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債券期限的分類
債券按期限的長短可分為長期債券、中期債券和短期債券。
1、短期債券，即還本期在1年或1年之內(nèi)的債券
2、中期債券，即還本付息期限在1年以上 、10年以下的債券
3、長期債券，即償還期限在10年以上的債券
債券的期限越長，則債券持有者資金周轉(zhuǎn)越慢，在銀行預(yù)期年化利率上升時有可能使投資預(yù)期年化預(yù)期收益受到影響。債券的期限越長，債券的投資風險也越高，因此要求有較高的預(yù)期年化預(yù)期收益作為補償，而預(yù)期年化預(yù)期收益率高的債券價格也高。所以，為了獲取與所遭受的風險相對稱的預(yù)期年化預(yù)期收益，債券的持有人當然對期限長的債券要求較高的預(yù)期年化預(yù)期收益率，因而長期債券價格一般要高于短期債券的價格。這和銀行定期存款一個道理。
債券期限的選擇
債券發(fā)行期限的選擇一般考慮三個因素：一是債券籌資的用途，其基本要求是還本期限不能短語投資項目的建設(shè)周期;二是發(fā)債公司所能負擔的預(yù)期年化利率水平，因為期限長短是和預(yù)期年化利率水平的高低成正比的。三是其他因素。債券流通市場的發(fā)達程度、物價的變動趨勢、債券市場上其他債券的期限構(gòu)成以及投資者的投資偏好等因素都可能影響債券期限的確定。
尤其是第一個因素尤為重要。如果債券規(guī)定的期限太短，再投資尚未到期的情況下即已到還本期，那么為了償還已到期的債券，只有靠發(fā)行新債來兌換舊債。這種辦法不但不能環(huán)節(jié)發(fā)債公司對資金的需求，而且還會大大增加債券還本付息的工作量，并人為提高了發(fā)債公司的籌資成本，增加了公司的利息負擔。
普通債券和次級債券的區(qū)別
1、償債順序不同：當公司發(fā)生破產(chǎn)清算的時候，一般要將所有的債券償還完后，才會償還次級債的債務(wù)。
2、風險不同：由于清償關(guān)系，次級債風險大于普通債。由于次級債券在最后才清償，所有次級債的風險比較大，而普通債券面臨的風險一般是信用風險。
3、收益不同：次級債券的收益比普通債券高。由于次級債需要承擔高風險，所以次級債的收益比普通債券的收益高，也就是高風險高收益。
4、社會作用不同：次級債券的發(fā)行主體一般是商業(yè)銀行，次級債券適用于分流存款;一般債券的主要作用是幫助投資者分散風險及獲得增值預(yù)期收益。
國債期貨和債券基金的關(guān)系
國債期貨是在交易所上市的所有固定利率國債為樣本，按照國債發(fā)行量加權(quán)而成，即以國債為標的物的期貨品種，它的上漲會帶動以國債為標的物的債券基金上漲，下跌會導(dǎo)致以國債為標的物的債券基金下跌，對其它債券基金的影響不是很大。
因此，投資者可以在國債期貨下跌的過程中，賣出手中持有的以國債為標的物的債券基金，來避免風險，減少損失;在國債期貨上漲的過程中，投資者可以考慮買入一些以國債為標的物的債券基金，當然投資者也可以根據(jù)以國債為標的物的債券基金走勢，來進行買賣國債期貨。
需要注意的是，國債期貨交易存在以下的交易規(guī)則：
1、交易單位：國債期貨合約，每份價值100萬。
2、最小變動價位：最小變動價位是0.005元。
3、每日價格波動限制：漲跌停限制為上一交易日結(jié)算價的±2%。
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