基本面分析法分析公司

藝潔2分享時間：2024-03-12 07:11:57

熟悉基本面分析的朋友，應(yīng)該對于“估值”一詞很熟悉，所謂估值，是指對于一家上市公司內(nèi)在價值的審慎估算及判斷，下面給大家分享關(guān)于基本面分析法分析公司介紹，歡迎閱讀!

基本面分析法分析公司

第一步：經(jīng)濟分析

如何進行基本面分析?首先一點就是先進行宏觀經(jīng)濟分析。任何人或者任何公司都無法逃脫經(jīng)濟大壞境的影響，因此我們在為自己挑選上市公司股票前，應(yīng)該先從分析當(dāng)前經(jīng)濟形勢開始著手。

可是一說到分析經(jīng)濟形勢，筆者就很頭疼。在上上期的專欄中，筆者曾說預(yù)測經(jīng)濟形勢難于上青天。即使是最優(yōu)秀的經(jīng)濟學(xué)家也很難準(zhǔn)確地判斷未來經(jīng)濟的走向，更何況像筆者這樣智商平庸的人呢?不過，難判斷并不表示無從下手。在多如牛毛的各類經(jīng)濟數(shù)據(jù)中，至少有兩類是非常容易讀懂的。

第一類是政府發(fā)布的財政政策。所謂財政政策，是指國家根據(jù)一定時期政治，經(jīng)濟，社會發(fā)展的任務(wù)而規(guī)定的財政工作的指導(dǎo)原則，通過財政支出與稅收政策的變動來影響和調(diào)節(jié)總需求。那么問題就來了，如何判斷財政政策對不同行業(yè)和公司的影響呢?

在所有的財政政策中，有一些政策的實施對行業(yè)及公司的影響可謂是簡單粗暴。例如，政府如果增加煙草稅，則會直接對煙草行業(yè)的盈利前景造成負面的影響。而另一些財政政策，則會間接地對行業(yè)產(chǎn)生影響。例如，政府如果加大對基建項目的財政支出，那么最易受惠的行業(yè)有哪些呢?毫無疑問，鋼鐵和水泥行業(yè)一定是最先嘗到甜頭的(具體可參照國家的四萬億計劃)。

如何進行基本面分析?宏觀經(jīng)濟基本面分析第二類經(jīng)濟數(shù)據(jù)是和貨幣政策相關(guān)的。所謂貨幣政策，是指政府或者中央銀行為影響經(jīng)濟活動所采取的措施，尤指控制貨幣供給以及調(diào)控利率的各項措施。說的簡單一點就是控制貨幣的流通量。而貨幣的流通量將直接影響消費者的消費能力。

例如，在收緊的貨幣政策下，政府抬高了利率。這對于想購房的消費者來說意味著將更難申請到房貸。也就是說，房地產(chǎn)行業(yè)在緊縮的貨幣政策下將受到打壓。這個時候如果投資房產(chǎn)股肯定不是一個特別好的選擇。

第二步：行業(yè)分析

如何進行基本面分析?上面介紹了宏觀經(jīng)濟分析，第二步是進行行業(yè)分析。分析完了經(jīng)濟走勢，接下來就需要選擇幾個未來前景看好的行業(yè)來做進一步的分析了。相比枯燥乏味的經(jīng)濟分析，行業(yè)分析會顯得有趣很多。

不過，有時候行業(yè)分析也需要對行業(yè)具備一定的專業(yè)知識才行。華爾街投行們在招聘行業(yè)分析師時最歡迎復(fù)合型人才的加入，例如醫(yī)藥類行業(yè)的分析師需要同時具備生物學(xué)和金融學(xué)的復(fù)合背景，畢竟只有具備生物學(xué)知識的分析師才有能力判斷諸如某某醫(yī)藥類公司全新研發(fā)的抗抑郁藥物能否通過FDA(美國食品與藥品監(jiān)督管理局)的審核這樣的問題。

看到這里，筆者要告訴大家的是，即使你沒有復(fù)合背景，但你的專業(yè)或者職業(yè)就是你的優(yōu)勢!如果你是騰訊員工，那你一定比別人更了解互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)未來的發(fā)展趨勢;如果你是銀行信貸部員工，那你一定比其他人更懂金融行業(yè);如果你是順風(fēng)快遞員，那你一定更懂物流。

