數(shù)據(jù)顯示，2022年一季度我國(guó)進(jìn)口煤數(shù)量明顯減少。據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，今年1-2月，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口煤炭3539.07萬(wàn)噸，同比下降13.95%，達(dá)到6年內(nèi)同期最低水平，其中動(dòng)力煤進(jìn)口量同比降幅更是達(dá)到27%以上。受?chē)?guó)際煤價(jià)高位運(yùn)行、進(jìn)口煤性?xún)r(jià)比不高等因素影響，國(guó)內(nèi)下游用戶(hù)采購(gòu)進(jìn)口煤積極性不高，煤炭進(jìn)口量同比明顯減少，對(duì)國(guó)內(nèi)供應(yīng)補(bǔ)充作用減弱。

3月底，中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布 《2021煤炭行業(yè)發(fā)展年度報(bào)告》，預(yù)計(jì)2022年煤炭需求將保持適度增加，增速回落;煤炭產(chǎn)量將保持適度增加，增量進(jìn)一步向晉陜蒙新地區(qū)集中。

2022年全國(guó)煤炭供給體系質(zhì)量提升、供給彈性增強(qiáng)，煤炭中長(zhǎng)期合同覆蓋范圍擴(kuò)大，中長(zhǎng)期合同履約監(jiān)管持續(xù)加強(qiáng)，市場(chǎng)總體預(yù)期穩(wěn)定向好，煤炭運(yùn)輸保障能力持續(xù)提升，預(yù)計(jì)煤炭市場(chǎng)供需將保持基本平衡態(tài)勢(shì)。

當(dāng)前國(guó)際能源供需形勢(shì)錯(cuò)綜復(fù)雜，受安全環(huán)保約束、疫情反復(fù)、極端天氣、水電和新能源出力情況等不確定因素影響，還可能出現(xiàn)區(qū)域性、時(shí)段性、品種性的煤炭供需偏緊或?qū)捤傻那闆r。

國(guó)家發(fā)展改革委發(fā)布的 《關(guān)于進(jìn)一步完善煤炭市場(chǎng)價(jià)格形成機(jī)制的通知》 (以下簡(jiǎn)稱(chēng) 《通知》)相關(guān)要求將于5月1日起執(zhí)行?！锻ㄖ访鞔_秦皇島港下水煤 (5500千卡)中長(zhǎng)期交易價(jià)格每噸570-770元 (含稅)，并對(duì)晉陜蒙相應(yīng)煤炭出礦環(huán)節(jié)中長(zhǎng)期交易價(jià)格合理區(qū)間進(jìn)行了限定。

為推動(dòng)有關(guān)工作落地見(jiàn)效，國(guó)家發(fā)展改革委積極督促指導(dǎo)山西、陜西、內(nèi)蒙古等煤炭主產(chǎn)區(qū)發(fā)展改革部門(mén)出臺(tái)政策文件，確保將改革措施落到實(shí)處。目前，晉陜蒙三省區(qū)發(fā)展改革部門(mén)均已印發(fā)通知，要求當(dāng)?shù)厥屑?jí)發(fā)展改革部門(mén)、有關(guān)企業(yè)、行業(yè)協(xié)會(huì)和煤炭交易中心認(rèn)真貫徹落實(shí)國(guó)家文件精神，強(qiáng)化大局意識(shí)，建立健全工作機(jī)制，加強(qiáng)市場(chǎng)價(jià)格調(diào)控監(jiān)管，多措并舉確保煤炭?jī)r(jià)格在合理區(qū)間運(yùn)行。

煤炭是我國(guó)主體能源，它是關(guān)系國(guó)計(jì)民生的重要初級(jí)產(chǎn)品，維護(hù)煤炭市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行意義重大。近日，國(guó)家發(fā)展改革委價(jià)格司召開(kāi)專(zhuān)題會(huì)議，研究明確煤炭領(lǐng)域哄抬價(jià)格違法行為認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。有關(guān)部門(mén)對(duì)煤炭投機(jī)行為“亮劍”，有利于引導(dǎo)煤炭經(jīng)營(yíng)者合法經(jīng)營(yíng)，維護(hù)煤炭市場(chǎng)正常秩序。

日前召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出，要運(yùn)用市場(chǎng)化法治化辦法，引導(dǎo)煤價(jià)運(yùn)行在合理區(qū)間。為此，國(guó)家發(fā)改委于今年2月末明確秦皇島港下水煤5500千卡中長(zhǎng)期交易含稅價(jià)格每噸在570元至770元之間，并將采取綜合措施，引導(dǎo)煤炭?jī)r(jià)格在上述合理區(qū)間運(yùn)行。據(jù)悉，此舉獲得行業(yè)普遍認(rèn)可。

煤炭市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行，不僅有利于支持煤礦穩(wěn)定生產(chǎn)，煤電平穩(wěn)出力，更好發(fā)揮煤炭作為基礎(chǔ)能源的兜底保障作用，維護(hù)國(guó)家能源安全，還有利于推動(dòng)上下游行業(yè)協(xié)同發(fā)展，引導(dǎo)煤炭?jī)r(jià)格維持在合理區(qū)間，穩(wěn)定下游企業(yè)用電用煤的成本，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。

狹義上的煤機(jī)主要指綜合采掘設(shè)備中的“三機(jī)一架”，即掘進(jìn)機(jī)、采煤機(jī)、刮板輸送機(jī)和液壓支架。綜采設(shè)備為煤機(jī)中價(jià)值量最大的板塊，占比約70%，在綜采設(shè)備中液壓支架價(jià)值量占比最高，約為45%，掘進(jìn)機(jī)、采煤機(jī)刮板輸送機(jī)分別占據(jù)12%、 13%和10%。

