wù)款等。在所有這些狀況中，都有一項(xiàng)必須在到期日實(shí)行外匯交割的確定的現(xiàn)金流。這里須特別指出的是，一個(gè)以當(dāng)?shù)刎泿湃谫Y，且僅在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)經(jīng)營(yíng)的國(guó)外子企業(yè)，只有在向母企業(yè)實(shí)際地匯劃股利時(shí)，才可能有交易暴露。因?yàn)?，只有在這種狀況下，才需要實(shí)行外匯交易。除此之外，其他現(xiàn)金流都不涉及外匯交易。在美國(guó)，許多工商界人士認(rèn)為，交易暴露是唯一相關(guān)的暴露。據(jù)此觀點(diǎn)，在可以預(yù)見的將來不打算支付股利的獨(dú)立的國(guó)外子企業(yè)，在開始宣布分派股利之前，就沒有外匯危機(jī)暴露。然而，有一種觀點(diǎn)認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，即使保持穩(wěn)定股利的企業(yè)，其股票價(jià)格通常也要下降。依此類推，當(dāng)子企業(yè)所在國(guó)貨幣貶值時(shí)，即使沒有抽回利潤(rùn)，處于該國(guó)的子企業(yè)的資產(chǎn)價(jià)值也將下降。因此，暴露量度應(yīng)關(guān)注企業(yè)整個(gè)價(jià)值的潛在變化。即使不涉及向母企業(yè)匯劃現(xiàn)金流，子企業(yè)所產(chǎn)生的貶值貨幣營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流，對(duì)母企業(yè)來講也將具備更低的價(jià)值。這就是折算暴露(Transaction Exposure)觀點(diǎn)。比起交易暴露，折算暴露的量度要復(fù)雜得多。會(huì)計(jì)師對(duì)采用歷史成本作為計(jì)價(jià)尺度有著偏好，而經(jīng)濟(jì)學(xué)家則往往認(rèn)為，只有未來值才是與價(jià)值計(jì)算相關(guān)的。這樣，折算暴露具體又區(qū)分為會(huì)計(jì)暴露與經(jīng)濟(jì)暴露。