基本面分析法介紹

(一)基本分析法簡介

股票價格是股票在市場上出售的價格。它的具體價格及其波動受制于各種經(jīng)濟、政治等方面的因素，并受到投資心理和交易技術(shù)等的影響概括起來說，影響股票價格及其波動的因素，主要可以分為兩大類：一個是基本因素;另一個是技術(shù)因素。

基本因素是指來自股票的市場以外的經(jīng)濟、政治因素以及其他因素，其波動和變化往往會對股票的市場價格趨勢產(chǎn)生決定性影響。一般地說，基本因素主要包括經(jīng)濟性因素、政治性因素、人為操縱因素和其他因素等。

股票在市場上的買賣價格，是每一個投資者最關(guān)心的問題，自從有了股票市場，各種股票分析專家和資深的投資者便孜孜不倦地探求分析和預(yù)測股價的方法，有些人從市場供需關(guān)系入手，演變成股價技術(shù)分析方法，有些人從影響股價的因素關(guān)系分析入手，形成了股價基本分析方法。對于股價的技術(shù)分析理論及方法，我們將在第三部分詳細說明，在這里，讓我們先具體的研究一下股價的基本分析方法。

所謂基本分析方法，也稱為基本面分析方法，是指把對股票的分析研究重點放在它本身的內(nèi)在價值上。股票價值在市場上所表現(xiàn)的價格，往往受到許多因素的影響而頻繁變動。因此一種股票的實際價值很難與市場上的價格完全一致。如果有某一天受了一種非常性因素的影響，價格背離了價值，又加上某些投資者的恐慌心理的烘托，必然會造成股市混亂，甚至形成危機。如在市場上發(fā)現(xiàn)某種股票估價過高，必然竟相出手，如另一種股票估價過低，則肯定引起投資者的搶購。

影響股票價值的因素很多，最重要的有三個方面：

(1)全國的經(jīng)濟環(huán)境是繁榮還是蕭條。

(2)各經(jīng)濟部門如農(nóng)業(yè)、工業(yè)、商業(yè)、運輸業(yè)、公用事業(yè)(行情論壇)、金融業(yè)等各行各業(yè)的狀況如何。

(3)發(fā)行該股票的企業(yè)的經(jīng)營狀況如何，如果經(jīng)營得當(dāng)，盈利豐厚，則它的股票價值就高，股價相應(yīng)的也高;反之，其價值就低，股價就賤。

基本分析法就是利用豐富的統(tǒng)計資料，運用多種多樣的經(jīng)濟指標(biāo)，采用比例、動態(tài)的分析方法從研究宏觀的經(jīng)濟大氣候開始，逐步開始中觀的行業(yè)興衰分析，進而根據(jù)微觀的企業(yè)經(jīng)營、盈利的現(xiàn)狀和前景，從中對企業(yè)所發(fā)行的股票作出接近顯示現(xiàn)實的客觀的評價，并盡可能預(yù)測其未來的變化，作為投資者選購的依據(jù)。由于它具有比較系統(tǒng)的理論，受到學(xué)者們的鼓吹，成為股價分析的主流。

基本分析法是準(zhǔn)備做長線交易的股民以及“業(yè)余”股民所應(yīng)采取的最主要，也是最重要的分析方法。因為這種分析方法是從分析股票的內(nèi)在價值來入手的，而把對股票市場的大環(huán)境的分析結(jié)果擺在次位，看好一支股票時，看中的是它的內(nèi)在潛力與長期發(fā)展的良好前景，所以當(dāng)我們采用這種分析法來進行完預(yù)測分析并在適當(dāng)?shù)臅r機購入了具體的股票后，就可不必耗費太多的時間與精力去關(guān)心股票價格的實時走勢了。

(二)投資分析的必要性

1、股票屬于風(fēng)險性資產(chǎn)，其風(fēng)險由投資者自負，所以每一個投資者在走每一步的時候都應(yīng)謹(jǐn)慎行事。高收益帶來的也是高風(fēng)險，在從事股票投資時，為了爭取盡可能大的收益，并把可能的風(fēng)險降到最低限度，首先我們要做的就是認真進行股票投資分析。這樣在買賣過程中，我們才會有信心，使我們看到可能發(fā)生的風(fēng)險，及時避開隱蔽的陷阱，確保對我們的投資行動來說最為重要的一點“安全”。

2、股票投資是一種智慧型投資。長期投資者要注重于基本方法，短期投資者則要注重技術(shù)分析。而要在股市上進行投機，更是一種需要高超智慧與勇氣的舉動，其前提是看準(zhǔn)了時機才去投資。而時機的把握需要投資者綜合運用自己的知識、理論、技術(shù)以及方法詳盡的周密分析，進行科學(xué)的決策，以獲得有保障的投資收益。這與盲目的、碰運氣的賭博性投資行為有根本的區(qū)別。

