一、市盈率(PE)是什么

市盈率簡(jiǎn)稱PE，PE = 市值 / 凈利潤(rùn)，代表我們現(xiàn)在買入公司股票，多少年可以回本。

怎么理解這句話，如果一家企業(yè)的當(dāng)前市值為500億，去年1年的凈利潤(rùn)為40億，那么這家企業(yè)的市盈率為500億 /40億，等于12.5，我們一般說(shuō)市盈率說(shuō)的是多少倍的市盈率，所以一般說(shuō)市盈率是12.5倍。

我們?nèi)绾卫斫?2.5倍的市盈率這個(gè)概念，究竟是貴還是不貴，值不值得入手買，這個(gè)12.5倍代表了企業(yè)如果按照目前的1年凈利潤(rùn)40億收入來(lái)算，需要12.5年就可以達(dá)到現(xiàn)在的市值。

也可以這么理解，用市盈率的倒數(shù)來(lái)看，12.5倍的市盈率的倒數(shù)是1/12.5，也就是對(duì)應(yīng)每年8%的收益率。10倍的市盈率，對(duì)應(yīng)年化收益是10%，20倍的市盈率，對(duì)應(yīng)年化收益率是5%，30倍的市盈率，對(duì)應(yīng)年化收益率是3.3%。

相比于較無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的1年期銀行定期儲(chǔ)蓄(利率2%左右)和風(fēng)險(xiǎn)極低的國(guó)債(利率3.5% - 5.5%)，30倍的市盈率對(duì)應(yīng)年化收益率只有3.3%，低于國(guó)債的收益率，20倍的市盈率對(duì)應(yīng)年化收益率是5%，稍高甚至持平于國(guó)債的收益率。所以20倍、30倍的市盈率就顯得貴了，因?yàn)橥顿Y股市的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)大于國(guó)債。而10倍的市盈率年化收益為10%，所以不貴。

在目前的A股市場(chǎng)，企業(yè)的年化10%的收益率算是優(yōu)秀的企業(yè)了，年化15%的企業(yè)就是非常優(yōu)秀的企業(yè)了。

在中學(xué)物理中，學(xué)過(guò)2個(gè)方法，1個(gè)是同一變量法，1個(gè)是選擇參考系。

同一變量法的意思是多個(gè)不相關(guān)的變量值相需要互相比較時(shí)，轉(zhuǎn)化為統(tǒng)一的單位，就可以比較。而選擇參考系就可以比較出一個(gè)值相對(duì)于另一個(gè)值究竟是高還是低。

我們把市盈率轉(zhuǎn)化為年化收益率，同時(shí)跟1年期定期儲(chǔ)蓄和國(guó)債收益率進(jìn)行比較，就是運(yùn)用了同一變量法和選擇參考系。

這個(gè)世界上有很多道理在底層認(rèn)識(shí)上是相通的，只要善于發(fā)現(xiàn)，可以發(fā)現(xiàn)很多學(xué)科之間的底層規(guī)律是那么的接近和相似。

市盈率分為靜態(tài)、動(dòng)態(tài)、滾動(dòng)。

靜態(tài)市盈率(PE-LYM) = 市值 / 凈利潤(rùn)(這里的凈利潤(rùn)為過(guò)去1年的凈利潤(rùn))

滾動(dòng)市盈率(PE-TTM) = 市值 / 凈利潤(rùn)(這里的凈利潤(rùn)為過(guò)去12個(gè)的凈利潤(rùn))

動(dòng)態(tài)市盈率 = 市值 / 凈利潤(rùn)(這里的凈利潤(rùn)為未來(lái)1年的凈利潤(rùn))

根據(jù)其計(jì)算公式，滾動(dòng)市盈率相比于靜態(tài)市盈率更反映企業(yè)當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)狀況，而滾動(dòng)市盈率是對(duì)企業(yè)未來(lái)1年的預(yù)期判斷。

