殼資源是指一些上市公司由于經(jīng)營(yíng)不善或者產(chǎn)業(yè)過(guò)剩等因素，導(dǎo)致業(yè)績(jī)不佳或者長(zhǎng)期處于虧損狀態(tài)，但仍具備上市資格，其他想要上市卻沒有獲批的公司可以通過(guò)股權(quán)收購(gòu)等手段成為大股東。那么，目前A股市場(chǎng)上的股票殼資源的分類有哪些?下面小編就為大家整理一下。

股票殼資源的分類有哪些

一、按殼企業(yè)股份的交易狀況劃分

1.股份尚在交易的殼企業(yè)(trading shells)

股份尚在交易的殼企業(yè)是真正的上市企業(yè)，上市場(chǎng)所緊要是Nasdaq SmallCap、OTCBB和Pink Sheet。值得注意的是，這類殼企業(yè)包含一些由較高層次市場(chǎng)降至較低層次市場(chǎng)掛牌的殼企業(yè)。

2.股份已停止交易的殼企業(yè)(non-trading shells)

這類殼企業(yè)原先是上市企業(yè)，但因達(dá)不到上市標(biāo)準(zhǔn)而被摘牌，目前實(shí)際上已不是上市企業(yè)。這類殼企業(yè)的價(jià)值在于，它們?cè)谠葤炫频氖袌?chǎng)上仍有一定的認(rèn)知度，反向合并后較易獲得做市商的關(guān)注而順利恢復(fù)上市地位。

與股份尚在交易的殼企業(yè)相比，雖然這類殼企業(yè)本身價(jià)錢便宜，但是為恢復(fù)上市地位而向SEC重新申報(bào)的歷程可能要花相當(dāng)大的成本和時(shí)間代價(jià) 。因此，一般狀況下，除非具備其他一些有吸引力的條件(如有價(jià)值的無(wú)形資產(chǎn))，否則買殼方應(yīng)選擇那些股份尚在交易的殼企業(yè)。

二、按殼企業(yè)的形成方式劃分

1.退化殼

退化殼系從一家有實(shí)體經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)和資產(chǎn)的上市企業(yè)演變退化而來(lái)。最為常見的原因是經(jīng)營(yíng)不善，也有可能是由于政府法令的限制或股東決議。與清盤相比，保留上市地位更有價(jià)值。通常，退化殼的資產(chǎn)狀況差，債務(wù)問(wèn)題多。

2.抽資殼(spin-off shells)

抽資殼也可譯為分拆殼，是指一家上市企業(yè)純粹為了轉(zhuǎn)手獲利而通過(guò)分拆方式產(chǎn)生的沒有多少資產(chǎn)的空殼企業(yè)。分拆(spin-off)是指一家企業(yè)(母企業(yè)) 先以部分資產(chǎn)成立一家全資子企業(yè)，然后將所擁有的子企業(yè)全部股份按母企業(yè)股東持有母企業(yè)股份的比例分派給母企業(yè)全體股東，從而創(chuàng)造出一家初始股東構(gòu)成和持股結(jié)構(gòu)同母企業(yè)完全一樣的新企業(yè)。設(shè)立這種殼企業(yè)的好處在于，雖然它的實(shí)際目的與空白支票企業(yè)相同，但它擁有一些經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)和資產(chǎn)，不易被認(rèn)定為空白支票企業(yè)，因而可以不受SEC有關(guān)空白支票企業(yè)的法規(guī)的限制。

3.空白支票企業(yè)(blank check company)

空白支票企業(yè)一般是指為了與其他企業(yè)合并而設(shè)立并發(fā)行過(guò)股票、擁有一定股東基礎(chǔ)的殼企業(yè)?？瞻字逼髽I(yè)沒有任何業(yè)務(wù)，只在銀行戶頭上存有現(xiàn)金，是純粹的凈殼。又稱“盲資企業(yè)”(blind pool)。盲資企業(yè)的股東大部分是一些抱賭博心理的小投入者，投入于盲資企業(yè)的目的就是希望企業(yè)能找到合并方，從而自己能從股價(jià)飚升中獲取暴利。