3、從事股票投資要量力而行，適可而止。要時刻保持冷靜的頭腦，堅決杜絕貪念，要想到，哪怕只有一次要賭一把的熱血來潮的沖動，也會讓你追悔末及的。

投資者在進行股票投資分析時往往會受到資訊不足、分析工具不全、個人分析能力有限等問題的制約，因此，投資者除自行分析外，還應(yīng)參考外界力量對股票投資所作的分析，作出正確的判斷。

由于股票投資分析是一個復(fù)雜的過程，考慮問題時我們應(yīng)采取從宏觀到微觀，由遠及近的步驟進行。

(1)必須對整個國民經(jīng)濟的運作，包括生產(chǎn)、流通、服務(wù)等各個部門作出詳細的分析，以便了解國民經(jīng)濟各部門、各地區(qū)所處的增長階段與其發(fā)展趨勢，從而明確成千上萬個具體的企業(yè)，了解它們在經(jīng)濟大環(huán)境下和所屬行業(yè)的特色下所從事的具體經(jīng)濟活動。

(2)對發(fā)行股票的企業(yè)進行分析。因為股票是由不同的企業(yè)發(fā)行的，每個企業(yè)各有特點，要了解它，就應(yīng)從股票發(fā)行企業(yè)的經(jīng)濟狀況和財務(wù)狀況入手，看其資本強弱、技術(shù)實力、獲益多寡、償債能力、成長潛力等等，從而對股票發(fā)行企業(yè)作出恰如其分的判斷與評價。同時，結(jié)合分析其股票本身的歷史走勢，看它在市場價格變動與企業(yè)財務(wù)狀況相關(guān)聯(lián)的特點及變化軌跡，股票交易量和股票價格變動、市場價格變動的對應(yīng)關(guān)系，并運用各種分析的結(jié)果預(yù)測股票未來變化的特點及走勢。

(3)對股票市場狀況進行分析。股票市場作為一個整體的表現(xiàn)，可能與基本分析的結(jié)果相一致，但也并不一定與之完全相同，某一股票的市場行為常常與基本經(jīng)濟所表現(xiàn)的狀況相反，一個股市的經(jīng)濟狀況和國民經(jīng)濟現(xiàn)狀可能都是好的，但這種股票的市場價格可能反而下降，相反的，國民經(jīng)濟的基本狀況可能并不好，但整個股票市場可能卻很興旺。

總體來說，股票市場作為一個整體，其行為可能與基本投資分析所期望的不一樣。股票市場有自己的好惡，投資者和投機者往往偏愛某些行業(yè)中的某些股票，不愿意投資到另一些行業(yè)中的某些股票，這種情況可能會使市場趨勢與整個國民經(jīng)濟背道而馳。但這種行為通常是短期現(xiàn)象，投資者不應(yīng)忽視其中可能產(chǎn)生的得失。同時，股票市場的趨勢可能領(lǐng)先于經(jīng)濟狀況，它的周期性變動對可以看到也可能看不到的臨時發(fā)生的技術(shù)上、心理上和投資者情緒上的事件會引起反應(yīng)，使有些股票的波動比市場大一些，有些比市場小一些，不過市場作為一個整體，對每種股票價格的變動負主要責(zé)任，做決定性的影響。所以，有必要把個別股票的預(yù)測與整個股市的預(yù)測聯(lián)系起來，互相對照，以提高個別股票價格預(yù)測的準(zhǔn)確性。

基本面影響因素

(一)經(jīng)濟周期

人們常說，股票市場是經(jīng)濟的晴雨表。也就是說股價變動不僅隨經(jīng)濟周期的變化而變化，同時也能預(yù)示經(jīng)濟周期的變化。實證研究顯示，股價的波動超前于經(jīng)濟波動。往往在經(jīng)濟還沒有走出谷底時，股價已經(jīng)開始回升，這主要是由于投資者對經(jīng)濟周期的一致判斷所引起的。我們通常稱股市是虛擬經(jīng)濟，稱與之相對的現(xiàn)實經(jīng)濟為實物經(jīng)濟，兩者的關(guān)系可以說是如影隨形”，彼此都能對對方有所反映。