在哪里可以看到滾動(dòng)市盈率，一般而言，我們查一只股票，輸入名字，或者股票代碼，顯示最大的那個(gè)是股價(jià)，其他重要指標(biāo)，像總市值、ROE、市盈率(請(qǐng)認(rèn)準(zhǔn)TTM)，也會(huì)顯示在旁邊。

在以前的文章中分析過(guò)，投資股市，投資的是什么，是預(yù)期，當(dāng)前的所有情況都已經(jīng)反映出來(lái)，大家都知道，只有預(yù)期，對(duì)一個(gè)企業(yè)未來(lái)成長(zhǎng)性的預(yù)期才會(huì)反映企業(yè)未來(lái)股價(jià)的走向。

所以綜合分析，計(jì)算并推測(cè)動(dòng)態(tài)市盈率就顯得非常的重要。

市盈率是衡量企業(yè)性價(jià)比的一個(gè)常用指標(biāo)，用來(lái)衡量那些穩(wěn)定盈利的企業(yè)非常好用，數(shù)值越低，意味著收益率越高，回報(bào)越快。

但是市盈率也是有缺陷的，不能只看市盈率，市盈率只適用穩(wěn)定盈利的企業(yè)，因?yàn)槭杏?PE) = 市值 / 凈利潤(rùn)，對(duì)于周期類股票(如石油、化工、大宗產(chǎn)品、船運(yùn)、鋼鐵等)，因?yàn)檫@些周期類股票盈利不穩(wěn)定，凈利潤(rùn)變化會(huì)隨著周期性變化，所以較難從市盈率來(lái)判斷企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況。

二·、市凈率(PB)是什么

市盈率簡(jiǎn)稱PB，PB = 市值 / 凈資產(chǎn)，或者PB = 每股市值 / 每股凈資產(chǎn)，通常來(lái)講，PB越小也好，因?yàn)镻B越小，東西越便宜。

市凈率在這里查看：

PB=1，說(shuō)明企業(yè)市值跟凈資產(chǎn)相等，這時(shí)候買入股票，就是以凈資產(chǎn)價(jià)格買入股票;

如何選擇有發(fā)展?jié)摿Φ牡蛢r(jià)股

股票價(jià)格低，同時(shí)意味著風(fēng)險(xiǎn)較小，這自然也成為它的一個(gè)優(yōu)勢(shì)。

低價(jià)股炒作成本較低，因此容易引起莊家興趣，較易控制籌碼。由于其基數(shù)小，因此低價(jià)股上漲時(shí)獲利的比率也就更大，獲利空間與想象空間均很廣闊。如果它同時(shí)具有較好的群眾基礎(chǔ)，此類低價(jià)股就會(huì)成為黑馬股。

選擇有潛力的低價(jià)股可參考以下原則：

(1)盈利收益穩(wěn)定

公司盈利穩(wěn)定或即將扭虧為盈是基本面向好標(biāo)志，最終會(huì)反映到股價(jià)的漲升上來(lái)。

(2)行業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)高

由于準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)高使公司具有不可替代性，往往成為炒作題材。

(3)市場(chǎng)潛力大

一些公司當(dāng)前市場(chǎng)并未完全拓展，但其產(chǎn)品或服務(wù)的市場(chǎng)前景卻非常廣闊，如果公司運(yùn)營(yíng)正常，遲早會(huì)使股價(jià)上漲。

但是，低價(jià)并非一定就好，如果上市公司虧損太多，扭虧為盈的可能性不太大，這樣的低價(jià)股還是不買為好。

文中觀點(diǎn)及個(gè)股僅供參考，不作為投資建議！更多深度財(cái)經(jīng)、國(guó)際局勢(shì)資訊解讀，可去關(guān)注微信公眾號(hào)【鄧高望遠(yuǎn)】（關(guān)注公眾號(hào)，在后臺(tái)回復(fù)相應(yīng)關(guān)鍵詞，可領(lǐng)取機(jī)構(gòu)付費(fèi)投資報(bào)告、私募個(gè)股調(diào)研報(bào)告和行業(yè)報(bào)告），或者保存下方圖片在微信打開長(zhǎng)按識(shí)別二維碼關(guān)注公眾號(hào)