受制于匯率的關(guān)系

由于貨幣匯率是兩國(guó)間貨幣的比數(shù)，因此匯率的上下波動(dòng)就不可避免的會(huì)影響到兩國(guó)商品的匯率，從而影響到兩國(guó)商品的進(jìn)出口狀況及國(guó)家之間的貿(mào)易平衡。

一般而言，在一定的條件下，一個(gè)國(guó)家的貨幣匯率下降，表示本國(guó)貨幣貶值，這將有利于本國(guó)擴(kuò)大出口，減少出口，期的貿(mào)易順差：如果一國(guó)貨幣升值，將有利于進(jìn)口，而不利于出口，長(zhǎng)期以往將使本國(guó)貿(mào)易出現(xiàn)逆差。在98. 99年亞洲金融危機(jī)后，外國(guó)許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家都認(rèn)為人民幣和港幣會(huì)貶值，因?yàn)樗麄冋J(rèn)為，東南亞主要國(guó)家的貨幣都出現(xiàn)了大幅度的貶值，從這一因果關(guān)系看，東南亞國(guó)家在與我國(guó)大陸和香港地區(qū)進(jìn)行出口的競(jìng)爭(zhēng)中將處于明顯的優(yōu)勢(shì)，因?yàn)橛捎谶@些國(guó)家的貨幣大幅貶值，因此他們的貨品在國(guó)際市場(chǎng)上的價(jià)格即使比原來有大幅下降，任然有可觀的利潤(rùn)：中國(guó)只有讓人民幣和港幣貶值，才能保證大陸和香港地區(qū)的出口競(jìng)爭(zhēng)力。這也是匯率與進(jìn)出口國(guó)，手指之間的關(guān)系體現(xiàn)。

通貨膨脹.利率與匯率的關(guān)系

利率與匯率是資金的兩個(gè)價(jià)格，它們之間存在著千絲萬縷的關(guān)系，因此利率的走勢(shì)也是外匯市場(chǎng)的焦點(diǎn)。但是，通貨膨脹，利率與匯率的關(guān)系相對(duì)要復(fù)雜一些，不想經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，外貿(mào)赤字與匯率的關(guān)系那樣簡(jiǎn)單，因此要具體情況具體分析，才能把握住匯率的波動(dòng)趨勢(shì)。

面對(duì)提高利率使該國(guó)匯率出現(xiàn)上升和下降的兩種可能性，我們不要用價(jià)等式的概念去套，而是對(duì)當(dāng)時(shí)具體問題進(jìn)行具體分析，關(guān)鍵是要看提高利率早吸引資金流如何引起資本市場(chǎng)下跌而資金外流方面，那一個(gè)產(chǎn)生的影響更大一些。特別是要留意故事的下跌是一種由于利率上升引起的短時(shí)間調(diào)整，還是一種由于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受阻而出現(xiàn)的中長(zhǎng)期下跌趨勢(shì)。例如去年以來美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)局對(duì)抗?jié)撛诘耐ㄘ浥蛎泬毫?，不斷提高利率，前后達(dá)6. 7次之多，但前面的加息雖然當(dāng)時(shí)對(duì)美國(guó)股市造成壓力，但從其后公布的經(jīng)濟(jì)資料看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)并沒有由于加息而受影響，故事在經(jīng)短暫回調(diào)后任持續(xù)上升，因此美元在國(guó)際金融市場(chǎng)上繼續(xù)逞強(qiáng)。但在加息后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)資料差強(qiáng)人意，大公司盈利受到影響，美國(guó)股市動(dòng)蕩中大幅下調(diào)，美元多歐元匯率終于也因此而下跌7%左右。