近年來(lái)，空白支票企業(yè)的發(fā)起人為了增加對(duì)投入者與合并方的吸引力，采用了一種稱為“組合發(fā)行”(unit offering)的新的金融工具來(lái)籌資，即企業(yè)的股份以普通股和認(rèn)股權(quán)證的組合出售給投入者。如果空白支票企業(yè)能順利找到合并方并且在合并后企業(yè)的前景看好，那么投入者自然就愿意行使認(rèn)股權(quán)證，這樣，合并后企業(yè)就能順利實(shí)現(xiàn)再融資，而不必經(jīng)歷私募或公募的復(fù)雜歷程。

一般地，理想的殼企業(yè)具備以下特征：(1)已向SEC實(shí)行全面的注冊(cè)登記。(2)最好在Nasdaq SmallCap掛牌或在OTCBB報(bào)價(jià)。(3)股東在300人～1000人之間。(4)公眾持股分布較平均。(5)非現(xiàn)金資產(chǎn)盡量少，現(xiàn)金越多越好，債務(wù)少，債務(wù)關(guān)系清楚。(6)所涉法律問(wèn)題少，無(wú)未決訴訟，潛在的股東訴訟可能性小。(7)最少3個(gè)做市商。(8)股價(jià)長(zhǎng)期低迷，低于1美元。

殼資源的價(jià)值解析

(一)殼資源價(jià)值范圍界定

上市企業(yè)的價(jià)值，緊要取決于該企業(yè)的資產(chǎn)狀況及盈利能力。上市企業(yè)殼的價(jià)值雖已被廣泛認(rèn)同，但其并沒有包含在上市企業(yè)資產(chǎn)之中。上市企業(yè)殼的價(jià)值，是企業(yè)上市之后的無(wú)形資產(chǎn)增值的一部分，它不包含企業(yè)為上市爭(zhēng)奪額度和指標(biāo)的投入。

(二)殼資源價(jià)值的形成

1.額度政策和指標(biāo)限制，形成殼資源數(shù)量上的稀缺

中國(guó)的企業(yè)上市，實(shí)行額度政策與指標(biāo)限制相結(jié)合的審批制。每年新增上市企業(yè)數(shù)量及股票額度(供給量)有限，再加上政府對(duì)股市擴(kuò)容速度根據(jù)二級(jí)市場(chǎng)狀況實(shí)行調(diào)控，結(jié)果是雖然企業(yè)上市已有9年歷史，上市企業(yè)逾1000多家.股票市值也僅30 000多億元?？梢?，由于上市企業(yè)增量受控，使總數(shù)也有限，導(dǎo)致上市企業(yè)數(shù)量少以及殼資源的稀缺。

2.上市套司持續(xù)融資特性

企業(yè)上市后，可以增發(fā)新股、配售股票以及取得銀行信用等方式融資。在眾多手段中，配股是殼資源的最基本、也是最重用的融資手段。配股是規(guī)范上市企業(yè)在資本市場(chǎng)再融資的基本政策，由于配殷要求股份企業(yè)必須具備一定的條件，從根本上反映了一家上市企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理狀況和盈利能力，是上市企業(yè)的綜合反映，充分反映了上市企業(yè)的直接融資價(jià)值。

由于上市企業(yè)每年可實(shí)行一次配送股票的擴(kuò)股融資操作，因此每一個(gè)上市企業(yè)就形成了一條獲得資金的通道，每年定期擴(kuò)股融資，使上市企業(yè)直接融資具備年度持續(xù)的特性。

配股所具備的籌資能力是巨大的，我們可以簡(jiǎn)單計(jì)算如下：如果僅以流通股配股來(lái)計(jì)，配股比例以30% 計(jì)，按實(shí)際可操作的每3年配2次股、配股市盈率以2o倍以上計(jì)(其實(shí)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)此倍數(shù)).平均配股價(jià)為凈資產(chǎn)的2倍水平，如果流通股占總股本的50% .則每次配股獲得凈資產(chǎn)的擴(kuò)張為30% ，如此速度持續(xù)下去，則9年以后，該企業(yè)凈資產(chǎn)通過(guò)配股擴(kuò)張可以達(dá)到4.83倍，年均擴(kuò)張為53.63% ，年均比上年擴(kuò)張19%。這樣，上市企業(yè)以每年比上年平均獲得凈資產(chǎn)19%的新資本金來(lái)進(jìn)展，這是持續(xù)進(jìn)展的非常好的融資條件。

3.上市企業(yè)資本高位定價(jià)

