現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)百分比分析是指將現(xiàn)金流量表中某一項(xiàng)目的數(shù)字作為基數(shù)（即為100%），再計(jì)算出該項(xiàng)目各個組成部分占總體的百分比，以分析各項(xiàng)目的具體構(gòu)成，使各個組成部分的相對重要性明顯地表現(xiàn)出來，從而揭示現(xiàn)金流量表中各個項(xiàng)目的相對地位和總體結(jié)構(gòu)關(guān)系，用于分析現(xiàn)金流量的增減變動情況和發(fā)展趨勢。

1. 現(xiàn)金收入結(jié)構(gòu)分析（現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析）

它分為總收入結(jié)構(gòu)和三項(xiàng)活動收入（經(jīng)營活動、投資活動、籌資活動）的內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析。它是反映企業(yè)的各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動的現(xiàn)金流入，如經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入、投資活動的現(xiàn)金流入、籌資活動的現(xiàn)金流入等在全部現(xiàn)金流入中的比重以及各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動現(xiàn)金中具體項(xiàng)目的構(gòu)成情況，明確企業(yè)的現(xiàn)金究竟來自何方，要增加現(xiàn)金流入主要依靠什么等。

2. 現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析

它是指企業(yè)各項(xiàng)現(xiàn)金流出占企業(yè)當(dāng)期全部現(xiàn)金流出的百分比，它具體地反映企業(yè)的現(xiàn)金用在哪些方面，從而可以知道要節(jié)約開支應(yīng)從哪些方面入手。

3. 現(xiàn)金凈流量結(jié)構(gòu)分析

現(xiàn)金凈流量結(jié)構(gòu)是指經(jīng)營活動、投資活動、籌資活動以及匯率變動影響的現(xiàn)金收支凈額占全部現(xiàn)金凈流量的百分比，它反映企業(yè)的現(xiàn)金凈流量是如何形成與分布的，可以反映出收大于支或支大于收的有關(guān)原因。

二、關(guān)注現(xiàn)金流量指標(biāo)：計(jì)算指標(biāo)，判斷高低

從現(xiàn)金流量的角度選擇上市公司進(jìn)行投資時，需要關(guān)注每股現(xiàn)金凈流量、每股經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量、現(xiàn)金再投資比例、現(xiàn)金報酬率及債務(wù)保障率五個現(xiàn)金流量指標(biāo)。

1、每股現(xiàn)金凈流量(最終現(xiàn)金凈流量)

每股現(xiàn)金凈流量=現(xiàn)金與現(xiàn)金等價物凈增加額/總股本這一指標(biāo)是上市公司最終的現(xiàn)金凈流量按總股本平均后的數(shù)額，它表明上市公司當(dāng)期按每股平均獲得多少最終的現(xiàn)金流入。這一指標(biāo)的正值越大，說明企業(yè)最終的現(xiàn)金流入越多。

2、每股經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量

每股經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量=經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額/總股本這一指標(biāo)體現(xiàn)了上市公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量按總股本平均后的數(shù)額，指標(biāo)的正值越大，說明企業(yè)的現(xiàn)金獲取能力越強(qiáng)。這一指標(biāo)并彌補(bǔ)了僅以“每股現(xiàn)金凈流量”衡量上市公司獲取能力的局限性和片面性。

3、現(xiàn)金再投資比率

現(xiàn)金再投資比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額(正值) /投資活動現(xiàn)金流量凈額(負(fù)值)

這一指標(biāo)是在經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為正值和投資活動現(xiàn)金流量凈額為負(fù)值的前提下進(jìn)行計(jì)算的。這一指標(biāo)的絕對值若大于1,說明上市公司當(dāng)期經(jīng)營活動現(xiàn)金收入滿足了當(dāng)期投資活動對現(xiàn)金的需求；若小于1,說明上市公司的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入未滿足當(dāng)期投資需要，公司投資所需資金使用了其他渠道籌集的資金。值得注意的是，這一指標(biāo)不能簡單進(jìn)行定性，即認(rèn)為絕對值大于1就好，小于1就不正常，而是要具體考察上市公司本期實(shí)際的投資規(guī)模是否適度，以及投資項(xiàng)目的未來前景。

4、現(xiàn)金報酬率

現(xiàn)金報酬率=企業(yè)最終的凈現(xiàn)金流量/資產(chǎn)總額

這一指標(biāo)反映上市公司的現(xiàn)金報酬情況，即公司單位資產(chǎn)能帶來多少最終現(xiàn)金凈額。這一指標(biāo)的正值越大，說明企業(yè)資產(chǎn)的現(xiàn)金報酬越高。同樣地，若把企業(yè)最終的凈現(xiàn)金流量替換為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額，把資產(chǎn)總額替換為凈資產(chǎn)，即采用“經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額/凈資產(chǎn)”計(jì)算現(xiàn)金報酬率，更為直接體現(xiàn)出經(jīng)營活動對股東產(chǎn)生的回報。