由于受資源約束、人們預(yù)期和外部因素影響，經(jīng)濟運行不會是一直處于均衡狀態(tài)。經(jīng)常出現(xiàn)的情況是經(jīng)濟處于不均衡狀態(tài)。相應(yīng)地，股市也具有上下波動運行的特點。

當(dāng)社會需求隨著人口增加、消費增加等因素而不斷上升的時候，產(chǎn)品價格、工人工資、資本所有者的投資沖動都會增加，連帶出現(xiàn)的情況是投資需求增加，市場資金價格(即利率)上漲。工資的增加又使得個人消費再度增加。企業(yè)投資的增加和個人可支配收人增加，使實物經(jīng)濟質(zhì)量不斷提高，企業(yè)效益不斷上升，經(jīng)濟發(fā)展得到進一步刺激。當(dāng)經(jīng)濟上升到一定程度時，社會消費增長速度開始放緩，產(chǎn)品供過于求，企業(yè)開始縮小生產(chǎn)規(guī)模，社會上對資金需求減少，資金價格下落，經(jīng)濟進人低迷狀態(tài)。

當(dāng)實物經(jīng)濟按照上述周期在運行時，以證券市場表示的虛擬經(jīng)濟也處干周期運行之中，只是證券市場運行周期比實物經(jīng)濟周期更為提前。

(二)財政政策

財政是國家為實現(xiàn)其職能的需要對一部分社會產(chǎn)品進行的分配活動，它體現(xiàn)著國家與其有關(guān)各方面發(fā)生的經(jīng)濟關(guān)系。國家財政資金的來源，主要來自于企業(yè)的純收人。其大小取決于物質(zhì)生產(chǎn)部門以及其他事業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的優(yōu)化、經(jīng)濟效益的高低、以及財政政策的正確與否，財政支出主要用于經(jīng)濟建設(shè)、公共事業(yè)、教育、國防以及社會福利，國家合理的預(yù)算收支及措施會促使股價上揚，重點使用的方向，也會影響到股價。財政規(guī)模和采取的財政方針對股市有著直接影響。假如財政規(guī)模擴大，只要國家采取積極的財政方針，股價就會上漲;相反，國家財政規(guī)?？s小，或者顯示將要緊縮財政的預(yù)兆，則投資者會預(yù)測未來景氣不好而減少投資，因而股價就會下跌。雖然股價反應(yīng)的程度會依當(dāng)時的股價水準(zhǔn)而有所不同，但投資者可根據(jù)財政規(guī)模的增減，作為辯認股價轉(zhuǎn)變的根據(jù)之一。

財政投資的重點，對企業(yè)業(yè)績的好壞，也有很大影響。如果政府采取產(chǎn)業(yè)傾斜政策，重點向交通、能源、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)投資，則這類產(chǎn)業(yè)的股票價格，就會受到影響。財政支出的增減，直接受到影響的是與財政有關(guān)的企業(yè)，比如與電氣通訊、房地產(chǎn)有關(guān)的產(chǎn)業(yè)。因此，每個投資者應(yīng)了解財政實施的重點。股價發(fā)生變化的時點，通常在政府的預(yù)算原則和重點施政還未發(fā)表前，或者是在預(yù)算公布之后的初始階段。因此，投資者對國家財政政策的變化，也必須給以密切的關(guān)注，關(guān)心財政政策變動的初始階段，適時做出買入和賣出的決策。

(三)利率變動

利率升降與股價變化呈反向運動關(guān)系的3個原因：

1、利率的上升，不僅會增加公司的借款成本，而且還會使公司難以獲得必需的資金，這樣，公司就不得不消減生產(chǎn)規(guī)模，而生產(chǎn)規(guī)模的縮小又勢必會減少公司的未來利潤。因此，股票價格就會下跌。反之，股票價格就會上漲。

2、利率上升時，投資者評估股票價格所用的折現(xiàn)率也會上升，股票值因此會下降，從而也會使股票價格相應(yīng)下降;反之，利率下降股票價格則會上升。

3、利率上升時，一部分資金從投向股市轉(zhuǎn)向銀行儲蓄和購買債券，從而會減少市場上的股票需求，使股票價格出現(xiàn)下跌。反這，利率下降時，儲蓄的獲利能力降低，一部分資金又可能從銀行和債券市場流向股市，從而，增大了股票需求，使股票價格上升……

(四)匯率變動

外匯行情與股票價格有密切的聯(lián)系。一般來說，如果一國的貨幣是實行升值的基本方針，股價便會上漲，一旦其貨幣貶值，股價即隨之下跌。所以外匯的行情會帶給股市以很大的影響。