目前.我國(guó)股市股票二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格的凈資產(chǎn)倍數(shù)極高，發(fā)行股票獲得的資本增值是巨大的;同時(shí)，股市市盈率過(guò)高.使絕大多數(shù)股票都不能通過(guò)股票分紅獲取凈資產(chǎn)價(jià)值，資本利潤(rùn)則成為投入者的惟一目標(biāo)。

由于上市企業(yè)資本高位定價(jià)，形成高凈資產(chǎn)倍數(shù)，在現(xiàn)行配股政策下，使配股高溢價(jià)實(shí)施，這不但為企業(yè)籌集巨額資金，也使放棄配股權(quán)的大股東獲得巨大的溢價(jià)資本增值。

4.政府有增無(wú)減的政策扶持

上市企業(yè)一般都與國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策相符合.是該行業(yè)或地區(qū)的龍頭企業(yè)，受到國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的支持和行業(yè)、地方政府的大力扶持。尤其目前.眾多企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難狀況下.各級(jí)政府和行業(yè)主管部門都意識(shí)到，要使企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)中求生存謀進(jìn)展.必須實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)，扶持龍頭企業(yè);必須集中力量創(chuàng)造知名品牌，實(shí)施名牌戰(zhàn)略。上市企業(yè)作為行業(yè)和地區(qū)的龍頭企業(yè)，又具備從資本市場(chǎng)上低成本持續(xù)融資的功能，因而扶持上市企業(yè)意義眾多。

從實(shí)際來(lái)看.上市企業(yè)一般都在稅收、信貸、項(xiàng)目審批方面獲得諸多優(yōu)勢(shì).這使殼資源大大增值。

5.上市企業(yè)極高的知名度和良好的品牌形象

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止1999年l0月，我國(guó)滬深股市上市企業(yè)共1 000多家，股民開戶數(shù)達(dá)5 000多萬(wàn)，股民家庭是中國(guó)最早進(jìn)入小康水平的家庭，占國(guó)內(nèi)有購(gòu)買力需求的一半以上。在1 O0o多家上市企業(yè)中，股民并不是對(duì)每一家都熟悉，但對(duì)表現(xiàn)活躍、業(yè)績(jī)良好的上市企業(yè)，幾乎都知曉。尤其本地的上市企業(yè).幾乎人人皆知.這就為企業(yè)開拓市場(chǎng)，組織強(qiáng)有力的營(yíng)銷打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

同時(shí).上市企業(yè)的運(yùn)作嚴(yán)格按《企業(yè)法》和上市企業(yè)的一些規(guī)則運(yùn)作.產(chǎn)權(quán)明晰，運(yùn)作規(guī)范，經(jīng)營(yíng)管理科學(xué)，透明度高，能容納和留住高素質(zhì)人才，這也是殼資源價(jià)值的一個(gè)組成部分。

從上面解析可知，殼的價(jià)值，不是有形資產(chǎn)，而是上市企業(yè)所具備的一系列優(yōu)勢(shì)以及這種優(yōu)勢(shì)可能產(chǎn)生或帶來(lái)的現(xiàn)實(shí)的收益。它緊要來(lái)源于兩個(gè)部分，一是政府賦予上市企業(yè)的特有權(quán)力和優(yōu)惠，無(wú)論是增發(fā)新股，配售股票，還是稅收、信貸等方面優(yōu)勢(shì)，等于政府“簽發(fā)”給上市企業(yè)的“特權(quán)”;二是來(lái)自于上市企業(yè)極高的社會(huì)知名度和規(guī)范的運(yùn)作?？梢?，殼資源價(jià)值，實(shí)質(zhì)上是一種無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值，是企業(yè)上市后新增的一部分無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值。

上市公司的殼資源是什么意思

殼資源是指股份制公司的股票具有在二級(jí)市場(chǎng)流通的資格，該公司也同時(shí)享有上市公司的相應(yīng)權(quán)利和義務(wù)。

殼資源，指的是一家上市公司，這家上市公司作為包裝殼，而一家公司想上市，但是自身又不符合上市標(biāo)準(zhǔn)，那么，這家想上市的公司就會(huì)去買或控制一家上市公司，也就是找本上說(shuō)的換個(gè)馬甲，把向上市的公司的資源融入這個(gè)馬甲，這樣原來(lái)不符合上市標(biāo)準(zhǔn)的公司其實(shí)是已經(jīng)變相上市了。