5、債務(wù)保障率

債務(wù)保障率=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額/負(fù)債總額

這一指標(biāo)表明現(xiàn)金流量對上市公司全部債務(wù)的滿足程度，通常是債權(quán)人較為關(guān)注的指標(biāo)。這一指標(biāo)的正值越大，說明上市公司的債務(wù)保障程度越高。通過這五類現(xiàn)金流量指標(biāo)，對上市公司進(jìn)行比較，篩選出值得投資的上市公司。

三、現(xiàn)金流分析的局限性

然而，現(xiàn)金流分析目前的情況和所揭示的信息也并非十全十美，在許多方面仍然存在問題和爭議。

1.關(guān)于現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物

對于現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物，有人認(rèn)為這一范圍可能過于狹隘，對于較長時期的現(xiàn)金來源及運(yùn)用無法提供信息。因?yàn)楝F(xiàn)代社會是信用發(fā)達(dá)的社會，許多交易用信用的方式進(jìn)行而較少直接使用現(xiàn)金。如果企業(yè)現(xiàn)金凈流量較少而實(shí)際上信用往來頻繁，可能就會因?yàn)檫^于重視現(xiàn)金而忽略企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營水平。

而對于現(xiàn)金等價物來說，世界各國規(guī)定很不一致。我國現(xiàn)金流量表具體準(zhǔn)則(征求意見稿)借鑒了IASC和美國FASB的有關(guān)規(guī)定，將現(xiàn)金等價物定義為企業(yè)持有的，原定期限等于或短于3個月的債券投資。但將這一點(diǎn)也歸入現(xiàn)金范圍，對于我國來說并不具有現(xiàn)實(shí)意義。

2.關(guān)于現(xiàn)金流量表的分類

比如說，對因利息或股利的收付產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的信息揭示，能夠幫助報表的使用者了解企業(yè)的投資收益是否是企業(yè)現(xiàn)金流量的一個來源，但對于利息股利收入的現(xiàn)金流量的分類，是否應(yīng)列入經(jīng)營活動卻值得懷疑。對此，美國財(cái)務(wù)會計(jì)準(zhǔn)則委員會要求報表提供者提供更為詳細(xì)的資料，以便于報表使用者能自行分析。筆者認(rèn)為，我國也可如此要求，而不僅僅籠統(tǒng)地歸于一項(xiàng)。

所得稅產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分類也有這樣的問題。所得稅產(chǎn)生的現(xiàn)金流量可以由經(jīng)營、投資、籌資三方面交易中產(chǎn)生，這種所得稅的費(fèi)用或收益可以隨交易確定或估計(jì)。但所得稅現(xiàn)金流量不一定能同時確認(rèn);加上應(yīng)稅所得和會計(jì)利潤不盡相同，所得稅的支付與產(chǎn)生它的交易不一定是同一類型，這樣就給所得稅現(xiàn)金流量的分類帶來一定難度。

3.關(guān)于非現(xiàn)金交易產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的列示

現(xiàn)金流量表在揭示這類信息上，仍有很大的困難。比如用股票換取固定資產(chǎn)、發(fā)放股票股利、將負(fù)債轉(zhuǎn)化為權(quán)益等等，這些在當(dāng)期都不會影響現(xiàn)金的凈流量，但它們會對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和未來的現(xiàn)金流量造成重大影響。如果在現(xiàn)金流量表中加以列示，又會與現(xiàn)金凈流量的概念相互違背。在表中過多反映這類信息，又會使現(xiàn)金流量表變成一張實(shí)際式的財(cái)務(wù)狀況變動表。對于這一矛盾，筆者認(rèn)為可以在現(xiàn)金流量表的附注中予以說明，讓報表使用者據(jù)此自行作出決策，而不要再在表體中出現(xiàn)。

4.關(guān)于編報時間

無季度的現(xiàn)金流量表使提供的信息不具有時效性。任何決策想要正確，都必須在決策之前得到有用的信息。我國對上市公司要求編報并公布中期財(cái)務(wù)報表，但并未同樣要求編制與之同步的中期現(xiàn)金流量表。由于會計(jì)電算化已使報表編制成本大大降低，而失去時效的報表會使財(cái)務(wù)報告的成本上升，并作出錯誤的決策。因此建議，為提高決策的時效性，縮短現(xiàn)金流量表的編制時間，改為季度或中期也必須編制現(xiàn)金流量表，這對企業(yè)管理會計(jì)的運(yùn)用十分有價值。

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