在當(dāng)代國際貿(mào)易迅速發(fā)展的潮流中，匯率對一國經(jīng)濟的影響越來越大。任何一國的經(jīng)濟都在不同的程度上受匯率變動的影響，而且，匯率變動對一國經(jīng)濟的影響程度取決于該國的對外開放度程度，隨著各國開放度的不斷提高，股市受匯率的影響也日益擴大。但最直接的是對進出口貿(mào)易的影響，本國貨幣升值受益的多半是進口業(yè)，亦即依賴海外供給原料的企業(yè);相反的，出口業(yè)由于競爭力降低，而導(dǎo)致虧損?？墒钱?dāng)本國貨幣貶值時，情形恰恰相反。但不論是升值或是貶值，對公司業(yè)績以及經(jīng)濟局勢的影響，都各有利弊，所以，不能單憑匯率的升降而買人或賣出股票，這樣做就會過于簡單化……

(五)物價變動

普通商品價格變動對股票市場有重要影響。具體來說，物價上漲，股價上漲;物價下跌，股價也下跌。具體分析商品價格對股票市場價格的影響，主要表現(xiàn)在四個方面：

1、商品價格出現(xiàn)緩慢上漲，幅度不是太大，且物價上漲率大于借貸利率的上漲率時，這時，公司庫存商品的價格上升，由于產(chǎn)品價格上漲的幅度高于借貸成本的上漲幅度，于是公司利潤會上升，股票價格也會因此而上升。

2、商品價格上漲幅度過大，股價沒有相應(yīng)上升，反而可能下降。這是因為，物價上漲引起公司生產(chǎn)成本上升，而上升的成本又無法通過商品銷售而完全轉(zhuǎn)嫁出去，從而使公司的利潤降低，股價也隨之降低。

3、物價上漲，商品市場的交易呈現(xiàn)繁榮興旺時，有時是股價正陷于低沉的時候，人們熱衷于即期消費，使股價下跌;當(dāng)商品市場上漲回跌時，反而成了投資股票的最好時機，從而引起股價上漲。

4、物價持續(xù)上漲，引起股票投資者保值意識的作用增加，因此使投資者從股市中抽出資金，轉(zhuǎn)而投向動產(chǎn)或不動產(chǎn)，如房地產(chǎn)、貴重金屬等保值強的物品上，帶來股票需求量降低，因而使股價下跌。

(六)通貨膨脹

通貨膨脹是影響股票市場價格的一個重要宏觀經(jīng)濟因素。這一因素對股票市場趨勢的影響比較復(fù)雜，它既有刺激股票市場的作用，又有壓抑股票市場的作用。通貨膨脹主要是由于過多地增加貨幣供應(yīng)量造成的。貨幣供應(yīng)量與股票價格一般呈正比關(guān)系，即貨幣供給量增大使股票價格上升;反之，貨幣供給量縮小則使股票價格下降。但在特殊情況下又有相反的趨勢。

貨幣供給量對股票價格的正比關(guān)系，有三種表現(xiàn)：

(1)貨幣供給量增加，一方面可以支持生產(chǎn)扶持物價，阻止利潤下降;另一方面對股票的需求增加，又成為股價止跌回升的重要因素。

(2)貨幣供給量增加引起社會商品的價格上漲，股份公司的銷售相應(yīng)增加，從而使得以貨幣數(shù)量表現(xiàn)的股利(即股票的名義收益)有一定幅度的上升，使股票需求增加，從而股票價格也相應(yīng)增加。

(3)貨幣供給量的遞增引起通貨膨脹，通貨膨脹帶來的往往是虛假的市場繁榮，最終出現(xiàn)企業(yè)利潤上升的假象，保值意識使人們傾向于將貨幣投向貴重金屬、不動產(chǎn)和短期證券，股票需求量也會增加，從而使股票價格相應(yīng)增加。

由上述可見，貨幣供給量的增減，是影響股價的重要原因之一，貨幣供給量增加，擴大的社會購買力就會投資于股票上，從而把股價抬高。反之，如果貨幣供給量減少，社會購買力降低，投資就會減少，失業(yè)率就會增加，因而股價也必定會受影響。這是問題的主要方面。