行業(yè)機(jī)會(huì)：

中期： 2021年煤價(jià)經(jīng)歷了大幅波動(dòng)， 10月份達(dá)到峰值2500元/噸，價(jià)格峰谷差別達(dá)到4-5倍，雖然在一系列保供政策的作用下動(dòng)力煤現(xiàn)價(jià)有所下降，但截至22年3月仍處在940元/噸的高位。參考當(dāng)前國(guó)際能源價(jià)格環(huán)境和庫(kù)參量等前瞻性指標(biāo)，我們認(rèn)為22年煤機(jī)行業(yè)存在著明顯的投資機(jī)會(huì)。 在價(jià)格和供需關(guān)系的作用下，煤炭行業(yè)固定資產(chǎn)投資額有望迎來(lái)2011年以來(lái)的又一輪上漲周期。同時(shí)，根據(jù)煤機(jī)壽命，我們推斷行業(yè)或迎來(lái)新一輪替換剛需。

長(zhǎng)期：根據(jù)政策指引，在2025年大型煤礦和災(zāi)害嚴(yán)重煤礦基本實(shí)現(xiàn)智能化; 根據(jù)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)， 21年底年產(chǎn)120萬(wàn)噸以上的大型煤礦占全國(guó)85%左右，但智能工作面滲透率極低，在煤礦智能化方向，我們認(rèn)為存在著可觀(guān)的市場(chǎng)空間。

行業(yè)經(jīng)營(yíng)情況： 煤機(jī)行業(yè)在多個(gè)經(jīng)營(yíng)情況上表現(xiàn)優(yōu)異。首先，整體盈利質(zhì)量較高， 2021年行業(yè)凈現(xiàn)比為1.42,2017年以來(lái)凈現(xiàn)比始終大于一;其次，板塊內(nèi)多家公司保持著優(yōu)秀的分紅比率， 2021年鄭煤機(jī)的股息率分別高達(dá)3.51%。

煤機(jī)概念股：

1、鄭煤機(jī)：

2020年每股收益0.7150元，凈利潤(rùn) 12.39億元，同比去年增長(zhǎng)19.12%。鄭煤機(jī)具備年產(chǎn)30000臺(tái)煤礦綜采設(shè)備的生產(chǎn)能力，能生產(chǎn)支護(hù)高度從0.55米到8.8米，工作阻力從1600KN到26000KN的各類(lèi)液壓支架，630至1250全系列刮板輸送機(jī)及其配套的轉(zhuǎn)載機(jī)、破碎機(jī)等設(shè)備。

2、冀凱股份：

2020年每股收益-0.0500元，凈利潤(rùn) -1562萬(wàn)元，同比去年增長(zhǎng)-200.38%。支護(hù)機(jī)具是用于煤礦巷道支護(hù)施工中鉆孔、攪拌、安裝錨桿錨索的機(jī)具，包括錨桿鉆機(jī)、錨桿鉆車(chē)和配套機(jī)具等;與用于回采工作面的液壓支架不同，支護(hù)機(jī)具屬于小型煤機(jī)設(shè)備，但其附加值高。

3、華陽(yáng)股份：

2020年每股收益0.6300元，凈利潤(rùn) 15.05億元，同比去年增長(zhǎng)-11.51%。公司主營(yíng)煤炭生產(chǎn)、洗選加工、銷(xiāo)售;電力生產(chǎn)、銷(xiāo)售;熱力生產(chǎn)、銷(xiāo)售，主要用戶(hù)有河北電力、山東電力、華能電力、鞍鋼、首鋼、唐鋼以及中小化工化肥企業(yè)等。

4、創(chuàng)力集團(tuán)：

2020年每股收益0.5700元，凈利潤(rùn) 3.66億元，同比去年增長(zhǎng)23.75%。公司擬以現(xiàn)金4.08億元收購(gòu)楊勇、楊加平、彭青豐、張存霖、施五影、梁志、曾凡卓合計(jì)所持浙江中煤機(jī)械科技有限公司36.04%的股權(quán)，本次收購(gòu)?fù)瑫r(shí)為公司本次公開(kāi)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的募投項(xiàng)目，擬使用募集資金4億元。

5、山東礦機(jī)：

2020年每股收益0.0592元，凈利潤(rùn) 1.06億元，同比去年增長(zhǎng)-44.31%。在公司“精品化、成套化、自動(dòng)化、服務(wù)化”企業(yè)四化的指引下，公司煤機(jī)板塊上致力于打造綜合成套設(shè)備配套，現(xiàn)已形成系列化、規(guī)?；饕a(chǎn)品液壓支架、刮板輸送機(jī)、皮帶機(jī)等均具有一定的市場(chǎng)占有率。

6、天地科技：

2020年每股收益0.3300元，凈利潤(rùn) 13.64億元。這些關(guān)鍵性技術(shù)和裝備取得的重大突破，為公司面向煤炭行業(yè)持續(xù)提供領(lǐng)先適用技術(shù)、高端智能化煤機(jī)裝備產(chǎn)品以及高效可靠的專(zhuān)業(yè)化服務(wù)夯實(shí)了基礎(chǔ)。

7、天橋起重：

2020年每股收益0.0410元，凈利潤(rùn) 5810萬(wàn)元，同比去年增長(zhǎng)-28.23%。株洲天橋起重機(jī)股份有限公司作為國(guó)內(nèi)專(zhuān)業(yè)從事高端智能裝備制造的上市企業(yè)，多年來(lái)秉承“先進(jìn)制造，專(zhuān)業(yè)典范”的企業(yè)愿景，現(xiàn)已發(fā)展成為業(yè)務(wù)范圍涵蓋物料搬運(yùn)裝備、有色冶煉智能裝備、選煤機(jī)械等于一體的企業(yè)集團(tuán)。

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