什么是強(qiáng)制減倉制度

強(qiáng)制減倉是指交易所將當(dāng)日以漲跌停板價申報的未成交平倉報單，以當(dāng)日漲跌停板價與該合約凈持倉盈利投入者按持倉比例自動撮合成交。同一投入者雙向持倉的, 則其凈持倉部分的平倉報單參與強(qiáng)制減倉計算，其余平倉報單與其對鎖持倉自動對沖。

具體到滬深300股指期貨，強(qiáng)制減倉制度是指在收市后，將已在交易系統(tǒng)中以漲跌停板價申報無法成交的、且投入者合約的單位凈持倉虧損大于或等于當(dāng)日結(jié)算價的10%的所有持倉，與該合約凈持倉盈利大于零的投入者按持倉比例自動撮合成交。強(qiáng)制減倉的價格為該合約當(dāng)日的漲(跌)停板價。由上述減倉造成的經(jīng)濟(jì)損失由會員及其投入者承擔(dān)。強(qiáng)制減倉當(dāng)日結(jié)算時交易保證金恢復(fù)到正常水平，下一交易日該合約的漲跌停板幅度按合約規(guī)范執(zhí)行。

強(qiáng)制減倉制度的經(jīng)營管理規(guī)范

《中國金融期貨交易所危機(jī)控制經(jīng)營管理辦法》第七章，對“強(qiáng)制減倉制度”作了如下規(guī)范：

第三十四條交易所實行強(qiáng)制減倉制度。強(qiáng)制減倉是指交易所將當(dāng)日以漲跌停板價格申報的未成交平倉報單,以當(dāng)日漲跌停板價格與該合約凈持倉盈利客戶按照持倉比例自動撮合成交。

第三十五條強(qiáng)制減倉的方式。

(一)同一客戶雙向持倉的,其凈持倉部分的平倉報單參與強(qiáng)制減倉計算，其余平倉報單與其反向持倉自動對沖平倉。

(二)申報平倉數(shù)量的確定。

申報平倉數(shù)量是指在Dt交易日收市后,已在交易所系統(tǒng)中以漲跌停板價格申報無法成交的、且客戶合約的單位凈持倉虧損大于等于Dt交易日結(jié)算價10%的所有持倉。

客戶不愿按照上述方式平倉的，可在收市前撤單。

(三)客戶合約單位凈持倉盈虧的確定。

客戶合約的單位凈持倉盈虧是指客戶該合約的持倉盈虧的總和除以凈持倉量?？蛻粼摵霞s持倉盈虧的總和是指客戶該合約所有持倉中，Dt-2交易日(含)前成交的按照Dt-2交易日結(jié)算價、Dt-1交易日和Dt交易日成交的按照實際成交價與Dt交易日結(jié)算價的差額合并計算的盈虧總和。

(四)單位凈持倉盈利客戶平倉范圍的確定。

根據(jù)上述方式計算的單位凈持倉盈利大于零的客戶的盈利方向凈持倉均列入平倉范圍。

(五)平倉數(shù)量的分配原則。

1、在平倉范圍內(nèi)按照盈利大小的區(qū)別分成三級,逐級實行分配。

首先分配給單位凈持倉盈利大于等于Dt交易日結(jié)算價的10%的持倉(以下簡稱盈利10%以上的持倉);其次分配給單位凈持倉盈利小于Dt交易日結(jié)算價的10%而大于等于6%的持倉(以下簡稱盈利6%以上的持倉);最后分配給單位凈持倉盈利小于Dt交易日結(jié)算價的6%而大于零的持倉(以下簡稱盈利大于零的持倉)。

2、以上各級分配比例均按照申報平倉數(shù)量(剩余申報平倉數(shù)量)與各級可平倉的盈利持倉數(shù)量之比實行分配。

盈利10%以上的持倉數(shù)量大于等于申報平倉數(shù)量的,根據(jù)申報平倉數(shù)量與盈利10%以上的持倉數(shù)量的比例,將申報平倉數(shù)量向盈利10%以上的持倉分配實際平倉數(shù)量。

盈利10%以上的持倉數(shù)量小于申報平倉數(shù)量的,根據(jù)盈利10%以上的持倉數(shù)量與申報平倉數(shù)量的比例，將盈利10%以上的持倉數(shù)量向申報平倉客戶分配實際平倉數(shù)量。再把剩余的申報平倉數(shù)量按照上述的分配方式依次向盈利6%以上的持倉、盈利大于零的持倉分配;還有剩余的，不再分配。

(六)強(qiáng)制減倉的執(zhí)行。

強(qiáng)制減倉于Dt交易日收市后執(zhí)行，強(qiáng)制減倉結(jié)果作為Dt交易日會員的交易結(jié)果。

(七)強(qiáng)制減倉的價格。

強(qiáng)制減倉的價格為該合約Dt交易日的漲跌停板價格。

(八)強(qiáng)制減倉當(dāng)日結(jié)算時交易保證金標(biāo)準(zhǔn)按照正常標(biāo)準(zhǔn)收取。

按照本條實行強(qiáng)制減倉造成的經(jīng)濟(jì)損失由會員及其客戶承擔(dān)。

第三十六條該合約在采取上述措施后危機(jī)仍未釋放的，交易所宣布進(jìn)入異常狀況，并按照有關(guān)規(guī)范采取危機(jī)控制措施。