但是，通貨膨脹到一定程度，甚至超過了兩位數(shù)，將會推動利率上漲，從而使股價下跌，這又是其對股價作用的另一方面。

總之，當(dāng)刺激作用大時，股票市場的趨勢與通貨膨脹的趨勢一致;當(dāng)壓抑作用大時，股票市場的趨勢與通貨膨脹趨勢相反。

(七)政治因素

政治因素泛指那些對股票價格具有一定影響力的國際政治活動、重大經(jīng)濟政策的發(fā)展計劃以及政府的法令、政治措施等。政治形勢的變化，對股票價格也產(chǎn)生了越來越敏感的影響。其主要表現(xiàn)在：

1、國際形勢的變化。如外交關(guān)系的改善會使有關(guān)跨國公司的股價上升。投資者應(yīng)在外交關(guān)系改善時，不失時機地購進相關(guān)跨國公司的股票。

2、戰(zhàn)爭的影響。戰(zhàn)爭使各國政治經(jīng)濟不穩(wěn)定，人心動蕩，股價下跌，這是戰(zhàn)爭造成的廣泛影響。但是戰(zhàn)爭對不同行業(yè)的股票價格影響又不同，比如，戰(zhàn)爭使軍需工業(yè)興盛，那么凡是與軍需工業(yè)有關(guān)的公司的股票價格必然上漲。因此，投資者應(yīng)適時購進軍需及其相關(guān)工業(yè)的股票，售出容易在戰(zhàn)爭中受損的行業(yè)的股票。

3、國內(nèi)重大政治事件，_會對股票產(chǎn)生影響。先對股票投資者的心理產(chǎn)生影響，從而間接地影響股價。

4、國家的重大經(jīng)濟政策，如產(chǎn)業(yè)政策、稅收政策、貨幣政策對股票價格有重大影響。國家重點扶持、發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，其股票價格會被推高;而國家強制發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，股票價格會受到不利影響，例如，國家對社會公用事業(yè)的產(chǎn)品和勞務(wù)實行限價，包括交通運輸、煤氣、水電等，這樣就會直接影響公用事業(yè)的盈利水準(zhǔn)，導(dǎo)致公用事業(yè)公司股價下跌;貨幣政策的改變，會引起市場利率發(fā)生變化，從而引起股價變化;稅收政策方面，能夠享受國家減稅、免稅優(yōu)惠的股份公司，其股票價格會出現(xiàn)上升趨勢，而調(diào)高個人所得稅，則會使社會消費水準(zhǔn)下跌，引起商品的滯銷，從而對公司生產(chǎn)規(guī)模造成影響，導(dǎo)致盈利下降，股價下跌。這些政策因素對股票市場本身產(chǎn)生的影響，即通過公司盈利和市場利率產(chǎn)生一定的影響，進而引起股票價格的變動。

(八)人為操縱

一般說，在正常的股票市場上，能操縱股價的往往不是個人，而是一個大集團，如某些金融巨頭運用手頭的財勢，在市場上興風(fēng)作浪，推波助瀾，促使某些股票在市場上時而狂漲，時而暴跌，從而使他們在股票價格的劇烈波動中大發(fā)橫財，而使一些中、小股東在這場惡戰(zhàn)中傾家蕩產(chǎn)。

在股票市場中，操縱股價的方法是多種多樣的，其中最常見最普遍的方法，就是一些金融集團利用股市在疲軟之時，低價大量買進，然后設(shè)法哄抬價格，以便低進高出。一般在哄抬股價的過程中，仍在不斷買進，并散發(fā)各種似是而非的謠言，以引誘散戶跟進，從而使股市形成一種“利多”氣氛效應(yīng)，待股價達到相當(dāng)高位時，再不聲不響地將低價購進的股票出，這樣大進大出就賺取了巨額暴利。相反的，某機構(gòu)也可以在股價高峰，不斷賣出，并設(shè)法壓底行情，造成一種股價下跌的氣氛，等股價低到某一價位時，再把高價賣出的股票全部買回，以達到高出低進的目的，這一出一進就可使操縱者獲取暴利。

這種方法，主要是通過哄抬股價或壓低股價來達到目的。但不論哄抬或壓低行情，都必須造成有利于誘惑散戶盲目跟進的市場環(huán)境才行，其最終獲利的是操縱者，而吃虧的是盲目跟進的中、小股東。所以，每個投資者要善于觀風(fēng)向，提高識別多頭、空頭陷阱的能力，在股市交易場所中保持清醒頭腦和警惕性。

投資者對待人為操縱的最好方法是不要盲目跟進，認真地研判股市大勢，做到任憑風(fēng)浪起，穩(wěn)坐釣魚船。